IS-LM模型的应用

1、第十三章IS-LM模型的应用 宏观经济政策,宏观经济政策类别： 以行政手段为主的计划政策 以市场机制为主的市场调控政策 现实中二者很难区分 本课程是以市场调控为主的政策,问题的提出：,Ye,AD,Y,Y0,Y0,两个市场同时均衡并不意味着达到了充分就业的均衡。需要政策干预,C+I,均衡收入Ye-非充分就业?,财政政策与货币政策调节-实现充分就业 财政政策目的是-调节总需求 扩张性财政政策G、T或t、RIS曲线右移 紧缩性财政政策G、T或t、RIS曲线左移 货币政策目的是-调节总需求 扩张性的货币政策：M i I 紧缩性的货币政策：M i I ,第五讲、IS-LM模型的应用 宏观经济政策,5.1

2、 货币政策不变时，财政政策的效应 5.2 财政政策不变时，货币政策的效应 5.3 不同区域的财政和货币政策效果 5.4 宏观经济政策 5.5 两种政策的混合使用,5.1 货币政策不变时，财政政策效应,5.1.1 财政政策的一般效应 5.1.2 财政政策的挤出效应 5.1.3 影响财政政策效应的因素 5.1.4 财政政策的效果度量,5.1.1 财政政策的一般效应,E,IS,LM,Y0,ie,Y,i,IS ,Y1,Y2,i2,5.1.2 财政政策的挤出效应,IS,LM,Y1,i1,Y,i,它是扩张性财政政策，将私人投资 和消费支出挤出的结果 当LM曲线垂直时，挤出效应如何？ 完全挤出效应,IS ,

3、Y2,i2,5.1.3 影响财政政策效应的因素,(1)LM相同，IS不同 (2)LM不同，IS相同,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,M/k为横轴截距，-M/h为纵轴 截距，k/h为斜率,(1)LM相同，IS不同,a. IS平坦，富有弹性 b.IS陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例小， AD占AC的比例大， 财政政策效果差。 财政政策效果好。,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,Y=KA0-Kdi,d是投资对利率的反应系数 在利率提高的情况下,d大意 味着挤出效应大。,(2)LM不同，IS相同,c. LM平坦，富有弹性 d.LM陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例大，

4、AD占AC的比例小， 财政政策效果好。 财政政策效果差。,M/k为横轴截距，-M/h为纵轴 截距，k/h为斜率,h为货币需求对利率的反应系数， h大，意味着相同利息率提高 条件下更少的投机需求，或相 同的货币投机需求减少情况下 更小的利息率提高。,5.1.4 财政政策的效果度量,财政政策的乘数：是指在实际货币供给量不变时，政府收支的变化能使国民收入变动多少，用公式表示：,财政政策乘数的推导,以G为自变量求微分：,政府财政政策效果的大小,取决于以下几点： 支出乘数的大小K=1/(1-b+bt) 货币需求对产出水平的敏感程度k: L1= kY 货处需求对利率变动的敏感程度h:L2=-hi 投资需求

5、对利率变动的敏感程度d:I=I0-di,5.2 财政政策不变时，货币政策的效应,5.2.1 货币政策的一般效应 5.2.2 影响货币政策效应的因素 5.2.3 货币政策的效果度量,5.2.1 货币政策的一般效应,E,LM ,i2,Y2,注意： IS曲线越扁平货币政策效果越大 IS曲线越陡峭货币政策效果越小 2. 同理： 如果IS曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭时，货币政策效应也不一样 经济处于流动性陷阱时，货币政策无效,5.2.2影响货币政策效应的因素,(1)IS相同，LM不同 (2)IS不同，LM相同,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,M/k为横轴截距，-M/h为纵轴 截距

6、，k/h为斜率,(1) IS相同，LM不同,a. LM平坦，富有弹性 b.LM陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例小， AD占AC的比例大， 货币政策效果差。 货币政策效果好。,M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率,h大,h小,h为货币需求对利率的反应系数，h小，意味着相同利息率降低条件下更多的投机需求，或相同的货币投机需求增加的情况下 更大的利息率降低。,(2)IS不同，LM相同,c. IS平坦，富有弹性 d.IS陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例大， AD占AC的比例小， 货币政策效果好。 货币政策效果差。,Y=KA0-Kdi,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,d大

