企业理财学复习题(1)

1、.考试题型一、单项选择题（ 20 分 每题 1 分）二、多项选择题（ 10 分 每题 2 分）三、判断题（ 10 分 每题 1 分）四、简答题（ 10 分 每题 5 分）五、计算题（ 50 分 共 5 题）单项选择题1.企业理财是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。A.劳动过程B.使用价值运动C.物质运动D.资金运动2.资金市场按交易性质可分为（） 。A.一级市场与二级市场B.货币市场与资本市场C.证券市场与借贷市场D.资金市场、外汇市场与黄金市场3.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。A.政治环境B.经济环境C.国际环

2、境D.技术环境4.在下列各种观点中， 既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。A.企业价值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化5.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。A.利息率B.额外收益C.社会平均资金利润率D.利润率6.企业在未来三年每年年初存入 500 元，年利率 4%，单利计息，则在第三年年末存款的终值（ ）。A.1623.23 万元B.1624.2 万元C.1620万元D.1500 万元每年利息 500 4 20（ 50020 3）（ 500202）（ 50020） 16207.在利率

3、和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数（）。A.没有关系B.互为倒数C.成正比D.系数加 1，期数减 1复利终值系数：（1 i） n复利现值系数（ 1i）n8.下列项目中的（）称为普通年金。A.预付年金B.后付年金C.递延年金D.永续年金9.递延年金的特点是（）。A.没有终值B.没有第 1 期的支付额C.没有现值D.上述说法都对10.已知某证券的系数等于1，则表明该证券（）。A.无风险B.比金融市场所有证券平均风险小1 倍C.与金融市场所有证券平均风险一致D.比金融市场所有证券平均风险大1 倍11.A 方案的标准差是 2.11，B 方案的标准差是 2.13，如果 A、B 两方案的期

4、望值相同，则 A 方案的风险与 B 方案的风险相比（ ）。A.A 方案的风险大于B 方案B.A 方案的风险小于B 方案;.C.A 方案的风险等于B 方案D.无法确定12.已知短期国库券利率为 6%，纯利率为 4%，市场利率为 10%，则通货膨胀补偿率是（ ）。A.4%B.2%C. 2%D.6%无风险报酬率纯利率通货膨胀补偿率短期国库券利率可视为无风险报酬率纯利率通货膨胀补偿率6通货膨胀补偿率 6 4 213.无风险报酬率为6%，所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的系数为1.5，则该股票的报酬率为（） 。A.7.5%B.12%C.14D.16%投资报酬率无风险报酬率风险报酬率无风险报酬率 （

5、所有股票平均报酬率无风险报酬率）6 1.5（ 10 6） 1214.两种完全正相关的股票的相关系数为（）。A.r 0B.r 1.0C.r 1.0D.r15.两种股票完全正相关时，则把这两种股票组合在一起时（）。A.能适当分散风险B.不能分散风险C.能分散部分风险D.能分散掉全部非系统性风险16.衡量证券之间互动性的指标是（）。A.标准离差B.方差C.各证券的加权平均方差D.协方差17.下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（）。A.利息率风险B.违约风险C.破产风险D.流动性风险18.最优证券投资组合是指（ ）。A.有效集中风险最小的证券组合B.有效集中收益最大的证券组合C.投资者效用无差异曲

6、线与有效集曲线的切点D.有效集曲线的中点19.模拟证券市场上某种市场指数的证券投资组合是（）。A.冒险型证券组合B.保守型证券组合C.进取型证券组合D.收入型证券组合20.一般而言，以下不属于债券基本要素的是（）。A.债券的面值B.投资人的必要报酬率C.债券的利率D.债券的价格21.在实务中，计算加权平均资金成本时通常采用的权数为（）。A.目标价值权数B.市场价值权数C.账面价值权数D.评估价值权数22.下列证券不能上市流通的是（）。A.股票B.公司债券C.凭证式国库券D.投资基金可以上市流通的国债：记账式国债、无记名（实物）国债23.公开发行债券的股份有限公司的净资产不低于人民币（）。A.3

