1 绪论2011-2.ppt

1、项目经济评价,郭丽华 办公室：SD813 51687047(O)M),参 考 书 目,成其谦.投资项目评价.人民大学出版社，2010 建设项目经济评价方法与参数，2006.8 建设部标准定额所.建设项目经济评价案例.计划出版社,2006,本课将告诉我们:,如何应用技术经济学的投资项目经济效果分析和决策的理论和方法，科学地进行各种投资的评价与决策。 以达到：提高投资效益 降低投资风险 优化资源配置的目的,应用价值,本课程的基本理论和方法具有极为广泛的应用价值。 它也是 资产评估 价值评估（公司价值评估 技术价值评估 品牌价值评估） 个人投资决策 的基础,学习的目的,认识

2、到投资项目科学决策的重要性 能应用投资项目评价的基本原理和方法 正确地对投资项目进行评价和项目优选,教学要求,课堂纪律 平时成绩30 出勤，课堂回答问题、讨论、案例分析、 作业 期末考试70,教学安排,1 绪论 2 项目经济评价基础 3 项目财务评价 4 经济费用效益评价 5 区域与宏观经济影响评价 6 社会评价 7 项目后评价,刺激经济增长的途径？,经济增长与投资密切相关，而投资通常以项目形式出现。确保投资项目成功，是经济持续增长的关键问题。投资项目评估就是分析、评价项目是否可以立项建设的重要依据。 今天，几乎在所有的工作领域，将工作细化一个个相对独立的“项目”的趋势越来越明显。 企业制胜的

3、关键在于一个又一个项目的成功，项目的选择、评价和项目的管理在西方发达国家应用十分普及，它的理论和方法从根本上决定了企业的经营成败与运作效率。,当前背景下项目评价的热点与难点,4万亿投资？（融资评价） where? how? Who? 投资拉动经济增长（政府投资）的评价问题 公共工程的评价问题（奥运场馆、国家大剧院等的思考） 财务评价、经济评价、社会评价、环境影响评价的兼顾问题 资源稀缺与浪费并存，投资的浪费问题,投资浪费,撒胡椒面支农项目 政绩工程 环保工程 发动投资拉动经济增长的长远影响,第一章 绪论,1.1 投资与投资项目 1.2 投资项目的效果 1.3 项目经济评价发展历程,投资（inv

4、estment）,广义：人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获得所期望的报酬。 狭义：人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产、经营目标而预先垫支的资金 广义的投资包括生产性投资和金融投资，投资项目学中的投资仅指生产性投资。 投资的经济主体可以是政府、企业和个人,投资具有以下特征：,（1）投入资金多； （2）占用时间长； （3）实施风险高； （4）影响不可逆。,投资的类型,1经济投资是指以实现最大投资价值为目的，将资金(或各种资源)转化为固定资产、无形资产、流动资产，生产出产品或提供服务以获取利润的投资行为。 2公益性投资所提供的产品或服务往往不一定具有市场价格，具有较强

5、的公共性，其基本出发点是以社会公共福利为主，而非商业利润。 3金融投资则是指通过购买各种金融证券，形成金融资产而获利的投资行为。如股票、期货等,投资的类型,按投资的筹集和运用形式的不同，可分为直接和间接投资。 直接投资使实物资产存量增加，是进行社会再生产和扩大再生产的基本手段。是最终产出社会产品或服务，提供项目的经济效益和社会效益的物质基础。经济投资和公益性投资属于直接投资。 间接投资是投资者通过购买各种金融债券，拥有股权、债权、期权等形式，间接地参与实物和无形资产行程的过程。,投资的作用,一个投资活动不能持续进行的国家或企业，将是一个经济发展停滞和僵死的国家或企业。 投资活动是不断促进国家和

6、企业经济增长和不断实现新的社会发展目标的重要基础条件和推动力。 投资活动是国家、企业或个人获取资产价值增值的重要途径,1998-2005年，我国平均投资率（全社会固定资产投资总额在GDP中的比例）达39.6%， 2005年曾达43.4%，投资拉动经济的贡献率达到70%左右。 投资是经济增长的重要推动力，合理的固定资产投资增长，是带动经济增长、增加财政收入、扩大就业的重要手段。 日本在经济起飞阶段的投资率大体在30-35之间，韩国基本在37以内。,合理水平？,全社会固定资产投资规模,投资率是否过高的问题,国内外专家一般认为，我国是一个较低收入的发展中国家，发展的任务仍然很重。根据我国消费比例偏低

