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文档简介

1、泓域咨询/河南异戊二烯生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景异戊二烯作为极其重要的化工原料,主要是从裂解C5轻馏分中提取。当前,异戊二烯被分离出来后主要用于生产合成橡胶和一些精细化学品。随着国内异戊二烯产业的不断发展,应用领域也在拓展,但当前国内主要的下游行情不容乐观,市场增长乏力,亟需寻求新的行业增长点。2019年,中国异戊二烯橡胶市场整体波动不大,以俄罗斯SKI-3为例,2020年人民币年均价为14425元/吨,同比跌幅在1.9%左右。年内最高点为15300元/吨,最低点为1月份的14000元/吨。在我国,异戊二烯橡胶主要用来部分替代天然橡胶,以降低成本。20032010年我国异戊二烯橡

2、胶进口情况见表2。由表2可以看出,2010年国内异戊二烯橡胶消费量约为6.77104t,其中进口量为6.57104t,进口来源国主要是俄罗斯,占到总进口量的80.1%;其次是日本,占到总进口量的18.0%。异戊二烯在我国主要用于生产异戊橡胶和SIS,国内SIS对异戊二烯消耗占比由2016年的45%增长到2017年的46%,仍占主要消费市场;同时异戊橡胶对异戊二烯的消费量占比也在明显增长,其消耗占比由2016年的29%已增长到2017年的32%。二、项目总投资估算(一)固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9816.77(万元)。(二)流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3374.18万元。(

3、三)总投资构成分析1、总投资及其构成分析:项目总投资13190.95万元,其中:固定资产投资9816.77万元,占项目总投资的74.42%;流动资金3374.18万元,占项目总投资的25.58%。2、固定资产投资及其构成分析:本期工程项目固定资产投资包括:建筑工程投资3711.79万元,占项目总投资的28.14%;设备购置费4018.97万元,占项目总投资的30.47%;其它投资2086.01万元,占项目总投资的15.81%。3、总投资及其构成估算:总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9816.77+3374.18=13190.95(万元)。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根

4、据规划,项目预计三年达产:第一年负荷45.00%,计划收入13726.35万元,总成本12668.71万元,利润总额9441.79万元,净利润7081.34万元,增值税395.33万元,税金及附加206.21万元,所得税2360.45万元;第二年负荷70.00%,计划收入21352.10万元,总成本17880.13万元,利润总额15317.55万元,净利润11488.16万元,增值税614.96万元,税金及附加232.57万元,所得税3829.39万元;第三年生产负荷100%,计划收入30503.00万元,总成本24133.83万元,利润总额6369.17万元,净利润4776.88万元,增值税

5、878.51万元,税金及附加264.19万元,所得税1592.29万元。(一)营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑行业设备相对价格变化,假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入30503.00万元。(二)达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=878.51万元。(三)综合总成本费用估算根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期工程项目综合总成本费用24133.83万元,其中:可变成本20845.67万元,固定成本3288.16万元,具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加264.19万元。

6、(五)利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6369.17(万元)。企业所得税=应纳税所得额税率=6369.1725.00%=1592.29(万元)。(六)利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6369.17(万元)。2、达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=6369.1725.00%=1592.29(万元)。3、本项目达产年可实现利润总额6369.17万元,缴纳企业所得税1592.29万元,其正常经营年份净利润:企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=63

7、69.17-1592.29=4776.88(万元)。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。(1)达产年投资利润率=48.28%。(2)达产年投资利税率=56.95%。(3)达产年投资回报率=36.21%。5、根据经济测算,本期工程项目投产后,达产年实现营业收入30503.00万元,总成本费用24133.83万元,税金及附加264.19万元,利润总额6369.17万元,企业所得税1592.29万元,税后净利润4776.88万元,年纳税总额2734.99万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期(Pt)=4.26年。本期工程项目全部投资回收期4.26年,小于行业基准投资回收期,项目的投资能

8、够及时回收,故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的,达产年投资利润率48.28%,投资利税率56.95%,全部投资回报率36.21%,全部投资回收期4.26年(含建设期),表明本期工程项目利润空间较大,具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇,加快该项目的开发建设、招商引资,努力规避投资风险。同时,在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系,注重建立起良好的公共关系,加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通,准确项目的定位,完善各项法定手续。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇,加快该项目的开发建设

