重庆实木地板项目财务分析报告

1、泓域咨询/重庆实木地板项目财务分析报告一、项目发展背景实木地板是天然木材经烘干、加工后形成的地面装饰材料。又名原木地板，是用实木直接加工成的地板。它具有木材自然生长的纹理，是热的不良导体，能起到冬暖夏凉的作用，脚感舒适，使用安全的特点，是卧室、客厅、书房等地面装修的理想材料。实木地板是以木材为原料，且从上到下是统一材料加工而成。由于木材的诸多优点，如易加工、导热率小、缓和冲击、耐久性强等，使实木地板成为最受欢迎的铺地材料。实木地板分平口、企口、拚口、竖口、竖木和集成材地板等几种，常见的是企口形实木地板，表面常淋有高级聚酯清漆，涉及实木地板的指标有加工精度、基材缺陷、表面油漆质量、含水率等。受益

2、于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入

3、2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。历经25年发展，国内地板行业已然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资12606.00(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4664.51万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17270.51万元，其中：固定资产投资12606.00万元，占项目总投资的72.99%；流动资金4664.51万元，占项目总投资的27.01%。2、固定资产投资及其构成分析

4、：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4362.66万元，占项目总投资的25.26%；设备购置费5468.89万元，占项目总投资的31.67%；其它投资2774.45万元，占项目总投资的16.06%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12606.00+4664.51=17270.51（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入19919.90万元，总成本17193.81万元，利润总额15230.82万元，净利润11423.11万元，增值税602.59万元，税金及附加254.64万元，所得

5、税3807.70万元；第二年负荷70.00%,计划收入25352.60万元，总成本20887.45万元，利润总额19710.00万元，净利润14782.50万元，增值税766.93万元，税金及附加274.36万元，所得税4927.50万元；第三年生产负荷100%，计划收入36218.00万元，总成本28274.72万元，利润总额7943.28万元，净利润5957.46万元，增值税1095.62万元，税金及附加313.81万元，所得税1985.82万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收

6、入36218.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1095.62万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用28274.72万元，其中：可变成本24624.24万元，固定成本3650.48万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加313.81万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7943.28（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7943.2825.00%=1985.82（万元）。（六）利润及利润分配

7、1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7943.28（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7943.2825.00%=1985.82（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7943.28万元，缴纳企业所得税1985.82万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7943.28-1985.82=5957.46（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=45.99%。（2）达产年投资利税率=54.15%。（3）达产年投资回报率=34.49%。

8、5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入36218.00万元，总成本费用28274.72万元，税金及附加313.81万元，利润总额7943.28万元，企业所得税1985.82万元，税后净利润5957.46万元，年纳税总额3395.25万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.40年。本期工程项目全部投资回收期4.40年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率45.99%，投资利税率54.15%，全部投资回报率34.49%，全部投资回收期4.40年（含建设期），表明本期工程项目利

9、润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析受益于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均

10、面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。预计地板企业品牌集中度将会加速，大量的劣势企业将被淘汰，国内木地板企业将迅速迎来重新洗牌。最后国内地板的品牌数量将会控制在100家左右，其中，前十名地板品牌将占据60%的市场份额。木地板制造行业市场集中度不足，导致整体利润总额呈现出波动发展趋势。2015年，行业实现利润总额为43.91亿元，同比减少3.14%;2016年，

11、行业实现利润总额为48.48亿元，同比增长10.40%。2013-2016年，我国木地板行业销售毛利率有减少的趋势。2016年，行业毛利率为14.09%。随着我国经济的快速发展和城市化率的不断提高，未来我国房地产业、家具、室内装饰、包装等行业的快速发展，将带动木地板的需求量稳步增长，木地板产品在地板生产总量中的比例也将大大提高。未来几年，我国国内GDP增长率预期在6-7%的情况下，结合木地板行业企业数量增长情况、行业利润总额产值增长情况以及行业毛利率等经济指标，未来几年，我国木地板制造行业的销售收入增长率在15%左右，预计2022年我国木地板制造行业市场规模可达2106亿元左右。另外，随着洗牌

12、加剧，市场已开始向头部靠拢，优质企业在品牌、技术、人才等方面陆续脱颖而出，并向国际先进水平看齐，引领行业提升品质和竞争力。同时，木地板市场竞争逐渐下沉到二三线城市。一线城市木地板市场已趋于饱和，二三线城市成为新竞争领地。历经25年发展，国内地板行业已然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。随着消费群体的年轻化，地板生产商越来越重视个性化设计，传统的900-1200mm长度还在固守，但是更多流行的设计让地板改变传统思维向两个方向发展。大尺寸向1800mm以上长度发展，更长更宽的大板提高整体铺装后的视觉效果。利用木材色