7、的现状，投资带动战略在今后相当长的时间内仍是我国经济发展的主旋律。 新时期缩小城乡差距，建设社会主义新农村，加快中西部地区发展、加快东北老工业基地改造、发展循环经济、推动教育、卫生、社会保障、环保、完善市政设施等建设领域，以及国家大型工程项目将是高投资率的重要载体。 金融危机之后的应对措施？ 促使投资率继续维持在较高水平的因素是存在的，中国的高投资率目前还存在一定的合理性。,与此同时， 由于体制机制上存在问题 和经济增长方式没有根本改变 造成过高投资率， 则必须加以引导和控制， 着力优化投资结构， 这是我们面临的严峻课题,以钢铁行业为例,集中度 2005年我国(粗钢500万吨以上的)企业17家

8、占全国粗钢产量48.93% 2004年日本4家企业 占粗钢总产量73.22% 美国3家-61.09% 俄罗斯5家-78.69% 韩国2家-82% 装备大型化 2004年，日本粗钢1.12亿吨，全日本高炉28座，转炉62座 我国粗钢 2.74亿吨,高炉1131座(1000M3以上18座占产能31.96%) 炼钢转炉553座(300吨以上的3座,占产能2.17% 120-299吨51座,占产能的22.57%),工业落后、污染严重的、能源消耗高的一些落后产能，这部分大体占到30%左右 我国钢铁工业发展“十五”期间走的是以数量为主、粗放型增长的道路。,项目（project）,1. 项目：在一定约束条件

9、下（资源、时间、质量等），具有特定明确目标的一次性组织或事业。 项目是必须完成的、临时性的、一次性的、有限的任务，项目是一个过程。独特的产品或者服务是项目的目的/结果，并且一般在项目初期被设计确定，在项目的实施过程中逐步实现。,典型项目如：万里长城，曼哈顿计划，奥运会，申奥，Microsoft Windows，主持的一次会议，组织的一次party。 经济体制改革不是项目。 我国比较多应用投资项目这个概念。 世界银行是把每一笔贷款作为一个项目来管理的（我国每年30亿美元）。 投资项目是指投入一定资源的、能够独立计算和考核其投入和产出（成本和收益），以便于进行分析和评价的独立计划、规划和方案。,2

10、. 项目分类,按投资管理可分为政府投资项目和企业投资项目 按融资主体可分为新设法人项目和既有法人项目 按产出可分为公共项目和非公共项目 按项目目标可分为经营性项目和非经营性项目,按照项目的性质：新建、扩建、改建、迁建、恢复等项目。 按照项目的规模：根据投入的人力资源、项目投资额、项目持续时间等指标可以将项目分为大项目、中等项目、小项目，复杂项目、简单项目等。 按照项目投资主体和投资使用方向分为：竞争性项目、基础性项目、公益性项目。,2. 项目分类,2. 项目分类,新建场馆： 国家体育场 国家游泳中心 国家体育馆 北京射击馆 北京奥林匹克篮球馆 老山自行车馆 顺义奥林匹克水上公园 中国农业大学体

11、育馆 北京大学体育馆 北京科技大学体育馆 北京工业大学体育馆 北京奥林匹克公园网球场,改扩建场馆： 奥体中心体育场 奥体中心体育馆 北京工人体育场 北京工人体育馆 首都体育馆 丰台体育中心垒球场 英东游泳馆 老山山地自行车场 北京射击场飞碟靶场 北京理工大学体育馆 北京航空航天大学体育馆,临建场馆： 国家会议中心击剑馆北京奥林匹克公园曲棍球场北京奥林匹克公园射箭场北京五棵松体育中心棒球场朝阳公园沙滩排球场老山小轮车赛场铁人三项赛场公路自行车赛场,2. 项目分类,注意：不同类型的项目，对其进行项目评价的广度和内容不同,投资项目周期,国家大剧院官方网站.mht,可行性研究(Feasibility

12、Study),可行性研究（Feasibility Study）是在投资决策前，对拟建项目进行全面的技术经济分析通过一系列的调查研究，在市场分析、技术分析和对项目的资源条件等方面进行分析的基础上、进行项目的经济评价、社会评价，论证项目在技术上的先进性与适用性；经济上的合理性和盈利性；对社会发展目标的作用及其与社会的相互适应性，为投资决策提供可靠依据的科学方法和工作程序。,我国投资效果下降的趋势,投资决策和投资管理的严重问题 投资效果系数= 年纯收入 / 每百元固定资产投资 2004年受中组部、国资委委托， 审计署对国家开发投资公司等10户中央企业进行了审计。 在对外投资、借款、担保等造成损失14