9、、招商引资,努力规避投资风险。同时,在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系,注重建立起良好的公共关系,加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通,准确项目的定位,完善各项法定手续。七、市场预测分析在我国,异戊二烯橡胶主要用来部分替代天然橡胶,以降低成本。20032010年我国异戊二烯橡胶进口情况见表2。由表2可以看出,2010年国内异戊二烯橡胶消费量约为6.77104t,其中进口量为6.57104t,进口来源国主要是俄罗斯,占到总进口量的80.1%;其次是日本,占到总进口量的18.0%。2010年以前我国异戊二烯橡胶消费完全取决于进口,受天然橡胶价格的影响,供应极不稳定,因此异戊二烯

10、橡胶的消费量也处在波动之中。尽管国内轮胎生产、制鞋等行业对异戊二烯橡胶有着强烈的需求,但是消费量完全受制于进口,进口量决定了需求量。随着2010年国内两套异戊二烯橡胶装置的建成投产,在供应上得到了一定的保障,预计国内今后的消费量会稳步增加,2015年可能会达到15.0104t/a,或者更多。在我国,异戊二烯橡胶主要应用于全钢载重子午胎的胎圈钢丝部位。在胎圈钢丝部位使用异戊二烯橡胶,可以改善胶料的加工性能,同时胶料具有较高的硬度、耐撕裂性和耐疲劳性能,胶料的流动性好,钢丝表面附胶均匀;斜交胎也使用异戊二烯橡胶,主要是取代天然橡胶,以降低成本。除轮胎领域外,我国异戊二烯橡胶也用于胶管、胶带的生产。

11、用异戊二烯橡胶代替天然橡胶用于夹布和胶管中,胶料具有良好的加工性能,不需要塑炼,可有效降低能耗,简化工序。由于异戊二烯橡胶性能和天然橡胶相似,加上里面不含天然蛋白等生物组分,适用于医药包装方面。在胶鞋生产中,由于异戊二烯橡胶比天然橡胶透明性好,加工性能也相似,也经常代替天然橡胶用于制鞋业。异戊二烯在我国主要用于生产异戊橡胶和SIS,国内SIS对异戊二烯消耗占比由2016年的45%增长到2017年的46%,仍占主要消费市场;同时异戊橡胶对异戊二烯的消费量占比也在明显增长,其消耗占比由2016年的29%已增长到2017年的32%。2011年至2017年,国内异戊二烯产能年均增长率达13.8%,产量

12、年均增长率在10.5%左右,异戊二烯产能、产量增长相对平稳。国内异戊二烯开工率于2014年走向低谷后开始回升,2017年SIS市场的好转带动国内对原材料的需求量增加,异戊二烯市场转好。随着国家“二孩”政策放开,以及网络购物的日益规模化发展,作为胶粘剂原料之一的SIS消费需求增长较快,其整体产业规模逐步扩大。2017年巴陵石化、山东聚圣、金海晨光和广东众和等龙头企业累计共生产10.4万吨左右SIS,较2016年的9.3万吨增长约1.1万吨,增速约为11.51%。另外,我国异戊二烯表观消费量由2011年的5.2万吨增长到2017年的19.9万吨,总体需求明显增加。八、附表上年度营收情况一览表序号项

13、目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入6469.758626.338010.177702.0830808.332主营业务收入5284.477045.956542.676291.0325164.122.1异戊二烯(A)1743.872325.162159.082076.048304.162.2异戊二烯(B)1215.431620.571504.811446.945787.752.3异戊二烯(C)898.361197.811112.251069.484277.902.4异戊二烯(D)634.14845.51785.12754.923019.692.5异戊二烯(E)422.76563.68

14、523.41503.282013.132.6异戊二烯(F)264.22352.30327.13314.551258.212.7异戊二烯(.)105.69140.92130.85125.82503.283其他业务收入1185.281580.381467.491411.055644.21上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元30808.33完成主营业务收入万元25164.12主营业务收入占比81.68%营业收入增长率(同比)23.07%营业收入增长量(同比)万元5774.37利润总额万元5942.18利润总额增长率14.50%利润总额增长量万元752.33净利润万元4456.64净利润增长

15、率12.47%净利润增长量万元494.26投资利润率53.11%投资回报率39.83%财务内部收益率21.35%企业总资产万元21972.60流动资产总额占比万元32.10%流动资产总额万元7054.13资产负债率40.70%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米39693.1759.51亩1.1容积率1.041.2建筑系数72.78%1.3投资强度万元/亩164.961.4基底面积平方米28888.691.5总建筑面积平方米41280.901.6绿化面积平方米3122.15绿化率7.56%2总投资万元13190.952.1固定资产投资万元9816.772.1.1土建工程投资万

16、元3711.792.1.1.1土建工程投资占比万元28.14%2.1.2设备投资万元4018.972.1.2.1设备投资占比30.47%2.1.3其它投资万元2086.012.1.3.1其它投资占比15.81%2.1.4固定资产投资占比74.42%2.2流动资金万元3374.182.2.1流动资金占比25.58%3收入万元30503.004总成本万元24133.835利润总额万元6369.176净利润万元4776.887所得税万元1.048增值税万元878.519税金及附加万元264.1910纳税总额万元2734.9911利税总额万元7511.8712投资利润率48.28%13投资利税率56.

