公司治理评分的分析架构与用途(ppt 21页).ppt

1、戴堅寧 公司治理董事 標準普爾信用市場服務 2002年8月16日 上海,2020/8/8,演講內容,甚麼是公司治理 強化公司治理結構的重要性 標準普爾公司治理服務 公司治理評分的分析架構 公司治理評分的用途,2020/8/8,演講內容,甚麼是公司治理 強化公司治理結構的重要性 標準普爾公司治理服務 公司治理評分的分析架構 公司治理評分的用途,2020/8/8,公司治理是甚麼 ?,公司治理是指通過企業的管理層、董事會成員與股東的相互作用而確保所有財務權益人(股東及債權人)得到公司盈利及資產的公平回報的一套管理機制.,2020/8/8,演講內容,甚麼是公司治理 強化公司治理結構的重要性 標準普爾公

2、司治理服務 公司治理評分的分析架構 公司治理評分的用途,2020/8/8,國際市場上標誌性事件,英國 九十年代初 Maxwell, Polly Peck, BCCI 新興市場 九十年代后期 亞洲金融風暴 俄羅斯金融風暴 經合組織 (“OECD”)原則的形成 日本經濟衰退 二十世紀末期 Keiretsu 制度的崩潰 安龍/Worldcom事件 2001/2002 美國公司治理的脆弱 中國 2002 銀廣夏, 中銀,2020/8/8,拉丁美洲,亞洲,資料來源: McKinsey 投資者意見調查,北美洲,歐洲大陸,%,投資者願意為投資於公司治理表現較好企業多付溢價,公司治理與訂價,2020/8/8,

3、公司治理水平與財務表現,資料來源: CLSA 新興市場 2001,2020/8/8,演講內容,甚麼是公司治理 強化公司治理結構的重要性 標準普爾公司治理服務 公司治理評分的分析架構 公司治理評分的用途,2020/8/8,標準普爾的公司治理服務,標準普爾設有多種服務可幫助客觀衡量與比較公司治理表現: 公司治理評分(公開或保密兩種評估形式) 公司治理評估(保密評估) 度身剪裁的研究 國家研究 行業研究 業內比較分析,2020/8/8,演講內容,甚麼是公司治理 強化公司治理結構的重要性 標準普爾公司治理服務 公司治理評分的分析架構 公司治理評分的用途,2020/8/8,公司治理評分 - 分析架構,1

4、. 公司股權分布及集中程度 股權分布的透明度 股權的集中程度及股權結構的影響,3. 財政透明度及資料披露 公開資料的質素及資料種類 公開資料的時間安排及發布渠道 公司核數師的獨立性及資歷,2.財務權益人與企業的關係 投票及股東會議的程序 股東權利(股份買賣註冊及轉讓，股權的權益分配) 防止收購的措施,4. 董事會的結構與議事程序 董事會的結構及組成 董事會的角色與實力 外部董事的角色及獨立性 董事及行政要員的薪酬、評估與更替政策,2020/8/8,形式,實質,2020/8/8,國家與企業風險,監管制度弱,監管制度強,監管制度一般,不設 “政府評級上限 ” 依據企業本身的公司治理實力作評估,20

5、20/8/8,公司治理評分的分布,不設 “政府評級上限 ” 依據企業本身的公司治理實力作評估,2020/8/8,演講內容,甚麼是公司治理 強化公司治理結構的重要性 標準普爾公司治理服務 公司治理評分的分析架構 公司治理評分的用途,2020/8/8,投資者: 分析工具 界定及比較不同企業的公司治理水準 作持有或購入證券投資的指引 作策略投資者及項目投資者的參考,企業: 公司治理水平的客觀意見及建立投資者關係的工具 用作改善內部公司治理表現的參考基準 逐步和國際接軌 在同業及競爭者中突穎而出 為投資者在集資過程中提供額外的參考而吸引及留住投資者 支持二級市場股价,公司治理評分的作用,監管機關及政策制定者:提升全國公司治理水平 推動國內金融市場的發展 吸引更多穩定的外國投資者 識別國家/企業間的公司治理水平差距，作為立法、規管及制定政策的參考,中介機構：新股上市及債券發行定價與配售的參考 首次公開發售 二次發售 銀團貸款 發債 企業併購,2020/8/8,全景觀分析,獨立、互動、國