第4章+筹资活动分析+.ppt

1、第4章：筹资活动分析，第1节：筹资活动的内涵，第2节：筹资活动的综合分析，第3节：债务融资分析，第4节：所有者权益融资分析，第5节：筹资规模和结构的优化分析，本章的重点和难点：资产负债表的横向和纵向分析方法及应用，第1节：筹资活动的内涵分析，第1节。融资活动分析的目的。融资渠道和方法。融资政策和战略的选择。融资活动分析的内容。融资活动分析的目的：融资活动是企业根据生产经营的资金需求，通过各种融资渠道，采取适当的融资方式，获取所需资金的行为。筹资活动会计分析的目的是判断资金来源的合理性，分析企业相关会计政策对筹资活动的影响及其对企业经营活动和财务状况的影响，揭示筹资过程中的不利策略，真实反映会计

2、处理的目的，进而客观评价企业的筹资政策、规模和结构。二是融资渠道和融资方式，融资渠道是指资本来源的方向和渠道，反映资本的来源和供给。融资模式是指企业筹集资金所采取的具体形式。融资渠道属于企业外部的客观存在，而融资方式属于企业的主观选择行为。在企业融资活动中，应根据不同的融资渠道选择合适的融资方式，以保证企业所需资本的规模和结构。1、融资渠道，(1)国家财政资金；(二)银行信贷资金；(三)非银行金融机构资金；(四)其他企业的资金；(五)居民个人资金；(6)企业保留资金；(7)外资和外资。2融资方式主要包括：银行借款；发行债券。吸收直接投资；发行普通股。发行优先股。融资租赁。商业信贷等。企业债务资

3、本和股东权益资本的特点决定了企业必须采取两种融资方式：一定的股东权益资本是企业经济实力和风险承担能力的基础；一定数量的借入资本是企业灵活调整资金盈缺、增加股东权益的前提。3.融资政策和策略的选择：1 .制定融资政策时应考虑的问题；2.制定融资政策应考虑的问题。企业往往面临多种融资方式，在选择融资政策和策略时应考虑：(1)公司内部因素：财务杠杆和财务风险、有形资产实力、稳定的收入和现金流、股利政策、利息税抵消等。(2)公司外部因素：行业竞争形势、债权人态度、证券市场形势、银行信用体系等。融资策略的选择：如果企业遇到一个理想的投资项目，企业至少可以选择三种融资渠道：第一，留存收益；第二，银行借入或

4、发行债券；第三是发行新股。融资策略有三种：留存收益融资策略、银行借款或发行债券融资策略和发行新股融资策略。从上述融资策略的分析中得出的基本结论是，如果一个企业有相当大的内部现金流，当负债率不高时，它可以利用留存收益来筹集资金；否则，我们应该在债务融资和股票融资过程中不断权衡融资的成本、风险和收益，选择合理的融资策略。由于融资成本、债券市场发展程度和股权特征的影响，各国在融资方式的选择上存在很大差异。西方发达国家的企业在融资过程中基本遵循融资“优先法则”，即先内部融资，再外部债务融资，最后股票融资。由于融资渠道的多样化，企业的资本规模和资本结构将不可避免地形成。从表面上看，资本规模和资本结构似乎

5、是一个比率问题，它从本质上反映了财务管理水平第四，融资活动分析的内容，包括：融资活动综合分析、融资负债和股东权益分析、融资规模和结构优化分析。第二节：筹资活动综合分析；1.筹资规模及变化分析(资产负债表右侧横向分析)；2.筹资结构及变化分析(资产负债表右侧的纵向分析和趋势分析)；1.筹资规模及变化分析；分析筹资规模和变化的目的；准备对筹资规模和变化的分析和评估；主要借助资产负债表右侧的负债和所有者权益等主要数据，分析企业融资规模的变化，观察其变化趋势，评价融资状况的合理性。资产负债表的纵向分析，资产负债表纵向分析的目的，资产负债表的纵向分析，编制资产负债表的纵向分析和评价，第二，融资结构和变化

6、分析，首先，计算一定时期的融资结构，并评价企业的融资政策，特别是资本构成或变化及其对投资者和债权人的影响；其次，分析融资结构的变化趋势，并通过相应的变化趋势，了解企业的融资策略和重点，预测未来的融资方向。资产负债表趋势分析的目的是准备资产负债表趋势分析和评估。第三节：债务融资分析，一、流动负债分析，二。非流动负债分析，三。债务结构分析，主要通过横向分析、纵向分析和趋势分析，了解和分析债务融资和股东权益融资的合理性，并结合企业的外部和内部影响因素，评价企业的会计政策及其对各种融资政策的影响。在分析负债的构成要素时，至少要注意四个方面：一是会计中负债的特征；第二，债务指标在报表中的作用；第三，企业

