第三章信用与信用工具.ppt

1、第三章 信用与信用工具,第一节 信用与经济 第二节 信用形式 第三节 信用工具,第一节 信用与经济,一、 信用的本质 二、 信用关系成立的条件 三、 信用的产生和发展 四、 信用的经济职能,一、 信用的本质,信用是指以偿还本金和支付利息为条件的暂时让渡商品或货币的借贷行为。 信用的本质可从以下几方面来理解： (一)信用是以还本和付息为条件的借贷行为。借贷行为分为两种：计息借贷和不计息借贷。作为一种借贷行为，信用仅仅是指以偿还本金和收取利息为条件的借贷行为。,(二)信用是价值运动的特殊形式。1.贷者让渡的只是使用权，借者一定时期后必须归还使用权。2.在发生借贷行为时，只是价值单方面的转移。借者在

2、一定时期后不仅要偿还本金，还要支付利息。 (三)信用反映的是债权债务关系。任何信用活动均涉及到两方面的当事人，即贷者和借者。,二、信用关系成立的条件,信用关系的成立必须具备两项要素： 1、信任要素。 它是指贷者对借者的信赖。信用分析主要包括六个方面的内容，通常被称为“6C”，即品格、能力、资本、担保、经济状况和连续性。 2、时间因素。它是指借贷双方货币购买力或使用权的相对转移不在同一时间，而是有先后之别，有一定的时间间隔，否则，不能构成信用关系。,三、信用的产生和发展,信用是商品货币经济的产物。在原始社会解体过程中，随着商品交换关系的出现，开始出现信用关系；随着商品货币关系的进一步发展，信用关

3、系也在不断发展。商品货币经济是信用产生和发展的基础。,1、高利贷信用 高利贷（usury）是以榨取高额利息为特征的借贷活动。它最初出现于原始公社末期，在奴隶社会和封建社会得到广泛的发展，成为占统治地位的信用形式。,高利贷有双重作用：一方面，它的剥削促进了资本主义社会前提条件的形成。另一方面，它赖以存在的基础是自然经济，阻碍资本主义生产方式的发展。 新兴的资产阶级反对高利贷斗争的焦点是要使利息率降低到产业资本的利润率之下。资产阶级基本上采取了两种斗争方式：一是立法斗争，即通过颁布法令，限制利息率 。二是建立适合资本主义经济发展所需要的资本主义信用制度。,2、现代信用,现代信用关系是在产业资本循环

4、与周转的基础上产生的，并反过来服务于资本循环与周转。 现代信用关系中资本的来源主要有两方面： （1）产业资本循环过程中暂时闲置的货币资本。其中主要有：固定资产的折旧基金、流动资金中暂时闲置的部分和待转化的利润。 （2）食利者阶层的货币资本和居民货币收入的储蓄。,现代经济中参与信用活动的主体包括社会经济的各个部门企业单位、居民个人、政府及其所属机构、金融机构。 （1）企业(enterprise) 如果把所有的企业作为一个整体来考察，企业在信用活动中通常是资金的净需求者。 （2）居民个人(individual or family) 如果把居民作为一个整体来考察，他们是金融市场上的资金净供给者。 （

5、3）政府(government) 政府在信用活动中一般是资金的需求者。,（4）金融机构(financial institution) 它一方面有自身的经营收入和日常支出，其结果既可能盈余也可能赤字；另一方面还有一种债权债务关系，即吸收资金形成债务、贷出款项构成债权，这是金融机构经营活动所独具的特征。,四、信用的经济职能,（1）集中和积累社会资金职能 （2）分配和再分配社会资金职能 （3）加速资金周转职能 （4）调节经济运行职能,第二节 信用形式,一、 信用的分类 二、几种主要信用形式 三、银行信用与其他信用形式的关系,一、信用的分类 (一)按信用的用途分类，可分为： 1.投资信用 2.商业信用

6、 3.消费信用 4.政府信用 (二)按照信用期限的长短分类，可分为： 1.长期信用 2.中期信用 3.短期信用 4.活期信用 (三)按照授信对象分类，可分为： 1.私人信用 2.公共信用,(四)按有无中介人分类，可分为： 1.直接信用 2.间接信用 (五)按有无抵押或担保分类，可分为： 1.担保信用 2.无担保信用 (六)按信用主要参与主体分类，可分 为： 1.商业信用 2.银行信用 3.国家信用 4.消费信用 5.国际信用 6.民间信用 7.证券信用等,二、几种主要信用形式,(一)商业信用 商业信用(commercial credit)是指企业之间提供的、以商品资本为对象的信用。在小商品经济

