太原增强现实(AR)设备生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/太原增强现实(AR)设备生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景现在很多行业都想要结合AR技术提升行业价值和用户体验。随着增强现实（AR）技术的发展，AR的应用行业也在不断增加，它正在改变我们的购物、娱乐、工作方式。增强现实(AugmentedReality)技巧是一种将虚拟信息与真实天下奇妙交融的技巧，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技巧手段，将谋略机天生的翰墨、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，利用到真实天下中，两种信息互为弥补，从而实现对真实天下的“增强”。2018年举世AR头显设备出货量规复增长，初步预计2019年AR头显设备约为

2、40万台，2019年举世增强现实(AR)市场规模超220亿元。2018年举世AR/VR市场主要以硬件和内容贩卖为主，累计比重高达72.6%，举世AR/VR市场美国占主导职位地方，市场份额达34.4%。初步预计2019年美国、德国、日本AR/VR市场规模分手为70亿元、11亿元、17亿元未来将会出现大量的VR和AR内容公司，主要涵盖游戏、电影等诸多方面。而在硬件方面，AR眼镜、教育类AR硬件未来会有爆发式的增长。在技术方面，未来AR发展的核心在于头戴设备的轻便性，功耗控制以及成本控制方面。AR行业在未来5-10年会出现爆发式增长。增强现实(AugmentedReality)技术是一种将虚拟信息与

3、真实世界巧妙融合的技术，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技术手段，将计算机生成的文字、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界中，两种信息互为补充，从而实现对真实世界的“增强”。2018年全球AR头显设备出货量恢复增长，初步估计2019年AR头显设备约为40万台，2019年全球增强现实(AR)市场规模超220亿元。2018年全球AR/VR市场主要以硬件和内容销售为主，累计比重高达72.6%，全球AR/VR市场美国占主导地位，市场份额达34.4%。初步估计2019年美国、德国、日本AR/VR市场规模分别为70亿元、11亿元、17亿元。二、项目

4、总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9679.63(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2914.83万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12594.46万元，其中：固定资产投资9679.63万元，占项目总投资的76.86%；流动资金2914.83万元，占项目总投资的23.14%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4063.49万元，占项目总投资的32.26%；设备购置费3797.00万元，占项目总投资的30.15%；其它投资1819.14万元，占项目总投资的14.44%。3、总投资及其构成估算：总

5、投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9679.63+2914.83=12594.46（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入15515.50万元，总成本13167.01万元，利润总额436.83万元，净利润327.62万元，增值税441.79万元，税金及附加194.45万元，所得税109.21万元；第二年负荷80.00%,计划收入19096.00万元，总成本15642.17万元，利润总额1345.50万元，净利润1009.12万元，增值税543.74万元，税金及附加206.68万元，所得税336.38万元；第三年生产

6、负荷100%，计划收入23870.00万元，总成本18942.39万元，利润总额4927.61万元，净利润3695.71万元，增值税679.67万元，税金及附加222.99万元，所得税1231.90万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23870.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=679.67万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18942.39万元，其中：可变成

7、本16501.08万元，固定成本2441.31万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加222.99万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4927.61（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4927.6125.00%=1231.90（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4927.61（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4927.6125.00%=1231.90（万元）。3、本项目达产年可

8、实现利润总额4927.61万元，缴纳企业所得税1231.90万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4927.61-1231.90=3695.71（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=39.13%。（2）达产年投资利税率=46.29%。（3）达产年投资回报率=29.34%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23870.00万元，总成本费用18942.39万元，税金及附加222.99万元，利润总额4927.61万元，企业所得税1231.90万元，税后净利润3695.71万元，年纳税总额2134.56万元

9、。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.91年。本期工程项目全部投资回收期4.91年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率39.13%，投资利税率46.29%，全部投资回报率29.34%，全部投资回收期4.91年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确

10、保项目建设目标的顺利实现。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析未来将会出现大量的VR和AR内容公司，主要涵盖游戏、电影等诸多方面。而在硬件方面，AR眼镜、教育类AR硬件未来会有爆发式的增长。在技术方面，未来AR发展的核心在于头戴设备的轻便性，功耗控制以及成本控制方面。AR行业在未来5-10年会出现爆发式增长。据外媒报道，各种迹象显示，对于智能手机之后的下一代计算平台，苹果可能和微软一样瞄准了增强现实（AR）领域，而并非虚拟现实（VR）。之前，苹果已经在AR领域进行过一些并购交易，比如去年5月收购了一家德国AR技术公

