上海财大 资产评估学

资产评估学,第一章 资产评估的基本概念,第一节 资产评估与市场经济第二节 资产评估的特点第三节 资产评估的目的第四节 资产评估的主体与客体第五节 资产评估与会计、审计的关系,第一节 资产评估与市场经济,一、资产评估（valuation)的概念,市场经济的核心问题是交易： 一般商品的交易 资产的交易 现代市场经济中资产的交易非常活跃，但只要交易的资产是以非现金的形式存在 评估,资产评估的概念：,资产评估是指专业评估机构和人员，按照国家法律、法规和资产评估准则，根据特定目的，遵循评估原则，运用科学方法，对资产的价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。,资产评估涉及十项基本要素：,1.评估主体2.评估客体（评估对象）3.评估依据（法律依据、准则依据、权属依据及取价依据）4.评估的目的（特定资产业务）5.评估原则（行为规范和准则）6.评估程序（评估环节和顺序）7.价值类型（评估结果的价值属性）8.评估方法（成本法、收益法、市场法三种基本方法）9.评估假设（基本前提假设、基本假设及具体假设）10.评估基准日（评估时点）,二、资产评估是商品经济发展到一定阶段的产物,资产评估产生于生产要素需要市场配置的时期，因此计划经济时期不需要资产评估。,三、资产评估在市场经济中的作用,（一）为资产业务提供价值尺度（二）界定与维护各产权主体的合法（三）优化资源配置（四）促进企业账实相符和资产完整（五）防止国有资产流失和促进国有企业改革顺利进行,第二节 资产评估的特点,一、现实性 以评估基准日为时间参照，按这一时点的资产实际状况对资产进行评估。 1.反映现状完全以现实存在为依据 2.以现实为基础反映未来 3.强调客观存在二、市场性 模拟市场条件下，对资产确认、估价、报告。 1.评估依据市场 2.评估结果接受市场检验三、预测性 以资产未来时空的潜能说明现实。,四、公正性 评估机构与人员应与资产业务无利害关系组织保证。 评估按公允的、法定的准则和规程进行技术保证。五、咨询性 评估结论是专业化评估意见，无强制执行的效力。最后的成交价取决于买卖双方的讨价还价。,第三节 资产评估的目的,资产评估目的在资产评估中的重要地位,土地开发经营,融资租赁,考核经营业绩,国家征用不动产,我国政府对占有国有资产的企事业单位发生何种资产业务需要评估的规定：,（1）整体或部分改建为有限责任公司或者股份有限公司； （2）以非货币资产对外投资； （3）合并、分立、清算； （4）除上市公司以外的原股东股权比例变动； （5）除上市公司以外的整体或者部分产权（股权）转让； （6）资产转让、置换、拍卖； （7）整体资产或者部分资产租赁给非国有单位； （8）确定涉讼资产价值； （9）法律、行政法规规定的其他需进行评估的事项。,我国政府对占有国有资产的企事业单位发生何种资产业务需要评估的规定：,占有单位有下列行为之一的，可以不进行资产评估: （1）经各级人民政府及其授权部门批准，对整体企业或者部分资产实施无偿划转； （2）国有独资企业、行政事业单位下属的独资企业（事业单位）之间的合并、资产（产权）划转、置换和转让。占有单位有下列行为之一的，应当对相关非国有资产进行评估： （1）收购非国有资产； （2）与非国有单位置换资产； （3）接收非国有单位以实物资产偿还债务。,第四节 资产评估的主体与客体,一、资产评估的主体1.评估机构（法人）2.专业评估人员（自然人）,二、资产评估的客体,（一）资产的含义 资产一般是指国家、企业、事业或其他单位以及个人所拥有或控制的，能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。,（二）资产评估对象的分类,1.按被估资产是否具有综合获利能力分为： 单项资产与整体资产1）定义 单项资产单台（件）资产；评估的是单个生产要素的价格 整体资产一组单项资产组成的具有获利能力的资产综合体，例如企业；评估的是资产综合体的获利能力,2）整体与单项的区分标准： 一是看是否由多个单项资产组成；二是看能否单独计算获利能力。3）单项可确指资产的价值总和并不一定等于整体资产的价值企业整体资产价值=单项可确指资产价值+不可确指的商誉（或资产的经济性贬值）,2.根据资产的存在形态分为： 有形资产与无形资产3.根据资产的法律意义分为： 不动产、动产和合法权利 4.根据被评估资产在企业经营活动中是否持续使用分为： 固定资产与流动资产,5.根据被评估的资产能否独立存在分类，可以分为： 可确指资产与不可确指资产 6.