中央银行制度及组织结构的类型

中央银行制度及组织结构的类型篇一：中央银行制度类型中央银行的制度类型有哪些 虽然目前各国基本上都实行中央银行制度，但并不存在一个统一的模式。归纳起来，大致有单一式中央银行制度、复合式中央银行制度、准中央银行制度、跨国式中央银行制度四类，其中大多数国家采用单一式中央银行制度。单一式中央银行制度是指由国家建立单独的中央银行机构并使其全面行使中央银行职能的制度。 复合式中央银行制度是指国家不专门设立专司中央银行的职能机构，而是由一家集中央银行与商业银行职能于一身的国家大银行兼行中央银行职能的中央银行制度。 准中央银行制度是指国家不设通常完整意义上的中央银行，而设立类似中央银行的金融管理机构执行部分中央银行的职能，并授权若干商业银行也执行部分中央银行职能的中央银行制度； 跨国中央银行制度是指由若干国家联合建立一家中央银行,由这家中央银行在其成员国范围内行使全部或部分中央银行职能的中央银行制度。篇二：中央银行制度的类型和结构 第三章 中央银行制度的类型和结构 1 制度类型 一、单一式中央银行制度 概念：是指国家建立单纯的中央银行机构，使之全面行使中央银行职能，领导全部金融事业的中央银行制度。 是目前世界各国所采用的最主要、最典型的类型。 （一）一元式中央银行制度 概念：是指一国只设立一家统一的中央银行，行使中央银行的权利和履行中央银行的全部职责。 （二）二元式中央银行制度 概念： 是指在一个国家内设立一定数量的地方中央银行，并由地方银行推选代表组成在全国范围行使中央银行职能的机构，从而形成由中央和地方两级相对独立的中央银行机构共同组成的中央银行体系。 二、复合式中央银行制度 概念：国家不单独设立专司中央银行职能的中央银行机构，而是由一家集中央银行与商业银行职能于一身的国家大银行兼中央银行职能的中央银行制度。 三、准中央银行体制 概念：是指国家不设通常意义上的完整的中央银行，而设立类似中央银行的金融管理机构，执行部分中央银行职能，或者由政府授权某个或几个商业银行承担部分中央银行的职能。 四、跨国中央银行体制 概念：是指若干国家联合组建一家中央银行，在成员国范围内行使全部或部分中央银行职能。 2 资本结构类型 一、全部股份为国家所有 国有化有两条途径。 历史悠久的中央银行大部分是从商业银行演变而来，其资本最初也为私人所有。在中央银行的长期发展和演变过程中，国家为了加强对经济的干预，认为排除私人资本更有利于为国家整体经济目标服务，逐步实行国有化。 特别是在第二次世界大战结束之后，掀起了中央银行国有化的高潮。而在这个时期新成立的中央银行大多是由国家出资建立的。 二、公私股份混合所有 公私股份混合所有的中央银行也可以称为半国有化中央银行。其资本金的一部分为国家所有，另一部分由私人所有，国家持有的股份一般占资本总额的一半以上。 在采取这种所有制结构的中央银行体制中，民间股东的权限受到很大限制。但是民间股东不能影响中央银行的宏观金融政策。三、全部股份私人所有 全部股份私人所有的中央银行实际上是私人银行经政府授权，执行中央银行职能，如：意大利的中央银行意大利银行。 由于中央银行的特殊性，因此，由私人银行执行中央银行职能，也受到某些限制。 四、无资本金的中央银行 由于中央银行获得国家的特别授权执行中央银行职能以后，马上就可以通过发行货币和吸收金融机构的准备金存款获得资金来源。因此，作为中央银行有无资本金在其实际业务活动中并不重要。 五、多过共有资本的中央银行 跨国中央银行的资本不为某一国家所独有，而是由跨国中央银行的成员国所共有。 3 组织结构 最高权力-决策权 执行权 监督权 （一）三权统一于一个机构 一般是中央银行的董事会或理事会，既要制定各项政策和方针，又要负责这些政策、方针的贯彻、实施和监督。特点：决策层次少、权力比较集中等。 优点：有利于政策的衔接和一致，便于迅速决策和实施。 缺点：决策、执行和监督缺乏强有力的制衡机制。 （二）三权分立 三权分别由不同的机构承担，并由其分别行使权力。 决策机构代表国家发行行政命令 执行机构通过中央银行业务掌握全国的金融情况 监管机构执行金融管理纪律 体现了行政、业务和司法的三方面配合。 优点：有利于专业化管理和权利的制衡。 缺点：相互协调的效率较低。 （三）三权交叉 中央银行通常设有一个主要的决策机构，除此之外，还设有专门的执行机构和监督机构，也有一定的决策权。 4 中国人民银行的体制 一、体制 我国中国人民银行实行一元中央银行体制，由中国人民银行执行中央银行的全部职责，并按照中华人民共和国中国人民银行法第二章第十二条的规定，根据履行职责的需要设立分支机构，作为中国人民银行的派出机构。 中国人民银行对分支机构实行集中统一领导和管理。