11、司，去年年底收购了动态捕捉技术公司。苹果收购的以色列的硬件公司具备先进的手势动作识别技术。AR系统可让用户穿戴着设备移动，且不会干扰工作和日常生活，具有取代智能手机的潜力，AR技术的商业化应用前景也相当广阔。高盛最新发布的报告认为，AR和VR都有能力发展成年营收数百亿美元的产业。技术层面来讲，VR虚拟现实和AR增强现实都是值得关注的新技术，两者虽然都能够代替传统的2D屏幕，但是差异还是很明显。前者带来沉浸式体验，娱乐效果更出众，但缺乏互动（比如观看比赛直播，无法与其他人分享）；增强现实则能够带来更自由的软件使用体验，比如用户可以戴着“酷镜”随意将第一视角拍出的照片或视频实时分享到微博、微信、优

12、酷等第三方平台。以虚拟现实(VR)游戏开发为例，虽然现阶段已有Unity、Unreal、Cryengine、Unigine这些优质游戏引擎和部分解决方案供开发者使用，但是由于虚拟现实游戏所要求的浸沉感、交互性和构想性等特性。开发一款可用的虚拟现实游戏，需要开发者具备较强的沉浸式应用开发技能，对游戏中的各种设定需要精心调配。而对于增强现实(AR)来说，开发难度则更胜于虚拟现实(VR)，增强现实需要调和更多的要素，而其对于虚实结合、实时交互、三维注册等等都是考验与挑战。AR/VR的开发要求，对于当下习惯于移动应用的开发者来说，无疑是巨大挑战。AR/VR对开发者的素质提出了考验，开发者技能素质的不达

13、标成为了制约AR/VR应用开发的严重瓶颈所在。增强现实(AugmentedReality)技术是一种将虚拟信息与真实世界巧妙融合的技术，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技术手段，将计算机生成的文字、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界中，两种信息互为补充，从而实现对真实世界的“增强”。2018年全球AR头显设备出货量恢复增长，初步估计2019年AR头显设备约为40万台，2019年全球增强现实(AR)市场规模超220亿元。2018年全球AR/VR市场主要以硬件和内容销售为主，累计比重高达72.6%，全球AR/VR市场美国占主导地位，市场份

14、额达34.4%。初步估计2019年美国、德国、日本AR/VR市场规模分别为70亿元、11亿元、17亿元。从全球市场来看，受益于成熟性产品拉动行业需求的增长，AR/VR头显设备出货量在经历了2018年的下滑之后开始恢复增长。据统计，2019年第一季度全球AR/VR头显设备出货量达到130万台，同比增长27.2%，初步估计2019年全年全球AR/VR头显设备出货量达到760万台，其中AR头显设备约为40万台。根据中国信通院发布的虚拟(增强)现实白皮书数据显示，2018年全球虚拟现实市场规模超过700亿元人民币，其中VR整体市场超过600亿元，AR整体市场超过100亿元。初步估计2019年全球增强现

15、实(AR)市场规模超过220亿元。2018年全球AR/VR市场主要以硬件和内容销售为主，累计比重高达72.6%2018年全球AR/VR市场中，硬件市场占比最大，市场份额达到36.9%;其次是内容市场，占比达到35.7%;软件市场和服务市场占比分别为19.3%和8.1%。2018年全球AR/VR市场中，美国市场占比最大，市场份额达到34.4%;其次是欧洲市场，占比达到27.4%;排在第三位的是亚太市场(除日本)，占比为25.9%。从全球重要AR/VR市场来看，2018年美国增强现实(AR)市场规模约在34亿元左右，2019年美国增强现实(AR)行业市场规模在70亿元左右。德国AR产业尚未进入成熟

16、期，而处于快速发展阶段。2018年德国增强现实行业发展规模达到5亿元左右，2019年在11亿元左右。AR技术在日本汽车概念推广以及日本汽车设计领域应用较为广泛，2018年日本增强现实(AR)市场规模约在7.5亿元左右，2019年规模在17亿元左右。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4547.346063.125630.045413.5021654.012主营业务收入3812.175082.904719.834538.3018153.202.1增强现实(AR)设备(A)1258.021677.361557.541497.645990.562.2增强

17、现实(AR)设备(B)876.801169.071085.561043.814175.242.3增强现实(AR)设备(C)648.07864.09802.37771.513086.042.4增强现实(AR)设备(D)457.46609.95566.38544.602178.382.5增强现实(AR)设备(E)304.97406.63377.59363.061452.262.6增强现实(AR)设备(F)190.61254.14235.99226.92907.662.7增强现实(AR)设备(.)76.24101.6694.4090.77363.063其他业务收入735.17980.23910.21

