石家庄锂离子动力电池生产项目财务分析报告

1、泓域咨询/石家庄锂离子动力电池生产项目财务分析报告一、项目发展背景储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电

2、池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产

3、投资11207.46(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2752.34万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13959.80万元，其中：固定资产投资11207.46万元，占项目总投资的80.28%；流动资金2752.34万元，占项目总投资的19.72%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4323.20万元，占项目总投资的30.97%；设备购置费4664.51万元，占项目总投资的33.41%；其它投资2219.75万元，占项目总投资的15.90%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11

4、207.46+2752.34=13959.80（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入12065.40万元，总成本10452.21万元，利润总额3455.71万元，净利润2591.78万元，增值税343.32万元，税金及附加224.97万元，所得税863.93万元；第二年负荷75.00%,计划收入15081.75万元，总成本12517.84万元，利润总额4842.29万元，净利润3631.72万元，增值税429.15万元，税金及附加235.27万元，所得税1210.57万元；第三年生产负荷100%，计划收入20109.00

5、万元，总成本15960.57万元，利润总额4148.43万元，净利润3111.32万元，增值税572.20万元，税金及附加252.44万元，所得税1037.11万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入20109.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=572.20万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用15960.57万元，其中：可变成本13770.91万元，固定成本218

6、9.66万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加252.44万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4148.43（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4148.4325.00%=1037.11（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4148.43（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4148.4325.00%=1037.11（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4148.43万元，缴纳企

7、业所得税1037.11万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4148.43-1037.11=3111.32（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=29.72%。（2）达产年投资利税率=35.62%。（3）达产年投资回报率=22.29%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入20109.00万元，总成本费用15960.57万元，税金及附加252.44万元，利润总额4148.43万元，企业所得税1037.11万元，税后净利润3111.32万元，年纳税总额1861.75万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（

8、Pt）=5.99年。本期工程项目全部投资回收期5.99年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率29.72%，投资利税率35.62%，全部投资回报率22.29%，全部投资回收期5.99年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测

9、分析中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速

10、发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，201

11、7-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安

12、全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。我国储能类锂离子电池领域虽然市场空间巨大，但目前受成本、技术等因素限制，仍处于市场导入期。2018年中国储能类锂离子电

13、池产量同比增加48.57%，达5.2GWh。预计2019年中国储能类锂离子电池产量达6.8GWh。我国锂离子电池市场整体趋势向好，预计到2020年，中国锂离子电池市场产量将达205.33GWh，未来两年CAGR达41.88%。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。动力电池是未来锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定。随着新能源汽车补贴的退坡，新能源汽车市场需要完成由政策驱动向市场驱动的

14、转化，提升其续航里程为其市场化过程中最为关键的因素之一，因此高能量密度的动力电池成为企业研究的热点。国家对动力电池能量密度作出相应的要求，到2020年动力电池单体能量密度需要达到300Wh/Kg。在数码电池领域，数码终端产品往轻薄化方向发展，数码电池需要提升其能量密度来降低体积和提升续航能力，因此未来高电压体系钴酸锂软包电池和高镍三元体系圆柱电池的应用将逐渐增多。高能量密度锂离子电池成为企业布局的重心，企业可以通过使用高镍三元材料、硅基负极材料、超薄锂电铜箔、碳纳米管等新型导电剂等新型锂离子电池材料替代常规电池材料来提升其能量密度。目前中国锂电铜箔以8m为主，为了提高锂离子电池能量密度，更薄的

15、6m铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心，但6m铜箔因批量化生产难度大，国内仅有少数几家企业能实现其批量化生产。随着6m铜箔的产业化技术逐渐成熟及电池企业应用技术逐步提高，6m锂电铜箔的应用将逐渐增多。2018年新能源汽车市场爆发，动力电池供不应求，动力电池企业纷纷扩大产能以满足高速增长的市场需求。2016年，工信部装备司发布了汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿），对进入动力电池目录的企业提出了产能方面的要求，对于动力电池单体企业年生产能力要求不低于8GWh，动力电池企业纷纷择机扩大产能。且未来几年，新能源汽车市场将逐渐由政策驱动转变为市场驱动，动力电池企业的成本需要进一

16、步降低，企业通过扩大产能规模，提高规模化效应，降低产品成本，提高企业的市场竞争力。动力电池受高速增长的新能源汽车市场带动，近年来增长迅猛。接下来3-5年，国家对新能源汽车产业的支持将持续，越来越多的传统燃油车企开始布局新能源汽车领域，且随着国外车企如宝马、现代等开始逐渐采购中国大陆产动力电池，中国动力电池出口量将逐渐增多，动力电池将成为中国未来锂离子电池市场的主要增长动力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2951.163934.883653.823513.2814053.142主营业务收入2658.423544.563291.383164.79

17、12659.162.1锂离子动力电池(A)877.281169.711086.161044.384177.522.2锂离子动力电池(B)611.44815.25757.02727.902911.612.3锂离子动力电池(C)451.93602.58559.53538.012152.062.4锂离子动力电池(D)319.01425.35394.97379.771519.102.5锂离子动力电池(E)212.67283.57263.31253.181012.732.6锂离子动力电池(F)132.92177.23164.57158.24632.962.7锂离子动力电池(.)53.1770.8965.