13、差及木纹混搭、双拼、多拼、横切木纹等设计元素，凸显设计感，追求功能与审美的重新平衡。于此同时，借鉴与学习国际家居设计潮流，不只注重单一的产品设计，而且还会考虑整体空间的搭配。地板的颜色越来越和欧美靠拢，更多冷色系和化变的颜色取代传统的中规中矩的红黄色系。个性化的色彩，简单，大气的冷灰色系越来越受欢迎。在款式、尺寸和造型上，多边的异形小板图案和长宽板越来越主流。因此，地板的发展将会摆脱固有风格的束缚，重塑整体空间与个性化诉求已成趋势。从传统的实木地板到实木复合地板，地板行业都在不停地改进木材的加工工艺，使地板更趋稳定，通过改进烘干水分控制，到添加特殊试剂，再到改变传统平扣向榫卯和锁扣结构的加工流

14、程，地板行业从业者一直在努力解决成品地板的变形、开缝、膨胀、异响等终端客户反馈的最多的问题。随着生活水平的提高以及环保意识的增强，追求绿色生活方式正成为一种世界性的潮流。很多地板企业始终强调“绿色生产“，并将其定义为企业文化中最有特色的部分。我国地板业多年来粗放式的发展模式使得环境承载能力已达到或接近上限，国内地板企业很有必要借鉴和汲取国际科学环保的理念。“绿色”正是赋予地板行业高附加值和新生命力的一抹亮色，地板企业要发展，环保转型是必然。三层实木地板及多层实木复合地板作为木地板行业主力军，因其良好的产品性能及特质备受市场青睐，带动了整个木地板行业的健康稳定发展。但是目前国内地板的主流风口是以

15、宣传地暖实木地板为主，在迎合传统消费市场对实木地板的认可的同时，增加高端地暖供暖的受众客户群体。近年来，以SPC、WPC和LVT为代表的PVC地板也呈现爆发式增长，正在引领市场消费趋势的快速发展。尽管SPC地板在国内市场才刚刚开始，目前只是在精装房领域使用，但随着国家政策的导向以及SPC地板的推广，国内市场在未来3年内将迎来发展的春天。随着中美贸易关系的变化，中国的大型外贸地板工厂很有可能转向东南亚国家，但是欧美的市场需求不会降低，且美国本土的SPC地板还没有启动，因此PVC地板的市场前景非常广阔。据相关权威机构调研发现，少数优质企业通过不断加强研发设计力量、加强质量控制、提高环保标准、完善营

16、销网点建设、加大品牌宣传力度、扩大产销规模等措施，已经在品牌、研发、质量、安全、成本等方面形成竞争优势，地板行业呈现向优势品牌企业集中的趋势。优势企业一方面可以向产业链上下游延伸，比如加强品牌建设、拓展基材加工基地甚至原料林基地等，以赚取更高的附加值利润。另一方面通过建设高效、优质、覆盖面广的营销渠道来保证优质产品推向市场，形成产销一体化优势，进而提升市场份额。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入6731.428975.228334.148013.5932054.372主营业务收入6208.098277.457686.207390.5829562.

17、312.1实木地板(A)2048.672731.562536.452438.899755.562.2实木地板(B)1427.861903.811767.831699.836799.332.3实木地板(C)1055.371407.171306.651256.405025.592.4实木地板(D)744.97993.29922.34886.873547.482.5实木地板(E)496.65662.20614.90591.252364.982.6实木地板(F)310.40413.87384.31369.531478.122.7实木地板(.)124.16165.55153.72147.81591.25

18、3其他业务收入523.33697.78647.94623.012492.06上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元32054.37完成主营业务收入万元29562.31主营业务收入占比92.23%营业收入增长率（同比）12.11%营业收入增长量（同比）万元3461.96利润总额万元8057.15利润总额增长率28.99%利润总额增长量万元1810.85净利润万元6042.86净利润增长率13.04%净利润增长量万元697.27投资利润率50.59%投资回报率37.94%财务内部收益率21.70%企业总资产万元28736.25流动资产总额占比万元39.41%流动资产总额万元11324.22