18、875.203500.81上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元21654.01完成主营业务收入万元18153.20主营业务收入占比83.83%营业收入增长率（同比）14.35%营业收入增长量（同比）万元2717.30利润总额万元4990.39利润总额增长率26.11%利润总额增长量万元1033.20净利润万元3742.79净利润增长率20.34%净利润增长量万元632.53投资利润率43.04%投资回报率32.28%财务内部收益率21.24%企业总资产万元29043.77流动资产总额占比万元25.52%流动资产总额万元7411.55资产负债率22.33%主要经济指标一览表序号项目单位

19、指标备注1占地面积平方米35357.6753.01亩1.1容积率1.531.2建筑系数57.67%1.3投资强度万元/亩182.601.4基底面积平方米20390.771.5总建筑面积平方米54097.241.6绿化面积平方米3250.05绿化率6.01%2总投资万元12594.462.1固定资产投资万元9679.632.1.1土建工程投资万元4063.492.1.1.1土建工程投资占比万元32.26%2.1.2设备投资万元3797.002.1.2.1设备投资占比30.15%2.1.3其它投资万元1819.142.1.3.1其它投资占比14.44%2.1.4固定资产投资占比76.86%2.2流

20、动资金万元2914.832.2.1流动资金占比23.14%3收入万元23870.004总成本万元18942.395利润总额万元4927.616净利润万元3695.717所得税万元1.538增值税万元679.679税金及附加万元222.9910纳税总额万元2134.5611利税总额万元5830.2712投资利润率39.13%13投资利税率46.29%14投资回报率29.34%15回收期年4.9116设备数量台（套）14517年用电量千瓦时455812.3318年用水量立方米21950.0319总能耗吨标准煤57.8920节能率27.17%21节能量吨标准煤15.3922员工数量人432区域内行业

21、经营情况项目单位指标备注行业产值万元197635.10同期产值万元177857.36同比增长11.12%从业企业数量家962规上企业家27从业人数人48100前十位企业产值万元81883.43去年同期69457.49万元。1、xxx公司（AAA）万元20061.442、xxx公司万元18014.353、xxx投资公司万元10644.854、xxx集团万元9007.185、xxx投资公司万元5731.846、xxx科技公司万元5322.427、xxx投资公司万元409.428、xxx集团万元3357.229、xxx投资公司万元3193.4510、xxx科技公司万元2456.50区域内行业营业能力

22、分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元57793.881.1同期增加值万元48237.941.2增长率19.81%2行业净利润万元16879.802.12016年净利润万元14557.832.2增长率15.95%3行业纳税总额万元43649.333.12016纳税总额万元39515.963.2增长率10.46%42017完成投资万元77201.174.12016行业投资万元12.82%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值232573.58264288.16300327.462利润总额66153.6775174.6385425.723净利润31336.7

23、635609.9540465.854纳税总额16318.8118544.1021072.845工业增加值92339.76104931.54119240.396产业贡献率7.00%10.00%12.23%7企业数量115414081802土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程14416.2714416.2741810.3541810.353454.621.1主要生产车间8649.768649.7625086.2125086.212141.861.2辅助生产车间4613.214613.2113379.3113379.311105.481

24、.3其他生产车间1153.301153.302425.002425.00207.282仓储工程3058.623058.627986.487986.48479.922.1成品贮存764.65764.651996.621996.62119.982.2原料仓储1590.481590.484152.974152.97249.562.3辅助材料仓库703.48703.481836.891836.89110.383供配电工程163.13163.13163.13163.1311.033.1供配电室163.13163.13163.13163.1311.034给排水工程187.60187.60187.60187

25、.609.864.1给排水187.60187.60187.60187.609.865服务性工程1937.121937.121937.121937.12116.405.1办公用房921.18921.18921.18921.1853.405.2生活服务1015.941015.941015.941015.9455.506消防及环保工程546.47546.47546.47546.4736.946.1消防环保工程546.47546.47546.47546.4736.947项目总图工程81.5681.5681.5681.56-124.227.1场地及道路硬化5643.411070.341070.347.2

26、场区围墙1070.345643.415643.417.3安全保卫室81.5681.5681.5681.568绿化工程2255.4078.94合计20390.7754097.2454097.244063.49节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤57.891.1年用电量千瓦时455812.331.2年用电量吨标准煤56.021.3年用水量立方米21950.031.4年用水量吨标准煤1.872年节能量吨标准煤15.393节能率27.17%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11595.371.1完成比例92.07%2完成固定资产投资万元9094.742.1完成比例78.4

27、3%3完成流动资金投资万元2500.633.1完成比例21.57%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2941.2人均年工资万元4.601.3年工资额万元1330.722工程技术人员工资2.1平均人数人652.2人均年工资万元5.462.3年工资额万元350.623企业管理人员工资3.1平均人数人173.2人均年工资万元7.583.3年工资额万元103.944品质管理人员工资4.1平均人数人354.2人均年工资万元5.024.3年工资额万元184.245其他人员工资5.1平均人数人215.2人均年工资万元6.755.3年工资额万元87.466职工工资总额万元20

