中国医疗健康产业投资数据分析

1、中国医疗健康产业投资数据分析R 2013年6月20日医改步入深水区，医疗健康行业挑战与机遇并存2009年新医改以来，初步取得成效：医疗卫生支出占财政支出比例从2009年的4.4%提高到2012年的5.7%；医保框架初步形成，截止2012年底参保人数达13亿人，新农合医保报销比例超过了75%，城镇居民医保报销达到70%；全国基层医疗卫生机构使用的基本药物价格平均下降30%； 2200多所县级医院和3.3万多个城乡基层医疗卫生机构得到改造完善；全国22个省，431个县级地区完成了取消公立医院药品加成，17个省对试点地区的医疗服务价格进行了全面的调整。透过

2、现象看本质，是医改尚未触及的根本：据2012年中国卫生统计年鉴，营利性医疗卫生机构仅占有5.20%的床位数；11.84%的国有医疗卫生机构，占有82.20%的床位，67.45%的卫生人员，74.41%的执业医生；而38.40%的私营医疗卫生机构，仅占有6.16%的床位，12.34%的卫生人员和13.05%的执业医生。医改步入深水区，医疗健康行业机遇与挑战并存：医改进入深化改革的攻坚阶段，中国医疗健康行业发展面临巨大挑战；与此同时，受人口老龄化、医保覆盖面扩大、城镇化水平不断提高等因素影响，行业也涌现出大量投资机遇。1.2.3.中国医疗服务特征个人现金卫生支出、卫生总费用增加、GDP增长与医疗服

3、务供 给(1978=100%)其中：执业医生 2011年卫生机构其中：医院床位卫生人员35100%卫生总费用人口 卫生机构数其中：医院门诊部所 医院卫生院床位每千人千人床位 个人现金总数9543892197951598898616040202015430100%卫生支出94.80%5.20%非营利性营利性其他 25100%卫生总费用20100% 11.84%40.28%2.92%38.40%6.56%56.02%5.58%0.60%27.92%9.88%82.20%8.08%0.21%6.16%3.36%67.45%14.89%0.90%12.34%4.41%74.41%8.39%0.33%1

4、3.05%3.82%国有集体联营私营其他15100%GDP 卫生人员10100%医生医师护士GDP个人现金卫生支出医疗服务供给5100%14.80%43.58%82.17%67.85%72.58%政府办 门办 企业办 个人 100%14.34%39.15%79.25%65.93%70.51%50.69%34.51%26.96%29.46%11.23%6.60%20.17%11.85%14.07%13.35%来源：，清科研究中心整理2医疗健康行业投资活跃，投资金额有所下降1.医疗行业投资活跃：2008-2012年， 医疗健康行业投资热度保持上升态2008-2012年中国医疗健康行业投资情况统计

5、450040003500300025004,136.63200180160140120100806040200188158， 但医疗健康行业投资案例数仍保持增长，达到188起；1321,898.872000150010005000601,303.4753467.762.425.17投资金额有所下降：2012年医疗健康行业已披露投资金额总计18.99亿美元，较2011年的41.37亿美元大幅下降。平均投资金额从2011年的2795万美元降至2012年的1110万美元。20082009201020112012投资金额（US$M） 案例数 来源：私募通 2013.06200

6、8-2012年中国医疗健康行业投资情况投资金额（US$M）平均投资金额（US$M）年投资案例数投资案例数（金）2008年53.0047.00467.769.952009年60.0052.00425.178.182010年132.00110.001,303.4811.852011年158.00148.004,136.6327.952012年188.00171.001,898.8711.10合计591.00528.008,231.8915.59来源：私募通3医药投资占比最高，医疗服务成为VC/PE关注重点医药投资占比最高：2012年，医药行业投资案例数及投资金额均为行业最高，投资案例91起，占全行

7、业的48%，已披露投资金额12.67亿美元，平均投资金额为1493 万美元。1.2012年中国医疗健康行业细分领域投资构成（按案例数） 其他 19%医疗设备平均投资金额较低：2012年，医疗设备领域投资案例43起，仅次于医药行业，平均每笔投资金额503万美元，为医疗健康行业最低。2.医疗服务 10%医药 48%医疗服务投资吸引力增加：医疗服务行业投资案例18起，已披露投资金额2.13亿美元，平均投资金额为1256万美元，仅次于医药行业。 在医改逐步深入的背景下， 医疗服务行业成为VC/PE关注重点。3.医疗设备 23%来源：私募通 2013.062012年中国医疗健康

8、行业细分领域投资情况投资金额 （US$M）平均投资金额（US$M） 行业投资案例数占比投资案例数（金）占比9148%8550%1,268.7914.93医药4323%3520%176.055.03医疗设备1810%1710%213.4712.56医疗服务其他3619%3420%240.567.08合计188100%171100%1,898.8711.10来源：私募通4医药投资案例保持上升，人民币为主要投资币种2008-2012年中国医药行业投资币种构成情况（按案例数） N/A4.44% 2008-2012年中国医药行业投资情况统计 3,690.0840003500300010090807060

