企业境外融资途径选择

1、精品 料推荐企业境外融资途径选择随着我国现代企业制度的逐步建立与入世的临近，投融资包括境外融资的决策和管理已成为现代企业资本运营的一个重要环节。而在日益全球化的世界经济中，企业境外融资也是企业能否成功立足于市场经济的必要手段。目前，全球经济正处于从传统产业向知识经济产业转型的关键时期。经济日益全球化，市场竞争也随之越来越激烈。企业要立足市场，就必须具备良好的、广泛的融资渠道。开放的国际经济环境及资本市场，为企业境外融资提供了可能性。就目前而言，企业境外融资通行的途径和方式主要有以下几种：( 一) 企业国际股票融资。包活发行b 股在国内证券交易所上市; 在海外直接发行股票并上市 ;h 股; 红筹

2、股 ; 利用存托凭证发行股票并上市; 寻求变通形式发行股票并上市等。企业境外股票融资具有以下特点：1. 企业可以获得永久可用而不必偿还的外币资本;2. 在国际上发行股票并上市，提高了企业的知名度;3. 企业面临信息披露的压力。4. 企业将面临投资者的压力 ;5. 企业面临兼并收购的竞争压力;6. 只限于效益极好的企业。( 二) 在其它国家发行国际债券。( 三) 吸收外商直接投资。包括以下六种形式：1. 中外合资经营企业 2 中外合作经营企业 3. 外资企业 4 外商投资股份公司 5. 向外商转让经营权 6 外资金融机构( 四) 国际银行贷款。1精品 料推荐( 五) 贸易融资。目前，比较流行的贸

3、易融资方式主要责保付代理，出口信贷，票据发行等。( 六)bot方式。在我国称为“特许权融资方式”。股市创业板：中小企业融资的主渠道资金紧缺是当前制约中国高新技术不能有效转化为生产力并最终形成竞争力的首要因素。许多科技含量高、极富市场潜力的中国企业在新创期或高速成长阶段，面临着极大的资金需求， 而我国现有的融资体制又限制了这些企业的筹资能力。国际上知名的纽约证券交易所、东京证券交易所等资本市场在上市费和年费及业绩要求上，也让新兴的中小型企业望尘莫及。因此，去海外创业板上市融资，引进高风险或策略性的风险投资基金，成为众多雄心勃勃的创业者们的现实选择。据一项对国内 20 多家高新技术企业的调查表明，

4、60%的高新技术企业把到香港创业板上市筹资作为企业的第一选择。中国企业赴境外二板市场筹资的程序，一般包括申请审批、发行准备、上市安排等。现以香港创业板为例：一、申报审批的程序中国证监会要求的重点或必备文件是：1. 公司的申请报告，内容包括公司沿革及业务概况、股本结构、筹资用途、及经营风险分析、业务发展目标、筹资成本分析等 2 审计报告，由会计师事务所对公司按照中国会计准则、股份有限公司的会计制度编制和按照国际会计准则调整的会计报表出具3 公司审批机关对设立股份有限公司和转为境外募集公司的批复4. 由保荐人对公司发行上市可行性出具的分析意见及承销意向报告5. 法律意见书，由境内具有证券从业资格的

5、律师事务2精品 料推荐所就公司及其主要发起人是否符合国家有关法规和政策以及在最近二年内是否有重大违法违规行为出具6. 所在地人民政府或国务院有关部门同意公司赴境外上市的文件等7. 国有资产管理部门对资产评估的确认文件和国有股权管理的批复( 如有 )8. 招股说明书 * 公司在向境外证券监管机关或交易所提出发行上市初步申请3 个月前，保荐人代表公司向证监会报送有关文件：1. 经全体筹委会成员签字、公司或主要发起人单位盖章的申请报告和申请简表2. 保荐人报告 3. 公司设立批准文件等同时报抄有关省级人民政府和国务院有关部门。证监会就有关申请是否符合国家产业政策、利用外资政策以及有关固定资产投资立项