7、条件下，商业信用只是个别、零星的社会经济现象；在现代市场经济条件下，商业信用成为普遍的的社会经济现象。商业信用是现代信用制度的基础。,商业信用的特点：,1.商业信用的客体是商品资本。其活动实际上同时包含着两种性质不同的经济行为，即买卖行为与借贷行为。 2.商业信用的主体是商品生产者或经营者。 这是因为商业信用是以商品形态提供的、用于企业生产或流通目的的。 3.商业信用的运动和经济周期的波动基本一致。,商业信用的优缺点：,优点： 可使整个社会的再生产能正常进行，提高商品流通速度，从而能促进社会经济的发展。 缺点： 1.商业信用具有规模局限性。 由于商业信用是厂商之间提供的信用，因而其规模只能局限

8、于提供信用的厂商所拥有的商品资本范围内。,2.商业信用具有方向局限性。 通常只能由卖方提供给买方，而且只能用于限定的商品交易。 3.商业信用具有对象局限性。 只使用于有商品交易关系的企业，并且，一般都是在信用能力较强、来往较多、相互信任的企业之间进行。 4.商业信用具有期限局限性。受企业生产周转时间的限制，期限较短，所以商业信用只能解决短期资金融通的需要。,（二）银行信用,广义的银行信用(bankers credit)是指银行以及非银行金融机构以货币形态向社会和个人提供的信用，狭义的银行信用是指银行提供的信用。 银行信用活动主要包括两个方面：一是以吸收存款等形式动员各方面的闲散资金；二是通过贷

9、款、贴现等形式运用这些资金。 在现代信用制度中，银行信用占据核心地位，发挥主导作用。,银行信用的特点 ：,1.银行信用的债权人是金融机构，同时，银行在筹集资金时又作为债务人承担经济责任 ，具有双重身份。 2.银行信用具有动员、分配资金的广泛性。在规模、范围、期限和资金使用方向上都具有优越性。 3.银行信用具有综合性。它可以提供广泛服务，反映国民经济的情况，并对国民经济进行反映、监督和管理。 4.银行信用具有创造信用流通工具的功能。银行系统可以通过吸收存款，进行存款派生。,（三)国家信用,国家信用（government credit）是指以国家政府为主体的借贷行为，它包括国家以债务人的身份取得信

10、用和以债权人的身份提供信用两个方面。在现代社会中，国家信用主要是指国家的负债。 国家信用具有如下特点： 1.国家是以债务人的身份取得信用。如果是对内负债，则债权人包括国内居民、企业和团体；如果是对外负债，则债权人包括国外居民、企业、团体、政府和国际金融机构。,2.国家对内负债的形式主要有：发行政府债券和向中央银行借款。国家对外负债的形式主要有：发行国际债券和政府借款。 3.国家信用的目的主要是弥补财政赤字和调节经济运行。,(四)消费信用,消费信用（consumer credit）是工商企业、银行和非银行性金融机构向消费者提供的以消费资料为对象的信用。消费信用主要有“分期付款”、“消费贷款”和“

11、信用卡”三种形式。,1.分期付款。它是工商企业向消费者提供的一种信用，多用于购买耐用消费品，如汽车、房屋等。 2.消费贷款。它是银行或其他金融机构直接以货币形式向消费者提供的以消费为目的的贷款。 3.信用卡。它是由发卡机构（银行和信用卡公司）发行的，为资信可靠的客户提供直接消费和取得其他服务的信用凭证。,信用卡有广义和狭义之分: 广义的信用卡按是否可以透支，分为贷记卡和借记卡。贷记卡是发卡机构给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在额度内先消费后还款的信用卡；借记卡没有信用额度，不具有透支功能。 狭义的信用卡是指贷记卡。本章所称信用卡即指狭义的信用卡。 消费信用在前资本主义社会已有萌芽，从20世纪

12、40年代后半期起，消费信用开始发展。20世纪60年代是消费信用快速发展的时期。,消费信用的积极作用有：1.它在一定程度上缓和了消费者购买力水平与生活需求水平的矛盾。2.它有利于商业银行调整信贷结构，寻找新的利润增长点。 消费信用在一定情况下也会产生消极作用。它的过度发展会增加经济的不稳定，造成通货膨胀和债务危机。首先，对于供给不足的国家，这种信用容易引发需求拉上型的通货膨胀。其次，即使在生产相对过剩的国家，长此下去，会加深供求脱节的矛盾。,专栏3-3,(五)国际信用,国际信用（international credit）是指国与国之间的企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的与国际贸易密

