福州钢结构生产加工项目财务分析报告

1、泓域咨询/福州钢结构生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景随着这几年国内经济飞速发展，钢结构产品需求不断增加，钢结构产品产量多年来一直稳定上升。根据相关报告指出，我国钢结构产量增长速率稳定保持在两位数以上。在钢结构发展如此迅速的背景下，业内不断涌现出优秀的技术方案。在发达国家，钢结构住宅已有百年的发展历史，由于具备其他结构无法比拟的优点，钢结构给住宅产业带来了一场深层次的革命，因而在国际范围内代表了未来的住宅发展方向。相对而言，我国钢结构行业起步较晚，直到最近十几年，钢结构建筑工程才迎来迅猛发展。国内钢结构产值近几年呈明显加速态势。随着钢铁工业实现跨越式发展、规模以上重工业占工业总产值比例日

2、益提升，工业化的日渐成熟奠定了钢结构行业发展提速的重要基础。2016年起国内支持钢结构的系列政策文件亦密集出台，如2016年钢铁工业调整升级规划（20162020年）提出力争钢结构用钢量由目前的5000万吨增加到1亿吨以上。2016年起国内钢结构产量及产值明显提速，2018年钢结构产量6874万吨同增11.8%、钢结构产值6736亿元同增32.1%。工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段

3、，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14867.43(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4370.07万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资19237.50万元，其中：固定资产投资14867.43万元，占项目总投资的77.28%；流动资金4370.07万元，占项目总投资的22.72%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6302.73万元，占项目总投资的32.76%；设备购

4、置费6671.26万元，占项目总投资的34.68%；其它投资1893.44万元，占项目总投资的9.84%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14867.43+4370.07=19237.50（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入11729.60万元，总成本10533.86万元，利润总额9189.79万元，净利润6892.34万元，增值税394.56万元，税金及附加267.19万元，所得税2297.45万元；第二年负荷70.00%,计划收入20526.80万元，总成本16353.23万元，

5、利润总额16580.17万元，净利润12435.13万元，增值税690.48万元，税金及附加302.70万元，所得税4145.04万元；第三年生产负荷100%，计划收入29324.00万元，总成本22172.59万元，利润总额7151.41万元，净利润5363.56万元，增值税986.40万元，税金及附加338.21万元，所得税1787.85万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29324.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=986.40万元。（三

6、）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22172.59万元，其中：可变成本19397.88万元，固定成本2774.71万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加338.21万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7151.41（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7151.4125.00%=1787.85（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=71

7、51.41（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7151.4125.00%=1787.85（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7151.41万元，缴纳企业所得税1787.85万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7151.41-1787.85=5363.56（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=37.17%。（2）达产年投资利税率=44.06%。（3）达产年投资回报率=27.88%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29324.00万元，总成本费用22172.59万元

8、，税金及附加338.21万元，利润总额7151.41万元，企业所得税1787.85万元，税后净利润5363.56万元，年纳税总额3112.46万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.09年。本期工程项目全部投资回收期5.09年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率37.17%，投资利税率44.06%，全部投资回报率27.88%，全部投资回收期5.09年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成

9、本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下游需求仍然不减。汽车起重机、压路机、推土机同比均大幅上升：

10、2017年，汽车起重机销量为2.04万辆，同比上升129.70%；压路机销量为1.74万台，同比上升45.68%；推土机销量为0.57万台，同比上升40.53%。板材占船体建造用钢量的88%。钢材是造船及海洋工程结构建造的主要原材料，占据了船体及海洋工程建造成本的20%-30%，涉及钢材品种主要包括钢板、型钢（船用球扁钢、H型钢、角钢等）、铸锻钢及配套焊接材料等。其中船体建造耗用钢材量约占全船体重量的60%左右，其中板材又占了88%左右。手持订单连续下降，开工船缺口大带动需求：我国手持船舶订单已连续4年下降，大部分船企只能维持1年左右的工活量。另一方面随着全球经济的稳健运行，国际海运需求也略有

11、增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。2017年，全国造船完工4268万载重吨，同比增长20.9%；承接新船订单3373万载重吨，同比增长60.1%；全国完工出口船3944万载重吨，同比增长17.9%；承接出口船订单2813万载重吨，同比增长72.9%，出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、83.4%和90.2%，出口地多达181个国家和地区。新船市场需求活跃带动造船板需求，价格位于高位。测算的2018年、2019年国内造船板的消费量为1173.6万吨、1204.9万吨，同比分别增加2.0%、2.7%。具体来看，国际新造船市场