7、000 万元B.4000 万元C.5000万元D.6000 万元;.24.经营杠杆系数（ DOL）、财务杠杆系数（ DFL）和总杠杆系数（ DTL）之间的关系是（ ）。A.DTLDOL DFLB.DTLDOLDFLC.DTLDOL DFLD.DTLDOL DFL25.企业资金中资本与负债的比例关系称为（）。A.财务结构B.资本结构C.成本结构D.利润结构26.按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（）。A.等价发行B.折价发行C.溢价发行D.平价发行27.债券发行时，当票面利率大于市场利率时（）。A.等价发行债券B.溢价发行债券C.折价发行债券D.平价发行债券28、按股东权利义务

8、的不同，股票分为（）。A.记名股票和无记名股票B.有表决权股票和无表决权股票C.普通股和优先股D、原始股和新股29.利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（ ）。A.经营风险B.财务风险C.投资风险D.资金风险30.短期投资的目的是（）。A.将资金投放于其他企业以谋求经营性收益B.将资金分散运用以防范风险C.利用控股方式实现企业扩张D.利用生产经营暂时闲置资金谋求收益31.当贴现率与内含报酬率相等时（）。A.净现值 0B.净现值 0C.净现值 1D.净现值 0内含报酬率法：根据方案各期现金流入的现值之和与各期现金流出的现值之和相等时（ NPV0）的报酬率大小来作

9、出投资决策的一种方法。32.下列说法不正确的是（）。A.当净现值大于零时，现值指数小于1B.当净现值大于零时，说明该方案可行C.当净现值为零时，说明了此时的贴现率为内含报酬率D.净现值是各期现金流入的现值之和与总投资额现值之差33.某投资方案的年营业收入为10000 元，年付现营业成本为5000 元，年折旧额为 1000 元，所得税税率为25%，该方案每年的营业现金流量为（）。A.4680 元B.4750 元C.4000元D.4320 元营业现金流量净利润折旧额（ 1000050001000）（ 1 25） 1000400034.按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为（）。A.实物投资

10、和证券投资B.股权投资和债权投资C.直接投资和间接投资D.短期投资和长期投资35.某投资方案的年营业收入为1000 万元，年付现营业成本为600 万元，年折旧额为 100 万元，所得税税率为25%，该方案每年营业现金流量为（）A.401 万元B.201 万元C.325万元D.400 万元;.营业现金流量净利润折旧额（ 1000600100 ）（ 1 25） 10032536.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。A.净现值法B.获利指数法C.内含报酬率法D.平均报酬率法37.债券投资的特点是（）。A.债券投资者有权参与企业的经营决策B.债券投资的风险高于股票投资C.债券投

11、资比直接投资的变现能力强D.债券投资的期限较长38.对外直接投资的特点包括（）。A.投资变现能力较强B.投资期限一般较长C.投资风险较小D.投资金额一般较小39.某投资方案贴现率为 16%，净现值为 2.46 万元，贴现率为 14%时，净现值为 4.58 万元，则该方案的内含报酬率为（ ）。A.14.69%B.15.69%C.15.30%D.17.3%40.企业投资净收益是指（）。A.股利和债券利息收入B.投资分得的利润C.长期投资的增加额D.投资收益减投资损失后的余额41.下列属于企业短期投资的是（）。A.厂房B.机器设备C.应收帐款D.无形资产42.下列属于企业长期投资的是（）。A.现金B

12、.应收帐款C.存货D.无形资产43.某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4 年，无残值，总共投资 120 万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20 万元，年折旧额30 万元，该项目的投资回收期为（）。A.4 年B.6 年C.2.4 年D.3 年回收期投资总额/ 年现金流量投资总额/ （净利润折旧额） 120/ （20 30） 2.444、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（B ）计算。A.NCF营业收入付现成本B.NCF净利折旧C.NCF净利折旧所得税D.NCF净利折旧所得税45.企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（ ）。A.信用