7、的债务结构；第四，报表中负债的限制。1、负债的特征，在会计上，负债是指由过去的交易或事件形成的现在的义务，而履行这种义务预计会导致经济利益从企业流出。会计责任的含义比法律责任的含义广泛得多。许多会计负债，如递延所得税负债和其他递延项目，不具备法律责任的特征。因此，会计负债需要具备以下三个特征：(1)流动性；(2)补偿；(3)强制性。负债的结构分析，负债的长期程度，负债的集中程度，负债在报表中的局限性，负债的不完整内容，负债的不合理分类，第一，流动负债分析，流动负债水平分析，流动负债纵向分析，流动负债趋势分析，第一，短期贷款，短期贷款的数量，往往取决于企业生产、经营和经营活动中对流动资金的需求，

8、现有流动资产的沉淀和短缺等。企业应结合短期贷款的使用和项目的使用效果进行分析。为了满足流动资产的资金需求，一定数量的短期贷款是必要的，但是如果数量太大，超过了企业的实际需要，不仅会影响资金的利用效率，还会因为超过了企业的偿付能力而对企业的可持续发展产生不利影响。短期借款是否合适，可以根据流动负债总额、当前现金流量状况以及对未来会计期间现金流量的预期来决定。短期贷款变化有两个原因：生产经营的需要；企业债务融资政策的变化。这些变化的具体原因可以概括如下：(1)流动资产的资金需求，特别是流动资产的临时占用发生了变化。当季节性或临时性需求出现时，企业可以借短期贷款来满足其资本需求。当这种季节性或临时性

9、需求被消除时，企业将偿还这部分短期贷款，导致短期内的变化(3)调整债务结构和金融风险。当企业增加短期借款时，可以相对减少对非流动负债的需求，改变企业的债务结构。与非流动负债相比，短期借款具有高风险、低利率的特点，债务结构的变化会引起债务成本和金融风险的相应变化。(4)增加企业的财务灵活性。短期贷款可以随借随还，有利于企业调整资金存量。(2)商品交易产生的应付账款和应付票据，有以下原因：(1)企业销售规模的变化。当企业销售规模扩大时，会增加库存需求，扩大应付账款、应付票据等负债规模；相反，它会减少。(2)充分利用免费资金。应付账款和应付票据是一种资本来源，没有资本成本，或由于商业信用而具有极低的

10、资本成本。企业可以在遵守财务制度、维护企业声誉的情况下充分利用这些融资方式，从而减少其他融资方式的金额，节省利息支出。(3)提供商业信贷的企业的信贷政策发生了变化。如果其他企业放松信贷政策和收款政策，应付账款和应付票据的规模会更大；相反，它会更小。(4)企业资金的充足性。企业资金相对充裕时，应付账款和应付票据的规模较小。当企业资金相对紧张时，会影响应付账款和应付票据的结算。在市场经济条件下，企业之间相互提供商业信用是正常的。利用应付票据和应付账款进行融资基本上可以说是一种无成本的融资方式，但企业要注意合理使用，避免企业声誉的损失。(3)应付税金及应付股利，反映企业应缴纳的各种税金及附加，包括流

11、转税、所得税及各种附加。纳税是每个企业的法定义务，每个企业都应按照有关规定按时足额纳税。应纳税额的变化关系到企业营业收入和利润的变化，所以我们要注意查明企业是否拖欠国家税款。应付股利反映了企业应向投资者支付的未支付的现金股利是由企业宣布分配现金股利而形成的负债。支付股利需要大量的现金，企业应该在股利支付日之前做好支付准备。(4)其他应付款，其他应付款分析的重点是：(1)其他应付款的规模和变化是否正常；(2)企业是否存在长期占用关联方企业资金的现象。分析应与财务报表附注中提供的信息相结合。其次，分析非流动负债，影响长期贷款变化的因素有：银行信贷政策和资本市场的资本供求。为了满足企业对资金的长期需

