普华永道中国私募股权风险投资基金2016年回顾与2017年展望_W

1、中国私募股权/风险投资基金 2016年回顾与2017年展望 2017年2月23日 目录 资金募集3投资交易8退出152017年展望202 普华永道资金募集 普华永道3 在2016年，在人民币募资金额大幅增加的推动下，中国私募股权及风险投资基金募资创历史新高，达725.1亿美元。其中人民币基金募资金额达548.9亿，较去年增加177%私募股权基金/风险资本募集资金情况 十亿美元数量 11813754.8912313021.219.88320.413.021.119.4 29.2 29.2 17.6280.016070.014060.01207 普华永道50.040.03

2、0.020.010.00.020122013民币基金规模 2014人民币基金规模 20152016基金数量 100806040200来源：亚洲创业期刊及普华永道分析 自2012-2015年，外币基金与人民币基金募资规模比例持续趋于平稳。但2016 年，人民币基金募资金额占总募资额比例从4o%大幅增至76%，成为市场主导力量 人民币基金募资规模趋势 (2012 2016)40% 40% 42% 49%76%24% 60%58%60%51%100%80%60%40%20%0%2012 2013外币基金 2014人民币基金 20152016资料来源: 汤森路透，投资中国及普华永道分析 2006年至2

3、016年期间，中国（含）市场总共募集超过5,320亿美元，在亚洲私募股权/风险投资基金中依旧保持主导地位 亚洲各国按国家分类募集资金总额 (2006 2016)十亿美元 $532$66$75$81$43$38 $27中国/ 日本 韩国 新加坡 澳大利亚 其他 6005004003002001000*注：统计不包含其他市场所募集基金中专项投资于中国市场的资金部分 资料来源: AVCJ2016年，在全球私募股权及风险投资基金募资规模略降的背景下，专注于中国市场的基金募集金额大幅上升，较去年增加49%中国及全球私募股权/风险投资基金募集资金对比 (2012 2016)十亿美元 $340$347$33

4、6$308$223$73$42$32$50$49400300200100020122013201420152016资料来源：汤森路透、Preqin及普华永道分析 全球 中国 投资交易 普华永道8 2016年，中国私募股权及风险投资主导的并购交易总金额在全球交易总额下降 38%的背景下，继续保持稳步增长，达到2,230亿美元，占全球交易总金额比例亦创到历史新高，达到73%中国及全球私募股权/风险投资基金交易金额对比 (2012 2016)十亿美元 423364314306279223182683534450400350300250200150100 5010 普华永道02012201320142

5、0152016全球中国 资料来源： 投资中国、 Preqin 及普华永道分析 者的参与，他们主导了很多大型的交易，并且私募股权基金也越来越多地瞄准海外市场 私募股权基金交易，2012年至2016年 数量十亿美元 222.9182.167.8 35.433.6 1,063593 359392 1,7672,0002501,6002001,20080040015010050020122013交易数量 2014交易金额 201502016* 由财务投资者支持的海外并购交易同样被记录为私募股权交易。不包含风险投资基金交易。来源：汤森路透，投资中国及普华永道分析 在2012年至2016年间，风险投资者的

6、投资活动越来越活跃，如今他们在中国市场的活跃度是四五年前的6倍 风险投资交易，2012年至2016年 数量十亿美元 0.90.8473 7381.313344.227355.934924,000763,0005 资料来源：汤森路透、投资中国及普华永道分析12普华永道2,0001,00002012201320142015432102016交易数量交易金额 就交易数量而言， 2016年高科技行业仍为私募股权基金最青睐的行业，工业相关行业次之。此外房地产、媒体及娱乐、消费品、金融以及医疗行业均属热门行业 私募股权基金交易数量按投资行业分类 518971134109152931426172189105

7、59145161412467313243512630126201010262464915222323358513233515371624337331194234179922455362246854974数量 160012008004000201120122013201420152016高科技工业消费相关金融服务房地产医疗健康原材料媒体和娱乐能源电力零售其他 就交易金额而言，2016年在大资管及大型海外并购交易的推动下，私募股权基金在房地产行业投资几近翻倍，消费品行业也创下新高；高科技行业并购依然活跃，但相比2015年有所回落（2015年完成了几笔大型交易） 私募股权基金交易金额按投资行业分，2

8、012年至2016年 14 普华永道十亿美元 2001608.723.226.820.012080406.70.43.716.916.118.725.0020121.72020149.08.912.6201572.842.42016高科技工业品房地产消费品金融媒体娱乐医疗健康零售其他 * 未包括风险投资(金额约59亿美元，投资主要集中在高科技行业)资料来源：汤森路透、投资中国及普华永道分析 中国私募股权及风险投资

9、基金的海外并购起步很快，现已成为不可忽视的一分子， 2016年交易数量较2015年翻了一倍多；投资者们追逐具有“中国视角”并符合 其发展战略的标的，同时注重地理和货币多元化 中国大陆财务投资者参与的海外并购交易 数量 38.113.3252649 95 19525020015010050-20122013201420152016十亿美元 454035302520151050资料来源：汤森路透、投资中国、及普华永道分析 交易数量交易金额 退出 普华永道15 传统的私募基金退出交易数量保持平稳，但其中通过IPO退出创下新高，达165 例，较去年增加38.7%，而通过并购交易退出

10、的项目却出人意料的跌至近四年最低 私募股权基金/风险投资基金退出交易数量（按类型分） 数量 1013551611628121044816487371655998114119352012 2013201420152016280230180130803019 普华永道-20来源：亚洲创业期刊及普华永道分析 上市退出并购退出公开市场交易退出股份回购退出退出 中国企业对国内IPO市场依然充满信心，上市依旧是私募股权基金及风险投资基金参与的主要退出方式 私募股权/风险投资基金投资企业上市与退出金额按交易所分类 (2011 2016)10亿美元 2218911 12 46184721346314 2860

11、50403020100201120122013201420152016资料来源：AVCJ 上交所深交所纽交所/ 纳斯达克其他 相比海外交易所，私募股权基金更倾向从估值更高的A股市场退出，2016年， 深交所和上交所的上市交易数量分别增长56%和8%私募股权/风险投资基金投资企业上市与退出数量按交易所分类 数量 3312824113248457017376011110029638311718016014012010080604020020122013201420152016资料来源：AVCJ上海深圳纽约/纳斯达克其他 私募股权及风险投资基金退出交易总数量与去年基本持平，有待退出的项目积压依旧面临

12、挑战 私募股权/风险投资基金投资交易数量与退出数量 1,7671,0625933,4925292,7353929031713584861,33498 11613073835 114119165 163148101数量 5,0004,0003,0002,0001,00002011 2012风险投资 2013私募基金 2014 并购退出 2015上市退出 442016资料来源：汤森路透、投资中国、AVCJ及普华永道分析 2017年展望 普华永道 2017年展望 2017年，资金募集将继续保持上升态势。前所未有的大量资本，包括金融机构、政府和 产业基金、国有企业基金和民企基金涌入“大资管”，未来竞争将会越来越激烈 鉴于来自消化大量可用资金的压力，我们预期PE/VC主导的并购活动尤其是海外并购将 更加频繁。在海外并购中，拥有美元的财务投资者将更为受到青睐 活跃的行业会有高科技行业、金融科技行业、文化娱乐行业、医疗健康行业、房地产以 及消费品行业 2017年，基金将仍然面临退