13、5亿元。 主要是不按程序决策、违规决策和管理不善造成。,可行性研究的四个阶段,投资项目评价的层次与研究的不同角度,不同性质的项目评价内容与决策依据,项目可行性研究与项目评价,共同点 同处于投资前期，同属于技术经济论证 目的相同 基本原理、内容和方法相同,区别,项目可行性研究与项目评价,二者的联系 可研是项目评价的对象和基础； 项目评价是使可研的结果得以实现的前提 项目评价是可研的延伸和再评价,项目评价（project appraisal）,项目评价是项目投资者和管理人员根据既定目标和实际需要，进行分析评价，确定投资方向的过程。 （1）技术可行性：技术领先支撑体系 （2）经济合理性：最少投入最大

14、产出 （4）社会有益性：可持续发展，就业 （5）组织管理性：基于项目的组织等 项目评价的分类：财务评价、经济费用效益评价、区域经济影响评价、社会评价、项目后评价。,项目评价,1.2 投资项目的效果,辨析：效果、效益、效率 经济的含义 节约，节省 国民经济的组成部分 相对于上层建筑的经济基础 物质的生产、交换、分配和消费,效果（effect result）,有好坏之分 经济效果：项目合理或有效利用现有资源的程度 经济效果评价：定量，定性 将技术效果指标转化为经济效果指标 经济指标 指标体系,投资项目的效果,定性，定量，微观，宏观 例：水利枢纽开发项目 直接效果：对自身的影响 直接收益：项目供电、

15、灌溉供水、过往航船收费、养鱼收益、游览服务等 直接费用：项目投资建设、日常运营及维护修理费用,间接效果：对国家和社会 外部效益 有形的：灌溉农田增收；防洪排涝减灾；游览商业繁荣；航运公司效益 无形的：就业；扶贫；生态；民族团结等 外部成本 有形的：工程占用和淹没土地；运输转移量；土壤盐碱化作物减产等 无形的：自然人文景观破坏；人口迁移带来的不安定因素等,思 考,铁路建设项目的经济效果？ 查阅三峡工程的论证资料，国家大剧院官方网站，了解特大型项目的论证过程 查找金门大桥、纽约帝国大厦、胡佛水坝等美国大型项目，了解其建设背景及意义,1.3 项目经济评价的发展,有100多年历史 西方相关研究： 工程

16、经济学 (Engineering Economics） 费用-效益分析 (Cost-Benefit Analysis) 可行性研究 (Feasibility Study) 苏联的技术经济论证 日本的经济性工程学,美国的建筑工程师威灵顿（Wellington），1887年出版的铁路布局的经济理论（The Economic Theory of Railway Location ），工程利息，“一门少花钱多办事的艺术” 戈尔德曼（O.B.Goldman），20世纪20年代，财务工程（Financial Engineering）复利法， 1930年，格兰特（E.L.Grant）教授，教科书工程经济学原

17、理（Principles of Engineering Economy），奠定了经典工程经济学的基础，再版6次， “工程经济学之父”,迪安（J. Dean），“时间具有经济价值，所以近期的货币要比远期的货币更有价值。” 1951年，投资预算提出贴现法（即动态经济评价法） 1978年，布西（L.E.Bussey），工业投资项目的经济分析工程项目的资金筹集、经济评价、优化决策、项目风险和不确定性分析等。 1982年，里格斯（J.L.Riggs），工程经济学货币的时间价值、时间的货币价值、货币理论、经济决策、风险及不确定性,20世纪30年代，田纳西河流域开发，大萧条，公共项目评价方法宏观经济学，福利

18、经济学 1936年全国洪水控制法成本效益分析 1968年里特尔发展中国家工业项目分析手册 1975年世界银行项目经济分析 1980年UNIDO工业项目评价手册,中国，50年代 20世纪70年代后期，于光远、孙冶方“技术经济学”。 1984.3.3，国务院发文明确规定所有新建、扩建的大中型项目，以及所有利用外资进行的基本建设项目都必须有可行性研究报告。 1987年10月，国家计委组织、国家计划出版社出版建设项目经济评价方法与参数，填补空白；1993年4月，方法与参数第二版，2006年第三版 国家计委投资研究所和建设部标准定额研究所联合组成的“社会评价课题组”于1997年正式发表 投资项目社会评价