12、年均8000万吨左右，我国可承接到40%多的市场订单。据预计，2018年，航运市场有望稳中向好，国际海运需求略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。预计2018年全球新船成交量在7000万7500万载重吨，海洋工程装备成交量约130亿美元，新船价格有小幅上涨的可能。而我国国内，新接订单比2017年或有提高，预计年底手持订单约8000万载重吨。钢结构建筑占比与发达国家存在较大差距，未来将形成产业化发展局面。目前来看，钢结构在我国居住类建筑的应用比例依然过低，且在公路桥梁领域仍有待发展。下游行业景气度提升拉动管线板需求。近期，国际油价虽在一定程度上受到中美

13、贸易战的情绪影响，但是总体还是呈现上涨趋势。到目前为止布伦特价格已经突破80美元/吨。行业景气度的提升拉动了其固定资产投资，2017年，我国石油天然气开采业固定资产投资完成额为2648.93亿元，同比上涨13.9%，进一步带动对于管线板的需求量。工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求。从历史数据来看，2008年经投放的四万亿强势拉动基建、地产等投资，以挖掘机为代表的工程机械销量在2011年达到历史峰值，而按照工程机械8-10年的替换周期，行业从2016年开始进入了以替换需求为主导的复苏阶段，工程机械各类产品的产销量都出现大幅上升。而另一方面国内目前房地产投资、PPP项目尚未减速，工程机械产品下

14、游需求仍然不减。汽车起重机、压路机、推土机同比均大幅上升：2017年，汽车起重机销量为2.04万辆，同比上升129.70%；压路机销量为1.74万台，同比上升45.68%；推土机销量为0.57万台，同比上升40.53%。板材占船体建造用钢量的88%。钢材是造船及海洋工程结构建造的主要原材料，占据了船体及海洋工程建造成本的20%-30%，涉及钢材品种主要包括钢板、型钢（船用球扁钢、H型钢、角钢等）、铸锻钢及配套焊接材料等。其中船体建造耗用钢材量约占全船体重量的60%左右，其中板材又占了88%左右。手持订单连续下降，开工船缺口大带动需求：我国手持船舶订单已连续4年下降，大部分船企只能维持1年左右的

15、工活量。另一方面随着全球经济的稳健运行，国际海运需求也略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。2017年，全国造船完工4268万载重吨，同比增长20.9%；承接新船订单3373万载重吨，同比增长60.1%；全国完工出口船3944万载重吨，同比增长17.9%；承接出口船订单2813万载重吨，同比增长72.9%，出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、83.4%和90.2%，出口地多达181个国家和地区。新船市场需求活跃带动造船板需求，价格位于高位。测算的2018年、2019年国内造船板的消费量为1173.6万吨、1204.9万吨

16、，同比分别增加2.0%、2.7%。具体来看，国际新造船市场年均8000万吨左右，我国可承接到40%多的市场订单。据预计，2018年，航运市场有望稳中向好，国际海运需求略有增长，老旧船舶不断淘汰，过剩运力将进一步消化和吸收，新船市场有望继续保持活跃。预计2018年全球新船成交量在7000万7500万载重吨，海洋工程装备成交量约130亿美元，新船价格有小幅上涨的可能。而我国国内，新接订单比2017年或有提高，预计年底手持订单约8000万载重吨。钢结构建筑占比与发达国家存在较大差距，未来将形成产业化发展局面。目前来看，钢结构在我国居住类建筑的应用比例依然过低，且在公路桥梁领域仍有待发展。下游行业景气

17、度提升拉动管线板需求。近期，国际油价虽在一定程度上受到中美贸易战的情绪影响，但是总体还是呈现上涨趋势。到目前为止布伦特价格已经突破80美元/吨。行业景气度的提升拉动了其固定资产投资，2017年，我国石油天然气开采业固定资产投资完成额为2648.93亿元，同比上涨13.9%，进一步带动对于管线板的需求量。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4323.105764.135352.405146.5420586.172主营业务收入3658.014877.344528.964354.7717419.082.1钢结构(A)1207.141609.521494.

