联讯证券_20161104_布局2016年年报高送转行情

1、 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究布局 2016 年年报“高送转”行情投资要点 2016 1104 把握 2016 年年底“高送转”行情分析师：郭佳楠 执业编号：S0300515080001 电话箱：11 月，正式进入到市场对于“高送转”关注的时间周期，当下正是提前布局的好时机。为了更好的把握“高送转”题材股的超额收益率，本篇报告主旨在对预测 2016 年年报哪些公司更有“高送转”潜力。“高送转”股票是指送红股或者转增股票的比例很大的股票。在本篇报告中，我们将分红方案中每 10 股的送股和转增比例之和大于等于 10 股的分

2、红方式称为“高送转”。“高送转”实质上是股东权益实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也没有任何实质性影响。一般市场将“高送转”看成是重大利好，通常能够催化股价大幅上扬甚至翻几番，原因主要包括两方面：一、由于“高送转”可以向投资者传递出上市公司对公司业绩的成长性有信心的积极信号；二、“高送转”不会影响现金流，还可以 增加股本，降低股价，吸引投资者认购。 研究助理：谭韫珲 电话箱：“高送转”筛选因素分析 我们通过以下 7 个指标，筛选出 2016 年年报有望“高送转”的标的：1、每股资本公积+每股未分

3、配利润3 元；2、总股本5 亿 ，股价10 元； 3、每股净资产4 元；4、总市值100 亿元；5、2015 年以来上市的次新股(剔除新股)；6、剔除 2015 年年报、2016 年中报“高送转”的股票；7、三季报净利润增速10%。最终，汇总到 2016 年年底有望高送转的潜力股 （见表 1） 风险提示 1、“高送转”消息落实之后不要盲目追涨，应防范股东乘机减持等做法； 2、本篇报告所选股票池是根据相关指标预测，并非确定性标的。1 / 6请务必阅读最后特别声明与免责条款 策略研究一、把握 2016 年年底“高送转”行情 11 月，正式进入到市场对于“高送转”关注的时间

4、周期，当下正是提前布局的好时机。为了更好的把握“高送转”题材股的超额收益率，本篇报告主旨在对预测 2016 年年报哪些公司更有“高送转”潜力。“高送转”股票是指送红股或者转增股票的比例很大的股票。在本篇报告中，我们将分红方案中每 10 股的送股和转增比例之和大于等于 10 股的分红方式称为“高送转”。“高送转”实质上是股东权益实质是股东权益的内部结构调整， 对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。一般市场将“高送转”看成是重大利好，能够催化股价大幅上扬甚至翻几番，原因主要包括两方面：一、由于“高送转”可以向投资者传递出上市公司对公司业绩的成长性有信心的积极信号；二、“高

5、送转”不会影响现金流，还可以增加股本，降低股价，吸引投资者认 购。 “高送转”从公告到实施需要经过预案公告日、股东大会公告日、股权登记日以及除权除息日四个关键时间节点。一般公司在在年报和中报的分红预案中公布“高送转” 预案，但也有部分公司会在上一年度 11 月至该年 1 月左右发布年报“高送转”的预披露 公告。 二、“高送转”筛选因素分析 对于影响股票“高送转”的因素，我们认为“高送转”后，公司股本总数扩大，在净利润不变的情况下，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益，因此，高资本公积与高未分配利润可以说是上市公司实行高送转的重要基础；“高送转”最直接的作用便是扩张股本和降低股价，因此高股价

6、和低股本的上市公司更加愿意推行高送转；上个报告期实行过“高送转”的公司，净资产会降低，本期再次发布“高送转”的概率会降低； 此外，发布定增预案的公司往往资本公积较高，具备“高送转”的条件，在定增预案期 间发布“高送转”可以有效的提振股价，以防止股价倒挂导致定增预案的流产。 通过以上分析，我们通过以下 7 个指标筛选出 2016 年年报有望“高送转”的标的： 1、每股资本公积+每股未分配利润3 元；2、总股本5 亿 ，股价10 元；3、每股净资产4 元；4、总市值100 亿元；5、2015 年以来上市的次新股（剔除新股）；6、剔除 2015 年年报、2016 年中报“高送转”的股票；7、三季报净

7、利润增速10%。通过以上条件，我们筛选出的股票池如下：2 / 6请务必阅读最后特别声明与免责条款 策略研究图表1：“高送转”潜力股股票池一览 3 / 6请务必阅读最后特别声明与免责条款代码 名称 每股资本公积(元)每股未分配利润（元） 前两项求和 总股本 （亿） 最新股价（元） 总市值 （ 亿元） 上市时间 Q3 净利润增速（%）每股净资产（元） 申万行业 603887.SH城地股份 1.073712016-10-10196.9建筑装饰 300547.SZ川环科技 5.44.09.30.6110662016-09-30121

8、0.7建筑材料 300549.SZ优德精密 0.7100672016-09-30126.3机械设备 300546.SZ雄帝科技 0.5150802016-09-281810.3计算机 603738.SH泰晶科技 4.090602016-09-28507.9电子 300542.SZ新晨科技 0.970632016-09-20336.0计算机 603067.SH振华股份 2.235772016-09-131094.7化工 300543.SZ朗科智能 0.6137822016-09-08169

