总经理的财务管理.ppt

1、非财务经理的财务管理,周夏飞 浙江大学经济学院,用数据管理企业,一、用数据了解企业 报表解读 二、用数据透视经营 比率分析 三、用数据提升管理 盈余管理,我们的目的:,透析财务报表 透视管理漏洞 强化财务控制,财务管理第一步-用数据了解企业,解读三大会计报表,资产负债表 利润表 现金流量表,（一）资产负债表解读重点,关注报表项目的构成，如资产结构与资本结构？ 关注资产质量，如不良资产有多少？ 近期的债务压力有多大？ 历年的盈余积累如何？,资产负债表（20 xx年12月31日） 资 产 金 额 负债和所有者权益 金 额 流动资产 ： 流动负债： 货币资金 短期借款 应收账款 应付票据 预付帐款

2、应付账款 存货 其他应付款 待摊费用 一年内到期的长期负债 待处理流动资产净损失 非流动负债： 长期借款 非流动资产 ： 应付债券 固定资产净值 所有者权益： 无形资产 实收资本 长期债权投资 资本公积 长期股权投资 盈余公积 未分配利润 总资产 负债+所有者权益,（二）利润表的解读,表达公司在一定期间的经营成果。 净利润=利润总额所得税 利润总额=营业利润+（）投资收益+营业外收益营业外支出 营业利润=主营业务利润+其他业务利润管理费用营业费用 财务费用 主营业务利润=主营业务收入主营业务成本 主营业务税金及附加,净利润越大业绩就越好吗?,利润表,项 目 金 额 一、主营业务收入 减：主营业

3、务成本 主营业务税金和附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出 四、税前利润 减：所得税 六、净利润,检查经营成果,把握结果-赚了多少钱？ 分层观察-在哪里赚的钱？是来自正常经营还是偶然所得？ 1.与上期比-满意吗？ 2.与预算比-满意吗？,现金流量表的解读,经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。 投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营情况、项目情况及融资环境共同进行。,结构： 一、经营活动产生的现金净流量 二、投资活动产生的现金净流量 三、筹资活动产生的现金净流量 四、现金及现金等价物净

4、增加额,分析现金流量的构成,自由现金流量FCF (公司） 经营性现金净流量 预计资本性支出,企业价值的影响因素,未来自由现金流量 企业风险 可持续发展时间,ABC公司现金流量表 项 目 金 额 A：营业净现金流入： 销售商品、提供劳务收到现金 收到其他与经营活动有关的现金 减：购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工的现金 支付的各项税费 经营现金净流入小计 B：投资净现金流入： 加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产 收回到期投资 取得投资收益,减：购建固定、无形和其它长期资产 投资支出的现金 投资现金净流入小计 C：筹资净现金流入： 加：长期借款增加 短期借款增加 吸收投资收到的现金 减

5、：偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利 筹资现金净流入小计 D：总净现金流入（A+B+C）,财务管理第二步-用数据透视经营,比率分析,n,偿债能力,n,资本结构,n,经营能力 盈利能力,n,蓝田股份的偿债能力分析,截止2000年底，蓝田股份流动资产43310万元（其中存货23464万元），流动负债56701万元（其中短贷9980万元），根据计算，蓝田股份2000年底流动比率是0.77，速动比率是0.35，净营运资金是-1.3亿元。 流动比率和速动比率分别低于“渔业”上市公司的同业平均值大约5倍和11倍。这说明，在“渔业”上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能力是最低的。

6、,净资产回报率,管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: 净利润率 资产周转率 权益系数,X,X,X,净利润率,总资产周转率,权益系数,X,X,进一步了解企业为什么能盈利和如何盈利的?,净利润,股东权益,净利润,销售收入,净利润,销售收入,负债的作用,A公司 B公司 净利润率 7.7% 8.7% 总资产周转率 1.3 1.15 =资产报酬率 10% 10% 权益系数 1 3.62 权益报酬率 10% 36.2%,公司绩效指标架构图,公司绩效指标架构图,财务管理第三步-用数据提升管理,一个话题： 盈余管理（利润操纵）的问题,1、什么是盈余管理？,盈余管理是企业管理当局有目的地管理财务报表的形成过

7、程，以便使报表业绩达到满意的水平。 也叫报表披露管理。,2、盈余管理的动机涉及的主要方面？,企业管理人员为了提高业绩报酬？ 为了减少税收？ 为了取得上市及配股资格，获取资本市场的利益？ 为了获得贷款或避免违反债务契约？ 为了避免巨额的政治成本？,从保“10%”到保“6%”,3.盈余管理的主要手段?,利用财务会计空间？ 控制经济业务发生的时间？,变更会计方法就可以影响报表数据?,变更存货计价方法 变更折旧方法和折旧年限 变更长期股权投资核算方法 变更坏帐准备等八大准备的计提方法 费用是否资本化,原材料仓库100kg,第1次50kg，单价6元,第2次30kg，单价8元,第3次20kg，单价9元,生