7、,d小,d大意味着小幅的利率下降 可带来大幅的投资增加，反 之则相反。,5.2.3货币政策的效果度量,货币政策的乘数：是指在IS曲线不变时或商品市场均衡时，实际货币供给量变化能使均衡收入变动多少，用公式表示：,5.3不同区域的财政和货币政策效果,LM曲线三个区域的财政政策效果 LM曲线平坦和垂直时，扩张性货币政策的效果 两种极端的情况IS不变时,IS1,Y1,IS2,Y2,IS3,Y3,IS4,Y4,i2,i1,IS5,IS6,i3,i4,LM曲线三个区域的财政政策效果,L,i,Y1,Y2,LM,0,i0,IS,LM ,i1,i2,IS不变，LM曲线平坦时，扩张性货币政策的效果,但如果i1=i

8、0，扩张性的货币政策如何？,IS不变，LM曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果,E,LM ,i2,Y2,L,i,Y1,Y2,LM,0,i0,IS,LM ,IS不变，LM曲线垂直时 扩张性货币政策的效果,两种极端的情况,低利率，LM呈水平状， 货币供应呈“凯恩斯 陷阱区域”，货币政策 失效，财政政策最为 有效。 利率很高，LM呈垂 直状，称为“古典区 域” ，财政政策失效，货币政策最为有效,5.4 宏观经济政策,5.4.1 宏观经济政策的目标 5.4.2 财政政策 5.4.3 货币政策,5.4.1 宏观经济政策的目标,充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡,5.4.2 财政政策,（1）财政

9、政策的主要工具 （2）财政的自动稳定器作用 （3）斟酌使用的财政政策 （4）国家预算 （5）充分就业预算盈余 （6）拉弗曲线,定义：指政府为达到既定的经济目标而对财政收入、财政支出和公债的发行和偿还作出的决策 工具 财政收入 - 财产税、所得税、货物税等 财政购买支出 - 对产品与劳务的购买 政府转移支付 - 各种福利支出、补贴 公债-公债的发行和流通,（1）财政政策的主要工具,（2）财政的自动稳定器作用,是指财政制度本身具有的内在的自动稳定功能。 一般有： （1）政府税收的自动变化 （2）政府支出的自动变化 （3）农产品价格维持制度 注意：只能减缓经济的波动而不能扭转总趋势。,（3）斟酌使用

10、的财政政策,逆经济风向行事原则 扩张性（膨胀性）财政政策：经济萧条时减税增加支出 紧缩性财政政策：经济高涨时增税减少支出 实践：从大萧条到六十年代 疑问： 政策乘数大小是多少？ 政策时滞是多长？ 挤出效应有多大？ 不确定性如何排除？,（4）国家预算,预算赤字和预算盈余 年度平衡预算 周期平衡预算（瑞典预算，补偿性财政政策） 把原来争取年度预算平衡拓展成实现每个经济周期的平衡。这就是说，萧条时期可以留下预算赤字，但需要繁荣时期的预算盈余来弥补，从而实现经济周期中的政府收支平衡的做法。,功能财政（赤字财政政策） 预算平衡不是财政的主要问题，主要是要保证经济在没有通货膨胀的充分就业状态下持续增长。尤

11、其在经济萧条时期，凯恩斯主义经济学家认为，赤字财政政策不仅是必要的，而且也是可能的。 债务人是国家，债权人是公众，国家与公众的根本利益是一致的。 政府的政权是稳定的，保证了债务的偿还是有保证的，不会引起信用危机。 债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。借债发展，发展还债。,（5）充分就业预算盈余,影响预算盈余的两个因素： 财政政策的变动 经济情况本身的变动 充分就业预算盈余：是指在既定的政府预算在充分就业的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。（为使预算盈余成为判断财政政策的扩张或紧缩而提出） 充分就业预算盈余：BS=tY-G-TR 实际预算盈余： BS=tY-G-TR,充分就业预算

12、盈余,如果：YY，则， BS BS 如果：YY，则， BS BS 充分就业预算盈余增加或赤字减少，财政政策紧缩 充分就业预算盈余减少或赤字增加，财政政策扩张 意义： 消除了经济波动对预算状况的影向。 是政策制定者重视充分就业问题。,（6）拉弗曲线（属于供给学派理论）,一般来说，税率越高，政府的税收就越多，所以提高税率可以增加政府的收入 但是，税率的提高超过一定的限度，企业的经营成本提高，它们会减少投资，甚至退出这个地区，乃至国家的投资，从而造成政府征税基础的缩小，政府税收的总量因此减少 描绘这种税收与税率关系的曲线叫做拉弗曲线,启示：财政收入不能为增加税收而一味提高税率，而必须审时度势，将税率

