第十二章外汇管理.ppt

1、第十二章 外汇管理,第一节 外汇管理目标 第二节 外汇收支管理 第三节 外汇风险管理 内容提要 思考题,第一节 外汇管理目标,一、外汇的基本概念 外币一般是指本国货币以外的其他国家和地区的货币。目前我国对外公布的外国货币名称有美元、英镑、德国马克、荷兰盾、意大利里拉、日元、港币等20余种。这些都属于自由兑换外币，也是企业对外结算使用的外币。除此之外，其他外国货币不能在我国市场中自由兑换 外汇指一国对外结算所使用的以外币表示的各种支付手段，这些支付手段包括外国货币和以外币表示的信用工具和有价证券，如银行存单、商业票据、公债和股票等。 根据可否自由兑换，外汇区分为自由 外汇和记帐外汇,二、汇率及汇

2、率制度 （一）汇率和汇率标价法 汇率是指一国单位货币能够购买他国货币单位的数 量。也称为汇价或外汇价格，即一国货币用另一国 币表示的价格 1直接标价法。是指以1单位（或100单位10 万单位）的外币为基准，折算为一定数额的本国货 币来表示其汇率的标价方法。 特点是：外币数额固定不变，本国货币的数额则随 着外币与本国货币币值对比变化而变化，从而表现 出汇率的升降,2间接标价法。也称为应收标价法，是以一单位的本国货币所能换到的外币数额来表示的汇率。 特点是：本国货币的数额固定不变，外币数额则随着本国货币与外币币值对比的变化而变化，而表现出汇率的升降 （二）汇率制度 分为固定汇率制度与浮动汇率制度。

3、 固定汇率制度是以不同货币的含金量对比，制定出不同货币的汇率的制度。其特点是汇率变动幅度较小，相对稳定。如果汇率变动超过规定幅度，各国中央银行有义务维持,浮动汇率制度是由外汇市场上各国货币供求关 系确定汇率的制度。其特点是汇率完全由货币供 求关系自发确定，中央银行不承担维持汇率不变 的义务。 固定汇率制度是70年代前资本主义国家普遍采 用的汇率制度。随着经济发展的不稳定性和经济 危机加深，大多数国家现采用浮动汇率制度。从 1994年1月1 日起，实行以市场供求为基础的、 单一的、有管理的浮动汇率制度,三、外汇管理目标 企业外汇管理的目标是力求外汇收支平衡， 防范外汇风险 ，力争外汇风险收入，避

4、免外 汇风险损失。 为实现外汇收支平衡，企业首先应建立健 全外汇收支管理制度，如外汇收支管理责任 制度，外汇收支审批制度，外汇收支分析考 核制度以及外汇收支计划管理制度等。其次， 企业应采取各种措施，增加外汇收入，节约 外汇支出，实现外汇收支平衡。如果企业自 身经过努力无法实现外汇收支平衡，也可以 通过外汇调剂业务达到收支平衡,返回,第二节 外汇收支管理,一、企业外汇收支项目 （一）企业外汇收入 企业外汇收入的主要项目包括： 1外币投资 2销售外汇收入 3对外转让技术、工业产权等获得的外币收入 4外汇借款,（二）企业外汇支出 企业外汇支出主要项目包括： 1进口原材料、设备和其他物资的支出。 2

5、引进先进技术、工业产权的外币支出。 3外籍工作人员工资福利的外币支出。 4销售费用和管理费用的外币支出。 5偿付外汇借款本息支出。 6外商投资人分得的股利支出和其他收益支出。 7外商资本金回收的外币支出以及其他。,二、企业外汇收支财务管理制度 （一）建立企业外汇收支计划管理制度 （二）建立企业外汇收支管理责任体系 （三）建立外汇收支审批制度 （四）建立外汇收支分析考核制度,三、企业外汇收支平衡措施 （一）增加产品出口，多创外汇收入 （二）推进原材料、零配件的国产化。 （三）实行综合补偿，力保外汇收支平衡 （四）合理确定外汇开支顺序，严格外汇开支审查制度，加强内部控制，确保外汇收支平衡,返回,第

6、三节 外汇风险管理,一、外汇风险及其种类 （一）外汇风险概念与成因 外汇风险是指在国际经济、贸易和金融活动 中，由于外汇汇率变动，使企业以外币计价的 资产价值及负债、收入和支出增加或减少，可 能发生损失，其结果是不确定的。外汇风险的 根本起因是汇率变化莫测。,（二）外汇风险的种类 1交易风险。交易风险是指企业用某种外 币结算的交易，从成交到收款的一般时间内， 由于汇率变动，而可能引起的损失。 2会计折算风险。会计折算风险是指由于汇 率变动后企业的资产、负债、收入、费用和损 益增加或减少而形成的收益或损失。 3经济风险。经济风险是指由于意料之外的汇 率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生 影响