8、产领用60kg，,价值多少？,先进先出法：领用60斤成本=50*6+10*8=380 加权平均法：领用60斤成本=（50*6+30*8+20*9）/（50+30+20） *60=432,原材料价格不断上升的情况下，发出材料的计价由加权平均法 法改为先进先出法，会对企业信息产生什么影响？,华菱管线：高龄应收帐款一次提清,2003年，华菱管线实现净利润7.59亿元，比上年增长42%，经济效益超过历史最好水平。公司从2003年1月1日起将应收账款坏账准备的计提由原“账龄在一年以内的计提5%，1-2年的计提10%，2-3年的计提15%，3-4年的计提20%，4-5年的计提25%，5年以上的计提30%”

9、调整为“账龄在一年以内的计提5%，1-2年的计提15%，2-3年的计提25%，3-4年的计提35%，4-5年的计提50%，5年以上的计提100%”。变更后，公司计提的坏帐准备金额大幅增加，如公司原来对7646.59万元的5年以上应收帐款仅计提了2293.98万元的坏帐准备，而2003年公司对1.03亿元的5年以上的应收款项全额计提了坏帐准备。此项会计变更减少了华菱管线2003年度利润8125.4万元。,八一钢铁：多管齐下加速计提,2003年，八一钢铁实现净利润3.21亿元，同比增长100.61%。而从2003年7月1日起，八一钢铁将公司现有部分固定资产经济使用年限进行了调整,加快了固定资产的折

10、旧速度。经测算，折旧年限的变更使八一钢铁在2003年增加折旧额5976万元，减少2003年利润总额5173万元。公司还加大了对应收帐款的计提力度，如对一年以内的4070.99万元应收帐款，计提了550.5万元的坏帐准备，计提的坏帐准备比例高达13.52%，而其他上市公司对一年以内的应收帐款计提的坏帐准备比例多在1%-5%之间。公司还对2.48亿元原料及主要材料计提了1477.44万元的跌价准备。这些都为来年的业绩打下伏笔。,杭钢股份：减少利润总额2.75亿元,2003年，杭钢股份实现净利润5.32亿元，每股收益达0.823元，若不是公司对固定资产的折旧年限和折旧方法进行变更，加速折旧，公司的业

11、绩还会更高。从2003年1月1日起，公司将房屋建筑物的折旧年限由原来的20-30年变更为20年，运输工具的折旧年限由原来的8年变更为5年，折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余额抵减法，本次变会计政策的变更减少了杭钢股份合并利润总额2.75亿元。,准备金一直是扭亏的法宝,ST黑豹：2001年出现首次亏损，2002年在扭亏无望的情况下，干脆大幅计提资产减值准备，在2003年年报中将以前年度已经计提的各项减值准备转回1378万元，得以在2003年实现了480.3万元的净利润，若将资产减值准备转回带来的非经常性损益扣除，公司2003年净利润实际仍亏损898万元。,ST江纸2003年每股亏损2.844

12、元，是上市公司中的亏损大户。而2005年1月29日该公司公布的2004年年报显示，该公司2004年的每股收益却达到了0.65元，不仅扭亏为盈，而且一步跨入绩优股的行业，该公司实现净利润1.05亿元 。那么，该公司扭亏为盈的利器是什么呢？主要为将以前计提的资产减值准备转回3.25亿元，若扣除非经常性损益，ST江纸2004年实际仍巨亏2.25亿元，即每股亏损1.25元。,将费用作为 资本性支出,将资本性支出作为 费用,本期利润,以后利润,资产,+,+,+,2002年6月5日，美国第二大长途电话公司世界通讯公司 发表声明，承认自2001年初到2002年第一季度，通过将大 量的费用支出计入资本项目的方

13、法，虚增利润16亿美元。,利用对经营活动发生时间及方式的调节,年终时大量赊销以增加销售收入 推迟赊购材料以维持较高的流动比率 推迟或提前业务以达到节税目的 利用关联交易,认识关联交易,深信泰丰： 将两家子公司（净资产分别为-23104万元和-4702万元）以每股7元和3元价格分别转让给公司的第一大股东和第二大股东，获得投资收益25531万元，占当年利润的93、2%。 陕 长 岭： 以1元/股的价格购买母公司持有的圣方科技1000万股，随后即以8元/股的价格将这部分股份转让给了美鹰玻璃实业（浙江）公司，获投资收益7000万元，占当年利润的52、4%。,4、如何发现报表水分？,关注注册会计师的审计报告 关注报表附注（或有负债、担保责任、会计方法和会计估计的变更、资产质量、关联交易