13、条件B.信用额度C.信用标准D.信用期限46.企业应收货款10 万元，其信用条件为“3/10， n/30”，企业在第 16 天内收回货款，其实际收到货款额应为（）元。A.97000B.70000C.93000D.10000047.企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作（ ）。A.销售退回B.价格折扣C.销售折让D.销售折扣48.在下列各项中，不属于商业信用融资的是（C ）。A.应付账款B.预收货款C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系;.49.财务分析的最终目标是（ D）。A.揭示企业盈利能力B.促进所有

14、者财富最大化C.揭露企业经常状况D.为财务报表使用者提供信息50.某企业 2015年末的资产负债表反映，流动负债为21960 万元，长期负债为17500万元，流动资产为 61750 万元，长期投资为5250 万元，固定资产净额为53865万元。该企业的资产负债率应为（）。A. 35.56%B.32.65%C.34.13%D.32.49%资产负债率负债 / 资产（ 2196017500） / （ 61750525053865）32.6551.销售成本对平均存货的比率，称为（）。A.营业周期B.应收帐款周转率C.资金周转率D.存货周转率52.将企业的各项盈利指标与同行业的标准指标或先进指标比较，可

15、以反映出企业的（ ）。A.盈利水平B.盈利趋势C.盈利能力D.盈利比重57.计算速动比率时，应从流动资产中扣除的项目有（）。A.短期投资B.应收账款C.存货、预付款D.存货、预付款、待摊费用58.企业清算时为正确确定结算财产的变现值，其计算依据应是（）。A.实际收回的结算财产B.账面反映的结算财产C.评估确认的结算财产D.市场需要的结算财产59.清算财产在支付完清算费用后，应首先进行债务清偿的是（）。A.各种无担保债务B.应缴未缴税金C.应付未付的职工工资、劳动保险费等D.优先股股利60.通常在清算企业流动资产、固定资产和对外投资取得的有价证券等账面价值与实际价值有较大差距时，应采用的估价方法

16、是（）。A.招标作价法B.现行市价法C.收益现值法D.账面价值法61.下列股利政策中，（）使得股利与公司盈余紧密结合在一起。A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定支付率股利政策D.低正常股利加额外股利政策62.下列（）赋予公司一定的灵活性。A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定支付率股利政策D.低正常股利加额外股利政策63.假定某公司奉行剩余股利政策， 2014 年提取了公积金、公益金后的税后净利为 1000 万元， 2015 年度投资计划所需资金支出总额为 1200 万元，公司最佳资本结构为权益资本占60%，债务资本占 40%，则当年可以发放的股利额为 （）。

17、A.720 万元B.480 万元C.200万元D.280 万元1000120060%280;.多项选择题1.企业理财的活动主要包括（）。A.长期融资决策B.长期投资决策C.股利分配决策D.营运资本决策E.生产成本决策2.企业理财的目标主要有（） 。A. 价值 最大化B.利润 最大化C.股 东财富最大化D.最好的财务关系E.每股收益最大化3.企业的组织形式按主体不同分为（）。A. 外 资 企 业B. 独 资 企 业C. 合 伙 企 业D.公司制企业E.国有企业4.金融市场的组成要素主要有（）。A. 市 场 主 体B. 金 融 工 具C. 交 易 价格D.组织方式E.交易行为5.某债券的面值为 1

18、000 元，每半年发放 40 元的利息，那么下列说法不正确的是（ ）。A.半年的利率为4%B.票面利率为8%C.年实际利率为8%D.年实际利率为8.16%E.票面利率为 8.16%i：实际利率； r：名义利率； n：每年复利次数6.系数是衡量风险大小的重要指标， 下列有关系数的表述中正确的有 （ ）。A.越大，说明风险越小B.某股票的值等于零，说明此证券无风险C.某股票的值小于1，说明其风险小于市场的平均风险D.某股票的值等于1，说明其风险等于市场的平均风险E.用来衡量系统风险7.下列各项中属于不可分散风险的是（）。A.国家财政政策的变化B.某公司经营失败C.某公司工人罢工D.世界能源状况的变

19、化E.宏观经济状况的改变8.衡量风险大小的指标有（）。A.标准差B.标准差系数C.方差D.收益期望值E.系数9.下列指标中，能够反映债券投资收益的是（）。A.名义收益率B.转让收益率C.最终实际收益率D.持有期间收益率E.到期收益率10.吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）。A.降低企业资金成本B.加大企业总风险C.加大企业财务风险D.提高每股收益E.提高企业资金成本11.公司从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的（）。A. 安 全性B. 稳 健 性C.变 现性D.风险性E.收益性;.12.反映公司盈利能力的指标主要有（） 。A. 资产利润率B.资本 金利 润率C.销 售利 润率D.

