股票基础知识培训.pptx

1、,股票基础知识培训,目录,01,认识股票 股票的交易规则 盘面和盘口相关名词解释,02,03,04,股票的分析方法 解读财务报表,05,01,认识股票,股票的定义,股票是股份公司发行的一种所有权凭 证，是股份公司为筹集资金而发行给 各个股东作为持股凭证并借以取得股 息和红利的一种有价证券。每支股票 背后都有一家上市公司。同时，每家 上市公司都会发行股票的。,股票的特征,股票的特征收益性、风险性 、流动性、永久性、参与性,1、收益性 收益的有哪两个来源？ 2、风险性 预期收益的不确定性。 3、流动性,股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、 抵押，但不能退股。所以，股票是一种具

2、有很强流通性的流动资 产。,4、永久性 （即不返还性）,股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票 发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，但可以通过股票交易市 场将股票卖出，,5、参与性,股票持有人有权参与公司的重大事项决策。,你的股票值多少钱？这样一算就出来了！,（D1、D2Dt为未来现金流入，K为贴现率，V为资产现值）,根据上市地区可分为：,业绩可分为：,股票市场上，那些在其所属行业 内占有重要支配性地位，业绩优 良，成交活跃、红利优厚的大公 司股票称为蓝筹股。,公司经营很好，业绩很好，,绩优股 成长股 ST 股,蓝筹股 白马股 垃圾股,每股收益0.5元以上的,是指发行股票

3、时规模并不大， 但公司的业务蒸蒸日上，管理 良好，利润丰厚，产品在市场 上有竞争力的公司的股票。,一般是指其有关的信息已经公 开的股票，由于业绩较为明朗， 很少存在埋地雷的风险，内幕 交易、黑暗操作的可能性大大 降低，同时又兼有业绩优良、 高成长、低风险的特点。,指境内上市公司连续两年亏 损，被进行特别处理的股票， 带*号*ST指连续三年亏损的。,经营亏损或违规的公司的股票。,股票的除权除息, 为什么要除权除息除权?, 除权或除息的产生是因为投资人在除权或除息日之前与当天购买者，两者买 到的是同一家公司的股票，但是内含的权益不同，显然相当不公平。因此， 必须在除权或除息日当天向下调整股价，成为

4、除权或除息参考价。,宣布日,股权登记日（含权） 除权除息日,流通股上市日,红利发放日（派息日）,凡股权登记日在2013年1月1日之后的，个人投资者取得 的股息红利所得应按新税收政策执行,先,5%,10%,20%,进 先 出,A,1年以上,B,C,1个月至1年（含）,1个月以内（含）,上市公司派发股息红利时，统一代扣5%,发行上市的总体流程,发行上市是艰苦复杂的系统工程，是企业梳理过去 和规范运作的良机, 挂牌上市 后市支持, 预路演, 累计投标询价 定价, 递交申请文件 见面会, 配售发行, 反馈意见回复 尽职调查, 发审委审核 审计评估, 确定中介机构 改制重组,证监会核准, ,准备募投项目

5、 准备申请文件,投资银行的高效协调是企业成功 发行上市的有力保障, 上市辅导, 确定上市方案,上市总体工作流程（重组完成并满足上市条件时）,程 序,时,间,设立或变更为股份公司 规范运行及辅导,2-3个月,已取消1年辅导期规定，目前对辅导期没有 规定，一般有3个月左右即可,制作申报文件，由保荐人 保荐并向证监会申报,2-3个月,中国证监会初审,证监会收到申请文件后，在5个工作日内作 出是否受理的决定。自正式受理起3个月内 证监会作出核准或不予核准的决定，但不 包括修改材料可能延长的时间,中国证监会发审委核准,自证监会核准发行之日起，在6个月内发行 股票,发行,02,A股的交易规则,沪深股市基本

6、交易规则,竞价成交：,（1）竞价原则：价格优先、 时间优先。价格较高的买进委 托优先价格较低买进委托，价 格较低卖出委托优先于较高的 卖出委托；同价位委托，则按 时间顺序优先。,交易时间：,周一至周五（法定休假日除外） 上行9:30-11:30,下午13:00-15:00,（2）竞价方式：集合竞价方 式和连续竞价方式。9：15- 9：25集合竞价（9：209： 25委托不可撤销）,交易单位：,股票的交易单位为“股”， 100股=1手，委托买入数量 必须为100股或其整数倍；,报价单位： 股票以“股”为报价单位；,沪深股市基本交易规则,涨跌幅限制,ST股票,在一个交易日内，除首日上市的股票 外，