13、切联系的信用形式。 国际信用的几种主要类型： 1.出口信贷 2.银行信贷 3.市场信贷 4.国际租赁 5.补偿贸易 6.国际金融机构贷款,1、出口信贷 出口信用是国家不扶植、支持和扩大本国出口，增强出口商品的竞争能力而采用的一种长期信贷方式。 其具体做法是，由出口国银幕行对本国出口商或外国进口商（或银行）提供利率低的贷款，利差由出口国政府补贴，并由出口国的官方或半官方信贷保险机构担保信贷风险。 目前西方国家大型成套设备的出口和大型工程项目的投资普遍采用这种信贷方式。,出口信贷的主要特点是：贷款指定用途，只可用于购买出口国的商品；贷款利率低于市场利率；属于中长期信贷，贷款期限一般为58.5年，最

14、长不超过10年。 按接受信用者的不同，出口信用又可分为卖信贷和买方信贷。 卖方信贷相当于延期付款，是由出口商开户银行向出口商（卖方）提供的信贷，出口商利用这笔贷款代进口商垫付货款，允许进口商以后分期偿还。,一般做法是，进口商在订货时先交付一部分现汇定金，一般是合同金额的15%，其余货款等出口商全部交货后在若干年内（一般为5年）分期偿还，一般每半年还款一次，包括延付期间的利息。进口商支付货款后，出口商把货款归还给出口方银行。,买方信贷是目前国际上采用的主要形式。它是由出口主银行直接向进口商（买方）或进口方银行（买方银行）提供的信贷。直接向进口商提供的信贷一般需由进口方银行担保。进口商或进口方银行

15、用这笔资金向出口商现汇付款，以后再分期归还出口方银行。 一般做法是：先由进出口双方银行签订“买方信贷总协议”，规定买方信贷的使用范围、额度、利率条件等。具体使用贷款时，根据买卖双方的贸易合同，签订具体信贷协议，规定若干具体手续。,2.银行信贷 银行贷款是一国银行为了本国建设需要或其它用途向国际资金市场的外国银行商借的贷款。这种银行贷款一般不与出口项目联系，也不限定用途，借款人可以自由运用贷款。 贷款可以是一年以下的短期资金拆放，也可以是三年、五年甚至期限更长的中长期贷款。贷款利率按资金市场利率，一般指伦敦同业拆放利率（LIBOR）。中长期贷款还要另加一定的加息率。,银行贷款一般有三种方式： 短

16、期以下的银行同业资金拆放； 双边贷款，指两家银行签订信贷协议，由一家银行对另一家贷款，期限为35年； 银团贷款，指由一家银幕行牵头，若干家银行参加（可分属不同的国家），组成国际性的银行集团，向一家借款银行提供贷款，也称辛迪加贷款。这种贷款额度大，期限长，最长可达10年。目前国际资金市场上，对金额大、期限长的贷款，为减少风险，多采用此方式。,3.市场信贷 市场信贷是由国外的一家银行或几家银行组成的银团帮助进口国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用形式。,4.国际租赁 指从国外租进资本设备或用国外资金购进资本设备租赁给国内企业，它是将贸易和融资融合在一起的一种

17、信用方式。 大致有三种基本方式。第一种，出租人与承租人在同一国家，供货人在另一国家，出租人与供货人需签署一项进出口销售合同，租赁双方签署一项国内租赁合同。第二种，出租人与供货人在同一国家，承租人在另一国家。出租人与供货人签署国内销售合同，租赁双方签署一项国际租赁合同。第三种，租赁双方与供货人三方在三个不同国家，供货人与出租人签署一项进出口销售合同，租赁双方签署一项国际租赁合同。国际租赁信用是一种新兴的信用方式，目前在世界上发展很快,5.补偿贸易 即出口方企业向进口方企业提供技术设备、专利、各种服务、培训人员等作为债权，进口方企业待工程项目建成投产后再偿还贷款本息。 偿还方式主要有以下三种。第一