20、成本费用利润率E.净值报酬率13.影响企业平均资金成本的主要因素有（）。A.项目的投资报酬率B.个别资金成本C.未分配利润占所有者权益的比重D.筹资总额E.各种来源的资金占全部资金的比重14.企业的融资渠道包括（）。A.政府财政资金B.社会公众资金C.银行信贷资金D.发行股票E.发行债券15财务预测的作用主要表现在（）。A.是财务决策的基础B.是编制财务计划的前提C.是财务管理的核心 D.是编制财务计划的依据E.是组织日常财务活动的必要条件16.股票上市对上市公司而言，具有（）意义。A.提高公司的知名度B.提高公司所发行股票的流动性和变现性C.助于确定公司增发新股的发行价格 D.分散公司的控制

21、权E.便于确定公司的价值17.提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有（）。A.应收账款机会成本B.坏账损失C.收账费用D.现金折扣成本E.储存成本18.股份公司分派股利的形式一般有（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利E.股票分割判断题1.企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。（）2.按照融资对象的不同，金融市场可以分为货币市场和资本市场。（ ）3.金融市场的主体是指资金的供应者、需求者和交易中介人。()4.在财务管理中，利率的大小主要由国家利率管制程度决定的。（）5.按照市场功能的不同，金融市场可分为资金市场、外汇市场、黄金市场。

22、（ ）6.金融市场的客体是指金融市场上资金供需双方交易的对象，即资金。()7.金融市场的主体是指资金的供应者，客体是指资金的需求者。（）8.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有货币都有时间价值。（ ）;.9.货币的时间价值是在没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率。（ ）10.当通货膨胀率很低时，人们通常习惯于将银行利率视同货币的时间价值。（）11.货币的时间价值，指的是货币经过一定时间的投资后，所增加的价值。（）12.普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数。（）13.年金指的是定期的系列收支。（）14先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。（）15.方差只能用来比较收益期望

23、值相同的各项投资的风险程度。（ ）16.标准差系数是标准差与收益期望值的比值，它可以用来比较收益期望值不同的各项投资的风险程度。（）17.证券投资组合的风险用该组合证券之间的协方差来衡量。（）18.投资者的两条效用无差异曲线可能会交叉。（）最优证券组合是投资者效用无差异曲线和有效集曲线的切点19.如果相关系数 r-1，则组合的标准差一定等于 0，即可分散风险可以全部被分散。（）20.进取型投资组合策略是尽可能少地选择一些成长性较好的股票，而多选择低报酬的股票。（）21.有效的资本市场是指在证券市场上，一切消息都是公开的，每个投资者都能无条件获得这些消息，并且市场消息一旦公开，就会立即反映在市场

24、价格上。（ ）22、对于多个投资方案而言，无论各方案的收益期望值是否相同，标准差系数最大的方案一定是风险最大的方案。（）23、在两个方案对比时，方差越小，说明风险越大；同样，标准差系数越小，说明风险越大。（）24.双证券投资组合的风险等于这两种证券的风险以其投资比重为权数计算的加权平均数。（）两个证券的风险具有相互抵消的可能性。;.25.证券投资组合的风险用该组合证券之间的协方差来衡量。（）26.最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（ ）27.资金成本即用资费用，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。（）28.在各种资金来源中，普通股筹资的成本最高。（ ）29.在各种资金

