投资回收期计算

投资回收期计算投 资 回 收 期 开 放 分 类 ： 经 济 学 、 人 文 科 学 、 项 目 评 估 理 论 与 方 法 、 项 目 基 本 指 标 及 决 策 方 法投 资 回 收 期 就 是 使 累 计 的 经 济 效 益 等 于 最 初 的 投 资 费 用 所 需 的 时 间 .投 资 回 收 期 就 是 指 通 过 资 金 回 流 量 来 回 收 投 资 的 年 限 .标 准 投 资 回 收 期 是 国 家 根据 行 业 或 部 门 的 技 术 经 济 特 点 规 定 的 平 均 先 进 的 投 资 回 收 期 .追 加 投 资 回 收 期 指 用 追加 资 金 回 流 量 包 括 追 加 利 税 和 追 加 固 定 资 产 折 旧 两 项静 态 投 资 回 收 期静 态 投 资 回 收 期 是 在 不 考 虑 资 金 时 间 价 值 的 条 件 下 ， 以 项 目 的 净 收 益 回 收 其 全 部 投资 所 需 要 的 时 间 。 投 资 回 收 期 可 以 自 项 目 建 设 开 始 年 算 起 ， 也 可 以 自 项 目 投 产 年 开 始 算起 ， 但 应 予 注 明 。（ 1） 计 算 公 式静 态 投 资 回 收 期 可 根 据 现 金 流 量 表 计 算 ， 其 具 体 计 算 又 分 以 下 两 种 情 况 ：1） 项 目 建 成 投 产 后 各 年 的 净 收 益 （ 即 净 现 金 流 量 ） 均 相 同 ， 则 静 态 投 资 回 收 期 的计 算 公 式 如 下 ： P t =K/A2） 项 目 建 成 投 产 后 各 年 的 净 收 益 不 相 同 ， 则 静 态 投 资 回 收 期 可 根 据 累 计 净 现 金 流量 求 得 ， 也 就 是 在 现 金 流 量 表 中 累 计 净 现 金 流 量 由 负 值 转 向 正 值 之 间 的 年 份 。 其 计 算 公式 为 ：P t 累 计 净 现 金 流 量 开 始 出 现 正 值 的 年 份 数 -1+上 一 年 累 计 净 现 金 流 量 的 绝 对值 /出 现 正 值 年 份 的 净 现 金 流 量（ 2） 评 价 准 则将 计 算 出 的 静 态 投 资 回 收 期 （ P t ） 与 所 确 定 的 基 准 投 资 回 收 期 （ Pc） 进 行 比较 ：l） 若 P t Pc ， 表 明 项 目 投 资 能 在 规 定 的 时 间 内 收 回 ， 则 方 案 可 以 考 虑 接 受 ；2） 若 P t Pc， 则 方 案 是 不 可 行 的 。动 态 投 资 回 收 期动 态 投 资 回 收 期 是 把 投 资 项 目 各 年 的 净 现 金 流 量 按 基 准 收 益 率 折 成 现 值 之 后 ， 再 来推 算 投 资 回 收 期 ， 这 就 是 它 与 静 态 投 资 回 收 期 的 根 本 区 别 。 动 态 投 资 回 收 期 就 是 净 现 金流 量 累 计 现 值 等 于 零 时 的 年 份 。（ l） 计 算 公 式 。 动 态 投 资 回 收 期 的 计 算 在 实 际 应 用 中 根 据 项 目 的 现 金 流 量 表 ， 用下 列 近 似 公 式 计 算 ：P t （ 累 计 净 现 金 流 量 现 值 出 现 正 值 的 年 数 -1） +上 一 年 累 计 净 现 金 流 量 现 值的 绝 对 值 /出 现 正 值 年 份 净 现 金 流 量 的 现 值（ 2） 评 价 准 则 。1） P t Pc（ 基 准 投 资 回 收 期 ） 时 ， 说 明 项 目 （ 或 方 案 ） 能 在 要 求 的 时 间 内 收 回投 资 ， 是 可 行 的 ；2） P t Pc 时 ， 则 项 目 （ 或 方 案 ） 不 可 行 ， 应 予 拒 绝 。按 静 态 分 析 计 算 的 投 资 回 收 期 较 短 ， 决 策 者 可 能 认 为 经 济 效 果 尚 可 以 接 受 。 