企业发展能力分析(1).ppt

1、企业发展能力分析,何谓发展,企业的发展，表现为企业整体上转化资源、增加价值的能力的提高，这种能力的提高，既有量的变化，又有质的变化。,对企业发展能力的评价-销售额,企业发展评价是根据企业过去的资料来推测企业的未来。 如果一个企业业务蒸蒸日上，那么它的销售额应该呈逐年上升趋势。,对企业发展能力的评价-盈利质量,企业盈利质量的好坏可以用经营现金指数来衡量。 营运指数=经营现金净流量/经营所得现金(=经营净收益+非付现费用) 如果企业的经营现金指数比较接近于1，盈利额呈上升趋势，而且每年都朝着好的方向发展，那么企业的盈利质量就高；相反，企业的盈利质量就低。,对企业发展能力的评价-保值增值,资本保值增

2、值率=期末的所有者权益期初的所有者权益(分利后) 如果资本保值增值率小于1，说明企业从年初到年末亏本了，资本减值了；如果资本保值增值率大于1，说明年末数比年初数大，一般来说，这时企业的资本在增值。 资本保值增值率大于1，企业的资本不一定就增值。因为企业的所有者权益增加有两个途径：赚钱增资和投资者入资。如果是通过投资者入资增加所有者权益，资本保值增值率就值得怀疑了。,期初权益,期末权益,对企业发展能力的评价-企业价值,市盈率=股票的现价每股盈余 市盈率反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格,可以用来估计股票的投资报酬和风险.(同行业;市价) 如果企业是一个上市公司，那么对于企业价值的评估就容易一

3、些。股票的现价其实就是从市场角度对投资是否增值作出的明显反应。因此，借助于市盈率这个指标可以考察企业的价值。,企业自我发展能力 企业筹资发展能力,内源筹资,外源筹资,借款,债券,股票,企业发展能力,企业自我发展能力分析,企业可动用资金总额=企业各项利润加折旧费+固定资产盘亏-未发生坏账-企业未收到的现金收入; 企业实现利润在分配利润之前是企业可动用的发展资金。 分利政策决定着企业的自我发展能力.,并不是所有的收入都可以引起企业资金的增加 并不是所有的费用都会引起企业资金的减少,企业可动用资金总额的计算(一),以主营业务利润为基础,加上有实际现金收入的其他各项收入和费用,减去实际引起现金支出的各

4、项费用。,企业可动用资金总额=主营业务利润+其他业务收入+金融投资收入+营业外收入+固定资产盘亏和出售净损失+折旧费+计提坏账-其他业务支出-金融费用支出-营业外支出-固定资产盘盈和出售净收益-上缴所得税-收回未发生坏账,企业可动用资金总额的计算(二),以税后利润为基础,加上不实际支出的费用,减去不实际收入的收入,企业可动用资金总额=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出售净损失+计提 坏账准备-固定资产盘盈和出售净收益-收回未发生坏账,表外筹资,表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为. 直接表外筹资 间接表外筹资 应收票据贴现 出售有追索权应收账款 产品筹资协议,利用表外筹资可以调整资

5、金结构,开辟筹资渠道,掩盖投资规模,夸大投资收益率,掩盖亏损,虚增利润,加大财务杠杆的作用等。 通过表外筹资，可以创造较为宽松的财务环境，为经营者调整资金结构提供方便。,直接表外筹资,直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资. 租赁(除融资租赁) 代销商品 来料加工,出资方,出祖方,筹资方,承租方,由于设备所有权未转入筹资企业表内，而其使用权已转入，所以这种筹资方式既能满足企业扩大生产经营规模、缓解资金不足之需，又不改变企业原有表内资金结构。,间接表外筹资,间接表外筹资是用另一个企业的负债代替本企业负债,使得本企业的表内负债保持在合理的限度内的一种筹资方式. 最常见的间接表外

6、筹资方式是母公司投资于子公司和附属公司.,自有资本1000万,借款1000万,母公司,子公司,500万,自有资本500万,借款500万,1000万+1000万-500万+500万+500万=2500万,可动用资金数额,问题,现在许多国家为了防止母子公司的财务转移,规定企业对外投资如占被投资企业资本总额的半数以上,应编制合并财务报表.,企业可持续发展,企业可持续发展，是指企业在追求自我生存和永续发展的过程中，既要考虑企业经营目标的实现和提高企业市场地位，又要保持企业在已领先的竞争领域和未来扩张的经营环境中始终保持持续的盈利增长和能力的提高，保证企业在相当长的时间内长盛不衰。,企业可持续发展，表现

7、为,所有者,雇员,供应商,新订单,顾客,政府,企业可持续发展，表现为企业活动若干要素的发展。 从所有人的角度讲，企业应当持续盈利（或一段时期内总体盈利）； 从雇员的角度讲，企业应当保持和扩大雇佣的规模； 从供应商的角度讲，企业应当不断提出新的定单； 从政府的角度即将讲，企业应当不断地纳税； 从顾客的角度讲，企业应当持续地供应符合市场数量需求和价格需求的产品。 在所有上述表现中，最为基本的，应当是企业源源不断地提供适应市场需要和变化的产品（商品）。,影响可持续发展的要素,外部环境 外部环境可分为社会环境和任务环境两个部分。社会环境影响着企业的可持续性发展战略具体确定和实施情况。企业任务环境直接影

8、响到企业可持续性发展战略，例如行业发展前景和行业竞争状况将直接影响企业的可持续性发展战略。,技术,经济,文化,政治,法律,社会环境,金融机构,客户,竞争对手,供应商,股东,任务环境,内部环境 内部环境包括企业的各项职能，是企业可持续性发展战略制定的基础，包括管理职能、营销职能、理财职能、生产运行职能、研究开发职能等。各种职能相互作用构成企业可持续性发展的基础和骨架 。,影响可持续发展的要素,项目,环境,管理,机遇,企业要实现可持续发展必须具备四因素,企业筹资发展能力,企业筹集资金规模的大小,企业所能承受资金成本的高低,股票筹资,股票交易所,筹资企业,股民,上市,审核-调整,维护股民利益,筹资规

9、模,总发行额度,已发行额度,未使用发行额度,(筹集权益性资金的能力),负债筹资（长期）,负债筹资（短期）,银行,企业,从筹资成本角度看长、短期筹资利用原则,应利用长期筹资,应利用短期筹资,企业现金支付能力长期为负，且数额较大； 市场需求旺盛，销售收入上升，产品盈利率高； 进行产品结构调整或经营重心转移。,企业现金支付能力偶尔或时断时续为负； 市场销售收入不稳定，市场需求有限； 无需扩建，仅在原有基础上扩大规模。,从企业角度，企业增加借款的原则： 要有负债经营的能力，即：企业的资本收益率,银行贷款利率； 负债经营可行的情况下，企业的借款要维持或者不能突破企业合理的资金结构。,小结,企业所能筹集到的所有者权益性质的资金规模是企业未使用的股票发行额度； 企业举借长期负债的能力取决于企业现在的长期负债比例和企业希望维持的长期负债比例； 企业举借短期负债的能力是未使用的银行等金融机构给与企业的短期借款信用额度。,企业发展的几种状态,通过企业的生产经营活动来反映； 可以分为以下几种状态： 平衡发展 过快发展 失控发展 负债发展 周期性发展 低速发展 慢速发展,以上7类发展状态有其发展的共同点。企业在成长时期，大量资金来源于负债，高速发展导致企业资金短缺，在市场前景乐观的情况下企业倾向于负债经营，以期取得收益，但是在这一扩张过程中