根据财务会计制度规定和工程技术性特点分为： 固定资产、长期投资、流动资产、无形资产、在建工程、递延资产及其他资产,第五节 资产评估与会计、审计的关系,一、资产评估与会计的关系（一）联系 资产的会计计价利用评估结论 资产评估需要参考和利用会计资料（二）区别 基本职能、资产确认和计价依据、目标不同二、资产评估与审计的关系（一）联系（二）区别,第二章 资产评估的基本原理,第一节 资产价值形成理论,第二节 资产的价值类型,第三节 国际评估准则定义的价值类型,第四节 资产评估的基本前提假设,第五节 资产评估原则,一、卖方市场时期的价值观：生产费用价值论,第一节 资产价值形成理论,资本劳动 的报酬土地,供给（生产）决定价值,生产费用价值论是成本法的理论基础,生产费用,商品的价值量,二、买方市场时期的价值观：效用价值观,需求决定价值，商品的价值来自消费者对商品的主观评价。 效用价值论是收益法的理论基础。,三、供求决定价值论：均衡价值观,均衡价格,需求价格：消费者愿意支付的最高价 供给价格：生产者愿意接受的最低价,在均衡价格中，生产费用和效用是影响价格的两个均等因素，说明资产评估中，既需靠考虑资产的购建成本，又需考虑资产的效用。 供求决定价值论是市场法的理论基础。,第二节 资产的价值类型,一、对资产价值的理解（一）资产的价值不是一个静态的、性质不变的概念。（二）价值与价格、成本价格为取得一项资产所花费的实际货币量成本为创建一项资产所必需的生产要素的货币价值,价格成本,不一定与价值相等,二、资产评估中常见的价值类型,（一）公允市场价值（fair market value) 指资产在评估基准日的公开市场上的交易价格。,公开市场价格形成的条件,买卖双方地位平等有充分的时间收集信息有理智的经济人自愿成交买卖双方均是正常交易的当事人,（二）投资价值（investment value）,指某项资产相对于某个特定购买者（或所有者）的价值对不同的潜在购买者而言，同一资产的投资价值可能不同。因为资产的投资价值主要取决于其获利能力，而一项资产的获利能力不仅取决于该资产本身的状况，而且与投资者的操作行为即价值创造直接有关。,（三）账面价值（book value）,指资产的账面原值减去累计折旧后的余额，或账面价值减去 负债后的余额（对企业而言）。资产的账面价值具有客观性和可审计性，但却不能直接成为资产评估的依据。原因： 1.财务报告中的资产是以历史成本计价的 2.企业资产负债表上并不包括全部有价值的资产、可能的负债项目，也不考虑权益资产的成本。,（四）内在价值（intrinsic value） 指资产预期创造的未来现金流的现值。,对于能够在市场上交易的资产，若市场是完善的， 公允市场=内在市场,内在价值,资产的获利能力,账面价值,资产的创建成本,内在价值缺乏客观性和可审计性，但却是投资决策时考虑的主要因素。,内在价值与市场价值,（五）重置价值（replacement value）,指在现时条件（市场、技术）下，获得与被估资产同等功能的处于在用状态的资产所需耗费的成本。 又称为折余重置成本。 一般在非市场和有限市场条件下运用。,（六）清算价值,指企业停止营业，变卖企业所有资产减去所有负债后以货币形式存在的余额。 强制清算与有序清算 与公允市场的区别： 1.买卖双方地位不平等 2.没有充足的时间询价 清算价值属于非市场价值，因此评估值低于市场价值,（七）在用价值（value-in-use）,指属于企业组成部分的特定资产对其所属企业能够产生的价值。 不考虑最佳用途或资产变现所能实现的货币数量。,第三节国际评估准则定义的价值类型,一、资产评估中价值类型的实质与意义 为不同的资产业务提供适用的价格标准,特定资产业务,决定,价值类型,二、资产评估中市场价值与市场以外的价值,根据国际评估准则的观点：市场价值（market value basis of valuation）非市场价值（valuation basis other than market value）,资产评估中的市场价值是指资产在评估基准日公开市场上最佳使用状态下最有可能实现的交换价值的估计值。 市场价值通常适用于正常的产权变动类资产业务。,（一）市场价值的定义 自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后，所达成的公开交易中某项资产应当进行交易的价值估计数额,（二）市场价值以外的价值 也称非市场价值，或其他价值。凡不符合市场价值定义条件的价值类型都属于市场价值以外的价值。,以非市场价值为基础的评估业务可分为两类： 一类属于特定评估目的（主要指非正常产权变动或非产权变动）,一类属于特殊评估对象,非经营性资产 非竞争性经济资源特定地理位置的资产,商誉专用资产,有限市场资产,无法单独在公开市场出售,三、国际评估准则定义的价值类型及各种价值 类型的内在联系,1.