但 若 考虑 时 间 因 素 ， 用 折 现 法 计 算 出 的 动 态 投 资 回 收 期 ， 要 比 用 传 统 方 法 计 算 出 的 静 态 投 资 回收 期 长 些 ， 该 方 案 未 必 能 被 接 受 。投 资 回 收 期 指 标 的 优 点 与 不 足投 资 回 收 期 指 标 容 易 理 解 ， 计 算 也 比 较 简 便 ； 项 目 投 资 回 收 期 在 一 定 程 度 上 显 示 了资 本 的 周 转 速 度 。 显 然 ， 资 本 周 转 速 度 愈 快 ， 回 收 期 愈 短 ， 风 险 愈 小 ， 盈 利 愈 多 。 这 对于 那 些 技 术 上 更 新 迅 速 的 项 目 或 资 金 相 当 短 缺 的 项 目 或 未 来 的 情 况 很 难 预 测 而 投 资 者 又特 别 关 心 资 金 补 偿 的 项 目 进 行 分 析 是 特 别 有 用 的 。不 足 的 是 ,投 资 回 收 期 没 有 全 面 地 考 虑 投 资 方 案 整 个 计 算 期 内 的 现 金 流 量 ， 即 ：忽 略 在 以 后 发 生 投 资 回 收 期 的 所 有 好 处 ,对 总 收 入 不 做 考 虑 。 只 考 虑 回 收 之 前 的 效果 ， 不 能 反 映 投 资 回 收 之 后 的 情 况 ， 即 无 法 准 确 衡 量 方 案 在 整 个 计 算 期 内 的 经 济 效 果 。忽 略 货 币 时 间 价 值 ?Time Value of Money。由 于 这 些 局 限 ， 投 资 回 收 期 作 为 方 案 选 择 和 项 目 排 队 的 评 价 准 则 是 不 可 靠 的 ， 它 只能 作 为 辅 助 评 价 指 标 ， 在 做 项 目 评 估 时 往 往 需 要 运 用 一 些 更 为 专 业 的 资 金 预 算 法 结 合 应用 。某 企 业 投 资 40 万 元 购 入 一 台 设 备 ,预 计 投 入 使 用 后 每 年 可 获 净 利 润 1 万 元 ,固 定资 产 年 折 旧 率 为 10%,若 不 考 虑 设 备 残 值 ,该 设 备 的 投 资 回 收 期 是 多 少 年 ?请 帮 忙 分 析 ?谢谢 !提 问 者 ： 人 生 0 过 客 - 初 学 弟 子 一 级 最 佳 答 案每 年 提 取 折 旧 40*10%=4 万 元 投 资 回 收 期 40/(4+1)=8 年静 态 投 资 回 收 期1.静 态 投 资 回 收 期 （ 简 称 回 收 期 ） ， 是 指 投 资 项 目 收 回 原 始 总 投 资 所 需 要 的 时 间 ，即 以 投 资 项 目 经 营 净 现 金 流 量 抵 偿 原 始 总 投 资 所 需 要 的 全 部 时 间 。 它 有 “包 括 建 设 期的 投 资 回 收 期 （ PP） “和 “不 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 （ PP） “两 种 形 式 。确 定 静 态 投 资 回 收 期 指 标 可 分 别 采 取 公 式 法 和 列 表 法 。（ 1） 公 式 法如 果 某 一 项 目 的 投 资 均 集 中 发 生 在 建 设 期 内 ， 投 产 后 各 年 经 营 净 现 金 流 量 相 等 ， 可按 以 下 简 化 公 式 直 接 计 算 不 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 ： 不 包 括 建 设 期 的 回 收 期 ( PP)=原 始 总 投 资 /投 产 后 若 干 年 相 等 的 净 现 金 流 量包 括 建 设 期 的 回 收 期 =不 包 括 建 设 期 的 回 收 期 +建 设 期（ 2） 列 表 法所 谓 列 表 法 是 指 通 过 列 表 计 算 “累 计 净 现 金 流 量 “的 方 式 ， 来 确 定 包 括 建 设 期 的 投资 回 收 期 ， 进 而 再 推 算 出 不 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 的 方 法 。 