18、8363.30253.183其他业务收入292.74390.31362.43348.491393.98上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14053.14完成主营业务收入万元12659.16主营业务收入占比90.08%营业收入增长率（同比）20.44%营业收入增长量（同比）万元2384.68利润总额万元3012.98利润总额增长率22.05%利润总额增长量万元544.24净利润万元2259.74净利润增长率25.11%净利润增长量万元453.59投资利润率32.69%投资回报率24.52%财务内部收益率22.41%企业总资产万元33112.90流动资产总额占比万元28.09%流动资产

19、总额万元9300.63资产负债率28.09%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米45942.9668.88亩1.1容积率1.271.2建筑系数51.45%1.3投资强度万元/亩162.711.4基底面积平方米23637.651.5总建筑面积平方米58347.561.6绿化面积平方米4274.35绿化率7.33%2总投资万元13959.802.1固定资产投资万元11207.462.1.1土建工程投资万元4323.202.1.1.1土建工程投资占比万元30.97%2.1.2设备投资万元4664.512.1.2.1设备投资占比33.41%2.1.3其它投资万元2219.752.1.

20、3.1其它投资占比15.90%2.1.4固定资产投资占比80.28%2.2流动资金万元2752.342.2.1流动资金占比19.72%3收入万元20109.004总成本万元15960.575利润总额万元4148.436净利润万元3111.327所得税万元1.278增值税万元572.209税金及附加万元252.4410纳税总额万元1861.7511利税总额万元4973.0712投资利润率29.72%13投资利税率35.62%14投资回报率22.29%15回收期年5.9916设备数量台（套）16017年用电量千瓦时500645.0018年用水量立方米13127.1219总能耗吨标准煤62.6520

21、节能率29.96%21节能量吨标准煤26.8522员工数量人353区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元175513.27同期产值万元150966.17同比增长16.26%从业企业数量家670规上企业家43从业人数人33500前十位企业产值万元83777.60去年同期70799.97万元。1、xxx有限公司（AAA）万元20525.512、xxx投资公司万元18431.073、xxx集团万元10891.094、xxx有限责任公司万元9215.545、xxx集团万元5864.436、xxx科技公司万元5445.547、xxx集团万元418.898、xxx有限责任公司万元3434.889、

22、xxx集团万元3267.3310、xxx科技公司万元2513.33区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元53401.051.1同期增加值万元46254.701.2增长率15.45%2行业净利润万元16490.152.12016年净利润万元14224.232.2增长率15.93%3行业纳税总额万元50344.183.12016纳税总额万元44770.283.2增长率12.45%42017完成投资万元50923.514.12016行业投资万元11.64%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值206266.83234394.12266356.

23、952利润总额58830.0266852.3075968.523净利润26610.2830238.9534362.444纳税总额17702.1720116.1022859.215工业增加值72685.5682597.2393860.496产业贡献率12.00%16.00%17.70%7企业数量8049811256土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16711.8216711.8246174.1246174.123763.341.1主要生产车间10027.0910027.0927704.4727704.472333.271.2辅助生

24、产车间5347.785347.7814775.7214775.721204.271.3其他生产车间1336.951336.952678.102678.10225.802仓储工程3545.653545.657912.747912.74469.032.1成品贮存886.41886.411978.181978.18117.262.2原料仓储1843.741843.744114.624114.62243.902.3辅助材料仓库815.50815.501819.931819.93107.883供配电工程189.10189.10189.10189.1012.613.1供配电室189.10189.10189

25、.10189.1012.614给排水工程217.47217.47217.47217.4711.284.1给排水217.47217.47217.47217.4711.285服务性工程2245.582245.582245.582245.58133.115.1办公用房903.18903.18903.18903.1861.295.2生活服务1342.401342.401342.401342.4063.776消防及环保工程633.49633.49633.49633.4942.246.1消防环保工程633.49633.49633.49633.4942.247项目总图工程94.5594.5594.5594.