6、规定会商国家计委和国家经贸委。证监会同意正式受理其申请的公司，须向中国证监会报送有关文件：1. 法律意见书 2. 审计报告、资产评估报告及盈利预测报告3. 国有资产管理部门对资产评估的确认文件和国有股权管理的批复( 如有 )4. 招股说明书等证监会在10 个工作日内予以审核批复。二 . 发行步骤发行上市规划：1. 决定发行上市计划2. 委任上市保荐人、财务顾问及法律、会计中介机构3. 订出构架规则 4. 针对发行上市前两年营运记录做审慎调查，包括采购、生产、行销、品管及财务管理 5. 拟定未来两年发展计划、包括产品、专利权、机器设备、人员及行销计划引进投资者或风险性准备：3精品 料推荐1. 上

7、市保荐人或委任的财务顾问制作投资咨询备忘录2. 寻找策略投资者或风险性基金 3. 与投资者洽谈入股事宜 4. 策略投资者成为公司股东申请发行上市：1. 向中国证监会申请审批 2. 准备招股书 3. 向交易所提交文件，包括：a，如上市文件搞有会计师报告，则须提呈有关该会计师报告的任何调整声明的预期定稿 b正式通告的预期定稿c.认购申请表格的预期定稿d.上市文件提及的会议通告e. 在可行情况下，发行人股东大会授权配发正在申请上市的证券的决方案( 如有 ) 的经认证副本f. 发行人已通过根据公司条例须予登记的决议案副本g.批准配发该等证券、提出上市申请，及作出使该等证券获准参与中央结算系统的一切所需

8、安排，及批准并授权刊发上市文件的决议案的经认证副本h.临时所有权文件的预期定稿1. 确实所有权证书或其他所有权文件的预期定稿j. 如上市文件须载有董事会就具备足够流动资金而作出声明，则须提呈由保荐人或发行人的财务顾问或核数师发出的函件的预期定稿k. 如上市文件载有溢利预测，则须提呈申报会计师及保荐人的报告的预期定稿及溢利预测备忘录连同主要假设、会计政策及该预测的运算的预期定稿l. 提出豁免创业板上市规则任何规定的申请 m.会计师报告中所述年度各年的年度报告及帐目n. 经每名董事、监事签署的正式承诺及认受书 o.发行人注册证书及任何易名注册证书或同等文件的经认证副本p. 发行人开业证明文件 (

9、如有 ) 的经认证副本 q.填安联交所不时规定的格式的核对清单r.倘联交所作出要求，则不论在提呈上市申请时或往后任何时间，向联交所提呈以联交所不时规定的书面意见以辅助上市申请消发起人或其他有利益关系的各方为有限公司或商号，则须提呈一份有关能控制该公司利润或资产或对于该公司的利润或资产拥有权益的人士的身份法定声明 ; 倘新申请人有任何公司股东5%以上已发行股本，该公司每位股东的正式获授权职员须作出声明，详列其注册办事处、董事、股东及业务。4精品 料推荐4. 与交易所沟通发行文件 5. 发行上市聆讯招股挂牌：1. 出版研究报告 2. 探寻需求情况 3. 巡回发表会 4. 上市挂牌 5. 维持与投资

10、者的关系三 .上市步骤第一阶段 - 计划与准备： 1. 委任上市保荐人2. 委任中介机构包括会计师、律师、资产评估师、股票过户处等3. 确定大股东对上市的要求4. 确认所有重要事项5. 落实上市时间表 6. 落实销售计划第二阶段 - 重组及审慎调查： 1. 决定上市时间及招股架构2. 委任包销团 3. 编写招股书 4. 审慎调查 / 查证工作 5. 公司重组上市架构6. 国际会计师审核过去两年重组公司的财务资料7. 国际会计师审核重级公司的财务预测8. 提交预计时间申请表和正式申请上市表到交易所第三阶段 - 市场销售及累计认购1. 包销团分析员简介2. 包销团分析员编写公司研究报告 3. 包销团分析员研究报告定稿4. 需求分析 5. 招股书定稿 6. 路演 7. 公开招股第四阶段 - 一数量、定价及上市销售：1. 股票定价及签订包销协议 2. 分配股票给投资者 3. 销售完成及交收 4. 集资