因 为 不 论 在 什 么 情 况 下 ，都 可 以 通 过 这 种 方 法 来 确 定 静 态 投 资 回 收 期 ， 因 此 ， 此 法 又 称 为 一 般 方 法 。该 法 的 原 理 是 ： 按 照 回 收 期 的 定 义 ， 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 PP 满 足 以 下 关 系式 ， 即 ：这 表 明 在 财 务 现 金 流 量 表 的 “累 计 净 现 金 流 量 “一 栏 中 ， 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期PP 恰 好 是 累 计 净 现 金 流 量 为 零 的 年 限 。如 果 无 法 在 “累 计 净 现 金 流 量 “栏 上 找 到 零 ， 必 须 按 下 式 计 算 包 括 建 设 期 的 投 资 回收 期 PP：包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 (PP)=最 后 一 项 为 负 值 的 累 计 净 现 金 流 量 对 应 的 年 数 最 后 一 项 为 负 值 的 累 计 净 现 金 流量 绝 对 值 下 年 净 现 金 流 量或 ：包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 (PP)=累 计 净 现 金 流 量 第 一 次 出 现 正 值 的 年 份 -1 该 年 初 尚 未 回 收 的 投 资 该 年 净现 金 流 量2.静 态 投 资 回 收 期 的 优 点 是 能 够 直 观 地 反 映 原 始 总 投 资 的 返 本 期 限 ， 便 于 理 解 ， 计算 简 单 ； 可 以 直 接 利 用 回 收 期 之 前 的 净 现 金 流 量 信 息 。 缺 点 是 没 有 考 虑 资 金 时 间 价 值 和回 收 期 满 后 发 生 的 现 金 流 量 ； 不 能 正 确 反 映 投 资 方 式 不 同 对 项 目 的 影 响 。 只 有 静 态 投 资回 收 期 指 标 小 于 或 等 于 基 准 投 资 回 收 期 的 投 资 项 目 才 具 有 财 务 可 行 性 。 非 贴 现 投 资 回 收 期 又 称 静 态 投 资 回 收 期 分 二 种一 是 每 年 营 业 现 金 流 量 相 等则 投 资 回 收 期 =原 始 投 资 额 /每 年 营 业 现 金 流 量二 是 每 年 营 业 现 金 流 量 不 相 等则 投 资 回 收 期 =收 回 全 部 投 资 前 所 需 要 的 整 年 数 +年 初 没 有 收 回 的 成 本 /相 应 年 度的 现 金 流 量贴 现 的 又 称 动 态 投 资 回 收 期 就 是 折 现 现 金 流 量 其 他 方 面 类 似 静 态 的 。 静 态 投 资 回 收 期1.静 态 投 资 回 收 期 （ 简 称 回 收 期 ） ， 是 指 投 资 项 目 收 回 原 始 总 投 资 所 需 要 的 时 间 ，即 以 投 资 项 目 经 营 净 现 金 流 量 抵 偿 原 始 总 投 资 所 需 要 的 全 部 时 间 。 它 有 “包 括 建 设 期的 投 资 回 收 期 （ PP） “和 “不 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 （ PP） “两 种 形 式 。确 定 静 态 投 资 回 收 期 指 标 可 分 别 采 取 公 式 法 和 列 表 法 。