公开市场价值=市场价值2.投资价值=非市场价值,投资方,投资价值公允价值,投资交易中,出售方,投资价值非市场价值7.账面价值,3.内在价值,对于可在公开市场出售的资产而言： 内在价值=市场价值不具有在公开市场出售条件的资产： 内在价值=非市场价值,4.重置价值,为公允市价设定了上限,与内在价值相一致=市场价值与内在价值不一致=非市场价值,第四节 资产评估的假设,资产评估与其他学科一样，其理论体系和方法体系的确立也是建立在一系列假设基础之上的，其中交易假设、公开市场假设、持续使用假设和清算假设是资产评估中的基本前提假设。 一、交易假设 假定被评估资产处于交易之中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。,二、公开市场假设是对资产拟进入交易的市场的条件以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定性说明或限定。适宜做公开市场假设的资产业务要求被估资产具有通用性。,三、继续使用假设,指资产将按现行用途继续使用，或将转换用途继续使用。这一假设强调资产对未来的有效性。采用继续使用假设的条件：（1）资产尚有剩余寿命，能满足所有者经营上期望的收益。（2）转换用途能实现其最佳效用，转换在法律上、经济上可行。,四、清算假设 也是对资产拟进入交易的市场条件的一种假定说明或限定。即对资产在非公开市场条件下被迫出售或快速变现条件的假定说明。在清算假设前提下的资产评估结果的适用范围非常有限。,第五节 资产评估原则,一、资产评估的工作原则,（一）独立性原则（二）客观公正性原则（三）科学性原则,二、资产评估的经济技术原则,（一）预期收益原则 资产价值取决于未来。（二）供求原则 供求关系影响价值。（三）替代原则 资产的价值受替代性资产的市场价值影响。（四）贡献原则 资产价值取决于其贡献。（五）评估时点原则 评估要有基准日。,第三章 资产评估的基本方法,第一节 成本法（The cost method）,第二节 收益法,第三节 市场比较法,第四节 资产评估方法的选择,第一节 成本法（The cost method）,（三）应注意问题1.历史资料的真实性2.形成资产价值的成本耗费是必要的,一、成本法的基本原理（一）成本法的理论基础生产费用价值论资产的价值取决于购建时的成本耗费,（二）成本法的评估思路 评估值=重置成本-各项损耗,实体性功能性经济性,二、成本法的基本计算公式及其各项指标的计算,基本公式： 被评估资产评估值重置成本实体性贬值功能性贬值 经济性贬值 被评估资产评估值重置成本综合成新率,（一）重置成本及其计量 相同点：均采用现行价格和费用计算。不同点：采用的材料、标准、设计等方面存在差异。但是并未改变基本功能。有条件情况下，尽可能选择更新重置成本。理由：（1）更新重置成本比复原重置成本便宜（超额投资成本）；（2）用更新重置成本形成的资产性能可改进（超额运营成本）。,1.重置核算法 按资产的成本构成，以现行市价为标准 重置成本直接成本+间接成本 直接成本一般包括：购买支出、运输费、安装调试费等。 评估实践中需据具体情况而定。 间接成本主要指企业管理费、培训费等。 采用核算法的前提是能够获得处于全新状态的被估资产的现行市价。该方法可用于估算复原重置成本，也可用于估算更新重置成本。,2.功能系数法 如果无法获得处于全新状态的被估资产的现行市价，就只能寻找与被估资产相类似的处于全新状态的资产的现行市价作为参照，通过调整功能差异，获得被估资产的重置成本。称功能系数法，即根据功能与成本的函数关系，确定重置成本。,（1）功能价值法若功能与成本呈线性关系，计算公式：（2）规模经济效益指数法若功能与成本呈指数关系，计算公式：该方法计算的一般是更新重置成本。,3.物价指数法如果与被估资产相类似的参照物的现行市价也无法获得，就只能采用物价指数法。（1）定基物价指数（2）环比物价指数注意问题 物价指数法计算的是复原重置成本。,4.统计分析法（点面推算法）当被估资产单价较低，数量较多时，为降低评估成本，可采用此方法。 计算步骤：（1）将被估资产按一定标准分类。（2）抽样选择代表性资产，并选择适当方法计算其重置成本。（3）计算调整系数K。（4）据K值计算被估资产重置成本。 某类资产重置成本某类资产原始成本K,（二）有形损耗及其计量 计量方法:1.观察法 被估资产的有形损耗重置成本（1成新率）2.使用年限法 实际已使用年限名义已使用年限资产利用率 对于经过更新改造的资产，需计算加权平均已使用年限。,有形损耗率,3.修复费用法如果资产的实体性损耗是可以修复的，那么修复的费用就反映了资产的实体性贬值。