会计双学位毕业论文中粮集团3年财务分析

*会计双学位毕业论文中文题目: 中粮地产（集团）股份有限公司 2009-2011 年财务分析英文题目: Financial Analysis for COFCO PROPERTY (GROUP) CO.,LTD. From 2009 to 2011学生姓名 * 系 别 * 专业班级 * 指导教师 * 成绩评定 2012 年 12 月 目 录1 引言 .12 中粮地产（集团）股份有限公司概况和有关财务数据 .12.1 公司简介 .12.2 主要财务数据 .23 中粮地产（集团）股份有限公司偿债能力分析 .23.1 公司偿债能力指标说明 .23.2 公司偿债能力指标分析 .34 中粮地产（集团）股份有限公司营运能力分析 .44.1 公司营运能力指标说明 .44.2 公司营运能力指标分析 .55 中粮地产（集团）股份有限公司盈利能力分析 .65.1 公司盈利能力指标说明 .65.2 公司盈利能力指标分析 .76 中粮地产（集团）股份有限公司发展能力分析 .76.1 公司发展能力指标说明 .76.2 公司发展能力指标分析 .87 结论 .8参考文献 .10致谢 .11附录 1 资产负债表 .12附录 2 利润表 .16摘 要财务分析的目的是进行财务分析的最终目标，财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。本文以中粮地产地产（集团）股份有限公司 2009-2011 年的经营状况为对象，运用比率分析法，从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等方面，进行了财务分析，分析了企业的经营业绩、资产状况、现金流量并评价其财务状况，并对公司未来的发展提出建议。关键词：中粮地产；财务分析；比率分析；财务状况0中粮地产（集团）股份有限公司2009-2011 年财务分析（* *）1 引言财务分析的目的是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。财务分析的目的受财务分析主体的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的。财务分析的一般目的可以概括为：评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。根据分析的具体目的，财务分析可以分为流动性分析、盈利性分析、财务风险分析、专题分析（如破产分析、审计人员的分析性检查程序） 。从财务分析的服务对象看，财务分析不仅对企业内部生产经营管理有着重要的作用，而且对企业外部投资决策、贷款决策、赊销决策等有着重要作用。2 中粮地产（集团）股份有限公司概况和有关财务数据2.1 公司简介中国粮油食品进出口(集团)有限公司(简称“中粮” 、 “中粮集团” ，英文简称COFCO)是成立于1952年，是中国最大的粮油食品进出口公司和实力雄厚的食品生产商，在地产、酒店经营以及金融服务等领域也卓有成绩，被财富杂志列为世界500强企业之一。 是一家集贸易、实业、金融、信息、服务和科研为一体的大型企业集团，横跨农产品、食品、酒店、地产等众多领域。1994年以来，一直名列美国财富杂志全球企业500强，现任董事长宁高宁。中粮房地产开发业务是中粮集团的三大主营业务之一。依托中粮集团的强力支持，中粮地产将大力整合中粮集团、香港鹏利国际及上市公司的广泛资源，建立中粮集团地产业务开发的平台，充分发挥优势，使中粮地产成为具有品牌优势的专业房地产开发公司，也是中国最大的进出口企业之一。截至 2012 年，中粮集团进出口额累计 1,468 亿美元，其中，出口总额累计 785亿美元，进口总额累计 683 亿美元。12.2 主要财务数据中粮地产（集团）股份有限公司主要财务数据如表 1 所示。表 1 2011 年中粮地产（集团）股份有限公司主要财务数据（单位：万元）项 目 金 额营业利润 106,548利润总额 107,261归属于上市公司股东的净利润 42,199归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 18,126经营活动产生的现金流量净额 -241,3343 中粮地产（集团）股份有限公司偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。进行偿债能力分析可以使债权资本所有者了解企业的变现能力和债务的物质保障程度提供财务信息，又可为企业经营者了解和掌握企业举债适度和筹资风险等提供财务信息。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 3.1 公司偿债能力指标说明 3.1.1 流动比率流动比率，是指公司流动资产与流动负债之间的比率，它表明每一元流动负债可用多少流动资产来作为偿还的保证。反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。其计算公式如下:流动比率流动资产期末余额流动负债期末余额公司的流动负债总要靠流动资产来变现清偿，所以流动比率是衡量公司对流动负债偿还保证程度的重要指标。流动比率越高，说明公司偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象，因为流动比率很高，可能是公司滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地加以利用，可能会影响公司的获利能力。根据西方的经验，流动比率在 2:1 左右比较合适。 3.1.2 速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、应收账款、应收票据、其他应收款等流动资产。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定2的资产，因此速动比率较之流动比率更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式如下: 速动比率速动资产期末余额流动负债期末余额其中，速动资产流动资产存货预付账款待摊费用西方传统经验认为速动比率为 1 时是安全标准。因为如果速动比率小于 1，必使企业面临很大的偿债风险；因为如果速动比率大于 1，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因企业资金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。3.1.3 资产负债率资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率，它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式如下:资产负债率负债总额资产总额该指标反映公司的总资产中有多大比例是通过借款来筹集的，也可以衡量公司偿还债务的综合能力，这一比率越小表明企业的长期偿债能力越强。反之，比率越高，偿还债务的能力越差。3.1.4 产权比率产权比率是指负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构的稳健与否的重要标志。