（ 1） 公 式 法如 果 某 一 项 目 的 投 资 均 集 中 发 生 在 建 设 期 内 ， 投 产 后 各 年 经 营 净 现 金 流 量 相 等 ， 可按 以 下 简 化 公 式 直 接 计 算 不 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 ： 不 包 括 建 设 期 的 回 收 期 ( PP)=原 始 总 投 资 /投 产 后 若 干 年 相 等 的 净 现 金 流 量包 括 建 设 期 的 回 收 期 =不 包 括 建 设 期 的 回 收 期 +建 设 期（ 2） 列 表 法所 谓 列 表 法 是 指 通 过 列 表 计 算 “累 计 净 现 金 流 量 “的 方 式 ， 来 确 定 包 括 建 设 期 的 投资 回 收 期 ， 进 而 再 推 算 出 不 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 的 方 法 。 因 为 不 论 在 什 么 情 况 下 ，都 可 以 通 过 这 种 方 法 来 确 定 静 态 投 资 回 收 期 ， 因 此 ， 此 法 又 称 为 一 般 方 法 。该 法 的 原 理 是 ： 按 照 回 收 期 的 定 义 ， 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 PP 满 足 以 下 关 系式 ， 即 ：这 表 明 在 财 务 现 金 流 量 表 的 “累 计 净 现 金 流 量 “一 栏 中 ， 包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期PP 恰 好 是 累 计 净 现 金 流 量 为 零 的 年 限 。如 果 无 法 在 “累 计 净 现 金 流 量 “栏 上 找 到 零 ， 必 须 按 下 式 计 算 包 括 建 设 期 的 投 资 回收 期 PP：包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 (PP)=最 后 一 项 为 负 值 的 累 计 净 现 金 流 量 对 应 的 年 数 最 后 一 项 为 负 值 的 累 计 净 现 金 流量 绝 对 值 下 年 净 现 金 流 量或 ：包 括 建 设 期 的 投 资 回 收 期 (PP)=累 计 净 现 金 流 量 第 一 次 出 现 正 值 的 年 份 -1 该 年 初 尚 未 回 收 的 投 资 该 年 净现 金 流 量2.静 态 投 资 回 收 期 的 优 点 是 能 够 直 观 地 反 映 原 始 总 投 资 的 返 本 期 限 ， 便 于 理 解 ， 计算 简 单 ； 可 以 直 接 利 用 回 收 期 之 前 的 净 现 金 流 量 信 息 。 缺 点 是 没 有 考 虑 资 金 时 间 价 值 和回 收 期 满 后 发 生 的 现 金 流 量 ； 不 能 正 确 反 映 投 资 方 式 不 同 对 项 目 的 影 响 。 只 有 静 态 投 资回 收 期 指 标 小 于 或 等 于 基 准 投 资 回 收 期 的 投 资 项 目 才 具 有 财 务 可 行 性 。 非 贴 现 投 资 回 收 期 又 称 静 态 投 资 回 收 期 分 二 种一 是 每 年 营 业 现 金 流 量 相 等则 投 资 回 收 期 =原 始 投 资 额 /每 年 营 业 现 金 流 量二 是 每 年 营 业 现 金 流 量 不 相 等则 投 资 回 收 期 =收 回 全 部 投 资 前 所 需 要 的 整 年 数 +年 初 没 有 收 回 的 成 本 /相 应 年 度的 现 金 流 量贴 现 的 又 称 动 态 投 资 回 收 期 就 是 折 现 现 金 流 量 其 他 方 面 类 似 静 态 的 。一 、 学 习 提 要通 过 本 章 投 资 管 理 的 学 习 ： 掌 握 投 资 决 策 经 济 分 析 方 法 的 基 本 原 理 及 其 计 算 方 法 ；了 解 企 业 投 资 的 意 义 和 分 类 ； 熟 悉 企 业 对 内 、 对 外 投 资 的 形 式 及 其 具 体 管 理 。同 学 们 本 讲 应 掌 握 的 主 要 内 容 如 下 ：1.