迪斯尼公司产业整合的案例分析

1、迪斯尼公司产业整合的案例分析,I hope well never lose sight of one thing that it was all started by a mouse. Walt Disney “我希望我们永远不会忘记一件事,这一切都是由一只老鼠开始。” 华特迪士尼,小组成员及分工：,组长：李群 1013020120 PPT制作、演讲 组员： 窦仁俊：1017020140 分析报告及PPT讲演 刘泽润：1017010214 整理资料及PPT讲演 王莺燕：1016010404 材料收集及PPT讲演,理论框架部分,传媒并购概述 传媒收购是指一个企业能够通过购买另一个公司的资产或购买

2、上市公司的股票而使该公司经营决策权易手的行为。也就是说，收购包括资产收购和股份收购。狭义的收购一般仅指股份收购。 兼并是指一个企业采取各种形式有偿接收其他企业的产权，使被兼并方丧失法人资格或改变法人实体的经济行为。 并购是指传媒企业间的兼并和收购，英文称Mergers and acquisition，简称M纵向并购,用降低交易费用或稳定经营环境来解释;混合并购,用资产利用或降低风险来解释。与内部发展相比,并购具有成本收益优势,可避免行业产能进一步过剩的局面;负面影响有:可能形成垄断、降低社会福利,故各国一般都制定反垄断法予以规范。,公司背景介绍,跌宕起伏的创业阶段（19231939年）,精彩纷

3、呈的沃尔特时代（19401965年）,动荡不安的过渡阶段（19661984年）,复苏振兴的艾斯纳时代（19852000年）,雄心勃勃的扩张阶段,迪士尼公司发展的四个时期,跌宕起伏的创业阶段（19231939年),米奇,白雪公主和七个小矮人,迪士尼工作室,迪士尼公司所创造的世界第一,威利号汽船,1937年，世界上首部动画故事长片白雪公主和七个小矮人,花儿与树（Flowers and Trees），第一部彩色动画片,精彩纷呈的沃尔特时代（19401965年）,皮诺乔、灰姑娘（Cinderella） 和彼得潘（Peter Pan）,主题公园,米奇老鼠俱乐部”（Mickey Mouse Club）,迪

4、斯尼乐园不但是儿童的乐园，也是成人的游乐场所， 这里是真正的旅游城、度假地，乐园拥有368家商店，4个卫星城，娱乐设施齐全,动荡不安的过渡阶段（19661984年）,试金石”（Touchstone）电影公司,一次严重的收购危机,美人鱼,复苏振兴的艾斯纳时代（19852000年）,“品牌乘数” “四轮经营”,小美人鱼 美女与野兽 阿拉丁 玩具总动员,收购美国广播公司（ABC）,影视娱乐,主题公园,媒体网络,消费品,此时迪士尼旗下拥有迪斯尼制片厂、试金石电影公司、美国广播公司等著名企业， 拥有11家电视台及228家附属电视台，以及分布在世界各地的400家迪斯尼零售店， 成为世界上规模最大，经营范围

5、最广的综合性文化娱乐和媒体公司之一。,雄心勃勃的扩张阶段（2000-now）,与新媒体的合作,收购皮克斯,关闭米拉迈克斯,买下漫威,并购传统的媒体公司, 新媒体的合作，实现从传统媒体向网络媒体的逐步转型 延伸产业链,进行产业整合的原因,内部原因：公司寻求利润多元化，进一步扩大公司规模和影响力,公司经营战略的调整,扩大公司规模和影响力,进一步寻求利润化,外部原因：文化传媒强大的竞争对手,外部原因：文化传媒强大的竞争对手,外部原因：文化传媒强大的竞争对手,迪士尼产业整合历程 -以横向为主的混合兼并,迪士尼产业整合大事件,2001,1993,1996,2001,1998,2006,2009,收购Mi

6、ramax Films,2010,收购了美国广播公司ABC,购买了Infoseek搜索引擎,收购福克斯家庭全球公司,收购皮克斯,收购漫威,收购Tapulous,米拉麦克斯影业公司（Miramax Films）为美国最重要独立片商之一，1993年被华特迪士尼公司并购，负责发行艺术性较高或较冷门的小众电影,2010年12月6日，米拉麦克斯(Miramax)电影公司收购案尘埃落定，迪士尼公司以6.63亿美元的价格将其出售给私人投资团体Filmyard Holdings LLC，后者也将获得米拉麦克斯约700部影片的片库,1,1996年迪斯尼公司以190亿美元巨资收购了美国广播公司ABC，分别进行了9

7、3.7亿美元的长期债务融资和94.4亿美元的股权融资。,2,1998年，迪斯尼在还不算晚的时候购买了Infoseek搜索引擎建立Go.Com，这时互联网还没到铺天盖地的气候，而且顺手买下了ESPN的互联网部分E，并宣布开展互联网业务，目标是以Infoseek为基础建立自己的门户网站来和Yahoo及AOL竞争。,3,2001年7月23日，迪斯尼公司以53亿美元资金，包括30亿美元现金外加承担23亿美元的债务，收购新闻集团和塞班娱乐公司拥有的福克斯家庭全球公司。该公司的“福克斯家庭娱乐频道”经营了20年，以儿童节目为主。加入迪斯尼后，福克斯频道将改名为“ABC家庭频道”。,4,2006年1月24日