18、561437.075748.302.2钢结构(B)841.341121.791041.661001.604006.392.3钢结构(C)621.86829.15769.92740.312961.242.4钢结构(D)438.96585.28543.48522.572090.292.5钢结构(E)292.64390.19362.32348.381393.532.6钢结构(F)182.90243.87226.45217.74870.952.7钢结构(.)73.1697.5590.5887.10348.383其他业务收入665.09886.79823.44791.773167.09上年度主要经济指标

19、项目单位指标完成营业收入万元20586.17完成主营业务收入万元17419.08主营业务收入占比84.62%营业收入增长率（同比）13.61%营业收入增长量（同比）万元2466.72利润总额万元5762.48利润总额增长率24.17%利润总额增长量万元1121.75净利润万元4321.86净利润增长率26.88%净利润增长量万元915.56投资利润率40.89%投资回报率30.67%财务内部收益率24.49%企业总资产万元45714.01流动资产总额占比万元25.63%流动资产总额万元11715.17资产负债率22.70%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米54960.808

20、2.40亩1.1容积率1.421.2建筑系数77.13%1.3投资强度万元/亩180.431.4基底面积平方米42391.271.5总建筑面积平方米78044.341.6绿化面积平方米4531.85绿化率5.81%2总投资万元19237.502.1固定资产投资万元14867.432.1.1土建工程投资万元6302.732.1.1.1土建工程投资占比万元32.76%2.1.2设备投资万元6671.262.1.2.1设备投资占比34.68%2.1.3其它投资万元1893.442.1.3.1其它投资占比9.84%2.1.4固定资产投资占比77.28%2.2流动资金万元4370.072.2.1流动资金

21、占比22.72%3收入万元29324.004总成本万元22172.595利润总额万元7151.416净利润万元5363.567所得税万元1.428增值税万元986.409税金及附加万元338.2110纳税总额万元3112.4611利税总额万元8476.0212投资利润率37.17%13投资利税率44.06%14投资回报率27.88%15回收期年5.0916设备数量台（套）15817年用电量千瓦时1230986.2118年用水量立方米19567.7619总能耗吨标准煤152.9620节能率24.95%21节能量吨标准煤48.3022员工数量人401区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元1

22、93870.99同期产值万元172115.58同比增长12.64%从业企业数量家519规上企业家31从业人数人25950前十位企业产值万元95255.23去年同期80909.90万元。1、xxx投资公司（AAA）万元23337.532、xxx科技发展公司万元20956.153、xxx投资公司万元12383.184、xxx集团万元10478.085、xxx科技发展公司万元6667.876、xxx有限责任公司万元6191.597、xxx投资公司万元476.288、xxx集团万元3905.469、xxx科技发展公司万元3714.9510、xxx有限责任公司万元2857.66区域内行业营业能力分析序号

23、项目单位指标1行业工业增加值万元48834.511.1同期增加值万元43497.381.2增长率12.27%2行业净利润万元22912.912.12016年净利润万元20070.872.2增长率14.16%3行业纳税总额万元31733.983.12016纳税总额万元27349.813.2增长率16.03%42017完成投资万元61369.104.12016行业投资万元14.63%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值228093.63259197.31294542.402利润总额73136.8183110.0194443.193净利润18873.56214

24、47.2324371.854纳税总额18076.4720541.4423342.555工业增加值76111.9286490.8298285.026产业贡献率5.00%8.00%10.36%7企业数量623760973土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程29970.6329970.6362415.5062415.505544.631.1主要生产车间17982.3817982.3837449.3037449.303437.671.2辅助生产车间9590.609590.6019972.9619972.961774.281.3其他生产车间

25、2397.652397.653620.103620.10332.682仓储工程6358.696358.6910158.7510158.75656.322.1成品贮存1589.671589.672539.692539.69164.082.2原料仓储3306.523306.525282.555282.55341.292.3辅助材料仓库1462.501462.502336.512336.51150.953供配电工程339.13339.13339.13339.1324.653.1供配电室339.13339.13339.13339.1324.654给排水工程390.00390.00390.00390.0

26、022.054.1给排水390.00390.00390.00390.0022.055服务性工程4027.174027.174027.174027.17260.185.1办公用房2240.052240.052240.052240.05105.565.2生活服务1787.121787.121787.121787.12105.336消防及环保工程1136.091136.091136.091136.0982.576.1消防环保工程1136.091136.091136.091136.0982.577项目总图工程169.57169.57169.57169.57-415.717.1场地及道路硬化10945.

27、832509.462509.467.2场区围墙2509.4610945.8310945.837.3安全保卫室169.57169.57169.57169.578绿化工程3658.29128.04合计42391.2778044.3478044.346302.73节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤152.961.1年用电量千瓦时1230986.211.2年用电量吨标准煤151.291.3年用水量立方米19567.761.4年用水量吨标准煤1.672年节能量吨标准煤48.303节能率24.95%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14092.041.1完成比例73.25%

28、2完成固定资产投资万元10217.302.1完成比例72.50%3完成流动资金投资万元3874.743.1完成比例27.50%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2731.2人均年工资万元4.271.3年工资额万元1335.492工程技术人员工资2.1平均人数人602.2人均年工资万元5.182.3年工资额万元362.093企业管理人员工资3.1平均人数人163.2人均年工资万元7.683.3年工资额万元113.074品质管理人员工资4.1平均人数人324.2人均年工资万元5.884.3年工资额万元176.015其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万