9、504030201009183USD19.80%250020001500100060291,268.7930794.97284.13271.395000RMB75.77%20082009201020112012投资金额（US$M） 案例数 来源：私募通 2013.06来源：私募通 2013.06医药行业投资案例数保持上升，投资金额下降：2008-2012年，中国医药行业投资案例数整体保持上涨态势，2012 年医药行业投资案例数仍较上年有所增加，达91起。当年已披露金额投资案例数85起，整体投资金额则下降明显， 仅有2011年三分之一。人民币投

10、资案例占比高，美元投资单笔金额高：分币种看，人民币投资占绝对优势地位，占比达到75.77%，美元投资占19.80%。而美元投资则达到每笔7707万美元，远高于人民币单笔投资金额的895万美元。来源：私募通5医疗设备投资热度上升，医疗信息化设备为行业带来机遇1.医疗设备投资案例数上升，平均投资金额下降：2012年，医疗设备行业案例数达到43起， 较2011年大幅上涨，平均每笔投资金额为503 万美元，有所下降。投资案例集中于经济发达地区：医疗设备行业投资主要集中于经济发达、科技水平较高的地区， 2008-2012年医疗设备投资地区占比最高的是北京、广东、江苏和上海，投资案例数分别为26.79%、

11、22.32%、14.29%和10.71%。医疗信息化设备成为投资热点：信息技术与医疗诊断类设备结合为行业带来新的投资机遇， 移动医疗等企业受到VC/PE的高度关注。2008-2012年中国医疗设备行业投资规模 20018016014012010080604020050454035302520151050176.05167.10432.100.872567.8122 11 36.51113.20082009201020112012投资金额（US$M） 投资案例数 来源：私募通 2013.062008-2012年中国医疗设备行业投资情况年投资案例数投资案例数（金）投资金额

12、（US$M）平均投资金额（US$M）2008111067.816.78200911836.514.5620102519167.108.7920112219100.875.3120124335176.055.03合计11291548.346.03来源：私募通6新医改推动医疗服务行业投资潜力显现医疗服务投资案例少，平均投资金额高：2008- 2012年中国医疗服务行业投资案例数合计仅有54起，已披露投资金额6.28亿美元，平均投资金额为1308万美元。新医改提升行业投资价值：自2009年国家提出新医改相关政策，医疗服务行业投资潜力显现， 民间资本在医疗领域活跃度有所上升。2012年行业投资案例数和

13、投资金额较2011年分别上涨80%和117.6%。医疗服务投资受政策影响大：公立医院改革和民营医疗机构的发展都依赖于国家相关政策， 且民营医疗机构抗风险能力整体较弱，行业投资受政策影响较大。1.2008-2012年中国医疗服务行业投资规模 25020181614121086420213.471518200163.232.15098.1096.5810 6 56.601005503.020082009201020112012投资金额（US$M） 投资案例数 来源：私募通 2013.062008-2012年中国医疗服务行业投资情况统计年投资案例数投资案例数（金）投资金额（

14、US$M）平均投资金额（US$M）20085596.5819.3220096556.6011.3220101511163.2314.842011101098.109.8120121817213.4712.565448627.9813.08合计来源：私募通7并购案例数回落，医药行业占76%2008-2012年中国医疗健康行业M&A规模 2012年中国医疗健康M&A行业分布情况（按案例数） 1,695.54180016001400120010008006001009080706050403020100医疗服务 7%1,548.191,439.9789医疗设备 17%6267499.70452. 8

15、270304002000医药 76%20082009201020112012并购金额（US$M） 案例数 来源：私募通 2013.06来源：私募通 2013.062012年，中国医疗健康行业并购案例67起，涉及并购金额16.96亿美元。并购案例数较2011年出现一定回落，但并购金额有所上涨。从行业分布来看，医药行业并购占整个医疗健康行业的76%，次之为医疗设备，占17%。从地区分布上来看，医疗健康行业并购主要分布在江苏、广东、北京、上海和浙江，并购案例数分别为11、9、6、6、6。IPO退出遇阻，VC/PE支持医疗企业11家终止

16、审查、33家排队在审2013年医疗健康行业IPO终止审查企业序号申报企业地区清科二级行业所属领域拟上市地点是否VC/PE支持1N贵阳新天药业股份贵州医药中药制品深圳创业板2湘北威尔曼制药股份湖南医药创新药物及关键技术深圳创业板Y3Y海南中化联合制药工业股份海南医药创新药物及关键技术深圳创业板4N上海辰光医疗科技股份上海医疗设备专用设备制造深圳创业板5北京谊安医疗系统股份北京医疗设备新型医用精密诊断及治疗设备深圳创业板Y6N北京市春立正达医疗器械股份北京医疗设备生物医学材料深圳创业板7Y湖南省丰康生物科技股份湖南医药生物制品业上海证券交易所8上海杰隆生物制品股份上海医药生物制品业深圳中小企业板Y9Y海南皇隆制药股份海南医药制造业深圳中小企业板10N成都老肯科技股份四川医疗设备医疗器械制造业深圳中小企