通过估算修复费用估算贬值。,（三）功能性损耗及其计量,功能性损耗的两种形态 (1)超额投资成本 (2)超额运营成本（物耗、能耗、工耗等）超额运营成本的计算步聚： (1)计算被评估资产的年超额运营成本 (2)计算年净超额运营成本 年净超额运营成本年超额运营成本（1所得税率） (3)据被评估资产的剩余寿命和折现率将年净超额运营成本折现，计算其功能性贬值额:被估资产功能性贬值额年超额运营成本（1所得税率）（P/A,r,n）,（四）经济性损耗及其计量1.经济性损耗的含义 因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。2.表现形式 资产利用率下降 资产年收益额减少,3.计算方式（1）因资产利用率下降导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额重置成本经济性贬值率（2）因收益额减少而导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额年收益损失额（1所得税率）（P/A,r,n）,（五）综合成新率及其计量1.含义: 资产的现行价值/资产的重置成本2.计量方法(1) 观察法(2) 使用年限法(3) 修复费用法,三、对重置成本法的评价,1.从成本耗费角度评估资产价值。2.运用一般没有严格的前提条件。3.并非所有评估对象都适合采用成本法。,第二节 收益法,一、收益法的基本原理（一）收益法的理论基础 效用价值论 资产的价值取决于效用，即资产为其拥有者带来的收益。（二）收益法的评估思路 预期收益折现（三）收益法运用的前提条件 1.资产的收益可以预测并用货币计量 2.资产所有者所承担的风险也能用货币计量,二、收益法的计算公式收益法的基本要素：预期收益、折现率（资本化率）、收益的持续时间。（一）未来收益有限期 1.每期收益不等额 2.每期收益等额,（二）未来收益无限期 根据未来收益是否稳定分为两种方法: 1.稳定化收益法（年金化法） 稳定化收益A的估算方法： （1） （2）历史收益加权平均法 计算评估基准日以前若干年收益的加权平均数 （3）注意: 方法（2）更具客观性，但缺乏预测性。 收益法要求收益额是预期收益、客观收益。,2.分段法 若预期未来收益不稳定，但收益又是持续的， 则需采用分段法。,前期 （设n=5） 后期,选择前期期限的基本原则 （1）延至企业生产经营进入稳态； （2）尽可能长，但也不宜过长。,3.纯收益按等比例级数变化（递增或递减）,4.纯收益按等差级数变化（递增或递减）,（三）未来收益有限期下的特殊计算公式,1.分段法2.纯收益按等比级数变化3.纯收益按等差级数变化（递增或递减）,三、收益法中各项指标的确定（一）预期收益额 1.预期收益的类型 (1)税后利润与净现金流的差异在于确定原则不同 净现金流税后净利润+折旧追加投资 (2)从资产评估角度出发，净现金流更适宜作为预期收益。,1.1税后利润2.1净现金流3.1利润总额,税后净收益，被普遍采用,2.预期收益的测算 以历史数据为基础，考虑资产在未来可能发生的有利的和不利的因素来确定预期收益。（1）时间序列法 适宜预期收益趋势明显的情况,表33 评估前每年收益,按时间序列计算的回归方程：预测年收益（年份数83）164 717,表34 预测年收益,（2）因素分析法确定影响资产收益具体因素（成本、销售收入、税金等）；预测这些因素未来可能的变动情况；估算基于因素变动的未来收益水平。,（二）折现率与资本化率 1.二者无本质区别 2.内涵上略有区别: 折现率无风险报酬率+风险报酬率 资本化率折现率未来年收入的增长率若资产年收入增长率为零，则二者相等。,3.确定折现率的基本方法(1) 加和法 折现率无风险报酬率+风险报酬率 无风险报酬率的确定：国债收益率风险报酬率的确定：（3.1.1）风险累加法,（3.1.2） 系数法CAPM：(资本资产定价模型),市场平均风险报酬率,(2)资本成本加权法 如果评估内涵不是净资产，而是投资总额，即长期负债和所有者权益之和，那么折现率就应包含长期负债的利息率和所有者权益要求的投资收益率两部分: 折现率长期负债占投资总额的比重 长期负债利息率（1所得税税率） +所有者权益占投资总额的比重所有者权益报酬率 上式中：所有者权益报酬率无风险收益率+风险报酬率,(3)市场比较法通过参照物的市价和收益来倒求折现率。 四、对收益法的评价 1.该方法最适宜： 资产的购建成本与其获利能力不对称的情况； 成本费用无法或难以计算的资产。 2.该方法的局限性： 需具备一定的前提条件； 含有较大成分的主观性。