12、求。维护企业权益结构的稳定。调整企业债务结构和财务风险。3.债务结构分析，1债务结构分析要考虑的因素，2债务结构的分析和评价，1债务结构分析要考虑的因素，债务成本，债务规模，金融风险，债务偿还期的经济环境融资政策，2债务结构的分析和评价，债务成本，每个债务项目的资本成本，该债务项目占总负债的比例，第四节所有者权益融资分析，1。所有者权益变动表的横向分析。所有者权益变动表的纵向分析。所有者权益变动表主要项目分析。所有者权益变动表分析是通过所有者权益的来源和变动，找出会计期间影响所有者权益增加或减少的具体原因，判断构成所有者权益的各项变动的合法性和合理性，为使用者提供更真实的所有者权益总额及其变动

13、的信息。所有者权益变动表充分反映了企业所有者权益在年度内的变动情况，直接反映了企业总收入和总费用资产负债表反映某一时间的股票价值，而利润表、现金流量表和股东权益变动表反映两个时间点之间的股票变动情况，利润表反映股东权益变动的一部分，现金流量表反映现金的变动过程，股东权益变动表反映资产负债表中特定股东权益项目的变动过程。这四份会计报表用会计语言反映了会计期间的整体财务状况和经营业绩。1.所有者权益变动表的层次分析，是将所有者权益的每个项目的本期数与基准(可以是前期数等)进行比较的过程。)，揭示公司所有者权益各项目的当前水平和变动情况，说明公司净资产变动的原因，以便做出相关决策。2.所有者权益变动

14、表的纵向分析，是计算所有者权益各项目变动占所有者权益变动的比例，对其进行分析和评价，揭示所有者权益各项目的比例及其在当期的变动情况，说明公司净资产构成变动的原因，并做出相关决策的过程。所有者权益变动表中主要项目的分析是对构成所有者权益的主要项目进行详细分析和比较，并对变动原因、合理合法性、人为操纵迹象等进行分析的过程。所有者权益变动表中的主要项目可以从以下公式中具体理解：净利润直接计入所有者权益收益直接计入所有者权益损失会计政策和会计差错更正的累积影响股东投入资本向股东分配利润和提取盈余公积=当期所有者权益变动，为避免与资产负债表分析重复，本章所有者权益变动表中的主要项目分析应包括：1 .直接

15、计入所有者权益的损益分析是指企业非常规活动形成的经济利益的流入，会导致所有者权益的增加，与所有者投入的资本无关。亏损是指企业在非日常活动中发生的经济利益外流，导致所有者权益减少，与向所有者分配利润无关。直接计入所有者权益的损益是指不应计入当期损益、会导致所有者权益变动且与所有者投入资本或向所有者分配利润无关的损益。一般来说，已实现的损益在其发生的年度记录在损益表中，而未实现的损益可在资产负债表中确认。同时，所有者权益变动表涵盖了这一信息。损益表反映了公司在该会计年度实现的利润和亏损。如果出现未实现损益，公司的资产价值将增加或减少，公积金也将增加或减少。然而，未实现的收益和损失不在年度收益表中披

16、露，而是直接计入所有者权益。损益表中未披露的未实现损益通常包括固定资产重估产生的未实现损益、货币折算差额产生的未实现损益以及长期商业投资重估产生的未实现损益。(1)固定资产重估产生的未实现损益。当一家公司重估固定资产(如房地产)时，资产负债表中的资产价值会增加，资本储备也会增加。除非公司以后出售资产，否则重估收益将永远不会实现，也不会反映在损益表中。(2)因货币折算差价产生的未实现损益。如果一家美国公司拥有一家英国子公司，在合并报表时，有必要将该子公司的资产价值转换为等值的美元。不同报告日的不同汇率将导致资产价值的涨跌。货币兑换导致的资产价值变化也是未实现的收益或损失。长期商业投资重估产生的未实现损益。对于非补贴的股权投资在所有者权益变动表中，直接计入所有者权益的损益包括：第一，可供出售金融资产公允价值变动净额；二是权益法下被投资单位其他所有者权益变动的影响；第三，包含与所有者权益项目相关的所得税影响；第四，其他。2会计政策变化分析，(1)会计政策与会计政策变化。会计政策是指会计主体在会计过程中所采用的原则、基础和会计处理方法。从本质上讲，这些原则包括基本会计假设、一般和特定会计原则、会计处理方法，甚至一些非会计假设。会计政策变更是指在一定条件下，企业可以针对同一交易或事件，将其原有的会计政策变更为另一种会计政策。企业采用的会计政策在每个会计期间和前后应当一致，不得