18、，用投产项目的部分产品或全部产品分期偿还，称为回购或返销；第二，用原料或其他产品分期偿还，称为返购；第三，用收入或利润分期偿还。这是指并无产品生产的项目，如建造旅馆。 有的补偿贸易还规定出口方企业承担进口方企业投产产品的专卖和销售。,西方国家之间的补偿贸易有时还包括双方联合搞科研项目和发展计划。 补偿贸易还有另外一种形式，一般称为对外加工装配业务（来料加工和装配业务）。就是由国外企业向国内企业提供原材料、半成品、零部件、元器件或部分生产设备（如装配线）。根据国外企业的要求，按照双方商定的办法，由国内企业进行加工或装配。成品归国外企业，国内企业则收工缴费。国外企业提供的设备费用，用工缴费偿还。,

19、还有一种办法是，原材料或成品分别作价，分别签订合同，加工装配企业赚取差价，用差价偿还设备价款。 补偿贸易是目前国际信用中经常采用的一种方式。 大型项目，如矿山、石油等资源的开采、提炼和加工；中型项目，如一般轻纺、机电工业等项目的建设；小型项目，如农副产品和生产等，都可适用。,6.国际金融机构贷款 主要指国际货币基金组织、世界银行及其所属国际开发协会和国际金融公司对其会员国或其它国家的贷款。 这种贷款各有其特定的对象和用途，贷款条件比较优惠。 国际货币基金组织对会员国一般提供35年、最长为8年的贷款，供解决国际收支困难之用，贷款最高额为会员国所交份额的125%。,世界银行对发展中国家提供长期贷款

20、，期限可达25年。贷款利率随金融市场利率水平变化定期调整，贷款必须与商定的建设项目相联系，并需借款国政府担保。 国际金融公司主要对会员国的企业提供贷款，期限为715年，无需借款国政府担保，贷款利率略高于世界银行贷款。 国际开发协会对最不发达国家提供长期贷款，期限可长达50年，不收利息，只收0.75%手续费，且可用借款国本国货币偿还，但金额不大。,(六)民间信用,民间信用(individual credit)，又称个人信用，是民间个人之间主要用于居民的生产、生活之需而相互提供的信用形式。 民间信用的形式有以下几种：1.私人之间直接的借贷;2.私人之间通过中介人进行的间接的借贷;3.通过“标会”、

21、“合会”等组织进行的借贷;4.以实物作为抵押的“典当”形式的借贷 。,民间信用的特点： 1.民间信用的主体是独立从事商品生产经营活动的个体或组织和一般家庭个人。 2.民间信用的利率主要取决于资金供求关系，利率随行就市，利息的浮动很大，无明确上下限。 3.民间信用具有较大的风险性。 （七）证券信用 证券信用（security credit）是指企业以发行股票或债券的方式筹集资金的一种信用形式，它是一种直接信用。,专栏3-4,三、银行信用与其他信用形式的关系,信用制度是现代经济的一个最重要的系统之一。各种信用形式之间相互联系、相互促进，在国民经济各部门融通资金，调剂余缺，共同构成现代信用制度。 （

22、一）银行信用是现代信用制度的核心，为其他信用形式的发展提供服务。 （二）商业信用是现代信用制度的基础，与银行信用相互交织，相互促进。 （三）除商业信用外的其他信用形式也是银行信用的基础。,第三节 信用工具,一、 信用交易成立的方式 二、 信用工具的特征 三、 信用工具的分类 四、 短期信用工具 五、 中长期信用工具 六、 不定期信用工具,一、信用交易成立的方式,（一）口头约定(oral credits)。是借贷双方以口头协议方式，议定债务人到期偿付本息的承诺。 （二）账面信用(book credits)。是借贷双方互相在对方账簿开立户头，记载彼此之间的信用交易。 （三）书面信用(written

23、 credits)。是借贷双方以书面文件形式证明其债权债务关系的信用方式。,二、信用工具的特征,(一)期限性（maturity）。又称偿还期，是指信用工具的债务人偿清债务之前所经历的时间。 (二) 流动性（liquidity）。又称变现能力，是指信用工具在较短时间内变现且不产生损失的能力。 (三) 安全性 (safety)。是指信用工具的本金是否会遭到损失的风险。信用工具的风险有三类：(1)违约风险。 (2)市场风险。 (3)购买力风险。 (四) 收益性（yield）。是指信用工具为持有人提供一定的收益的特点。,三、信用工具的分类,信用工具又称金融工具(financial instrument