,第三节 市场比较法,一、市场比较法的基本原理（一）理论基础 均衡价值论: 由于资产评估是一个模拟市场过程的结果，因此均衡价值论表现为承认市场交易结果的相对合理性，并通过替代原则来评估被估资产。（二）评估思路（三）运用的前提条件1.充分发育活跃的资产市场。2.参照物及其与被估资产可比较的指标、参数等资料均能搜集到。,二、市场比较法的基本程序及有关指标（一）寻找参照物。 1.参照物的成交价必须真实。 2.参照物的基本数量要求(一般三个以上)。 3.参照物与被估资产相类似（大可替代，即功能相同或相似)。 4.参照物的成交价是正常交易的结果或者可以修正为正常交易。 尽可能选择近期成交的交易案例。,（二）调整差异1.时间因素2.区域因素参照物所在区域比被估资产好： ；反之系数1一般以被评资产为100，,3.功能因素 功能系数法 4.成新率因素 5.交易情况调整（三）确定评估值 将若干个经过调整的调整值进行加权平均或算术平均，确定评估值。,三、市场比较法的具体操作方法,常用直接比较法（一）单一因素比较法 参照物与被估资产之间仅在某一方面存在差异，例如：新旧程度、交易时间、功能等。（二）类比调整法 参照物与被估资产大体相似，但在多方面存在差异。 交易案例A的调整后价值参照物A的成交价时间因素调整系数区域因素调整系数功能因素调整系数交易情况补正系数,例某商业用房，面积为500平方米，现因企业联营需要进行评估，评估基准日为2006年10月31日。评估人员在房地产交易市场上找到三个成交时间与评估基准日接近的商业用房交易案例，具体情况如下表所示： 单位：,该商业用房与三个参照物新旧程度相近，结构也相似，故无需对功能因素和成新率因素进行调整。该商业用房所在区域的综合评分为100，三个参照物所在区域条件均比被评估商业用房所在区域好，综合评分分别均为107。当时房产价格月上涨率为4%，故参照物A的时间因素调整系数为：（1+4%）4=117%；参照物B的时间因素调整系数：1+4%=104%；参照物C因在评估基准日当月交易，故无需调整。三个参照物成交价格的调整过程如下。单位：被评估资产单价（27,336.4527,850.4727,654.21）327,614被评估资产总价27,61450013,807,000元,四、清算问题,清算价格属于非正常价格清算价格的确定方法 1.市价折扣法 清算价格公允市价折扣率 2.模拟拍卖法（意向询价法）,五、评价,1.最具客观性的评估方法，运用最广泛的方法2.该方法的运用需具备一定的前提条件（1）对产权交易市场成熟度的需求；（2）对被估对象本身的要求。,第四节 资产评估方法的选择,一、资产评估方法的多样性和可选择性 从理论上讲，在相对完善的市场中，对于可以在市场上公开交易的资产，如果资产的购建成本与效用是对称的，那么采用三种方法评估同一资产的公允市价，其评价结果不应存在太大差异。二、资产评估方法的最适选择 由于市场总是存在一定的缺陷；不同的评估对象具有不同的特点，因此不同的资产业务存在最适评估方法的选择问题。,1.与评估对象相适应在评估时首先应区别被估资产是： 单项/整体，有形/无形，通用/专用，可复制/不可复制一般讲： 2.受可搜集到的数据和信息资料的制约,成本法适宜评估,可复制的资产专用资产单项资产,收益法适宜评估,资源性资产无形资产整体资产,市场法：具有一定通用性能在公开市场出售的资产,第四章机器设备评估,第一节 机器设备评估概述,第二节 成本法在机器设备评估中的运用,第三节 市场法在机器设备评估中的运用,第一节 机器设备评估概述,一、机器设备及其评估的特点（一）机器设备的特点（二）机器设备的评估特点 1.以单台件为评估对象。 2.以技术检测为基础。 3.把握机器设备价值构成和影响价值的主要因素。,二、机器设备的分类,1.按固定资产分类标准分类:,通用设备专用设备交通运输设备电气设备电子产品及通讯设备仪器仪表、计量标准器具及量具、衡器文艺体育设备,2.按现行会计制度分类:,生产用机器设备非生产用机器设备租出机器设备未使用机器设备不需用机器设备融资租入机器设备,3.按组合程度分类:,单台设备机组设备成套设备,4.按来源分类：,自制外购,国产进口,三、机器设备评估的程序,（一）评估准备阶段（二）现场工作阶段（三）评定估算阶段,（一）成本法的适用范围 主要适用于继续使用前提下不具备独立获利能力的单台（件）设备。 在非继续使用前提下，若待估设备无市场参照物，也可使用成本法。（二）市场法的适用范围 市场法主要适用于单项机器设备的变现价格的估测。（三）收益法的适用范围 主要适用于可单独核算收益的生产流水线（成套设备）。 总之，需据设备的使用状态、可获得的资料以及设备本身的特点选择最适评估方法。