武汉尾矿固废资源化综合利用项目财务分析报告

1、泓域咨询/武汉尾矿固废资源化综合利用项目财务分析报告一、项目发展背景我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社

2、会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资12008.29(万元）。（二）流动资金

3、投资估算预计达产年需用流动资金4103.33万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资16111.62万元，其中：固定资产投资12008.29万元，占项目总投资的74.53%；流动资金4103.33万元，占项目总投资的25.47%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4216.65万元，占项目总投资的26.17%；设备购置费4169.28万元，占项目总投资的25.88%；其它投资3622.36万元，占项目总投资的22.48%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12008.29+4103.33=16111.6

4、2（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入19262.10万元，总成本16002.86万元，利润总额4832.18万元，净利润3624.14万元，增值税617.92万元，税金及附加273.88万元，所得税1208.05万元；第二年负荷80.00%,计划收入23707.20万元，总成本18891.01万元，利润总额6531.53万元，净利润4898.65万元，增值税760.51万元，税金及附加290.99万元，所得税1632.88万元；第三年生产负荷100%，计划收入29634.00万元，总成本22741.87万元，利润总额

5、6892.13万元，净利润5169.10万元，增值税950.64万元，税金及附加313.80万元，所得税1723.03万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29634.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=950.64万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22741.87万元，其中：可变成本19254.32万元，固定成本3487.55万元，具体测算数据详见总成本费用估

6、算一览表所示。达产年应纳税金及附加313.80万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6892.13（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6892.1325.00%=1723.03（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6892.13（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6892.1325.00%=1723.03（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6892.13万元，缴纳企业所得税1723.03万元，其正常经营年份

7、净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6892.13-1723.03=5169.10（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=42.78%。（2）达产年投资利税率=50.63%。（3）达产年投资回报率=32.08%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29634.00万元，总成本费用22741.87万元，税金及附加313.80万元，利润总额6892.13万元，企业所得税1723.03万元，税后净利润5169.10万元，年纳税总额2987.47万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.62年。本期工程项目全部投资回

8、收期4.62年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率42.78%，投资利税率50.63%，全部投资回报率32.08%，全部投资回收期4.62年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。对项目的环境保护

9、设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，也是节能环保战略性新兴产业的重要组成部分，它为工业又好又快发展提供资源保障的重要途径，同时也是解决大宗工业

10、固体废物不当处置与堆存所带来的环境污染和安全隐患的治本之策。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，更是确保我国工业可持续发展的一项长远的战略方针。而互联互通下工业固废综合利用产业生态体系的建立将是解决这个问题的较佳较好途径。产业普遍存在只有循环没有效益的现状，需要新的商务模式的升级，更需要持续构建循环发展产业模式。目前产业所要面临的现状也很残酷，工业固废综合利用，如大宗尾矿，粉煤灰，脱硫石膏，煤矸石等面临技术、商业模式创新和经济效益的提高问题，这个领域只有循环没有经济的局面，让很多环保企业缺乏积极性。工业4.0来袭，传统产业经济格局将被重塑，社会精神文明的重塑进入一个新常态

11、，传统产业面临着转型的问题。国家政策大力支持企业升级转型环保节能性产业。从大方向来说，国家大政方针对产业的发展给予了很多支持，政府积极促进产业互联互通，企业信息化，企业升级转型，鼓励产业进行全方位的创新，鼓励企业，协会，中介组织在工业固废综合利用提供一站式服务，并出台很多有利于产业良性发展的新政策。环保产业在未来几年将是较好的产业。经过改革开放30多年的发展，国内环保产业已初具规模，有着巨大的市场需求，尤其在大宗工业固废处理方面有很大的市场空间。未来510年，我国环保产业投资每年将增长10%以上。其中，环保服务和环保产品在工业领域用于前端治理的发展空间会较为广阔，国内环保技术工程服务市场也面临

12、较好的发展机遇。中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。该所对酸性类尾矿采取碱激发措施，制品强度比原先提高约30%;对碱性类尾矿实施酸度调整激发后，制品强度提高约50%;对高泥化类尾矿(-325目占80%)进行级配调整，可有效克服其砖制品易起层、强度低等缺陷。经该方法制作的尾矿彩色人行道亚光砖和彩色人行道亮光砖，两种产品均符合国家建材部JC446-2000人行道

13、砖标准;制作的尾矿空心砌块质量指标达到国家GB8239-1997标准要求。该项技术研究成果初步形成了一套药剂制度与成型工艺配套适应的尾矿制砖技术。经初步估算，日处理100吨尾矿，生产尾矿彩色亮光人行道砖，年利润287.5万元;生产尾矿亚光人行道砖，年利润151万元;生产空心砌块，年利润56.63万元;生产免烧砖，年利润24万元，具有较好的社会经济效益。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3919.005225.334852.094665.4718661.892主营业务收入3587.714783.624441.934271.0917084.352.1

14、尾矿固废资源化综合利用项目(A)1183.951578.591465.841409.465637.842.2尾矿固废资源化综合利用项目(B)825.171100.231021.64982.353929.402.3尾矿固废资源化综合利用项目(C)609.91813.22755.13726.082904.342.4尾矿固废资源化综合利用项目(D)430.53574.03533.03512.532050.122.5尾矿固废资源化综合利用项目(E)287.02382.69355.35341.691366.752.6尾矿固废资源化综合利用项目(F)179.39239.18222.10213.55854.