24、s)，按不同的划分标准，信用工具有不同的分类。 （一）按发行者的融资方式划分，可分为直接信用工具和间接信用工具。 （二）按信用工具持有人要求权的性质来划分，可分为债权类工具和所有权类工具。 （三）按信用工具的偿还期长短划分，可分为短期信用工具、中长期信用工具、不定期信用工具和永久性信用工具。,专栏3-5,四、短期信用工具,短期信用工具是指偿还期在一年以下的金融工具，它主要包括国库券、票据、CDs、回购协议、信用证和信用卡等。 （一）国库券 国库券（treasury bill）是为了弥补财政赤字或解决临时需要而发行的一种短期政府债券。期限通常为1个月、3个月、6个月，最长为1年。它是货币市场最为

25、安全和利率最低的信用工具。 国库券的发行大多采用公募招标方式发行。,（二）票据,票据（note or bill）是指出票人签发的、委托他人或由自己、在见票时或在到期日、无条件支付一定金额给收款人或持票人的有价证券。 1、票据行为 票据行为是以产生、变更、消灭票据法律关系为目的所做的必要行为，包括出票、背书、承兑、保证、贴现和付款等行为。,出票(draw)是指出票人签发票据并将其交付给收款人的行为。 背书(endorsement)是指在票据背面或者粘单上记载有关事项并签章的行为。 承兑(acceptance)是指票据付款人在票据上签字盖章，写明“承兑”字样，承诺在票据到期日支付票据金额的行为。

26、保证(guarantee)是指非票据债务人对于出票、背书、承兑等所产生的债务予以担保的法律行为。 贴现(discount)是指将未到期的合格票据到金融机构兑付现款，受让人则扣除从贴现日至到期日的利息的行为。 付款(payment)是指票据到期时，持票人提交票据，由付款人或承兑人支付款项的行为。,2、票据的种类 （1）汇票 汇票（bill of exchange）是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 汇票必须记载下列事项：表明“汇票”的字样；无条件支付的委托；确定的金额；付款人名称；收款人名称；出票日期；出票人签章。未记载上述规定事项之一

27、的，汇票无效。 汇票的当事人有出票人、付款人和收款人三方。,按出票人的不同，汇票可分为商业汇票和银行汇票两种。 按承兑人的不同，汇票可分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。 按付款日期长短的不同，汇票可分为即期汇票和远期汇票。 按记载权利人方式的不同，汇票可分为记名汇票、不记名汇票和指示汇票。,（2）本票,本票（promissory note）又称期票，是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的数额给收款人或者持票人的票据。本票的当事人有出票人和收款人两方。 按出票人的不同，本票可分为商业本票和银行本票。 按付款期限的不同，可分为即期本票和远期本票。 按记载权利人方式的不同，本票可分为记名本票

28、、不记名本票和指示本票。,（3）支票,支票（check）是出票人签发的、委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构、在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 支票必须记载下列事项：表明“支票”的字样；无条件支付的委托；确定的金额；付款人名称；出票日期；出票人签章。未记载上述规定事项之一的，支票无效。,按支付方式的不同，支票可分为现金支票、转账支票和保付支票。 按付款期限的不同，支票可分为即期支票和远期支票。 按付款期限的不同，支票可分为即期支票和远期支票。 按记载权利人方式的不同，支票可分为记名支票、不记名支票和指示支票。,专栏3-6,（三）大额可转让定期存单,大额可转让定期存单

29、（Large Denomination Negotiable Certificate of Deposit简称 CDs）是银行发行的记载一定存款金额、期限、利率，并可以转让流通的定期存款凭证。 CDs的主要特点有：(1)期限短而且灵活; (2)面额较大; (3)种类多样化;(4)利率高于一般存款利率，且分为固定利率和浮动利率存单;(5)不可以提前支取，但可在二级市场上转让流通。,（四）回购协议,回购协议（repurchase agreement）是指卖方将一定数额的证券临时性售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回；同时买方承诺在日后将买入的证券售回给卖方。 回购价格内可以包含利息，从而买回价大

30、于出售价；也可与售价相等，但需另付利息。 从性质上说，回购协议相当于以证券为抵押品的抵押贷款。,（五）信用证,信用证（Letters of Credit）是银行根据其存款客户的请求、对第三者发出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的凭证。按用途不同，信用证包括商业信用证和旅行信用证。 （六）信用卡 信用卡（Credit Card）的当事人有三方：发卡单位、持卡人和信用卡合同的参加单位（如商店、酒店、航空公司等）。,五、中长期信用工具,中长期信用工具是指期限在一年以上的债券。债券（bond）是债务人向债权人发行的、承诺按约定利率和日期支付利息并偿还本金的有价证券。 按发行主体的不同，债券可分