,四、机器设备评估方法的适用性,第二节 成本法在机器设备评估中的运用,该方法是机器设备评估中最基本的方法 基本公式： 评估值重置成本-有形损耗-功能性损耗-经济性损耗 或 评估值重置成本成新率-功能性损耗-经济性损耗,（一）机器设备重置成本测算中应注意的问题 1.选择复原重置成本还是更新重置成本,一、重置成本的测算,2.机器设备的重置成本构成上述是设备在在用状态下的重置成本构成具体构成需根据设备的状态、取得的方式和设备组合程度等来确定。,3.重置成本测算方法的选择一般应遵循的规律：（1）对于自制设备，采用重置核算法、综合估价法、重量估价法等（2）对于外购设备（目前仍在生产和销售），采用市场法；（3）对于无法取得现行价格的被估设备，如果能找到参 照物，则可采用功能成本法（更新重置成本）；（4）若设备的现行价与参照物均无法获得，就只能采用 物价指数法（复原重置成本）。,（二）自制设备重置成本测算,1.成本构成制造成本、期间费用、合理利润、设计费、安装调试费等。2.自制设备重置成本测算主要采用核算法（1）计算自制非标设备的复原重置成本（2）计算自制非标设备的更新重置成本（3）综合估价法,（4）重量估价法,成本利润率,主要外购件费,成本主材费率,主材费,综合税率,设计费率,台数,（三）国产外购设备重置成本测算1.国产外购设备重置成本构成 购买价、运杂费、基础费、安装调试费等。 注：单台（件）与成套机组的成本构成有区别。2.国产单台（件）设备重置成本测算举例3.国产机组（成套）设备重置成本测算举例根据具体情况而定。,例题 某台机床需重估。企业提供的购建成本资料如下：该设备采购价5万元，运输费0.1万元，安装费0.3万元，调试费0.1万元，已服役2年。试评估该机床原地续用的重置全价。 经市场调查得知，该机床在市场上仍很流行，且价格上升了20%；铁路运价近两年提高了1倍，安装的材料和工费上涨幅度加权计算为40%，调试费用上涨了15%。 分析：该机床服役期限仅2年，且在市场上仍很流行，一般来说技术条件变化不大，故用复原重置成本评估较现实。 计算过程： 机床采购重置全价5(120%)6万元 运杂费重估价0.120.2万元 安装费重估价0.3(140%)0.42万元 调试费重估价0.1(115%)0.115万元 综合以上各项，该机床原地续用的重置全价为： 6(0.20.420.115)6.735万元,例题某企业2000年购建一套年产50万吨某产品的生产线，账面原值1,000万元。2005年进行评估，评估时选择了一套与被评估生产线相似的生产线，该生产线2004年建成，年产同类产品75万吨，造价为3,000万元。经查询，该类生产线的规模效益指数为0.7，根据被评估资产生产能力与参照物生产能力方面的差异，采用规模经济效益指数法计算被评估生产线2004年的重置成本为: 3000（50/70)0.7=2259（万元）由于无法获取评估基准日该生产线的价格指数，不能直接将2004年的重置成本调整为2005年评估基准日的重置成本。因此，将该生产线适当划分为主要装置、辅助生产装置、工艺管道、仪器仪表、建筑安装费和管理费六大项，并按被评估生产线原始成本中上述六项所占比重作为权数，以及2004年至2005年上述六项的价格变动系数加权求取生产线价格调整系数。上述六项在生产线原始成本中的比重为：主要装置70%，辅助装置5%，工艺管道5%，仪器仪表5%，建筑安装费10%，管理费5%。2004年至2005年上述六项价格及费用变动率为：主要装置5%，辅助装置3%，工艺管道10%，仪器仪表2%，建筑安装费15%，管理费10%。 重置成本2,259(170%5%5%3%5%10%5%2% 10%15%5%10%) 2,259(13.5%0.15%0.5%0.1%1.5%0.5%) 2,259(16.25%) 2,400万元,（四）进口设备重置成本测算,1.进口设备重置成本构成FOB价、境外途中保险费、境外运杂费、进口关税、增值税、银行手续费、国内运杂费、安装调试费等。进口车辆重置成本构成: 车辆价格(CIF)+进口关税+消费税+增值税+车辆购置税+国内运杂费进口设备从属费用具体计算如下：（1）海运费=FOB价海运费率,（2）,（3）进口关税进口完税价格适用税率（4）消费税 （关税完税价+关税）（1消费税率）消费税率（5）增值税（关税完税价+关税+消费费）增值税率（6）银行手续费=设备到岸价人民币数费率（7）外贸手续费=到岸价人民币数费率（8）车辆购置税=(到岸价人民币数+关税+消费税）税率,2.进口设备重置成本测算方法的选择（1）可查询到进口设备的现行FOB或CIF重置成本（FOB价+途中保险费+国外运费）现行外汇汇率+进口关税+增值税+银行及其他手续费+国内运杂费+安装调试费或:重置成本CIF现行外汇汇率+进口关税+增值税+银行及其他手续费+国内运杂费+安装调试费（2）无法查询到进口设备的FOB价或CIF价，但可获得替代品的FOB价或CIF价，则可采用功能价值法或比较法。