15、222.7尾矿固废资源化综合利用项目(.)71.7595.6788.8485.42341.693其他业务收入331.28441.71410.16394.391577.54上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元18661.89完成主营业务收入万元17084.35主营业务收入占比91.55%营业收入增长率（同比）16.47%营业收入增长量（同比）万元2638.82利润总额万元3998.03利润总额增长率26.02%利润总额增长量万元825.53净利润万元2998.52净利润增长率22.87%净利润增长量万元558.17投资利润率47.06%投资回报率35.29%财务内部收益率21.25%企

16、业总资产万元32804.85流动资产总额占比万元37.06%流动资产总额万元12157.61资产负债率30.48%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米49931.6274.86亩1.1容积率1.011.2建筑系数62.91%1.3投资强度万元/亩160.411.4基底面积平方米31411.981.5总建筑面积平方米50430.941.6绿化面积平方米2747.53绿化率5.45%2总投资万元16111.622.1固定资产投资万元12008.292.1.1土建工程投资万元4216.652.1.1.1土建工程投资占比万元26.17%2.1.2设备投资万元4169.282.1.2.

17、1设备投资占比25.88%2.1.3其它投资万元3622.362.1.3.1其它投资占比22.48%2.1.4固定资产投资占比74.53%2.2流动资金万元4103.332.2.1流动资金占比25.47%3收入万元29634.004总成本万元22741.875利润总额万元6892.136净利润万元5169.107所得税万元1.018增值税万元950.649税金及附加万元313.8010纳税总额万元2987.4711利税总额万元8156.5712投资利润率42.78%13投资利税率50.63%14投资回报率32.08%15回收期年4.6216设备数量台（套）17417年用电量千瓦时1226429

18、.7218年用水量立方米16137.2419总能耗吨标准煤152.1120节能率22.21%21节能量吨标准煤62.1322员工数量人617区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元169502.22同期产值万元144330.91同比增长17.44%从业企业数量家918规上企业家35从业人数人45900前十位企业产值万元79448.58去年同期68079.33万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元19464.902、xxx实业发展公司万元17478.693、xxx（集团）有限公司万元10328.324、xxx科技发展公司万元8739.345、xxx科技公司万元5561.406、xxx公

19、司万元5164.167、xxx（集团）有限公司万元397.248、xxx科技发展公司万元3257.399、xxx科技公司万元3098.4910、xxx公司万元2383.46区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元81051.821.1同期增加值万元72666.151.2增长率11.54%2行业净利润万元14187.432.12016年净利润万元12252.722.2增长率15.79%3行业纳税总额万元45349.833.12016纳税总额万元38993.833.2增长率16.30%42017完成投资万元59972.234.12016行业投资万元12.69%区域内行业市场预测（

20、单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值198195.71225222.40255934.552利润总额53280.6760546.2268802.523净利润20069.3222806.0425915.964纳税总额15578.7717703.1520117.225工业增加值61949.9870397.7179997.406产业贡献率9.00%13.00%14.73%7企业数量110213441720土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程22208.2722208.2736314.8136314.813340.00

21、1.1主要生产车间13324.9613324.9621788.8921788.892070.801.2辅助生产车间7106.657106.6511620.7411620.741068.801.3其他生产车间1776.661776.662106.262106.26200.402仓储工程4711.804711.809175.489175.48613.752.1成品贮存1177.951177.952293.872293.87153.442.2原料仓储2450.142450.144771.254771.25319.152.3辅助材料仓库1083.711083.712110.362110.36141.1

22、63供配电工程251.30251.30251.30251.3018.913.1供配电室251.30251.30251.30251.3018.914给排水工程288.99288.99288.99288.9916.914.1给排水288.99288.99288.99288.9916.915服务性工程2984.142984.142984.142984.14199.615.1办公用房1745.581745.581745.581745.58108.405.2生活服务1238.561238.561238.561238.5681.696消防及环保工程841.84841.84841.84841.8463.35

23、6.1消防环保工程841.84841.84841.84841.8463.357项目总图工程125.65125.65125.65125.65-125.077.1场地及道路硬化8227.251761.771761.777.2场区围墙1761.778227.258227.257.3安全保卫室125.65125.65125.65125.658绿化工程2548.3589.19合计31411.9850430.9450430.944216.65节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤152.111.1年用电量千瓦时1226429.721.2年用电量吨标准煤150.731.3年用水量立方米16137

24、.241.4年用水量吨标准煤1.382年节能量吨标准煤62.133节能率22.21%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8496.491.1完成比例52.74%2完成固定资产投资万元6629.602.1完成比例78.03%3完成流动资金投资万元1866.893.1完成比例21.97%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4201.2人均年工资万元4.651.3年工资额万元1772.102工程技术人员工资2.1平均人数人932.2人均年工资万元6.232.3年工资额万元650.283企业管理人员工资3.1平均人数人253.2人均年工资万元6.583.3

25、年工资额万元159.734品质管理人员工资4.1平均人数人494.2人均年工资万元5.724.3年工资额万元274.965其他人员工资5.1平均人数人305.2人均年工资万元4.365.3年工资额万元186.116职工工资总额万元3043.18固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4216.654169.28160.4112008.291.1工程费用万元4216.654169.2818557.241.1.1建筑工程费用万元4216.654216.6526.17%1.1.2设备购置及安装费万元4169.284169.2825.88%1.