投 资 回 收 期 法 ： (1)若 各 年 的 现 金 净 流 量 相 等投 资 回 收 期 （ 年 ） 投 资 总 额 年 现 金 净 流 量现 金 净 流 量 项 目 每 年 获 得 的 净 收 益 额 收 回 的 固 定 资 产 折 旧 (2)若 各 年 的 现 金 净 流 量 不 相 等投 资 回 收 期 的 计 算 ， 应 考 虑 各 年 年 末 的 累 计 现 金 净 流 量 与 各 年 末 尚 未 回 收 的 投 资 额。 2.投 资 回 收 率 法 ： 公 式 ： 投 资 回 收 率 年 现 金 净 流 量 投 资 总 额 *100%如 果 有 关 方 案 的 年 现 金 净 流 量 不 相 等 ， 那 么 ， 在 计 算 投 资 回 收 率 时 ， 首 先 要 计 算 出各 年 现 金 净 流 量 的 平 均 值 ， 再 将 其 代 入 投 资 回 收 率 计 算 公 式 。3.股 票 与 债 券 投 资 的 选 择 敢 于 冒 风 险 .追 求 高 收 益 和 力 求 扩 充 实 力 的 投 资 公 司 应 选 择 长 期 普 通 股 票 进 行 投资 ； 不 愿 冒 风 险 而 又 想 获 得 稳 定 收 益 的 投 资 公 司 应 购 买 债 券 投 资 ， 必 要 时 可 购 买 一 些优 先 股 票 或 短 期 普 通 股 票 ， 以 利 实 现 证 券 的 最 佳 组 合 。4. 投 资 的 分 类 ： 按 投 资 回 收 期 限 的 长 短 ， 投 资 可 分 为 短 期 投 资 和 长 期 投 资 。 按 投 资 的 方 向 ， 投 资 可 分 为 对 内 投 资 与 对 外 投 资 。 按 投 资 的 方 式 ， 投 资 可 分 为 直 接 投 资 与 间 接 投 资 。二 、 重 点 与 难 点本 章 重 点 是 投 资 决 策 经 济 分 析 方 法 的 基 本 原 理 及 其 计 算 方 法 。1999 年 考 试 中 本 章 占 5 分 ， 为 单 选 、 多 选 题 。 2000 年 考 试 本 章 占 4 分 ， 为 单选 、 多 选 题 。 2001 年 考 试 本 章 占 13 分 ， 为 单 选 、 多 选 题 和 计 算 题 。 2002 年 考 试 本章 占 8 分 ， 为 计 算 题 。题 型年 度 单 项 选 择 题 多 项 选 择 题 计 算 题 综 合 分 析 题 合 计 题 量 分 值 题 量 分 值 题 量 分 值 题 量 分 值 题 量 分 值 1999 1 1 2 4 3 5 2000 2 2 1 2 3 4 2001 3 3 1 2 4 8 8 13 2002 4 8 4 8 投 资 回 收 期 是 指 以 项 目 的 净 收 益 抵 偿 全 部 投 资 (包 括 固 定 资 产 投 资 和 流 动 资 金 )所需 要 的 时 间 。 它 是 反 映 项 目 财 务 上 投 资 回 收 能 力 的 重 要 指 标 。 投 资 回 收 期 自 建 设 开 始 年算 起 ， 同 时 还 应 注 明 白 投 资 开 始 年 算 起 的 投 资 回 收 期 。 投 资 回 收 期 (Pt， 以 年 表 示 )的表 达 式 为 ： Pt（ CI-CO） t=0T=1 投 资 回 收 期 可 用 财 务 现 金 流 量 表 全 部 投 资 累计 净 现 金 流 量 汁 算 求 得 、 计 算 公 式 为 ： 投 资 回 收 期 （ Pt） =累 计 净 现 金 流 量 出 现 正值 年 数 -1+上 年 累 计 净 现 金 流 量 绝 对 值 /当 年 净 现 金 流 量 将 项 目 评 价 求 出 的 投 资 回收 期 (Pt)与 部 门 或 行 业 基 准 投 资 回 收 期 (Pc)比 较 ， 当 Pt Pc 时 ， 应 认 为 项 目 在 财 务上 是 可 以 考 虑 的 。餐 盒 经 济 效 益 及 设 备 投 资 回 收 期 分 析 表单 位 ： 万 元序 号 项 目 ZMX6000A 型 自 动 线 ZMX6000B 型 半 自 动 线一 设 备 投 资 560.00 530.00二 年 销 售 额 1750.00 1750.00三 年 销 售 税 金 105.59 105.90四 年 成 本