（3）若上述两个渠道都行不通，可采用物价指数法。 运用物价指数法时需注意：,技术已更新的设备不适宜采用物价指数法；进口部分应采用设备生产国的相关物价指数，国内发生的运输、安装等费用采用国内相关的物价指数；注意汇率核算时间的选择；关税税率也应以评估基准日为依据。,3.进口设备重置成本测算举例例1：假设某被评估进口设备的账面原值为1000万元人民币（不含进口时的税与费），其中80为支付外汇部分，进口时的外汇汇率为1美元：8元人民币，评估基准日的外汇汇率为1美元：8.3元人民币，进口设备生产国的同类资产价格变动指数为20，国内同类资产价格变动指数为50，现行关税税率为20,其他税费率为10，国外运杂费为10万美元，境外途 中保险费为设备支付外汇部分的0.5。根据上述资料，计算进口设备的重置成本。 重置成本=100080%8（1+20%）8.3 （1+20%） (1+10%)+1000 20% (1+50%) =1614.72（万元）,例2 被评估设备为1999年10月从英国引进，进口合同中的FOB价是20万英镑。2004年10月进行评估时英国厂家已不再生产这种型号的设备，其替代产品的FOB报价为35万英镑。 针对上述情况，评估人员经与有关专家共同分析研究待评估设备和替代产品在技术性能上的差别及其对价格的影响，最后认为，按照通常情况，实际成交价为报价的70%90%。故按英国厂商FOB报价的80%作为FOB成交价。针对替代设备在技术性能上优于待评估设备，估测被评估设备的现行FOB价格约为替代设备FOB价格的70%，30%的折扣主要是功能落后造成的。评估基准日人民币对英镑的汇率为11.931。境外运杂费按FOB价格的5%计，保险费按FOB价格的0.5%计，关税与增值税因为符合合资企业优惠条件，予以免征。银行手续费按CIF价格的0.8%计算，国内运杂费按(CIF价格银行手续费)的3%计算，安装调试费用包括在设备价格中，由英方派人安装调试，不必另付费用。由于该设备安装周期较短，故没有考虑利息因素。根据上述分析及数据资料，被评估设备的重置成本计算过程如下：,FOB价格3580%70%19.6万英镑FOB价格19.611.93233.83万元人民币境外运杂费233.835%11.69万元人民币保险费233.830.5%1.17万元人民币CIF价格233.8311.691.17246.69万元人民币银行手续费246.690.8%1.97万元人民币国内运杂费(246.691.97)3%7.46万元人民币被评估设备重置成本233.8311.691.171.977.46 256.12万元人民币,例3 某企业1999年从美国引进一条生产线，该生产线当年安装试车成功正式投入生产。设备进口总金额为90万美元，2004年进行评估。经评估人员对该生产线进行现场察勘和技术鉴定，以及向有关部门进行调查了解，认为该生产线的技术水平在国内仍居先进行列，在国际上也属普通使用的设备，故决定采用指数调整法对该机组重置成本进行估测。按照国内及国外价格变动对生产线的不同影响，评估人员先将生产线分成进口设备主机、进口备件、国内配套设施、其他费用四大部分，分别考虑国外、国内不同部分价格变化率予以调整。经调查询价了解到，从设备进口到评估基准日，进口设备主机在其生产国的价格变化率上升了50%，进口备件的价格变化率上升了30%，国内配套设施价格上升了60%，其他费用上升了50%。按评估基准日的国家有关政策规定，该进口设备的进口关税等税收额为30万元人民币。评估时点美元对人民币汇率为18.3。从被评估机组进口合同中得知，进口设备主机原始价值75万美元，进口条件15万美元。另外从其他会计凭证中查得国内配套设施原始价值45万人民币，其他费用原值18万元人民币。根据上述数据，估算被评估机组的重置成本如下： 重置成本(751.5151.3)8.3451.6181.530 1224.6(万元人民币),从上述两个例题中，可以得知，在测算进口设备重置成本时应注意的问题主要有：有关报价的处理；运用物价指数法以及物价指数的选择；汇率应选择评估基准日的汇率；关税等税收也应以评估基准日为准。例题4 某进口设备的FOB价为1000万美元，海外运费费率为5%，国外运输保险费率为0.4%，关税税率为16%，增值税税率为17%，银行财务费费率为0.4%，公司代理费率为1%，国内运杂费费率为1%，安装调试费费率为5%。