9、.9电子 002810.SZ山东赫达 2.059562016-08-26156.6化工 603007.SH花王股份 1.354722016-08-26206.2建筑装饰 603031.SH安德利 3.13.06.10.868542016-08-22217.1食品饮料 300532.SZ今天国际 0.893782016-08-181728.5计算机 300535.SZ达威股份 0.697582016-08-122810.1化工 300531.SZ优 0.8111892016-08-09136.6通信 300

10、522.SZ世名科技 0.7130872016-07-05288.1化工 300521.SZ爱司凯 2.62.04.50.872582016-07-05155.6机械设备 002802.SZ洪汇新材 1.168742016-06-29174.9化工 002801.SZ微光股份 4.75.910.60.6169992016-06-221612.2电气设备 603131.SH上海沪工 1.067672016-06-07306.0机械设备 603737.SH三棵树 1.085852016-06-03159.0化工 300513.

11、SZ恒泰实达 0.895732016-05-302026.7计算机 002798.SZ帝王洁具 0.967582016-05-25146.5轻工制造 300511.SZ雪榕生物 1.560902016-05-041538.1农林牧渔 300507.SZ苏奥传感 0.7135902016-04-291411.4汽车 002793.SZ东音股份 1.080802016-04-15206.7机械设备 603701.SH德宏股份 0.873572016-04-12196.8汽车 603798.S

12、H康普顿 1.070702016-04-06247.6化工 300505.SZ川金诺 3.084792016-03-151376.5化工 603919.SH金徽酒 2.834952016-03-10375.6食品饮料 300503.SZ昊志机电 1.083832016-03-09986.8机械设备 603520.SH司太立 1.252622016-03-09256.6医药生物 002790.SZ瑞尔特 1.650812016-03-08128.1轻工制造 603027.SH千禾味业 2.

13、37592016-03-07415.4食品饮料 603608.SH天创时尚 3.025702016-02-18135.3纺织服装 300500.SZ苏州设计 7.13.010.10.6109672016-02-043911.4建筑装饰 002787.SZ华源包装 1.451722015-12-31496.6轻工制造 002777.SZ久远银海 0.899802015-12-31155.2计算机 300487.SZ蓝晓科技 5.062502015-07-02178.7化工 603223.SH恒通股份 2.

14、31.74.01.241492015-06-30895.2交通运输 603117.SH万林股份 4.617782015-06-29274.8交通运输 策略研究资料来源：wind,联讯证券三、风险提示1、“高送转”消息落实之后不要盲目追涨，应防范股东乘机减持等做法； 2、本篇报告所选股票池是根据相关指标预测，并非确定性标的。4 / 6请务必阅读最后特别声明与免责条款代码 名称 每股资本公积(元)每股未分配利润（元） 前两项求和 总股本 （亿） 最新股价（元） 总市值 （ 亿元） 上市时间 Q3 净利润增速（%） 每股净资产（元） 申万行业 603066

15、.SH音飞储存 1.055552015-06-11497.8交通运输 300469.SZ信息发展 0.793642015-06-111576.1计算机 603026.SH石大胜华 2.046942015-05-292027.3化工 300468.SZ四方精创 1.068712015-05-27187.7计算机 603968.SH醋化股份 2.026532015-05-18166.0化工 300457.SZ赢合科技 1.266772015-05-14835.1机械设备 603021.SH山

16、东华鹏 1.250622015-04-231411.0轻工制造 603338.SH浙江鼎力 1.650822015-03-25346.4机械设备 300422.SZ博世科 1.443612015-02-17576.6公用事业 002746.SZ仙坛股份 1.850922015-02-161,14810.9农林牧渔 300425.SZ环能科技 1.832572015-02-16116.2公用事业 603611.SH诺力股份 1.636572015-01-28555.9机械设备 002734

17、.SZ利民股份 1.636592015-01-27936.4化工 603686.SH龙马环卫 2.734932015-01-26224.2机械设备 603600.SH永艺股份 2.055552015-01-23155.9轻工制造 603788.SH宁波高发 1.444622015-01-20365.5汽车 策略研究5 / 6请务必阅读最后特别声明与免责条款分析师简介 郭佳楠：联讯证券基金研究员，具备 6 年公募基金产品及重点行业研究经验，目前是研究院报告质控岗。从事公募基金定性、产品评价及策略研究

18、，持续跟踪基金行业发展动态，对公募产品运作特征有着较为深入的理解。曾为多家机构客户提供基金行业及产品深度专题研究服务；具备银行、证券公司基金池推介及维护经验。 研究院销售团队 北京周之音010-6440892613901308141北京林接钦010-6440866218612979796上海杨志勇021-5178233513816013064深圳刘啸分析师声明 作者具有中国证券业授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜

19、任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道， 分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于 10%； 增持：相对大盘涨幅在 5%10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%

20、5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。 策略研究6 / 6请务必阅读最后特别声明与免责条款免责声明 本报告由联讯证券股份 （以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更 。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论