17、95%14投资回报率36.21%15回收期年4.2616设备数量台(套)8017年用电量千瓦时1004219.1718年用水量立方米18347.0819总能耗吨标准煤124.9920节能率21.48%21节能量吨标准煤51.0522员工数量人509区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元187149.14同期产值万元162880.02同比增长14.90%从业企业数量家510规上企业家15从业人数人25500前十位企业产值万元90555.58去年同期77924.09万元。1、xxx投资公司(AAA)万元22186.122、xxx公司万元19922.233、xxx有限公司万元11772.23

18、4、xxx有限公司万元9961.115、xxx投资公司万元6338.896、xxx(集团)有限公司万元5886.117、xxx有限公司万元452.788、xxx有限公司万元3712.789、xxx投资公司万元3531.6710、xxx(集团)有限公司万元2716.67区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元93278.331.1同期增加值万元79500.841.2增长率17.33%2行业净利润万元15428.472.12016年净利润万元13397.422.2增长率15.16%3行业纳税总额万元53507.993.12016纳税总额万元44817.823.2增长率19.39%

19、42017完成投资万元46739.384.12016行业投资万元17.66%区域内行业市场预测(单位:万元)序号项目2018年2019年2020年1产值217903.29247617.38281383.392利润总额71555.2381312.7692400.863净利润21474.6424403.0027730.684纳税总额14592.8516582.7818844.075工业增加值84319.2995817.37108883.376产业贡献率10.00%13.00%15.03%7企业数量612747956土建工程投资一览表序号项目占地面积()基底面积()建筑面积()计容面积()投资(万元

20、)1主体生产工程20424.3020424.3026831.2726831.272653.801.1主要生产车间12254.5812254.5816098.7616098.761645.361.2辅助生产车间6535.786535.788586.018586.01849.221.3其他生产车间1633.941633.941556.211556.21159.232仓储工程4333.304333.309392.269392.26675.612.1成品贮存1083.331083.332348.072348.07168.902.2原料仓储2253.322253.324883.984883.98351.

21、322.3辅助材料仓库996.66996.662160.222160.22155.393供配电工程231.11231.11231.11231.1118.703.1供配电室231.11231.11231.11231.1118.704给排水工程265.78265.78265.78265.7816.734.1给排水265.78265.78265.78265.7816.735服务性工程2744.432744.432744.432744.43197.415.1办公用房1422.711422.711422.711422.7190.655.2生活服务1321.721321.721321.721321.721

22、08.096消防及环保工程774.22774.22774.22774.2262.656.1消防环保工程774.22774.22774.22774.2262.657项目总图工程115.55115.55115.55115.55-27.237.1场地及道路硬化7862.111691.461691.467.2场区围墙1691.467862.117862.117.3安全保卫室115.55115.55115.55115.558绿化工程3260.65114.12合计28888.6941280.9041280.903711.79节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤124.991.1年用电量千瓦时

23、1004219.171.2年用电量吨标准煤123.421.3年用水量立方米18347.081.4年用水量吨标准煤1.572年节能量吨标准煤51.053节能率21.48%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11187.851.1完成比例84.81%2完成固定资产投资万元7200.342.1完成比例64.36%3完成流动资金投资万元3987.513.1完成比例35.64%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3461.2人均年工资万元4.791.3年工资额万元1903.772工程技术人员工资2.1平均人数人762.2人均年工资万元6.112.3年工资额万

24、元427.083企业管理人员工资3.1平均人数人203.2人均年工资万元6.283.3年工资额万元143.754品质管理人员工资4.1平均人数人414.2人均年工资万元5.454.3年工资额万元241.515其他人员工资5.1平均人数人265.2人均年工资万元6.395.3年工资额万元181.096职工工资总额万元2897.20固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3711.794018.97164.969816.771.1工程费用万元3711.794018.9718384.281.1.1建筑工程费用万元3711.793711.792