7、，从而引起企业未来一定期间收益减少的 一种潜在的风险。,二、外汇汇率趋势预测 （一）影响外汇变动的主要因素 1国际收支状况。如果国际收入大于支出， 国际收支出现顺差，则外币供应充足，外汇汇 率下降，本国货币汇率上升；反之，出现逆差， 本国货币汇率下降。 2通货膨胀程度。当国内出现通货膨胀，本 国货币贬值，若外币币值不变，则会使本国货币 的汇率下跌和外汇汇率上升。反之，通货膨胀率 低，该国货币的汇率将会趋于稳定或上升。,3利率水平。高利率水平促使外国资本流 入，使外汇供过于求，导致该国货币汇率上升。 反之，导致外汇汇率上升。 4关税政策。如果增加进口关税，降低或 免除出口关税，会增加外汇收入，减

8、少外汇支 出，出现贸易顺差，可使本国货币汇率上升， 反之，会使本国货币汇率下降。,（二）汇率的预测 1自由浮动汇率制度下的汇率预测。 （1）根据通货膨胀率的变动预测汇率。 （2）根据利率的变动预测汇率。 （3）根据远期汇率与未来即期汇率的关系预测汇率 2固定汇率制度下的汇率预测。 （1）通过对一国的重要经济指标，如国际收 支、通货膨胀率、实际利率以及该国经济增长率， 预测汇率变动的时间和幅度。 （2）通过外汇储备、官方汇率与非官方汇 率的差距的变动进行预测。,在预测固定汇率制度下的汇率变化时，可按 下列步骤进行： 一，首先依据各种基本经济因素如通货膨胀 和利率水平，并参照“平行”市场或黑市市场

9、汇率， 计算出平衡汇率，然后比较目前的实际汇率与平衡 汇率的差异到底有多大。 二，预计国际收支状况。应考虑贸易收支和资本流动 三，根据第二步骤的结果，估计中央银行的外汇 储备水平，以及它能从一些国际金融机构借到外汇 的能力。帮助预测人员估计政府可以坚持多久而不 必改变目前的汇率。,第四，预测政府可能采取的对策。 第五，分析政府可能采取的对策对未来 汇率的影响。 三、外汇风险的防范 （一）交易风险和会计风险的防范 在管理这两种风险时主要采用以下方法。 1远期外汇买卖。公司把预期收进或付 出的外汇，以约定的汇率和时间，将来在外 汇市场上进行交割。它通常用于公司收益和 资金流动中的货币保值。,2资产

10、负债的平衡方法。将无风险的资产 和有风险的负债作一平衡。这种方法要求资产 负债表上的风险资产与风险债务的数额相等， 使净折算风险（风险资产减去风险债务）为零， 这样，外汇汇率的变动就不会产生任何折算收 益或损失。这种方法也可以用来化解同时收进 和付出数额相等外汇的交易风险 3资金的调动。公司通过资金调动，也可 以减少风险，主要是提前或推迟应收款和应付 款的时间。,4货币市场保值。公司在货币市场上借 入以一种货币表示的资金，并将其转换成 另一种货币，到货款期满时，再以生产经 营取得的前一种货币收入归还本息，从而 使公司在交易中不再有任何风险。 5平行贷款。来自不同国家的两家跨国公 司可安排在一个

11、具体时间内彼此借用对方国 家货币，在商定的最后日期再交还各自所借 的货币。 6价格调整。跨国公司通过改变价格来调节 公司的收益状况，以达到防范风险的目的。 防止交易风险和折算风险的方法除了上述方 法，还有信贷互换、货币互换等方法。,（二）经济风险的防范 经济风险的防范与化解的重要方法是走 多元路线，即实行生产经营分散化，财务 活动多样化。 1生产经营分散化。公司在许多国家和 地区组织生产、销售和其他业务活动，在汇 率变化的情况下，以一个子公司的收益弥补 另一个子公司的损失，以在某些市场上的优 势弥补在另一些市场上的弱势，从而使经济 风险产生的不同影响相互抵消，从总体上保 持公司收入的一性,2财务活动多样化。筹资多样化，从不同的 金融市场筹措不同货币表示的资金，用多种货 币计算，如果有的外币贬值，另外的外币升值， 就可使外汇风险相互抵消。投资多样化，公司 向多个国家投资，创造多种外汇收入，可以适 当避免单一投资带来的风险。将外币应收款与 外币应付款作一配合。,内容提要 外汇的概念。汇率及汇率制度。外汇管理目 标。外汇收支项目与计划管理。平衡外汇收支 的主要