26、55-187.737.1场地及道路硬化6310.151222.551222.557.2场区围墙1222.556310.156310.157.3安全保卫室94.5594.5594.5594.558绿化工程2266.2779.32合计23637.6558347.5658347.564323.20节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤62.651.1年用电量千瓦时500645.001.2年用电量吨标准煤61.531.3年用水量立方米13127.121.4年用水量吨标准煤1.122年节能量吨标准煤26.853节能率29.96%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9217.20

27、1.1完成比例66.03%2完成固定资产投资万元6362.342.1完成比例69.03%3完成流动资金投资万元2854.863.1完成比例30.97%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2401.2人均年工资万元4.011.3年工资额万元1065.832工程技术人员工资2.1平均人数人532.2人均年工资万元6.282.3年工资额万元318.003企业管理人员工资3.1平均人数人143.2人均年工资万元7.753.3年工资额万元111.124品质管理人员工资4.1平均人数人284.2人均年工资万元5.704.3年工资额万元162.775其他人员工资5.1平均人数

28、人185.2人均年工资万元6.725.3年工资额万元84.306职工工资总额万元1742.02固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4323.204664.51162.7111207.461.1工程费用万元4323.204664.5112741.201.1.1建筑工程费用万元4323.204323.2030.97%1.1.2设备购置及安装费万元4664.514664.5133.41%1.2工程建设其他费用万元2219.752219.7515.90%1.2.1无形资产万元1037.401037.401.3预备费万元1182.351182

29、.351.3.1基本预备费万元531.81531.811.3.2涨价预备费万元650.54650.542建设期利息万元3固定资产投资现值万元11207.4611207.46流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元12741.207978.3911714.2112741.2012741.2012741.201.1应收账款万元3822.362293.422866.773822.363822.363822.361.2存货万元5733.543440.124300.165733.545733.545733.541.2.1原辅材料万元1720.061032.04

30、1290.051720.061720.061720.061.2.2燃料动力万元86.0051.6064.5086.0086.0086.001.2.3在产品万元2637.431582.461978.072637.432637.432637.431.2.4产成品万元1290.05774.03967.531290.051290.051290.051.3现金万元3185.301911.182388.983185.303185.303185.302流动负债万元9988.865993.327491.659988.869988.869988.862.1应付账款万元9988.865993.327491.659

31、988.869988.869988.863流动资金万元2752.341651.402064.262752.342752.342752.344铺底流动资金万元917.44550.47688.08917.44917.44917.44总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13959.80124.56%124.56%100.00%2项目建设投资万元11207.46100.00%100.00%80.28%2.1工程费用万元8987.7180.19%80.19%64.38%2.1.1建筑工程费万元4323.2038.57%38.57%30.97%2.1.2

32、设备购置及安装费万元4664.5141.62%41.62%33.41%2.2工程建设其他费用万元1037.409.26%9.26%7.43%2.2.1无形资产万元1037.409.26%9.26%7.43%2.3预备费万元1182.3510.55%10.55%8.47%2.3.1基本预备费万元531.814.75%4.75%3.81%2.3.2涨价预备费万元650.545.80%5.80%4.66%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11207.46100.00%100.00%80.28%5建设期间费用万元6流动资金万元2752.3424.56%24.56%19.72%7铺底流动资金万元91

33、7.458.19%8.19%6.57%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元12065.4015081.7520109.0020109.0020109.001.1万元12065.4015081.7520109.0020109.0020109.002现价增加值万元3860.934826.166434.886434.886434.883增值税万元343.32429.15572.20572.20572.203.1销项税额万元3217.443217.443217.443217.443217.443.2进项税额万元1587.141983.932645.2

34、42645.242645.244城市维护建设税万元24.0330.0440.0540.0540.055教育费附加万元10.3012.8717.1717.1717.176地方教育费附加万元6.878.5811.4411.4411.449土地使用税万元183.77183.77183.77183.77183.7710税金及附加万元224.97235.27252.44252.44252.44折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4323.204323.20当期折旧额3458.56172.93172.93172.93172.93172.93净值864.6441

35、50.273977.343804.423631.493458.562机器设备原值4664.514664.51当期折旧额3731.61248.77248.77248.77248.77248.77净值4415.744166.963918.193669.413420.643建筑物及设备原值8987.71当期折旧额7190.17421.70421.70421.70421.70421.70建筑物及设备净值1797.548566.018144.317722.617300.916879.214无形资产原值1037.401037.40当期摊销额1037.4025.9425.9425.9425.9425.94净

36、值1011.47985.53959.60933.66907.735合计：折旧及摊销8227.57447.64447.64447.64447.64447.64总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10989.036593.428241.7710989.0310989.0310989.032外购燃料动力费万元871.06522.64653.29871.06871.06871.063工资及福利费万元1742.021742.021742.021742.021742.021742.024修理费万元50.6030.3637.9550.6050.6050.

37、605其它成本费用万元1860.221116.131395.161860.221860.221860.225.1其他制造费用万元795.30477.18596.47795.30795.30795.305.2其他管理费用万元375.13225.08281.35375.13375.13375.135.3其他销售费用万元704.75422.85528.56704.75704.75704.756经营成本万元15512.939307.7611634.7015512.9315512.9315512.937折旧费万元421.70421.70421.70421.70421.70421.708摊销费万元25.9425.9425.9425.9425.9425.949利息支出万元-10总成本费用万元15960.5710452.2112517.8415960.5715960.5715960.5710.1可变成本万元13770.918262.5510328.1813770.9113770.9113770.9110.2固定成本万元21