国际金融串讲笔记(第八章外汇市场与外汇交易)

1、精品自学考试资料推荐国际金融串讲笔记（第八章外汇市场与外汇交易）第八章外汇市场与外汇交易一、外汇市场交易主体的构成多选1. 一般工商客户。2. 外汇银行。3. 外汇经纪人。4. 中央银行。二、外汇市场的两个层次选择、名词解释( 一) 零售市场外汇零售市场的特点有：(1) 规模较小，但却是整个外汇市场存在的基础。(2) 交易分散，且每笔交易的数额通常较小。( 二) 批发市场 ( 通常称为银行间外汇市场)外汇批发市场的特点主要有：(1) 在有形或无形的市场内进行。目前，世界范围内的银行间外汇交易主要采取无形的外汇市场这种形式。(2) 交易集中，且单笔规模和总规模都较大。(3) 反映外汇市场的总体供

2、求情况。(4) 是银行向客户报价的基础。( 三) 银行间外汇市场与银行与客户间外汇市场之间的关系银行与客户间外汇市场是一国外汇市场的基础。银行间外汇市场是外汇市场的根本。三、世界主要的外汇交易中心选择1. 伦敦外汇交易中心。2. 纽约外汇交易中心。3. 香港外汇交易中心。四、主要外汇交易形式( 一) 即期外汇选择、名词解释、计算即期外汇交易， 是外汇交易双方在买卖成交以后， 在两个营业日内办理交割的外汇业务。即期外汇交易是外汇市场上最传统、最基本的外汇业务。1. 外汇零售市场即期外汇交易分类的方法建立在国际结算、 国际汇兑基础之上的分类。2. 外汇零售市场的即期交易的类型根据外汇资金与结算凭证

3、流动方向是否相同， 国际汇兑可分成两种类型： 顺1精品自学考试资料推荐汇与逆汇。各种汇款结算方式，包括电汇、信汇和票汇都属于顺汇范畴。各种托收方式和信用证结算方式属于逆汇范畴。顺汇与逆汇和外汇银行的外汇买卖的关系是：在顺汇方式下， 是银行卖出外汇；而在逆汇方式下，是银行买入外汇。3. 银行间外汇市场的即期交易银行间的即期外汇交易主要是为了调整外汇头寸和谋取投机利润。 银行间外汇交易中的两个基本知识点：一是关于银行间即期外汇交易中交割日的确定方法。二是关于汇率套算的方法。( 二) 远期外汇1. 远期外汇市场的参加者多选在外汇市场上， 远期外汇的需求者有： 进口商、短期外币债务的债务人和对远期外汇

4、看涨的投机人； 远期外汇的提供者有： 出口商、持有即将到期的外币债权人和对远期外汇看跌的投机人。2. 远期外汇的期限单选远期外汇业务的期限按月计算， 在外汇零售市场， 一般为 16 个月，也可以长达 1 年，通常为 3 个月。3. 远期汇率的报价方式及固定交割日期的远期汇率的计算 选择、名词解释、计算远期汇率的报价方法主要有两种： 一种是直接报价， 即外汇银行直接报出远期外汇的实际汇率，瑞士和日本等国家采用这种方法； 另一种是远期差价报价法，或称掉期率报价法，英国、美国、法国和德国等采用这种方法。在远期差价方法下， 分别以升水、 贴水和平价来表示。 升水是指远期外汇的价格比即期外汇贵，表示外汇

5、汇率趋升；贴水是指远期外汇的价格比即期外汇贱，表示外汇汇率趋降；平价是指远期汇率与即期汇率相等，表示汇率走势相同。在直接标价法下，当远期外汇升水时，远期汇率等于即期汇率加上升水数字；当远期外汇贴水时，远期汇率等于即期汇率减去贴水数字；平价时，汇率不变。在间接标价法下， 当远期外汇升水时， 远期汇率等于即期汇率减去升水数字； 当远期外汇贴水时，远期汇率等于即期汇率加上贴水数字；平价则不加不减。在掉期率下，远期实际汇率的计算依点数排列顺序的不同而决定。 当点数是由小到大时，即远期汇率第一栏的点数小于第二栏的点数， 远期实际汇率等于即期汇率加上相应的远期的点数。 当点数是由大到小时， 即远期汇率下第

6、一栏的点数大于第二栏的点数， 其远期实际汇率等于即期汇率减去相应的远期的点数。 直接标价与间接标价均按此原则计算。4. 择期外汇业务中远期汇率的决定选择2精品自学考试资料推荐当远期外汇升水时， 银行按最接近择期期限开始时的汇率买入汇率， 按照最接近择期期限到期时的远期汇率卖出汇率。当远期外汇贴水时， 银行按最接近择期期限到期时的汇率买入汇率， 按照最接近择期开始时的汇率卖出汇率。5. 远期汇率的决定说明远期汇率与利率关系的利率平价理论在其他条件不变的情况下， 一种货币对另一种货币是升水还是贴水， 升水或贴水的具体数字以及升水或贴水的年率， 最直接地受两种货币之间的利息率水平和即期汇率的影响。某

7、月数升水 ( 或贴水 ) 的具体数字 =即期汇率两地利率差月数12根据计算变化率的最基本的原理： 升( 贴) 水的变化率可通过升 ( 贴 ) 水的具体数字除以即期汇率而得出，即：升 ( 贴) 水变化率 =升( 贴) 水具体数字即期汇率根据公式、可以得出：升 ( 贴) 水年率 =即期汇率两地利差月数 12 即期汇率月数 12 =两地利差( 三) 传统外汇市场上的其他交易形式选择、名词解释1. 套汇交易根据套汇交易者在套汇过程中利用的外汇汇率多少的不同，套汇交易可分成直接套汇和间接套汇两种类型。直接套汇又被称为两角套汇、两国或两地套汇。间接套汇包括三角套汇和多角套汇。多角套汇又被称为复合套汇。 套汇交易主要以两角套汇为主。2. 掉期交易按交割期限的差异， 掉期可分为一日掉期、 即期对远期掉期和远期对远期掉期。3. 套利交易套利交易存在