19、资产负债率30.02%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米45582.7868.34亩1.1容积率1.141.2建筑系数61.81%1.3投资强度万元/亩184.461.4基底面积平方米28174.721.5总建筑面积平方米51964.371.6绿化面积平方米2882.36绿化率5.55%2总投资万元17270.512.1固定资产投资万元12606.002.1.1土建工程投资万元4362.662.1.1.1土建工程投资占比万元25.26%2.1.2设备投资万元5468.892.1.2.1设备投资占比31.67%2.1.3其它投资万元2774.452.1.3.1其它投资占比16

20、.06%2.1.4固定资产投资占比72.99%2.2流动资金万元4664.512.2.1流动资金占比27.01%3收入万元36218.004总成本万元28274.725利润总额万元7943.286净利润万元5957.467所得税万元1.148增值税万元1095.629税金及附加万元313.8110纳税总额万元3395.2511利税总额万元9352.7112投资利润率45.99%13投资利税率54.15%14投资回报率34.49%15回收期年4.4016设备数量台（套）9417年用电量千瓦时1098685.1018年用水量立方米31657.8119总能耗吨标准煤137.7320节能率21.16%

21、21节能量吨标准煤59.0322员工数量人663区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元140961.96同期产值万元119824.86同比增长17.64%从业企业数量家607规上企业家22从业人数人30350前十位企业产值万元59300.88去年同期49728.20万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元14528.722、xxx投资公司万元13046.193、xxx（集团）有限公司万元7709.114、xxx公司万元6523.105、xxx集团万元4151.066、xxx投资公司万元3854.567、xxx（集团）有限公司万元296.508、xxx公司万元2431.349、xxx集

22、团万元2312.7310、xxx投资公司万元1779.03区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元62324.221.1同期增加值万元53309.571.2增长率16.91%2行业净利润万元12083.692.12016年净利润万元10119.502.2增长率19.41%3行业纳税总额万元32844.213.12016纳税总额万元29052.823.2增长率13.05%42017完成投资万元31683.884.12016行业投资万元14.45%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值165062.00187570.45213148.242利

23、润总额48510.7055125.7962642.943净利润16067.2418258.2320747.994纳税总额13486.7415325.8417415.735工业增加值60587.2268849.1178237.636产业贡献率8.00%11.00%13.31%7企业数量7288881137土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程19919.5319919.5336581.7636581.763378.341.1主要生产车间11951.7211951.7221949.0621949.062094.571.2辅助生产车间63

24、74.256374.2511706.1611706.161081.071.3其他生产车间1593.561593.562121.742121.74202.702仓储工程4226.214226.219998.709998.70671.552.1成品贮存1056.551056.552499.682499.68167.892.2原料仓储2197.632197.635199.325199.32349.212.3辅助材料仓库972.03972.032299.702299.70154.463供配电工程225.40225.40225.40225.4017.033.1供配电室225.40225.40225.40

25、225.4017.034给排水工程259.21259.21259.21259.2115.234.1给排水259.21259.21259.21259.2115.235服务性工程2676.602676.602676.602676.60179.775.1办公用房1182.281182.281182.281182.2888.055.2生活服务1494.321494.321494.321494.3280.446消防及环保工程755.08755.08755.08755.0857.056.1消防环保工程755.08755.08755.08755.0857.057项目总图工程112.70112.70112.7

26、0112.70-42.927.1场地及道路硬化7210.901396.621396.627.2场区围墙1396.627210.907210.907.3安全保卫室112.70112.70112.70112.708绿化工程2474.4586.61合计28174.7251964.3751964.374362.66节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤137.731.1年用电量千瓦时1098685.101.2年用电量吨标准煤135.031.3年用水量立方米31657.811.4年用水量吨标准煤2.702年节能量吨标准煤59.033节能率21.16%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成

27、投资万元15925.541.1完成比例92.21%2完成固定资产投资万元12344.852.1完成比例77.52%3完成流动资金投资万元3580.693.1完成比例22.48%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4511.2人均年工资万元5.381.3年工资额万元1884.052工程技术人员工资2.1平均人数人992.2人均年工资万元5.622.3年工资额万元630.553企业管理人员工资3.1平均人数人273.2人均年工资万元6.403.3年工资额万元167.124品质管理人员工资4.1平均人数人534.2人均年工资万元5.944.3年工资额万元306.605