8、，迪斯尼董事会通过了以74亿美元的价格收购皮克斯的决议，并在2006年5月5日,皮克斯股东同意被迪斯尼收购几小时后，收购正式完成。这次收购是迪斯尼自10年前买下ABC之后的最大交易行动。,5,世界上最领先的图像渲染软件 已经成为渲染业的通用标准接口,2001年RenderMan获75届奥斯卡科学与技术奖，这是首次奥斯卡奖被颁发给软件 1993年RenderMan的开发团队获得奥斯卡科学与工程进步奖 过去15年中所有奥斯卡最佳视觉特效奖获奖电影均采用RenderMan渲染 过去15年中所有的50部最佳特效奖提名作品中，47部使用RenderMan渲染,使用RenderMan的部分图像处理商一览,

9、图像处理商,代表作,Industrial Light&Magic Weta Digital Manex Visual Effect SQUARE,星球大战 指环王 骇客帝国 最终幻想,三家公司发行动画片获得奥斯卡奖的次数对比,迪士尼动画片在各类评比中的排名,迪士尼公司在卡通片产业的龙头地位当之无愧 日本动漫对迪士尼的威胁比美国本土竞争者更大,2009年的最后一天，迪士尼以40亿美元（股票换购与现金两种方式）的价格买下了漫画业巨擎漫威公司（Marvel Entertainment, Inc.），从而拥有了包括蜘蛛侠（Spider-Man）、钢铁侠（Iron Man）、X战警（X-Men）在内的5

10、000多个Marvel漫画角色资源。,6,全球历史票房收入排名前100的电影中，各制片商占比,迪士尼电影在历史Best-seller榜（DVD,VHS,蓝光等各种主流媒介）中排名,通过一系列并购，迪士尼在电影方面长足的进步,迪斯尼在2010年7月初宣布已经收购了Tapulous，后者是一家非常成功的移动游戏创业公司，主要为iOS App Store开发游戏,在收购Tapulous后不到1个月时间，迪斯尼又宣布收购社交游戏创业公司Playdom，收购价格高达5.632亿美元。,7,产业整合后发展及业绩分析,经过一系列并购后的迪士尼帝国产业链,产业整合后的迪士尼主要部门,迪士尼影视娱乐 （Stud

11、io Entertainment）,迪士尼媒体网络（Media Networks）,迪士尼消费品（Consumer Products）,迪士尼主题乐园度假区（Parks and Resorts）,华特迪士尼公司的产业结构,1,2,3,4,影视娱乐,整个华特迪士尼公司都是在这部分业务的基础上建立的。这部分业务的核心是世界著名的动画长片和真人电影业务。该部门负责包括迪士尼、试金石、好莱坞、皮克斯等多品牌电影全球发行，公司DVD录像带的发行。并且同时负责音乐剧、冰上世界等舞台剧的制作、发行以及迪士尼多品牌唱片的发行。,迪士尼主题乐园度假区,该部门负责全球迪士尼主题乐园的运营、设计和建造。除了全球5个

12、迪士尼度假区.11个主题乐园之外，同样拥有两艘巨型油轮迪士尼海上巡航线。另外迪士尼区域娱乐负责运营 ESPN Zone 主题餐馆，而阿纳海姆运动公司 ( Anaheim Sports, Inc. )则负责运营迪士尼的NHL冰球队“巨鸭队 (The Mighty Ducks) ”。,消费品,该部门开始于在1929年主要负责迪士尼周边消费品的授权，作为全球最大的品牌消费品授权商，迪士尼和全球广泛的授权商合作推出包括服饰、玩具、食品等各种消费品。另外迪士尼全球出版部门也在该部门旗下。而博伟游戏集团负责迪士尼互动软件的开发和发行。迪士尼直销业务包括直销网站和迪士尼专卖店。,媒体网络,该部门负责运营迪士

13、尼的各种媒体网络资产，包括迪士尼1996年完成收购的ABC集团业务，具体包括了电视节目的制作和电视台的运营。同样负责广播的制作和广播台的运营，具体包括Radio Disney等。 另一个亮点ESPN，也是迪士尼控股的。 公司的有线网络部分掌控者全球的迪士尼频道（The Disney Channel）以及一些其他拥有股份的频道。而负责运营迪士尼互联网资产的迪士尼互联网集团也在此部分当中。,产业整合后赢利点的分布,资料来源：迪士尼公司2006及2008年报,迪士尼公司在产业链的各个部分均有规模布局，赢利点较为全面,产业整合后赢利点的分布,资料来源：迪士尼公司2006及2008年报,在众多业务中，创

14、意内容的销售及衍生品业务（包括游场及授权）是公司最重要的赢利点,主要依靠门票、餐饮、酒店业务获取百亿美元年收入,依靠广告及订阅业务获取百亿美元年收入,每年近百亿的票房及DVD销售收入,每年数十亿美元授权收入,产业整合后赢利点的分布,资料来源：迪士尼公司2006及2008年报,为保证核心业务的盈利，公司在三方面有战略布局,最优秀的团队创作或购买有潜力的形象 创作吸引人的故事 用最优秀的技术实现,调查消费者口味，以便创作出受欢迎的形象 占据消费者观看其他内容的时间,与消费者接触的第一线，尽管亏损也要自营,产业整合后赢利点的分布,资料来源：迪士尼公司2006及2008年报,多样化深入的媒介保证了形象拥有更长的生命力，更长的生命力导致更高的回报率,多样化的传统媒介保证了老形象在不断向老观众加深印象的同时，能够培养新的观众,迪士尼公司近十