7、每只股票的交易价格相对上一个 交易日收市价的涨跌幅度不得超过 10%，超过涨跌限价的委托为无效委 托。,在股票名称前冠以“”字样的股票表示 该上市公司最近两年连续亏损，或亏损一 年，但净资产跌破面值、公司经营过程中 出现重大违法行为等情况之一，交易所对 该公司股票交易进行特别处理。股票交易,日涨跌幅限制。,委托撤单,“”交收,在委托未成交之前，投资者可以撤销 委托。,表示交易当天，“”表示交易 日当天的第二天。交易制度指投资 者当天买入的证券不能在当天卖出，需待,第二天进行自动交割过户后方可卖出。,沪深股市交易费用,新股申购规则,T2日前20日平均市值,上海每持有1万元市值可申购1000股，深

8、圳每持有5000元市值可申购500股 申购时间：上海9:30-11:30、13:00-15：00，深圳9:15-11:30、13:00-15:00。,客户中签但未足额缴款视为放弃申购，连续12个月内累计三次中签但放弃申购者，自最后一次放 弃申购次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。,投资者申购新股摇号中签后，确保T+2日16:00有足够的资金用于新股认购资金交收。,03,盘口相关名词解释,盘口相关名词,委比（委买手数委卖手数）（委买手数委卖手数）100。,卖盘1、2、3、4、5表示已委托但尚未成交的委托价最低的五笔卖出价 格及其数量，其中卖一为最低申卖价格。,委卖

9、手数：某股当前委托在不同价位（五档）欲卖出股票的手数。 委买手数：某股当前委托在不同价位（五档）欲买入股票的手数。,买盘1、2、3、4、5表示已委托但尚未成交的委托价最高的五笔买 进委 托价格及数量。其中买1为最高申买价格。,盘面相关名词,开盘：即当日的开盘价，是每个交易日的第一笔成 交价。,最新：是指当前时间所显示该股的 最新价位，如收盘后就成为收盘价。 涨跌：个股当前成交价与前一交易 日收盘价之差。,最高：即开盘到现在买卖双方成交的最高价格。 最低：即开盘到现在买卖双方成交的最低价格。 量比：是衡量相对成交量的指标，是开市后每分钟,涨幅：今日涨跌与昨收盘比。 震幅：今日最高价、最低价之差与

10、 昨日收盘价的比。,成交量与过去5个交易日每分钟成交量之比。比值大 于1，表示这个时刻的成交总手量已经放大。量比数 值越大，表明该股当日流入的资金越多，市场活跃 度越高。,总手：即当日开始成交一直到现在 为止总成交股数。以手为单位，1手 =100股。,换手：指在一定时间内市场中股票转手买卖频率， 一般是成交总手/发行流通的股份。,市盈（动）：指动态市盈率，综合了当前市盈率水 平和未来盈利地成长性。,金额：一日交易下来的总金额，以 万元为单位。,流通值：流通股本*股价。,市盈：指静态市盈率，股价与每股 收益之间的比例。,内盘：又称主动性卖盘，即以买入价成交的累积成 交量，内盘的多少显示了空方急于

11、卖出的能量大小。,总市值：总股本*股价。, 当外盘累计数量比内盘数量大很多，而此,外盘：又称主动性买盘，即以卖出 价成交的累积成交量，外盘的多少 显示了多方急于买入的能量大小。,时股价上涨时，表示很多人在抢盘买 入股 票。, 当内盘累计数量比外盘累计数量大很多时，,而此时股价又在下跌，表示很多在抛售。,盘面相关名词解释, 成交手数（或），这是每分钟成交明细表，是观察主 力庄家去向的主要窗口。成交手数后的箭头，红箭头表 示这一笔成交为主动性买盘，绿色箭头表示这一笔成交 为主动性卖盘，白色箭头表示这一笔碰巧搓合成交，买 卖双方分不清谁主动，谁被动。, 主力庄家资金雄厚，买入股票或卖出股票必在分时成