28、其他人员工资5.1平均人数人335.2人均年工资万元7.935.3年工资额万元164.966职工工资总额万元3153.28固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4362.665468.89184.4612606.001.1工程费用万元4362.665468.8928591.921.1.1建筑工程费用万元4362.664362.6625.26%1.1.2设备购置及安装费万元5468.895468.8931.67%1.2工程建设其他费用万元2774.452774.4516.06%1.2.1无形资产万元1240.761240.761.3预备

29、费万元1533.691533.691.3.1基本预备费万元651.05651.051.3.2涨价预备费万元882.64882.642建设期利息万元3固定资产投资现值万元12606.0012606.00流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元28591.9215050.5818539.4528591.9228591.9228591.921.1应收账款万元8577.584717.676004.308577.588577.588577.581.2存货万元12866.367076.509006.4512866.3612866.3612866.361.2.1原

30、辅材料万元3859.912122.952701.943859.913859.913859.911.2.2燃料动力万元193.00106.15135.10193.00193.00193.001.2.3在产品万元5918.533255.194142.975918.535918.535918.531.2.4产成品万元2894.931592.212026.452894.932894.932894.931.3现金万元7147.983931.395003.597147.987147.987147.982流动负债万元23927.4113160.0816749.1923927.4123927.4123927.

31、412.1应付账款万元23927.4113160.0816749.1923927.4123927.4123927.413流动资金万元4664.512565.483265.164664.514664.514664.514铺底流动资金万元1554.82855.161088.381554.821554.821554.82总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17270.51137.00%137.00%100.00%2项目建设投资万元12606.00100.00%100.00%72.99%2.1工程费用万元9831.5577.99%77.99%56.9

32、3%2.1.1建筑工程费万元4362.6634.61%34.61%25.26%2.1.2设备购置及安装费万元5468.8943.38%43.38%31.67%2.2工程建设其他费用万元1240.769.84%9.84%7.18%2.2.1无形资产万元1240.769.84%9.84%7.18%2.3预备费万元1533.6912.17%12.17%8.88%2.3.1基本预备费万元651.055.16%5.16%3.77%2.3.2涨价预备费万元882.647.00%7.00%5.11%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元12606.00100.00%100.00%72.99%5建设期间费用万

33、元6流动资金万元4664.5137.00%37.00%27.01%7铺底流动资金万元1554.8412.33%12.33%9.00%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元19919.9025352.6036218.0036218.0036218.001.1万元19919.9025352.6036218.0036218.0036218.002现价增加值万元6374.378112.8311589.7611589.7611589.763增值税万元602.59766.931095.621095.621095.623.1销项税额万元5794.885794

34、.885794.885794.885794.883.2进项税额万元2584.593289.484699.264699.264699.264城市维护建设税万元42.1853.6976.6976.6976.695教育费附加万元18.0823.0132.8732.8732.876地方教育费附加万元12.0515.3421.9121.9121.919土地使用税万元182.33182.33182.33182.33182.3310税金及附加万元254.64274.36313.81313.81313.81折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4362.664362

35、.66当期折旧额3490.13174.51174.51174.51174.51174.51净值872.534188.154013.653839.143664.633490.132机器设备原值5468.895468.89当期折旧额4375.11291.67291.67291.67291.67291.67净值5177.224885.544593.874302.194010.523建筑物及设备原值9831.55当期折旧额7865.24466.18466.18466.18466.18466.18建筑物及设备净值1966.319365.378899.198433.017966.837500.654无形资

36、产原值1240.761240.76当期摊销额1240.7631.0231.0231.0231.0231.02净值1209.741178.721147.701116.681085.665合计：折旧及摊销9106.00497.20497.20497.20497.20497.20总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元19212.9210567.1113449.0419212.9219212.9219212.922外购燃料动力费万元1276.54702.10893.581276.541276.541276.543工资及福利费万元3153.283153

37、.283153.283153.283153.283153.284修理费万元55.9430.7739.1655.9455.9455.945其它成本费用万元4078.842243.362855.194078.844078.844078.845.1其他制造费用万元2025.251113.891417.672025.252025.252025.255.2其他管理费用万元738.02405.91516.61738.02738.02738.025.3其他销售费用万元1682.79925.531177.951682.791682.791682.796经营成本万元27777.5215277.6419444.2627777.5227777.5227777.527折旧费万元466.18466.18466.18466.18466.18466.188摊销费万元31.0231.0231.0231.0231.0231.029利息支出万元-10总成本费用万元28274.7217193.8120887.4528274.7228274.7228274.7210.1可变成本万元24624.2413543.3317236.9724624.2424624.2424624.2410.2固定成本万元3650.483650.483650.4