25、8.14%1.1.2设备购置及安装费万元4018.974018.9730.47%1.2工程建设其他费用万元2086.012086.0115.81%1.2.1无形资产万元1125.441125.441.3预备费万元960.57960.571.3.1基本预备费万元499.10499.101.3.2涨价预备费万元461.47461.472建设期利息万元3固定资产投资现值万元9816.779816.77流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18384.289219.4116892.1818384.2818384.2818384.281.1应收账款万元551

26、5.282481.883860.705515.285515.285515.281.2存货万元8272.933722.825791.058272.938272.938272.931.2.1原辅材料万元2481.881116.851737.322481.882481.882481.881.2.2燃料动力万元124.0955.8486.87124.09124.09124.091.2.3在产品万元3805.551712.502663.883805.553805.553805.551.2.4产成品万元1861.41837.631302.991861.411861.411861.411.3现金万元4596

27、.072068.233217.254596.074596.074596.072流动负债万元15010.106754.5510507.0715010.1015010.1015010.102.1应付账款万元15010.106754.5510507.0715010.1015010.1015010.103流动资金万元3374.181518.382361.933374.183374.183374.184铺底流动资金万元1124.72506.13787.311124.721124.721124.72总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13190.9513

28、4.37%134.37%100.00%2项目建设投资万元9816.77100.00%100.00%74.42%2.1工程费用万元7730.7678.75%78.75%58.61%2.1.1建筑工程费万元3711.7937.81%37.81%28.14%2.1.2设备购置及安装费万元4018.9740.94%40.94%30.47%2.2工程建设其他费用万元1125.4411.46%11.46%8.53%2.2.1无形资产万元1125.4411.46%11.46%8.53%2.3预备费万元960.579.78%9.78%7.28%2.3.1基本预备费万元499.105.08%5.08%3.78%

29、2.3.2涨价预备费万元461.474.70%4.70%3.50%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9816.77100.00%100.00%74.42%5建设期间费用万元6流动资金万元3374.1834.37%34.37%25.58%7铺底流动资金万元1124.7311.46%11.46%8.53%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13726.3521352.1030503.0030503.0030503.001.1万元13726.3521352.1030503.0030503.0030503.002现价增加值万元4392.43683

30、2.679760.969760.969760.963增值税万元395.33614.96878.51878.51878.513.1销项税额万元4880.484880.484880.484880.484880.483.2进项税额万元1800.892801.384001.974001.974001.974城市维护建设税万元27.6743.0561.5061.5061.505教育费附加万元11.8618.4526.3626.3626.366地方教育费附加万元7.9112.3017.5717.5717.579土地使用税万元158.77158.77158.77158.77158.7710税金及附加万元20

31、6.21232.57264.19264.19264.19折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3711.793711.79当期折旧额2969.43148.47148.47148.47148.47148.47净值742.363563.323414.853266.383117.902969.432机器设备原值4018.974018.97当期折旧额3215.18214.35214.35214.35214.35214.35净值3804.623590.283375.933161.592947.243建筑物及设备原值7730.76当期折旧额6184.61362.

32、82362.82362.82362.82362.82建筑物及设备净值1546.157367.947005.126642.306279.485916.664无形资产原值1125.441125.44当期摊销额1125.4428.1428.1428.1428.1428.14净值1097.301069.171041.031012.90984.765合计:折旧及摊销7310.05390.96390.96390.96390.96390.96总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15852.017133.4011096.4115852.0115852.01

33、15852.012外购燃料动力费万元1433.58645.111003.511433.581433.581433.583工资及福利费万元2897.202897.202897.202897.202897.202897.204修理费万元43.5419.5930.4843.5443.5443.545其它成本费用万元3516.541582.442461.583516.543516.543516.545.1其他制造费用万元1624.57731.061137.201624.571624.571624.575.2其他管理费用万元766.67345.00536.67766.67766.67766.675.3其

34、他销售费用万元1941.86873.841359.301941.861941.861941.866经营成本万元23742.8710684.2916620.0123742.8723742.8723742.877折旧费万元362.82362.82362.82362.82362.82362.828摊销费万元28.1428.1428.1428.1428.1428.149利息支出万元-10总成本费用万元24133.8312668.7117880.1324133.8324133.8324133.8310.1可变成本万元20845.679380.5514591.9720845.6720845.6720845.6710.2固定成本万元3288.163288.163288.163288.163288.163288.1611盈亏平衡点57.24%57.24%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元30503.0013726.3521

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