26、2工程建设其他费用万元3622.363622.3622.48%1.2.1无形资产万元2133.482133.481.3预备费万元1488.881488.881.3.1基本预备费万元753.74753.741.3.2涨价预备费万元735.14735.142建设期利息万元3固定资产投资现值万元12008.2912008.29流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18557.2412098.3118611.7018557.2418557.2418557.241.1应收账款万元5567.173618.664453.745567.175567.175567.

27、171.2存货万元8350.765427.996680.618350.768350.768350.761.2.1原辅材料万元2505.231628.402004.182505.232505.232505.231.2.2燃料动力万元125.2681.42100.21125.26125.26125.261.2.3在产品万元3841.352496.883073.083841.353841.353841.351.2.4产成品万元1878.921221.301503.141878.921878.921878.921.3现金万元4639.313015.553711.454639.314639.314639

28、.312流动负债万元14453.919395.0411563.1314453.9114453.9114453.912.1应付账款万元14453.919395.0411563.1314453.9114453.9114453.913流动资金万元4103.332667.163282.664103.334103.334103.334铺底流动资金万元1367.76889.051094.221367.761367.761367.76总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元16111.62134.17%134.17%100.00%2项目建设投资万元12008.

29、29100.00%100.00%74.53%2.1工程费用万元8385.9369.83%69.83%52.05%2.1.1建筑工程费万元4216.6535.11%35.11%26.17%2.1.2设备购置及安装费万元4169.2834.72%34.72%25.88%2.2工程建设其他费用万元2133.4817.77%17.77%13.24%2.2.1无形资产万元2133.4817.77%17.77%13.24%2.3预备费万元1488.8812.40%12.40%9.24%2.3.1基本预备费万元753.746.28%6.28%4.68%2.3.2涨价预备费万元735.146.12%6.12%

30、4.56%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元12008.29100.00%100.00%74.53%5建设期间费用万元6流动资金万元4103.3334.17%34.17%25.47%7铺底流动资金万元1367.7811.39%11.39%8.49%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元19262.1023707.2029634.0029634.0029634.001.1万元19262.1023707.2029634.0029634.0029634.002现价增加值万元6163.877586.309482.889482.889482.883增

31、值税万元617.92760.51950.64950.64950.643.1销项税额万元4741.444741.444741.444741.444741.443.2进项税额万元2464.023032.643790.803790.803790.804城市维护建设税万元43.2553.2466.5466.5466.545教育费附加万元18.5422.8228.5228.5228.526地方教育费附加万元12.3615.2119.0119.0119.019土地使用税万元199.73199.73199.73199.73199.7310税金及附加万元273.88290.99313.80313.80313.

32、80折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4216.654216.65当期折旧额3373.32168.67168.67168.67168.67168.67净值843.334047.983879.323710.653541.993373.322机器设备原值4169.284169.28当期折旧额3335.42222.36222.36222.36222.36222.36净值3946.923724.563502.203279.833057.473建筑物及设备原值8385.93当期折旧额6708.74391.03391.03391.03391.03391.03

33、建筑物及设备净值1677.197994.907603.877212.846821.816430.784无形资产原值2133.482133.48当期摊销额2133.4853.3453.3453.3453.3453.34净值2080.142026.811973.471920.131866.805合计：折旧及摊销8842.22444.37444.37444.37444.37444.37总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15253.329914.6612202.6615253.3215253.3215253.322外购燃料动力费万元994.636

34、46.51795.70994.63994.63994.633工资及福利费万元3043.183043.183043.183043.183043.183043.184修理费万元46.9230.5037.5446.9246.9246.925其它成本费用万元2959.451923.642367.562959.452959.452959.455.1其他制造费用万元1369.38890.101095.501369.381369.381369.385.2其他管理费用万元757.78492.56606.22757.78757.78757.785.3其他销售费用万元1481.03962.671184.82148

35、1.031481.031481.036经营成本万元22297.5014493.3817838.0022297.5022297.5022297.507折旧费万元391.03391.03391.03391.03391.03391.038摊销费万元53.3453.3453.3453.3453.3453.349利息支出万元-10总成本费用万元22741.8716002.8618891.0122741.8722741.8722741.8710.1可变成本万元19254.3212515.3115403.4619254.3219254.3219254.3210.2固定成本万元3487.553487.553487.553487.553487.553487.5511盈亏平衡点55.17%55.17%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一