13、保持在适当的水平上,T 税收,0,t*,T*,5.4.3货币政策,（1）银行体系 （2）活期存款的创造和货币供给 （3）货币政策的主要工具 （4）其它货币政策工具,（1）银行体系,商业银行 中央银行 政策性银行,商业银行,资产业务（放债、投资） 负债业务（吸收存款） 结算业务,中央银行,银行的银行 政府的银行（代理国库，与国外发生关系） 发行货币的银行 执行货币政策的银行,政策性银行,为了执行政府某一方面政策而设立的银行 如： 中国农业发展银行 中国进出口银行,（2）活期存款的创造和货币供给,假设条件 活期存款的创造过程 复杂情况下的存款创造 存款创造与货币供给,假设条件,没有超额准备金 任何

14、支付只用支票而不用现金 银行存款只有一种可以签发支票的活期存款（无定期存款）,准备金,为了应付日常支付而不贷方出去的资金。 准备率：准备金和银行存款的比率。 法定准备金：指中央银行规定商业银行必须缴纳给中央银行的其存款的一部分。其目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更为了通过对准备率的调节，调节货币供应量。 法定准备率：法定准备金占存款的比率。,活期存款的创造过程,轮次 最初存款 累计存款总额 1 20 20 2 16 36 3 12.8 48.8 4 10.24 59.04 5 8.192 67.232 6 6

15、.5536 73.7856 7 5.24228 79.02348 8 4.194304 83.222784 . . 0 100 R(最初存款) 20 D(存款总额) =- = - = 100 rd(法定准备率) 20%,活期存款的创造过程,Dd=R+R(1-rd)+R(1-rd)2+ R(1-rd)n = R1+ (1-rd)+(1-rd)2+(1-rd)n = R/ 1+(1-rd) = R/ rd s=Dd/R=1/rd 货币创造乘数是法定准备率的倒数 准备金总额=R=Dd rd,复杂情况下的存款创造（1）,超额准备金对存款创造的影响 如果银行有超额准备金，超额准备金率为re，即re=E/

16、Dd 则乘数为 实际准备金为R=Dd rd+Dd re,复杂情况下的存款创造（2）,定期存款对活期存款创造的影响 假定定期存款占活期存款的固定比例： t=Dt/Dd 假定定期存款准备金为rt 则准备金总量为： R=Dd rd+Dd re+Dd t rt =Dd(rd+re+trt ) 则新增活期存款为：,复杂情况下的存款创造（2）,定期存款对活期存款创造的影响 新增定期存款为： 全部新增存款为：,复杂情况下的存款创造（3）,公众持有现金的倾向对存款创造的影响 假定现金和活期存款成比例：k=C/Dd 则,复杂情况下的存款创造（4）,中央银行注入现金对存款创造的影响 R为准备金总额， C为现金总额

17、,复杂情况下的存款创造（4）,总结： 活期存款总额： 定期存款总额： 全部存款总额： R和C为强力货币B=R+C ; B=R+C 紧缩和放松银根,存款创造与货币供给（1）,货币供给M1=C+Dd；M2= M1+Dt M1=C+Dd M1 =C+Dd C=k Dd,存款创造与货币供给（2）,M2= M1+Dt M2 =M1+Dt Dt=t Dd,存款创造与货币供给（3）,影响货币供给的因素： 中央银行操纵的因素：B、rd、rt。 商业银行和其它存款机构：re 工商企业和消费者：k、 t,（3）货币政策的主要工具,中央银行借改变实际货币供给量(M)以影响国民收入和利率的政策 主要工具 公开市场操作

18、 中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如卖出债券，减少货币量，利率上升。,2. 法定存款准备金制度 指中央银行规定商业银行必须将其存款的一部分缴纳中央银行作为准备金的制度 其目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更为了通过对准备率的调节，调节货币供应量 如降低准备金率，增加货币量，利率下降； 如提高准备金率，减少货币量，利率上升。,3.中央银行的再贴现 商业银行向中央银行贷款的方式。 商业银行向中央银行所付的利息率就称贴现率 政策有：变动贴现率，变动贴现条件。 如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行得到更多的资金，增加流通中的货币供给量，降低利息率。反之。,（4