设备从定货到安装完毕投入使用需要2年，第一年投入的资金比例为40%，第二年投入的资金比例为60%，假设每年的资金投入是均匀的，银行贷款利率为6%，美圆对人民币的汇率为8，试计算该设备的重置成本。 分析：该进口设备的重置成本构成包括：设备货价、海外运费、海运保险费、关税、增值税、银行手续费、公司代理手续费、国内运杂费、安装调试费、资金成本。只要把各构成要素计算出来，然后累加就可得到设备处于在用状态的重置成本。计算工程见下表：,二、实体性贬值与成新率的测算,成新率1有形损耗率 有形损耗率=1-成新率通常采用三种方法测算设备成新率（或有形损耗率）（一）运用使用年限法估算设备成新率或,1.设备的总使用年限 物理寿命、技术寿命、经济寿命。 经济寿命与物理寿命、技术寿命直接有关，使用年限法一般以经济寿命为总使用年限。 2.设备的已使用年限 注意：已使用年限是对设备工作量的一种计量，计量的前提条件：设备在正常使用时间和正常使用强度条件下的运行时间。因此，存在设备的名义使用时间与实际使用时间的区别。已使用年限与会计核算中的已提折旧年限不同。,3.设备的尚可使用年限综合年限法（适用于经过技改的设备） *加权更新成本已使用年限投资成本,例题 某企业1994年购入一台设备，账面原值为30,000元，1999年和2001年进行两次更新改造，当年投资分别为3,000元和2,000元，2004年对该设备进行评估。假定：从1994年至2004年年通货膨胀率为10%，该设备的尚可使用年限经检测和鉴定为7年，试估算设备的成新率。 第一步，调整计算现时成本。,第二步，计算加权更新成本。第三步，计算加权投资年限第四步，计算成新率 成新率7(9.57)100%42%,（二）运用观测分析法估算设备成新率 主要了解观测分析指标（三）运用修复费用法估算设备成新率该方法的适用对象：特定部件需更换的设备。,例题 被评估设备为一储油罐，已经建成并使用了10年，预计将来还能再使用20年。评估人员了解到，该油罐目前正在维修，其原因是原储油罐因受到腐蚀，底部已出现裂纹，发生渗漏，必须更换才能使用。整个维修计划大约需要花费350,000元，其中包括油罐停止使用造成的经济损失、清理布置安全工作环境、拆卸并更换被腐蚀底部的全部费用。评估人员已经估算出该油罐的复原重置成本为2,000,000元，现用修复费用法估测油罐的实体性损耗率。计算过程如下： 可修复部分实体性损耗：350,000元； 不可修复部分实体性损耗率：10/(1020)100%33.3%； 不可修复部分复原重置成本：2,000,000350,0001,650,000元； 不可修复部分实体性损耗：1,650,00033.3%549,450元； 油罐全部实体性损耗率：(350,000549,450)/2,000,00045%。假若可以得到该油罐的更新重置成本，用更新重置成本乘以45%的实体性损耗率，就可得到用成本法评估油罐时应该扣除的实体性损耗。,（四）测算机器设备实体性贬值（或成新率）时应注意的问题,1.选择适当的方法（信息资料、设备特点、评估人员的特长）。可同时运用几种方法。2.实体性贬值中是否包含了功能性贬值。,三、功能性贬值及其测算,（一）功能性贬值的表现形式 功能性贬值的表现形式有二： 1.超额投资成本。 2.超额运营成本。（二）功能性贬值的测算 1.超额投资成本复原重置成本设备更新重置成本 但是评估实践中此公式不一定有意义： 因为计算更新重置成本时，已暗含扣除了超额投资成本；,2.超额运营成本的测算步骤（1）选择参照物,测算年超额运营成本（2）估测设备剩余经济寿命（3）按企业适用的所得税税率测算年净超额运营成本（4）确定折现率，将年净超额运营成本折现累加估算功能性贬值额例题 某一生产控制装置拟进行评估，其正常运行需7名操作人员。目前同类新式控制装置所需的操作人员定额为4名。假设被评估控制装置与参照物在运营成本的其他支出项目方面大致相同，操作人员人均年工资为12,000元，被评估控制装置尚可使用3年，所得税率为25%，适用的折现率为10%。试测算被评估控制装置的功能性损耗额,根据上述资料，被评估控制装置的功能性损耗测算如下：（1）计算被评估控制装置的年超额运营成本额: (74)12,00036,000元（2）测算被评估控制装置的年超额运营成本净额: 36,000(1-25%)27,000元（3）将被评估控制装置在剩余使用年限内的年超额运营 成本净额折现累加，估算其功能性损耗额: 27,000(P/A，10%，3)27,0002.486967,146元,（三）测算设备功能性贬值时应注意的问题 1.参照物的选择。 2.确定评估值时是否需单独计算功能性贬值，如果需 要单独计算，是否两类功能性贬值均需计算。,四、经济性贬值及其测算,（一）因设备利用率降低导致的经济性贬值的测算例题 某产品生