19、指南，为我国社会评价提供了理论、方法和依据。 数十种教材出版，大专院校工科必修课,作业,阅读国务院关于投资体制改革的决定，谈谈你的看法 查找十大产业振兴规划，选择自己感兴趣的产业，谈谈某具体投资项目选择的影响,1、可行性研究（Feasibility Study),指在建设项目投资决策前对拟建项目在技术上是否先进适用、经济上是否合理有利、工程建设是否可行所进行的全面、详细、周密的调查研究和综合论证。 目的是避免工程项目的决策失误、提高投资的综合效益和效果。 财务评价、经济评价、社会评价、区域影响评价、环境影响评价,可研一般应回答的七个问题,该项目在技术上是否可行？ 经济上是否有生命力？ 财务上是

20、否盈利？盈利多少？ 该项目需要多少投资？ 这些投资通过哪些渠道筹集？ 建设工期有多长？ 建设和维持该项目的生存与发展需要多少人力、物力资源。,可行性研究分类,机会研究 初步可行性研究，又称预可行性研究 详细可行性研究，简称可行性研究,机会研究,根据市场需求和国家产业政策，结合企业发展和经营规划，提出投资项目的设想，并对其进行粗略分析。 主要任务是为工程建设项目投资方向提出建议，即在一定地区和部门内，以自然资源和市场的调查预测为基础，寻找最有利的投资机会。,机会研究,一般机会研究： 地区研究 部门研究：行业，产业 以资源为基础的研究 项目机会研究：选择确定项目的投资机遇，将项目意向变为概略的投资

21、建议。,初步可行性研究,是在机会研究的基础上，进一步对项目建设的可能性和潜在的效益进行论证分析，主要解决： 分析机会研究的结论，在详细资料的基础上作出是否投资的决定； 是否应该进行最终的可行性研究； 有哪些关键性问题需要做辅助研究。 所有可能方案是否都已甄选过,辅助研究（专题研究）,辅助研究是对投资项目的一个或几个重要方面进行的单独研究，是进行初步可行性研究和可行性研究的先决条件，或用以支持这两项研究。辅助研究一般有以下几种： 1产品市场研究； 2原材料和其他投入物研究； 3建厂地区研究 4规模的经济性研究； 5设备选择研究。 6实验室和中间实验；,1）总论 2）市场需求预测和拟建规模 3）资

22、源、原材料、燃料及公用设施 4）建厂条件及厂址选择方案 5）工艺技术和设备选择 6）环境保护与劳动安全 7）企业组织、劳动定员与人员培训 8）项目实施计划与进度 9）投资估算与资金筹措 10）项目财务评价 11）经济费用效益评价 12）结论与建议,可 行 性 研 究 主 要 内 容,（1）总论,项目提出的背景、投资环境、项目投资建设的必要性和经济意义，项目投资对国民经济的作用和重要性 提出项目调查的主要依据、工作范围和要求 分析项目的历史发展概况，项目建议书及有关审批文件 综述可行性研究的主要结论、存在问题和建议，列表说明项目的主要技术经济指标,（2）市场需求预测和拟建规模,国内外市场需求情况

23、预测； 国内现有企业生产能力的估计； 销售预测、价格分析、产品竞争能力和进入国际市场的前景分析）； 拟建项目的规模、产品方案和发展方向的技术经济比较和分析,（3）资源、原材料、燃料及公用设施,资源储量、品位、成分及开采利用条件； 原料、辅助材料、燃料的种类、数量、来源和供应可能，有毒、有害及危险品种类、数量和储运条件 材料试验情况，替代品情况 动力、公用设施的数量、供应方式和供应条件等,（4）建厂条件及厂址选择,建厂的地理位置、气象、水文、地质、地形条件和社会经济现状； 交通运输及水、电、气的现状和发展趋势； 厂址比较与选择意见，厂址占地范围、厂区总体布置方案、建设条件、地价、拆迁及其他工程费用等,（5）工艺技术和设备选择,所采用技术及有关参数 产品，材料规格或化学性质，副产品及用途 生产过程：生产流程图、原料特性预期质量、产量，时间的稳定性 机器设备：规格、型号、数