尤琪我国上市公司综合收益信息价值相关性研究基于京津冀地区数据最终定稿

毕 业 论 文学生姓名： 尤琪 学 号： 20121205021035 系别班级： 会计系 2012 级会计学本科一班 专业（方向)： 会计学 题 目： 我国上市公司综合收益信息价值相关性研究基于京津冀地区数据 指导者： 胡安琴 讲师 评阅者： 2016 年 4 月 28 日河北金融学院 2016 届本科毕业论文0毕 业 论 文 中 文 摘 要我国上市公司综合收益信息价值相关性研究基于京津冀地区数据摘要：对于投资者、企业管理者等会计信息使用者而言，财务报表是他们进行投资、做出决策的重要依据。然而在研究财务报表时发现，自 2009 年起，在我国财务报表中的利润表的每股收益下增设了新的项目，分别是每股综合收益和每股其他综合收益。再翻阅其他国家对外公布的报表时发现，它们在 1992 年开始就已经将综合收益和其他综合收益列为报表必须披露的项目了。为了理解我国及外国新增这两个项目意义及重要性，本文分三个部分对我国综合收益和其他综合收益进行了研究分析。第一部分主要介绍了综合收益的概念、其他综合收益的概念以及综合收益总额的概念；第二部分主要对股票信息价值相关性进行概述还有对股票价值相关性模型的分析；第三部分通过分析国内外学者对综合收益的研究报告，先提出假设，然后利用股票价格模型构建研究需要的价值相关性模型公式，引入2012-2015 年京津冀地区上市公司数据进行分析验证。研究结果发现综合收益和其他综合收益具有信息价值相关性。因此我国在财务报表中引入综合收益、其他综合收益对于投资者等信息使用者做出正确决策而言是十分重要的。关键词： 综合收益 其他综合收益 价值相关性 上市公司 京津冀地区河北金融学院 2016 届本科毕业论文0毕 业 论 文 外 文 摘 要Research on the Value Relevance of Comprehensive Income Information of Listing Corporation in China - Based on the Data of Beijing, Tianjin and Hebei RegionAbstractFor investors, managers and other users of accounting information, financial report is an important basis for their investment decisions. However the research found in the financial statements, since 2009, the Chinese financial statements in the profit statement of earnings per share under the addition of new projects, respectively, per share earnings per share and other return. Found in other countries and then read the published report, which began in 1992 and has been listed as comprehensive income and other comprehensive income report to disclose the project. In order to understand the domestic and foreign new significance and importance of the two projects, this paper is divided into three parts to conduct the research and analysis of other comprehensive income comprehensive income in our country. The first part mainly introduces the concept of comprehensive income, the concept of other comprehensive income and comprehensive income; the second part of the main stock Information related to the value of an overview and analysis of stock value relevance model; the third part through the analysis of domestic and foreign scholars research on the report of comprehensive income, first put forward the hypothesis. Then the stock price model construction of value relevance model formula, introducing 2012-2015 beijing-tianjin-hebei region listed