12、交明细表下留下记录。,分析某只股票每天的分时成交明细表，对捕捉主力去向是十分有利的。, 一般来说主动性买盘越多，每分钟连续出现5万或10万甚至几十万股成交手,数，表明有主力主动买入，股价后市上扬机会大。, 主动性抛盘越多，每分钟连续出现5万或10万甚至几十万股成交手数，表明,主力主动抛售，股价后市下跌机会大，持股者宜卖出。, 每天收市后，必仔细复查今日自己买入股票每分钟成交明细表，检查是否有,大手笔的主动性买盘或抛售，这十分有助于对该股后市的预测。,上证指数盘面,上证指数盘面,看盘的一般顺序,1、先看大盘指数，关注其开盘多少点，是高开还是低开，,是否有什么消息影响今天大盘的走势等。 2、再看各

13、板块的走势，观察近期是否有热门板块出现。 3、接着看涨跌排行榜，观察是哪些行业的股票涨幅靠前或 者跌幅靠前。,4、最后看个股的分时走势图与K线图，解读图上显示的盘 口信息。,04,股市分析方法,股票的分析方法,01 03,宏观经济分析法,02,行业板块分析法,技术分析法,04,04,财务报表分析,一、宏观经济分析法,宏观经济指标概览,经济政策解读,宏观经济政策是影响经济周期的重要因素，对整体经济的运营和行业的发展起 到关键影响。正确理解甚至预测政府的调控手段，对投资具有重要意义。,二、行业板块分析法,什么是行业研究？,行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等

14、，为企业自身发展或行业投资 者等相关客户提供重要的参考依据。,行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长 空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。,企业诊断,行业研究,战略定位,通过对企业相关外 部环境与资源分析， 为企业提供若干方 向性的思路和选择 依据,企业内部资源评估 评估自身核心竞争力 确定需要加强的环节 优化内部资源组合,总体解决方案,实施方案,2.1 资料的收集整理,研究分析,资料收集,资料处理,一手资料,二手资料,借用别人的研究成果，较为容易 得到，成本也较低。主要来源：,通过调查获得的原始资 料，其获取需要经过科学 的收集和整理过程，时间

15、 较长，成本也较高；,网络、各种期刊、论文、报告、 新闻等图文资料及行业报刊、协 会等发布的公开行业信息,资料 来源,自有数据库 调查问卷等,通过与客户或专业人士的座谈和 深度访问获取行业信息,购买专业研究机构、/行业协会 的研究成果或行业数据等,对行业内标杆 企业的分析,对行业趋势 的分析和把握,明确行业、企业 及业务等各价值链 上的关键环节,确定企业的发展 方向 寻找与领先企业 的差距，改善资源 配置，扬长避短,企业在行业 中的位置,三、技术分析法,1.波浪的基本形态,股票市场遵循着一种周而复 始的节律，先是五浪上涨， 随之有三浪下跌。如图4-1 所示，一个完整的周期包含 8浪5浪上升，3

16、浪下降。 周期的上升阶段（impulsive 推动/numbered phase)，每 一浪均以数字编号。其中1、 3、5浪是上升浪(waves up)， 称为主浪，2、4浪分别是对 1、3浪的调整，称调整浪。 周期的下降阶段,（corrective/lettered phase) 的三个浪分别用字母a、b、 c来表示。,波浪理论的缺陷,波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本 人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另 外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。 看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市

17、 场，运作错误足以使人损失惨重。,波浪理论是长期经验的积累，比较适合于整体的分析，不适合于个股的 选择。,怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大 多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不 应该计算入浪里面。数浪（Wave Count）完全是随意主观。,艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，出错概率较高。另外，波浪理 论在应用中会产生一个奇怪的现象，那就是当事情过去以后，回过头来观 测已经走过的图形，用波浪理论的方法是可以很完美地将其划分出来，而 在形成途中却很难把握，所以在应用时一定不要机械地照搬。,4.形态分析法,重要的反转形态：头肩顶与头肩底