29、元7.455.3年工资额万元156.726职工工资总额万元2143.38固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6302.736671.26180.4314867.431.1工程费用万元6302.736671.2619043.701.1.1建筑工程费用万元6302.736302.7332.76%1.1.2设备购置及安装费万元6671.266671.2634.68%1.2工程建设其他费用万元1893.441893.449.84%1.2.1无形资产万元936.75936.751.3预备费万元956.69956.691.3.1基本预备费万元4

30、12.15412.151.3.2涨价预备费万元544.54544.542建设期利息万元3固定资产投资现值万元14867.4314867.43流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19043.709005.3812532.7619043.7019043.7019043.701.1应收账款万元5713.112285.243999.185713.115713.115713.111.2存货万元8569.673427.875998.778569.678569.678569.671.2.1原辅材料万元2570.901028.361799.632570.9025

31、70.902570.901.2.2燃料动力万元128.5551.4289.98128.55128.55128.551.2.3在产品万元3942.051576.822759.433942.053942.053942.051.2.4产成品万元1928.18771.271349.721928.181928.181928.181.3现金万元4760.931904.373332.654760.934760.934760.932流动负债万元14673.635869.4510271.5414673.6314673.6314673.632.1应付账款万元14673.635869.4510271.5414673

32、.6314673.6314673.633流动资金万元4370.071748.033059.054370.074370.074370.074铺底流动资金万元1456.68582.681019.681456.681456.681456.68总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元19237.50129.39%129.39%100.00%2项目建设投资万元14867.43100.00%100.00%77.28%2.1工程费用万元12973.9987.26%87.26%67.44%2.1.1建筑工程费万元6302.7342.39%42.39%32.76%

33、2.1.2设备购置及安装费万元6671.2644.87%44.87%34.68%2.2工程建设其他费用万元936.756.30%6.30%4.87%2.2.1无形资产万元936.756.30%6.30%4.87%2.3预备费万元956.696.43%6.43%4.97%2.3.1基本预备费万元412.152.77%2.77%2.14%2.3.2涨价预备费万元544.543.66%3.66%2.83%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14867.43100.00%100.00%77.28%5建设期间费用万元6流动资金万元4370.0729.39%29.39%22.72%7铺底流动资金万元14

34、56.699.80%9.80%7.57%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11729.6020526.8029324.0029324.0029324.001.1万元11729.6020526.8029324.0029324.0029324.002现价增加值万元3753.476568.589383.689383.689383.683增值税万元394.56690.48986.40986.40986.403.1销项税额万元4691.844691.844691.844691.844691.843.2进项税额万元1482.182593.813705.

35、443705.443705.444城市维护建设税万元27.6248.3369.0569.0569.055教育费附加万元11.8420.7129.5929.5929.596地方教育费附加万元7.8913.8119.7319.7319.739土地使用税万元219.84219.84219.84219.84219.8410税金及附加万元267.19302.70338.21338.21338.21折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6302.736302.73当期折旧额5042.18252.11252.11252.11252.11252.11净值1260.5

36、56050.625798.515546.405294.295042.182机器设备原值6671.266671.26当期折旧额5337.01355.80355.80355.80355.80355.80净值6315.465959.665603.865248.064892.263建筑物及设备原值12973.99当期折旧额10379.19607.91607.91607.91607.91607.91建筑物及设备净值2594.8012366.0811758.1711150.2610542.359934.444无形资产原值936.75936.75当期摊销额936.7523.4223.4223.4223.42

37、23.42净值913.33889.91866.49843.08819.665合计：折旧及摊销11315.94631.33631.33631.33631.33631.33总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元13359.255343.709351.4713359.2513359.2513359.252外购燃料动力费万元967.88387.15677.52967.88967.88967.883工资及福利费万元2143.382143.382143.382143.382143.382143.384修理费万元72.9529.1851.0672.9572

38、.9572.955其它成本费用万元4997.801999.123498.464997.804997.804997.805.1其他制造费用万元2420.63968.251694.442420.632420.632420.635.2其他管理费用万元1161.96464.78813.371161.961161.961161.965.3其他销售费用万元1948.71779.481364.101948.711948.711948.716经营成本万元21541.268616.5015078.8821541.2621541.2621541.267折旧费万元607.91607.91607.91607.91607.91607.918摊销费万元23.4223.4223.4223.4223.4223.429利息支出万元-10总成本费用万元22172.5910533.8616353.2322172.5922172.5922172.5910.1可变成本万元19397.887759.1513578.5219397.8819397.8