28、56.98固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4063.493797.00182.609679.631.1工程费用万元4063.493797.0017789.151.1.1建筑工程费用万元4063.494063.4932.26%1.1.2设备购置及安装费万元3797.003797.0030.15%1.2工程建设其他费用万元1819.141819.1414.44%1.2.1无形资产万元771.19771.191.3预备费万元1047.951047.951.3.1基本预备费万元543.93543.931.3.2涨价预备费万元504.02

29、504.022建设期利息万元3固定资产投资现值万元9679.639679.63流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元17789.159484.7011773.0217789.1517789.1517789.151.1应收账款万元5336.743468.884269.405336.745336.745336.741.2存货万元8005.125203.336404.098005.128005.128005.121.2.1原辅材料万元2401.541561.001921.232401.542401.542401.541.2.2燃料动力万元120.0878

30、.0596.06120.08120.08120.081.2.3在产品万元3682.362393.532945.883682.363682.363682.361.2.4产成品万元1801.151170.751440.921801.151801.151801.151.3现金万元4447.292890.743557.834447.294447.294447.292流动负债万元14874.329668.3111899.4614874.3214874.3214874.322.1应付账款万元14874.329668.3111899.4614874.3214874.3214874.323流动资金万元2914

31、.831894.642331.862914.832914.832914.834铺底流动资金万元971.60631.55777.29971.60971.60971.60总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12594.46130.11%130.11%100.00%2项目建设投资万元9679.63100.00%100.00%76.86%2.1工程费用万元7860.4981.21%81.21%62.41%2.1.1建筑工程费万元4063.4941.98%41.98%32.26%2.1.2设备购置及安装费万元3797.0039.23%39.23%30.

32、15%2.2工程建设其他费用万元771.197.97%7.97%6.12%2.2.1无形资产万元771.197.97%7.97%6.12%2.3预备费万元1047.9510.83%10.83%8.32%2.3.1基本预备费万元543.935.62%5.62%4.32%2.3.2涨价预备费万元504.025.21%5.21%4.00%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9679.63100.00%100.00%76.86%5建设期间费用万元6流动资金万元2914.8330.11%30.11%23.14%7铺底流动资金万元971.6110.04%10.04%7.71%营业收入税金及附加和增值税估

33、算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15515.5019096.0023870.0023870.0023870.001.1万元15515.5019096.0023870.0023870.0023870.002现价增加值万元4964.966110.727638.407638.407638.403增值税万元441.79543.74679.67679.67679.673.1销项税额万元3819.203819.203819.203819.203819.203.2进项税额万元2040.692511.623139.533139.533139.534城市维护建设税万元30.9238.

34、0647.5847.5847.585教育费附加万元13.2516.3120.3920.3920.396地方教育费附加万元8.8410.8713.5913.5913.599土地使用税万元141.43141.43141.43141.43141.4310税金及附加万元194.45206.68222.99222.99222.99折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4063.494063.49当期折旧额3250.79162.54162.54162.54162.54162.54净值812.703900.953738.413575.873413.333250.7

35、92机器设备原值3797.003797.00当期折旧额3037.60202.51202.51202.51202.51202.51净值3594.493391.993189.482986.972784.473建筑物及设备原值7860.49当期折旧额6288.39365.05365.05365.05365.05365.05建筑物及设备净值1572.107495.447130.396765.346400.296035.244无形资产原值771.19771.19当期摊销额771.1919.2819.2819.2819.2819.28净值751.91732.63713.35694.07674.795合计：

36、折旧及摊销7059.58384.33384.33384.33384.33384.33总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12269.587975.239815.6612269.5812269.5812269.582外购燃料动力费万元926.86602.46741.49926.86926.86926.863工资及福利费万元2056.982056.982056.982056.982056.982056.984修理费万元43.8128.4835.0543.8143.8143.815其它成本费用万元3260.832119.542608.663260

37、.833260.833260.835.1其他制造费用万元1452.98944.441162.381452.981452.981452.985.2其他管理费用万元492.10319.87393.68492.10492.10492.105.3其他销售费用万元2165.791407.761732.632165.792165.792165.796经营成本万元18558.0612062.7414846.4518558.0618558.0618558.067折旧费万元365.05365.05365.05365.05365.05365.058摊销费万元19.2819.2819.2819.2819.2819.289利息支出万元-10总成本费用万元18942.3913167.0115642.1718942.3918942.3918942.3910.1可变成本万元16501.0810725.7013200.8616501.0816501.08