18、重要的反转形态：圆顶与圆底,重要的反转形态：三角形,其他反转形态：矩形、双顶（底）、三重顶（底）、 扩散形态、钻石、楔形等、V字形,巩固形态：旗形、三角形、矩形、头肩形、贝形,头肩顶与头见底,（1）股价经过长期上升后，成交量大量增 加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌。 下跌时成交量往往比先前的最高价成交量减 少许多，由此形成“左肩”。,1、头肩顶形成的原因:,头,右肩,左肩,（2）新一轮行情上升，成交量大部分比左 肩少（有时可能出现大量换手，见注1）， 但价格却超越左肩顶部，随后成交量萎缩， 股价呈现整理下跌，跌回至左肩底点附近， 这称为“头”。,颈 线,突破点,（3）第三次上升，但此时成交

19、量大多比左,肩和头部少，但上升的最高点却低于头部的最高点，大多仅涨至左肩顶点附 近即告下落，此是为“右肩”。,（4）第三次下跌，穿过由左肩与头部之间底点及头部与右肩底点间的连线 （该线称为“颈线”），且收盘价在该突破点的3%以下时（注2），称为头 肩顶形态完成。该形态被跌破后，行情转为下跌趋势，如未经过长时间彻底 整理，股价再回升时，难以超过颈线。,头肩顶与头肩底,（1）股价经过长期下跌后成交量相对减少， 持股者因价位很低而逐渐惜售，之后抢超跌 的买单增加，求过于供导致股价反弹，由此 形成左肩。,突破点 颈 线,右肩 头,（2）另一个下跌行情，成交量往往比左肩 少，但价格却跌至左肩以下，随后股

20、价再次 上升并超过左肩底部，上涨时股价再度放大， 并增加至比左肩多的水平，这称为头。,左肩,（3）第三次下跌时，成交量大多比左肩和头部少，但下跌的低点比头部的 低点高，从而形成右肩。,（4）第三次上升时，穿过由左肩和头部及头部和右肩之间顶点连接而成的 颈线，此时成交量大量增加，当穿越颈线后的收盘价在颈线的3%以上时， 头肩底形态完成。,圆顶与圆底,股价变动过程中，由于多方与空方激烈斗争，价格出现比较急剧的涨跌变 化，在图形上因而产生头肩形等形态；但如果多空双方的争夺比较缓和的 话，在图形上经常出现半“圆形”（亦称“碗形”或“盘状”），又可分 为“圆形顶”和“圆形底”两种。,1、圆形顶产生的原因

21、：,股价经过一段时间上涨后，多空双方的需求和供,给逐渐产生变化，此时卖压逐渐加重，而股价的 涨幅也缓慢减少，最终出现反涨为跌的现象。当 股价缓慢跌至相当价位时，上下波动幅度更窄， 成交量也明显缩小，在图形上呈现弧形下跌，此 时多空双方供需再度出现急剧变化，由于多方弃 守，股价大幅下跌，最终形成圆形顶。构成圆形 顶时的成交量多半呈现不规则状态，但其成交量 的平均水平比平时要放大许多。,2、圆形顶的卖出时机及预测能力,（1）当圆形顶形成时，我们可以从该形态向下,跌破颈线点（A点）算起，计算该点至圆形顶 最高点（B点）间的幅度，再从A点向下量同样 的距离至C点，作为预测股价将会下跌的最小 幅度。,（

22、2）在圆形顶形成过程中，如果突然出现大量 的买进或卖出，而使股价在日内出现急涨或急,跌时（D点），都会在较短时间内回复至原先的价位，按形态原有轨道继续 运行，因此如果股价形态能够判断其将为圆形顶时，可在形态尚未完成，而 股价突然急涨或急跌时，做短线买卖以增加获利。,（3）当股价有效跌破圆形顶颈线时，不管当时成交量是否增加，都应卖出。,（4）圆形顶形态完成时，我们可以视完成该形态时间长短来预测未来下跌 的力度，一般来说，完成圆形顶的时间越长，上档套牢浮筹越多，之后的下 跌将会显得更为有力。,(5）如果圆形顶是出现在周线或月线图上时，其所代表的卖出意义，大多比 出现在日线图时更为积极。即周线或月线