25、来源中，债券筹资的成本最高。（ ）30.债券价格由面值和票面利率决定。（）31.在有多个备选方案的互斥选择决策中，一定要选用净现值最大的方案。（）32.如果项目的净现值大于0，则净现值率一定大于1。（）净现值（ C）现金流入的现值之和（A）初始投资额（ B）现值指数 AB净现值率 C B33.相对于实物资产来说，证券投资具有价格不稳定、投资风险较大的特点。（）34.经营租出与融资租入固定资产不提折旧。（）35.联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。（）36.初始现金流量与营业现金流量之和是终止现金流量。（）37.用资费用是指因使用资金而支付的费用，如股利和利息等。（）38.净利润

26、的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠。（）39.非贴现现金流量指标主要包括投资回收期、投资报酬率和现值指数。（）40.可以通过判断现值指数是否大于0，来判断方案是否可以接受。（ ）41.当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。（ ）;.简答题1.影响股票估价的内部影响因素有哪些。? 企业的财务状况? 企业的成长前景? 企业的盈利能力? 企业的股利政策2.为什么 NPV 更基础，但财务经理更偏重IRR和 PI。? IRR标准不需事先确定资本成本，使实务操作较为容易；? IRR和 PI 是一个相对数，进行不同投资规模的比较和评价更为直观。3.账

27、面价值法与市场价值法的比较。? 账面价值法的数据易于取得，计算结果稳定，但不能正确地反映实际的资本成本水平；? 市场价值法的能真实反映当前实际资本成本水平，有利于企业现实的筹资决策，但市价随时变动，数据不易取得。4.简述权益融资与负债融资的利弊。? 权益融资的优点：增强企业信誉，降低财务风险，筹资数量大? 权益融资的缺点：资金成本高，会分散企业控制权? 负债融资的优点：资金成本较低，财务杠杆作用，保证控制权? 负债融资的缺点：企业有财务风险，筹资数额受限制5.简述资金成本的用途。资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。? 资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案

28、的依据? 资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标? 资金成本可作为评价企业经营成果的依据6.债券估价的外部影响因素有哪些。? 宏观经济与通货膨胀预期? 利率水平? 国家政策7.短期筹资的特点有哪些。? 速度快? 弹性大? 成本低? 风险大8.常用的股利分配政策有哪些。? 剩余股利政策? 固定或稳定增长股利政策? 固定股利支付率政策? 低正常股利加额外股利政策计算题;.知识点： P201-206投资回收期法：根据从实施投资方案开始，到收回初始投资成本所需要的时间的长短来作出投资决策的一种方法。 每期的净现金流量相等投资回收期投资总额每期的现金净流量 每期的净现金流量不相等以回收期短的方案为优

29、净现值法：根据方案各期现金流入的现值之和与各期现金流出的现值之和的差额的大小来作出投资决策的一种方法。? 独立方案： NPV0，方案可行； NPV 0，方案不可行；? 多个净现值为正的互斥方案：应选择 NPV最大的方案（ 1） A 方案的投资回收期投资总额每期的现金净流量160000 50000 3.2（年）B 方案B 方案的回收期比A 方案短，如果 A、B 方案是互斥方案，应选择B 方案。（ 2）因为 A 方案的净现值小于零，B 方案的净现值大于零，因此应选择B 方案。2. 信达公司想利用 100000 元的闲置资金进行投资，目前有两个方案可供选择，方案的现金流量表如下表所示。方案的净现金流

30、量表单位：元试计算两方案的投资回收期并加以选择。A 方案的投资回收期投资总额每期的现金净流量100000 30000 3.33（年）B 方案B 方案的回收期比A 方案短，如果 A、B 方案是互斥方案，应选择B 方案。3.华星公司 A 产品的有关资料整理如下：华星公司 20072011 年的产品产销数量与资本需要额表预计 2012 年该产品产销量为 2000 件。要求：（ 1）用高低点法预测资本总需要量；（ 2）用线性回归法预测资本总需要量。知识点： P113-115资金习性预测法按照资金习性，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。yabxy：资金需要量； x：产销量； a：不变资金；