31、为公司债券和政府债券。,（一）公司债券,公司债券（corporate bonds）又称企业债券，是公司为筹集资金而发行的债务凭证。 按有无物质担保，公司债券可分为：(1)无抵押公司债，是发行人对于债券的还本付息，以公司的资信为保证，无任何有形资产的抵押而发行的债券。(2)抵押公司债，是发行人以有形资产抵押作为偿债保证而发行的债券。(3)保证公司债，是由其他公司出面担保偿还而发行的债券。,(二)政府债券,政府债券（government bond）是各级政府为筹集资金而发行的债务凭证。 它分为中央政府债券和地方政府债券。中央政府债券是中央政府为筹集预算资金而发行的债务凭证。地方政府债券，又称市政债

32、券，是地方政府为满足地方财政需要而发行的债务凭证。 在政府债券中还有一种没有规定偿还期限的政府债券，这种债券又称为永久债券。这种债券的特点是仅付利息，没有还本期限，如英国的统一债券。,六 、不定期信用工具,不定期信用工具通常是指狭义的银行券和纸币。 银行券是在商业票据流通的基础上产生的。马克思指出：“银行券无非是由银行家开出的，持票人随时可以兑现的，而由银行家用来代替私人汇票的一种汇票。” 现在的银行券实质上已蜕化为纸币。银行券（或纸币）是银行对持有人的负债，它体现的是银行与银行券（或纸币）持有人之间的信用关系。,第四节 我国的信用制度,一、我国信用制度的演变 信用制度是指关于信用及信用关系的

33、“制度安排”，是对信用行为及关系的规范和保证，即约束人们信用活动和关系的行为规则。信用制度安排既包括正式的，又包括非正式的。前者是约束信用主体行为及其关系的法律法规和市场规则，后者是约束信用主体行为及其关系的价值观念、意识形态和风俗习惯等。 信用制度健全与否对整个社会的信用发展乃至经济秩序的稳定至关重要。,我国古代（1840年以前）: 半殖民地半封建社会时期的信用形式有： 革命战争时期建立了各种信用形式: 建国初期（1949-1955） 存在着多种信用形式： 计划经济时期（1955-1979）的特点: 市场经济时期（1979至今）的特点:,二、我国几种主要的信用形式 （一）商业信用 （二）银行

34、信用 （三）消费信用 （四）民间信用,关键词汇： 信用 商业信用 银行信用 国家信用 消费信用 信用卡 证券信用 票据行为 出票 背书 承兑 保证 贴现 汇票 本票 支票 公司债券 政府债券 股票 流动性 收益率,思考题： 1、信用的本质是什么？ 2、商业信用哪些特点？ 3、为什么银行信用能在现代信用体系中发挥主导作用？ 4、消费信用有哪些主要形式？ 5、总结汇票、本票和支票的关系。 6、什么是股票？它与债券有何异同？,7、分析信用工具的主要特征。 8、随着经济生活的发展，出现了期货、期权等金融衍生工具，你对它们的了解程度 如何？ 9、证券信用在我国的发展历程可谓跌宕起伏，你能更详细地描述这一

35、历程吗？ 10、通过查阅相关资料，探讨我国应如何完善我国的信用制度。,专栏3-1 实物借贷与货币借贷 实物借贷是指以实物为标准进行的借贷活动，即贷者把一定的实物贷给借者，借者到期以实物形式归还本金，并以实物形式支付利息。自然经济占主导地位的社会里，前，借贷形式主要是实物借贷。 随着商品货币关系的发展，货币借贷逐渐成为主要形式，货币借贷是指以货币为标准进行的借贷活动，即贷者把一定数额的货币贷给借者，借者到期用货币归还本金，并用货币支付利息。虽然货币借贷是现代经济生活中的主要借贷形式，但货币借贷至今仍未能取代实物借贷。只有当商品货币关系成熟地渗透于经济生活的方方面面时，实物借贷才会退出历史舞台。,