23、图出现圆形顶并向下跌破后，所需 整理的时间将会较长,图6-5圆形顶实例,05,解读财务报表,财务报表概述,财务报表如同一个人的体检报告单, 了解企业以前、现在和未来的发展状况 准确分析企业目前存在的困难, 采取有效的措施，去解决企业所面临的难题, 预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影,响,财务报表概述,财务报表,资产负债表 财务状况,损益表,现金流量表 现金流量,经营成果, 资产, 收入, 现金流入 现金流出, 负债, 成本费用 利润, 所有者权益,资产负债表,资产负债表结构,债 权 人,流动负债 长期负债,流动资产 长期投资,资 产,股 东,固定资产 其他资产,所有者权益 （净资产）,资

24、产 = 负债 + 所有者权益,资金的占用,资金的来源,-47-,分析资产负债表的要点,1.资产的真实性：虚增收入 、虚增利润，在资产负债表与之相随的是 虚增权益和虚增资产。所以重点关注资产是否属实，价值是否公允,2.关注会计估计和会计处理对资产账面值的影响，如 一些支出是资本 化还是费用化，比如何时计提资产减值，折旧年限等都会影响到利润 表,3.分析企业负债水平和偿债能力,4所有者权益的构成（股本+资本公积+盈余公积+未分配利润+少数股 东权益）如果一家企业留存收益较高，说明企业有不错的盈利能力,利润表概述, 利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产,生的。, 利润表记载企业在一定时期内

25、收入、成本费用和非经 营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净 亏损）。,损益表遵循的会计等式：,利润 = 收入成本费用,企业利润池,收入,成本费 用,利 润,亏 损,如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润 如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损,现金流量表概述, 反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流,出的报表，体现了企业资产的流动性, 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则,现金流量表遵循的会计等式：,现金净流量 = 现金流入现金流出,-55-,净利润同现金流量的差异,权责发生制,收付实现制,原因：, 企业的产品发生积压, 由于客户财务困难，企业的

26、,应收帐款增加, 不能利用商业信用延长付款,期限,会计报告显示公司 本年实现净利润100 万元,会计师说公司的经 营现金流量为负数,现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营 所需要的流动资金,经营性现 金流,企业经营困难,企业健康发展,企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能 够确保生产销售的正常进行，应重点提高 产品的盈利能力，如降低成本，提高产品 价格，加大市场投入以提升销量。,企业运营正常，自身能够产生经营现金流入， 企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。,净 利 润,企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳， 需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应 加强内部管理，特别是

27、对流动资金的管理，如 存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用 延迟付款期。,企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶 化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清 算的局面。,企-57业- 面临关闭,企业经营困难,企业的财务预警指标体系,6 大类,28个指标,偿债能力,3项 6项 4项 9项,财 务 预 警 指 标 体 系,营运能力 盈利能力 销售能力,发展能力 控制能力,2项 4项,偿债能力指标分析,长 期 偿 债 能 力,资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。,如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大， 经营者应特别关注。,资产负债率 55%65% 资产

28、负债率 70%以上,合理稳健 预警信号,如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或 者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。,偿债能力指标分析,注 意 ！, 即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能,会面临到期无法偿还债务的可能, 企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力,的保障, 企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者 达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味 着企业利益的更大流失,营运能力指标分析,货币资金周转天数,应收帐款周转天数

29、 存货周转天数,营 运 能 力 指 标,流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率,营运能力指标分析,销售收入,流动资产周转率,=,平均流动资产,流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：, ,快速增长的销售收入 合理的货币资金存量 应收帐款管理比较好，货款回收速度快 存货周转速度快,营运能力指标分析,货币资金周转天数 应收帐款周转天数 存货周转天数, 对流动资产周转率分析的重要补充, 反映企业最重要的三项流动资产的使用效率 三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化 其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力, 计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进

30、企业通过制定合理赊销政策， 严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理， 加快应收帐款回收速度, 存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管,理工作的好坏,营运能力指标分析, 如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ，而税金都是以 现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企 业的资金周转速度减慢, 如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企 业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加， 同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企 业的盈利能力,营运能力指标分析,销售收入,固定资产周转率,=,平均固定资产,固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之， 则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。,如何提高固定资产周转率, 规模得当,规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理,生产性和非生产性的固定资产结构合理有效,营运能力指标分析,销售收入,总资产周转率,=,平均总资产, 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标 反映出企业单位资产创造的销售收入, 体现企业在一定期间全部资产从