31、b：单位产销量所需变动资金具体方法有：高低点法、线性回归法高低点法思路：? 计算出 b? 代入一组数据算出 a? 得出公式： y a bx （其中 a、 b 已知）? 代入已知的 x 数据，算出 y（ 1）高低点法;.将 b 值和最近期 2011 年数据代入 y a bx，得1100a0.51400a400把 a 值 b 值代入 ya bx，得 y4000.5x将 2012 年预计产销量 2000 件代入，资本总需要量为y400 0.5 2000 1400（万元）（ 2）线性回归法建立联立方程式组：线性回归分析法测数据表将 2012 年销量预计值 2000 件代入式中，得资本总需要量为y 41

32、00.49 2000 1390（万元）4.星光公司过去6 项投资的收益率与标准差系数之间的关系如下表所示：星光公司 6 项投资的收益率与标准差系数资料当标准差系数为 0.84 时，要求：（ 1）试用高低点法求星光公司的投资收益率；（ 2）试用回归分析法求星光公司的投资收益率。知识点： P78-79投资收益率（ y）无风险收益率（ a）风险报酬系数（ b）标准差系数（ x）（ 1）高低点法将风险报酬系数和最高值代入公式： y a bxy：投资收益率； a：无风险收益率； b：风险报酬系数； x：标准差系数24 a0.191.1a3.1把 a 和 b 代入公式，得y3.1 0.19x当标准差系数为

33、0.84 时投资收益率 3.1 0.190.8419.06（ 2）回归分析法建立联立方程式组：线性回归分析法测数据表当标准差系数为0.84 时，投资收益率 3.3 0.17 0.84 17.585.大通公司投资1000 万元持有 A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为 1.2， 1.0 和 0.7，它们在证券组合中所占的比重分别为0.4， 0.35，0.25，股票的市场收益率为8，无风险收益率为5，求该证券组合的风险收益。知识点： P82风险收益率 系数（市场平均收益率无风险收益率）投资收益率无风险收益率风险收益率证券组合的 系数 1.20.410.35 0.7 0.25 1.00

34、5风险收益率 1.005（ 8 5） 3.026.海通公司投资 1000 万元持有 A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为 1.0， 1.5 和 0.6，它们在证券组合中所占的比重分别为 0.35，0.4，0.25，股票的市场收益率为 10，无风险收益率为 7，求该证券组合的风险收益。;.证券组合的 系数 1.00.351.5 0.4 0.6 0.251.1风险收益率 1.1（ 10 7） 3.37.大江公司持有X、 Y、 Z 三种股票构成的证券组合，其系数分别是1.2、1.4 和1.7，在证券投资组合中所占比重分别为 20、 30、 50，股票的市场收益率为 8，无风险收益率为

35、5。要求：（1） 计算该证券组合的系数；（ 2） 计算该证券组合的风险收益率； （3）计算该证券组合的必要投资收益率。（ 1）证券组合的 系数 1.2 20 1.4 30 1.7 50 1.51（ 2）风险收益率 1.51（ 8 5） 4.53（ 3）投资收益率 5 4.53 9.538.甲公司计划进行一项投资， 其各年的预计现金流量和管理人员给出的约当系数见下表，无风险贴现率为 10。项目的现金流量和约当系数试运用所学的企业理财的方法判断甲公司是否可以进行投资。知识点： P224-226约定当量法：将不确定的各期现金流量，按照一定的约当系数折算为大约相当于确定的现金流量的数量，然后利用无风险

36、贴现率来评价风险投资项目的方法。约当系数（ d）确定的现金流量 / 期望的现金流量从计算结果来看，按风险程度对现金流量进行调整后，净现值为负数，不能进行投资。9.兴化公司的一项投资 ,需要资金 2200 万元，有两种方案可供选择，收益概率分布如下表所示，试分析应选择哪一方案进行投资？兴化公司一项投资的收益概率分布表知识点： P76-77收益期望和方差公式如下：? 收益的期望值相等时，用方差进行决策，选择方差较小的方案? 收益的期望值不相等时，用标准差系数进行决策，选择标准差系数较小的方案标准差系数标准差收益期望值A、B 方案的期望收益不同，要利用标准差系数来进行决策A 方案的标准差系数高于 B 方案，即 A 方案的投资风险要高于 B 方案，投资决策时应选择 B 方案