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式如下:产权比率负债总额所有者权益该比率越低，说明公司长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，公司财务风险越小。3.2 公司偿债能力指标分析3.2.1 短期偿债能力比率分析表 3 2009-2011 中粮地产（集团）股份有限公司的流动比率、速动比率财务指标 2011 2010 2009流动比率 1.55 1.82 2.00速动比率 0.28 0.42 0.46从以上分析得知中粮地产（集团）的流动比率在 1.5-2.0 之间，说明近几年来公司有较多的现金货币和较强的变现能力，短期偿还流动负债的能力一直很强，资产流动性水平较高，财务风险较低。从其速动比率也可以看出，公司债务偿还的安3全性一般，企业的存货资金占用过多。3.2.2 长期偿债能力比率分析表 4 2009-2011 中粮地产（集团）股份有限公司的资产负债比率、产权比率财务指标 2010 2009 2008资产负债率 78.17% 69.61% 51.36%产权比率 3.58 2.29 1.06从上面的数据可以看出，公司的资产负债率及产权比率都比较高，说明企业的综合偿债能力较弱，长期财务状况一般，债权人贷款的安全保障较低，公司财务风险较大。从中粮地产的流动比率、速冻比率、等短期偿债能力指标分析来看，公司经营现金流量充足，资产流动性水平较高，短期偿债能力和应变能力较强，财务风险较低。从长期偿债能力指标来看，企业的综合偿债能力很强，债权人贷款的安全有保障，财务风险较小。4 中粮地产（集团）股份有限公司营运能力分析营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。通过对企业营运能力的分析，可以为经营管理者提供企业实际营运状况的财务信息，为改善企业财务状况、增强企业营运能力、促进企业发展提供支持。 4.1 公司营运能力指标说明4.1.1 应收账款周转率应收账款周转率，是企业一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率，它意味着企业的应收账款在一定时期内(通常为一年)周转的次数，是反映企业应收账款运用效率的指标。其计算公式为:应收账款周转率净营业收入平均应收账款余额一般情况，周转率越高，表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少收账费用和坏账损失，相对增加流动资产的投资收益。4.1.2 存货周转率存货周转率，是企业一定时期内营业成本与平均存货余额的比率，是衡量企业存货运营效率和综合管理状况的一项指标。其计算公式如下：存货周转率销售成本平均存货存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低。4.1.3 流动资产周转率4流动资产周转率，是企业一定时期内营业收入与平均流动资产余额的比率，是反映企业流动资产流动性和利用效率的一项指标。计算公式如下:流动资产周转率销售收入净额流动资产平均余额在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产在一定时期内可以获得更多的销售收入，说明在一定的销售情况下，流动资产的利用率越高，需要占用流动资产越少，流动资产的管理有效并且合理。4.1.4 固定资产周转率固定资产周转率，是企业一定时期内营业收入与平均固定资产净值的比率。其计算公式为:固定资产周转率营业净收入期初和期末固定资产平均值固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，能够较充分的发挥固定资产的使用效率。4.1.5 总资产周转率总资产周转率，是企业一定时期内营业收入与平均资产总额的比率，它是反综合评价企业全部资产的利用效率和经营质量的重要指标。其计算公式为:总资产周转率营业净收入期初和期末总资产平均值该周转率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，企业利用全部资产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。4.2 公司营运能力指标分析表 5 中粮地产（集团）反映营运能力的各项指标财务指标 2011 2010 2009应收账款周转率 33.46 22.25 27.01存货周转率 0.18 0.12 0.23流动资产周转率 0.19 0.13 0.24固定资产周转率 32.46 8.47 7.43总资产周转率 21.00% 12.63% 18.03由表 5 中粮地产（集团）的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率数据可知，说明公司应收账款变现速度较快、流动性较强、管理效率较高，营运能力较强。横向比较各指标均保持上升趋势，反映了公司己开始采取措施加快应收账款的周转速度，缩短账龄；加强库存管理减少存货加速了资金的周转;提高流动资产进行经营活动的效率，加强流动资产的管理。总体5看来公司的存货周转率，流动资产周转率和总资产周转率较低，因此公司还需要尽快发挥新增存货、流动资产和总资产的潜在效率。5 中粮地产（集团）股份有限公司盈利能力分析盈利能力是指企业资金增值的能力，即企业获取利润的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。股东报酬的高低、债权人收取本息的资金来源都与企业的获利能力密切相关，获利能力还是衡量企业长足发展能力的重要指标。衡量获利能力主要指标有: 主营业务利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率。5.1 公司盈利能力指标说明5.1.1 营业利润率营业利润率是企业营业利润与营业收入净额的比率，表明营业收入创造利润的能力。通过考察主营业务利润占总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象。其计算公式如下：营业利润率营业利润主营业务收入净额5.1.2 成本费用利润率成本费用利润率是指利润与成本费用的比率，它反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。其计算公式为：成本费用利润率利润成本费用5.1.3 总资产报酬率总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。起计算公式如下：总资产报酬率（利润总额利息支出）平均资产总额该指标值越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活动能力越强，经营管理水平越高。5.1.4 净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有成本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效益的核心指标。其计算公式为：净资产收益率净利润平均净资产65.2 公司盈利能力指标分析表 6 中粮地产（集团）反映盈利能力的各项指标财务指标 2011 2010 2009营业利润率 19.23% 34.90% 22.34%成本费用利润率 22.26% 49.42% 29.16%总资产报酬率 3.23% 3.70% 3.39%净资产收益率 9.46% 9.92% 6.29% 通过上面的数据可以看出中粮地产（集团）的四大经营