company data 河北金融学院 2016 届本科毕业论文1are analyzed and validated. The results showed that comprehensive income and other comprehensive income has the value relevance of information. Therefore our country in financial statements into comprehensive income and other comprehensive income for investors and other information users to make the correct decision is very important.Keywords： Comprehensive Income Other Comprehensive Income Value Relevance Listed Company Beijing-Tianjin-Hebei Region 河北金融学院 2016 届本科毕业论文0目 次1 引言 12 综合收益理论概述 12.1 综合收益的概念 12.2 其他综合收益的概念 32.3 综合收益的特点 33 股票信息价值相关性概述43.1 综合收益对股价影响的理论基础 43.2 股票价格与会计信息相关性的模型介绍 54 综合收益价值相关性实证分析5 4.1 综合收益价值相关性假设54.2 自变量及样本数据选取范围6 4.3 研究模型的构建6 4.4 数据选取 2012-2015 年京津冀地区上市公司7 4.5 结果及分析10 结论13 参考文献14致谢15河北金融学院 2016 届本科毕业论文01 引言从 20 世纪 80 由于年代开始，衍生金融工具不断增多，最初的收益计算方法所包含的项目不足以描述企业所涉及的所有收益及损失，因此学者认为需要增加概念来描述企业新增的涉及的收益和损失项目。FASB美国财务会计委员会最早于1980 年财务会计概念公告(SFAC 3)中首次提出“综合收益”的概念，以解决发现的问题。 随着我国经济的发展，在与世界经济接轨的过程中也发现了同样的问题，所以，我国也决定引入新概念。在 1992 年，英国的会计准则委员会（ASB）成为第一个根据 FRS3 规范将综合收益概念列入会计准则的机构。而中国在 2009 年 6 月 11日发布的企业会计准则解释第 3 号，正式引入这一概念，即在合并利润表的“每股收益”下增设“其他综合收益”和“综合收益总额”两个项目。虽然我国已于 2009 年引入综合收益，但是各上市公司在最初几年里并不是很熟悉这一新概念，填制报表时出现各种各样的问题，项目归集不是很准确，经过几年的时间，人们相对而言更熟悉这一概念，报表数据较准确和稳定，利用近几年的数据测算综合收益的价值相关性得到的结果会比较贴近现实。因此对于我国企业披露的综合收益到底是否具有价值相关性且其信息价值相关性程度是怎样的，本文进行了研究分析，并且通过结果判断对于我国而言引入综合收益是否是一项正确的决定。2 综合收益理论概述2.1 综合收益的概念收益是指对财产收取天然的或法定的孳息。其在经济范围内和会计范围内具有两种不同的含义，分别定义为经济收益和会计收益。经济收益是指在期初余额与期末余额相等的条件下，可供消费的最大金额。在弥补了经营成本和资本成本后剩余的利润才是经济收益下的真正盈利。会计收益则是指企业期间交易形成的已实现收河北金融学院 2016 届本科毕业论文1入和相应费用之间的差额。传统的会计收益实际上是指净利润，净利润等于主营业务收入扣除主营业务成本再扣除主营业务税金及附加加上其他业务收入再减去其他业务支出减去管理费用与财务费用的和另外减去营业费用加上补贴收入加上投资收益减去投资损失加上营业外收入减去营业外支出，会计收益以实际发生的交易为基础，不确认资产、负债市价的变化 或预期的价值变化、建立在会计分期的假设之上的收益。其中早期的会计收益基于收付实现制，现代的会计收益是基于权责发生制的、以历史成本为基础的、遵循收益确定的实现原则和稳健原则的、有赖于期间收入和费用合理配比的收益。相比较而言在我国经济收益比会计收益更符合实际，更有利于收益信息使用者对所有者权益进行评估、对未来做出决策。另外在确认和计量收益时存在两种观念，分别是收入费用观和资产负债观。收入费用观下的收益等于收入减去费用的差额；资产负债观下的收益等于年末净资产与年初净资产的差额。我国现在财务报告的目标采用资产负债观而非过去的收入费用观。收益随着经济的发展进步其包含的范围在不断扩大，从收入费用观转变为资产负债观，此外收益最初的定义已经不能够涵盖所有的收益类型，需要增设新概念以反映全部的收益，综合收益因此应运而生。综合收益是指除所有者的出资额和各种为第三方或客户代收的款项以外的各种收入即“一个主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情况所引起的权益(净资产)变动。它包括这一期间内除业主投资和派给业主款外，一切权益上的变动。”因此，将综合收益定义为传统净利润与会计准则规定的未确认为损益的利得和损失的加和，即综合收益等于净利润与其他综合收益的和。增加综合收益的目的是为了更好地满足公司管理者和投资者等信息使用者的使用需求，帮助使用者做出正确决策。