浅谈融资租赁公司的融资渠道.ppt

1、,浅谈融资租赁公司的融资渠道,融资部 曹颖,目录,一、我国融资租赁公司现状 二、融资能力是融资租赁公司必备的核心能力 三、我国融资租赁公司现有的融资模式 四、我国融资租赁公司融资模式发展方向探讨,一、我国融资租赁公司现状,(1)什么是融资租赁公司 融资租赁公司是根据承租人对租赁物的选择，出资购买租赁物，租给承租人使用并收取租金的投资机构，从事租赁物的购买、投资和租赁资产的管理。,(2)融资租赁公司分类： 在我国，由于批准机构不同，融资租赁公司可以分为三类： 第一类：经人民银行核准，银监会监管的金融租赁公司； 第二类：经商务部外资司批准的外商投资融资租赁公司； 第三类：经商务部市场建设司批准的内

2、资试点融资租赁公司。,二、融资能力是融资租赁公司必备的核心能力 融资租赁发源于美国，目前是发达国家非常重要的一种融资方式，几乎渗透了所有的行业，成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。我国融资租赁公司最早成立于1981年。随着2004年中华人民共和国融资租赁法出台，允许外商出资成立融资租赁公司，融资租赁行业开始再次发展。2007年银行重新参与到融资租赁行业，融资租赁行业进入到飞速发展阶段，目前我国融资租赁行业总资产规模达2.7万亿元。,面对市场，仅依靠融资租赁公司的现有资本金进行运作远远不够，大部分租赁项目往往具有35年的回收期，一旦融资租赁公司的资本金使用完毕，将面临无法继续进行新业务的尴尬局面

3、，因此对外融资是融资租赁公司必须进行的重要事项。,根据我国政策规定，外商投资融资租赁公司的风险资产一般不得超过净资产总额的10倍，内资试点融资租赁公司的风险资产不得超过资本总额的10倍，金融租赁公司的资本充足率不得低于8%，可放大的杠杆倍数较大。 假定在业务充足、风险可控的情况下，融资租赁公司的融资能力、融资金额的多少、融资利率的高低，将大大影响其业务规模和收益率水平，因此融资能力是融资租赁公司实现可持续发展必备的核心能力。,三、我国融资租赁公司现有的融资模式,（1）资本金 如果股东资金实力较强，该方法最为快捷方便。融资租赁公司的资本金数额是实力的体现，对于后续融资具有相当影响力。目前金融租赁

4、公司由于门槛较高，股东实力背景雄厚，往往具备高额资本金，多达几十亿元人民币，而内资试点和外商投资融资租赁公司的资本金则相对较小，一般在15亿元之间。资本金不需要承担融资成本，但仅靠资本金投入额度终归有限，不是解决融资租赁公司融资的根本办法。,（2）一般银行借款 向境内银行申请贷款，这是我国企业最常见的一种融资方式。融资租赁公司向银行贷款金额的多少、利率的高低，取决于自身的经营和信用状况、以及担保情况。一般情况下银行对贷款有内部控制标准，一旦资产负债率过高将很难继续新增贷款。虽然成本不高，但融资金额有限。,（3）租赁款保理融资 租赁款保理融资是指融资租赁公司将融资租赁服务产生的未到期应收租金转让

5、给银行，银行为租赁公司提供应收账款账户管理、应收账款融资、应收账款催收和承担应收账款坏账风险等一系列综合性金融服务，该模式是目前我国外商投资和内资试点融资租赁公司的主要融资模式。,租赁保理融资分为有追索和无追索保理两种，虽然都可以实现融资的目的，但这两种保理模式对于融资租赁公司的实质意义区别很大。在有追索保理情况下，当租赁债权发生偿还风险的时候，银行保留对融资租赁公司的追索权，租赁资产仍在融资租赁公司资产负债表内，实质相当于融资租赁公司向保理银行借款；无追索保理则相反，银行放弃对融资租赁公司的追索权，租赁资产将剥离出租赁公司的资产负债表，实质相当于融资租赁公司将租赁收益权提前卖断给银行，融资租

6、赁公司可以提前收回成本和部分收益，不承担后续风险。,（4）金融机构同业拆借 该模式在我国仅适用于金融租赁公司，即金融租赁公司可以向有金融许可证的同业金融机构拆借资金，外商投资和内资试点的融资租赁公司则不适用。目前我国金融租赁公司数量较少，虽然利率成本较低，（如工银租赁只有6%左右的融资成本），但同业拆借一般时间较短，且受到银监会监管，不适用于长期项目，仅适用于短期周转。,（5）境外借债 外商投资融资租赁公司根据外债额度向境外市场借外债汇入国内。由于境内外的利率差，该模式成本较低，但我国外汇监管较为严格，且要承担一定汇率风险。 外债额度上限计算：净资产的10倍减去风险资产。,内保外贷业务：金融机

7、构与外商投资租赁公司合作办理对外担保项下融资租赁的业务，即境外金融机构以银行开出的融资性保函为担保条件，向境内注册的外资租赁公司发放外债贷款，租赁公司再与境内用款客户办理融资租赁业务。市场机会在于借用外商投资租赁公司的外债额度从境外融资，为境内用款客户获得低成本资金。,（6）发行股票 即向公开市场发行股票募集资金，该模式可以募集资金量较大，但上市条件要求苛刻，周期长难度高。目前我国已上市的融资租赁公司有天津渤海租赁有限公司在A股上市、远东国际租赁有限公司在香港上市等。,（7）租赁资产证券化 租赁资产证券化是以租赁应收款为基础资产的资产证券化，是属于资产证券化中的一种。指融资租赁公司（发起人）将

8、用途、性能、租期相同或相近且未来能产生稳定现金流的租赁债权集合起来，通过一系列的结构安排（信用评级、信用増级等），将其转换成在金融市场上可以出售和流通的租赁资产支持证券的融资过程。租赁资产证券化本质上就是一个以租金收益权为支撑发行证券、融通资金的多主体、多环节的运作过程。对于融资租赁公司来说，资产证券化过程完成后，实质相当于租金收益权被出售，租赁资产从融资租赁公司资产负债表中剥离，租赁公司无需对租赁资产承担追索责任。目前美国由于其金融市场极为发达，租赁资产证券化非常常见，是融资租赁公司融资的主要手段之一。我国由于相关法规条文不够完善，证券和债券市场不够开放等原因，成功案例较少。,四、我国融资租赁公司融资模式发展方向的探讨,我国目前的金融体制为融资租赁公司提供了多种融资模式，不同融资租赁