36、专栏3-2 中国的高利贷问题 西汉时期我国就出现了专门经营高利贷的商人。南北朝时期的“典质”和唐朝时的“柜坊”（质库）等机构都经营高利贷业务。元朝时高利贷信用更为流行。明朝中期以后，高利贷盛行。在半殖民地半封建的旧中国城乡，高利贷是广泛存在的。如华北盛行“驴打滚”，江浙一带有“印子钱”，广东则有“九扣十三归”。 20世纪二三十年代的第二次国内革命战争时期，中国共产党的农村政策概括为“分田废债”，废债是指对高利贷采取一律废除的方针。 在抗日战争时期，债务政策改为“二五减租，分半给息”，即佃农交租以产量的25%为度，借债利息以每月1.5%为度。,新中国建国前后的土地改革中，债务政策逐步明确为废除劳

37、动人民所欠地主、富农和高利贷者的债务，而不是一切债务。 土地改革后，提出借贷自由，利息由双方议定，政府不加干涉的政策。同时通过在农村大力发展信用合作组织、在城市解决就业和劳动保护问题，迫使高利贷活动丧失基础。 从1979年改革开放政策开始执行直至今天，相当多的地区，特别是农村地区，民间借贷相当活跃。这些民间借贷是否是高利贷？则需要考察其利率是否显著超出正常利率水平，即是否大大超出法定利率水平。然而究竟高到何种程度才算高利贷，难有定论。国家曾规定，高出银行同期贷款利率4倍，就被视为高利贷。金融机构也推出个人委托贷款业务，以便将私下交易的民间借贷引入到正常规范的轨道。,专栏3-3 韩国信用卡危机

38、1997年亚洲金融危机对韩国经济和金融体系造成了重大冲击。危机后，在政府的鼓励下，韩国各家银行开始积极发展对居民的消费信贷，信用卡业务就是在这种环境下发展起来的。 到2003年9月，韩国的成人平均每人拥有4.5张信用卡，信用卡总数超过1亿张，信用余额为122.4万亿韩元。居民消费的增长使得韩国维持了强劲的经济增长，但也在银行体系积累了相当数额的隐性坏账。据韩国朝鲜日报报道，韩国有近100万“以卡养卡族”，这些人同时持有多张信用卡，通过拆东墙补西墙、借新债还旧债的方法维持个人信用额度，虽然在单个信用卡公司看来，这批人违约记录并不高，但对整个信用卡行业来说却隐藏着巨大的风险。,如果将拖欠90天以上

39、视为债务违约，截至2003年10月末，360万韩国人未能按期还款，占韩国工作人口的16%，这个数字已经是第16个月持续上升。以拖欠余额计信用卡欠款一个月以上的约有10%，而美国为4%。 信用卡这项通常被认为高盈利的业务，在韩国如何走到今天的危机边缘？ 首先，韩国缺乏一个共享的个人信用资料中心，信用卡发卡机构仅仅依赖自己掌握的信用数据来判断个人的信用登记。 其次，韩国主要的信用卡发卡机构盲目扩大发卡规模，忽视风险控制。韩国的信用卡公司为抢占市场，迅速扩大顾客基数，往往没有充分调查个人资信状况就把信用卡发了出去。,最后，在缺乏足够的事前风险控制的前提下，事后循环信用的比例又相当低，即往往要求一次付

40、清欠款，而不是设定最低分期还款额。但持卡人往往是流动性受到约束的消费者，一次性还贷并非易事。一手鼓励爽快消费，一手要求一次性还贷，如此“逼债”，怎能不出现庞大的违约群体？,专栏3-4 我国信用制度的演变 中国古代（1840年以前）始终实行以地主、贵族豪绅和富商为主体的高利贷制度，有时政府实行抚恤政策，如农贷、青苗等，但非常有限。 半殖民地半封建社会时期的信用形式有：外国银行信用、国家银行信用、民族资本主义银行信用；私人钱庄、票号、典当业；政府信用（如清政府向外国银行借款还赔款）；证券信用。 革命战争时期建立了各种信用形式：银行信用；合作信用（农村信用合作社）；民族资产阶级性质的信用机构提供的信用。,建国初期（1949-1955） 存在着多种信用形式：国家银行信用、民族资本主义银行信用；私人钱庄、票号、典当业；商业信用；国家信用（1950-1958年期间发行过六次公债），消费信用（银行曾办理城市居民小额生活贷款，商业部门也曾利用分期付款办法赊销某些高档消费品，农村信用社对社员发放生活贷款）等。 这是因为当时国民经济处于过渡时期，社会主义计