另外增设综合收益可以避免收益重复计算。美国会计准则委员会FASB 将综合收益分为两部分内容，分别是基本组成部分和中介组成部分。基本组成部分包括收入、费用、利得和损失。其中收入和费用主要产生于受管理当局控制的核心交易和事项;利得和损失主要指偶发性交易以及其他事项和情况的结果并且基本不受管理当局控制。中介组成部分主要包括毛利额、税前经常性收益、经常性经营收益、盈利和净收益等。盈利和净收益是重要组成部分，二者关系为:净收益等于盈利与前期会计调整项目的累计影响的和。上市公司财务报表中披露的综合收益包含有已经确认但还未实现的利得和损失，换言之财务报表中的综合收益包含了净收益和其他综合收益，在一定程度上突破了传统收益的局限。其中净收益就是指净利润；河北金融学院 2016 届本科毕业论文2综合收益总额等于企业净利润与其他综合收益的合计金额。FASB 称综合收益总额为“累计其他综合收益”。企业在编制合并利润表时不仅要在“每股收益”下增加“每股其他综合收益”和“每股综合收益总额”两个项目，还要在“综合收益总额”下设置详细科目，例如“归属于母公司所有者的综合收益总额”和“归属于少数股东的综合收益总额”等项目。上市公司对外公布的财务报表中除了利润表和合并利润表需要做上述调整以外，还应在财务报表附注中详细披露其他综合收益各项目及其所得税影响，以及原计入其他综合收益、当期转入损益的金额等信息。2.2 其他综合收益的概念其他综合收益是指企业根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。企业在计算利润表中的其他综合收益时，应当扣除所得税影响;在计算合并利润表中的其他综合收益时，除了扣除所得税影响以外，还需要分别计算归属于母公司所有者的其他综合收益和归属于少数股东的其他综合收益。我国的其他综合收益则包括九部分，分别是:第一，重新计量设定受益计划净负债或净资产的变动；第二，权益法下在被投资单位不能重分类进损益的其他综合收益中享有的份额；第三，权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的其他综合收益中 享有的份额；第四，可供出售金融资产公允价值变动损益；第五，持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益；第六，现金流量套期损益的有效部分：第七，外币财务报表折算差额；第八，其他可供出售金融资产公允价值变动净额；第九，其他。在对其他综合收益进行实物核算时容易误认为当期所有在“资本公积其他资本公积”科目下核算的项目，都属于其他综合收益的列报内容，但实际上有两种情况并不包括在内分别是:(1)股份支付所形成的所有者权益变动不能作为其他综合收益列报。企业根据以权益结算的股份支付授予职工或其他方的权益工具，应按确定的金额记入“管理费用”等科目，同时增加资本公积(其他资本公积)。(2)企业发行可转换债券所形成的所有者权益变动不能作为其他综合收益列报。企业发行可转换公司债券，先将其中的负债部分和权益部分进行分拆，前者被计入“应付债券”科目，后者被计入“资本公积其他资本公积”科目。2.3 综合收益的特点河北金融学院 2016 届本科毕业论文3与传统会计收益相比，综合收益主要具有以下四个特征。第一，综合收益能够直接体现资产负债观。因为资产负债观强调会计信息的有用性，认为当期收益数额为会计期间内净资产的增加额，全面反映企业的价值增值，因此为了得到更真实的收益综合收益计量采用资产负债观。第二，综合收益以决策有用观为基础。根据对财务报告目标的确定不同，分为受托责任观与决策有用观。受托责任观下的传统会计收益已不适应资本市场的发展，逐渐形成了以决策有用观为基础综合收益，能够向债权人、投资者等信息使用者提供有助于做出经济决策的会计信息。为满足信息使用者的需求，提供更全面、更真实、更相关的企业财务状况和经营业绩的信息，不仅包括实际发生的经济事项，还应包含尚未发生但对企业未来现金流量及其风险已造成影响的经济事项。综合收益不仅涵盖已实现的收益，也包括未实现收益，能够真实反映企业资产的价值变动，帮助会计信息使用者预测未来投资的收益和价值。第三，综合收益涵盖的内容更广泛。在传统净利润的基础上，综合收益突破了传统收益的实现原则，增加了传统净利润难以处理和反映的物价变动、未实现资产或负债的价值变动等其他综合收益，只为了更好的反映已确认但未实现的收益，提高会计信息的相关性。 第四，综合收益体现了财务资本保全观。企业确认与计量收益(利润)通常以财务资本保全为理论基础，综合收益是收益的一部分，因此综合收益也采用的是财务资本保全观。3 股票信息价值相关性概述3.1 综合收益对股价影响的理论基础由于我国的股票市场形成较晚且不是很稳定，与此同时近几年经济下滑，股票市场受到一定的影响，因此在构建股价模型的时候，需要对股票市场进行假设，以减少股价外的其他因素干扰分析验证。在证券市场中，当价格完全反映所有可获得的信息时的市场是有效市场，换言之所有已知影响一种股票价格的因素都已经反映在股票价格中，股票的技术分析就成为无效的。因此研究综合收益选择在有效市场的假说下进行。有效市场假说可以避免价格以外的影响股市信息的其他因素，使得河北金融学院 2016 届本科毕业论文4价格因素为此种情况下的唯一变量因素。尽管另外信息观和计量观两种会计观念对于股票价格也是有着一定的影响，在选择使用股票价格研究会计信息例如综合收益时需要将这两