篇三：中央银行制度形成 中央银行制度形成 中央银行制度形成 (一)中央银行的产生 1.中央银行制度形成的客观必要性 1819 世纪产业革命推动了商业银行发展，促进了资本主义繁荣，也带来了一系列问题，需要一个统一的金融机构来解决： 银行券的发行问题，分散发行造成的混乱导致金融危机频繁发生客观要求由享有较高 信誉的大银行集中统一发行 票据交换和清算问题，债权债务关系复杂化要求建立一个全社会统一而有权威的、公正的清算机构来解决票据交换和清算问题 最后贷款人问题，在商业银行资金调度不灵，客观上需要一个统一的金融机构作为众多银行的后盾，提供资金支持 金融监管问题，金融机构之间的竞争可能导致经济动荡，客观要求有一个代表政府意志的超越所有金融企业之上的专门机构，对金融业进行监督、管理和协调 (二)中央银行的发展 1.形成阶段 英格兰银行，1844 年取得集中发行货币和管理准备金的特权，1854 年成为票据交换中心，1872 年担负最后贷款人角色 瑞典银行，1656 年成立，1668 年改造为国家银行，1897 年独占货币发行权 法兰西银行 1800 年成立，1848 年垄断货币发行权并，1870年完成向中央银行过渡 1913 年美国联邦储备体系建立 2. 发展阶段 1920、1922 年布鲁塞尔会议和日内瓦国际会议要求尚未设立中央银行的国家尽快建立 中央银行有更大的独立性，大多数国家都从法律上确认中央银行的超然地位 3. 加强阶段 许多国家中央银行在组织结构上逐步实现国有化，1945、1946 年法兰西银行、英格兰银行先后实现国有化 许多国家纷纷制定新银行法，明确中央银行的任务是贯彻执行货币金融政策，维持货币金融稳定 (三)中央银行的类型 1.单一中央银行制度 国家单独建立中央银行机构，使之全面、纯粹行使中央银行职能 一元式(unit)，一国国内只建立一家中央银行，实行总分制，大多数国家属于这种体制 二元式(dual)，一国国内建立中央和地方两级中央银行机构，分别行使职权 2.复合中央银行制度 国家不设专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行职能的体制 3.跨国中央银行制度 由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。欧洲中央银行 4.准中央银行制度 在一些国家和地区，并没有通常意义上的中央银行制度，只是由政府授权某个或某几个商业银行或类似中央银行的机构，部分行使中央银行职能的体制。香港金融管理局 (四)中国人民银行 ，复合中央银行制度 ，单一中央制度 (行政区划) 现在，单一中央制度 (经济区划) 1995 年中国人民银行法制定，XX 年修订 存款货币银行的经营管理 (一)分业经营与混业经营1、分业与混业并存 20 世纪 30 年代开始分业与混业并存：1933 年美国通过了glass-steagall act ，银行分为投资银行和商业银行，业务分离 德国、瑞士和北欧国家继续保持混业经营，理由是业务多样化可以吸引客户、了解客户、增加利润、分散风险 2、美日等国的转向 ? 20 世纪 70 年代以来，全能化、综合化成为商业银行发展的主流 ? 1998 年日本颁布金融体系改革一揽子法(称为金融 big bang)允许金融机构跨行业经营业务 ? 1999 年 10 月，美国通过金融服务现代化法案 ，允许银行、证券、保险相互渗透 3、混业经营模式 ? 一家银行开展信贷、保险、投资、信托等业务 ? 金融控股公司控制不同金融业务的公司 (二)金融创新 1.金融创新 金融创新是指突破金融业传统的经营局面，在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构以及金融市场等方面进行了明显的创新与变革 2.避免风险的创新 可变利率的债权债务工具：可变利率存单、抵押契约、可变利率贷款 开发金融工具远期市场，发展金融期货 开发债务工具期权市场 3.规避行政管理的创新 自动转账制度 ats，避开了活期存款不支付利息的规定 可转让支付命令 now，储蓄账户可以开出具有支票功能但名称不是支票的支付命令 货币市场互助基金mmmf，避开了利率上限的规定 吸收欧洲美元、回购协议来规避准备金要求 4.技术进步推动的金融创新 结算、清算系统和支付系统创新 为复杂金融工具提供技术保障 使金融市场一体化 (三)网络银行 1.网络银行是指通过互联网或其他电子渠道提供各种金融服务的银行 2.网络银行的类型 纯网络银行,只有一个站点和办公地址,无营业网点和分支机构,1995 年 10 月 18 日美国亚特兰大成立的“安全第一网络银行 sfnb” 分支型网络银行,传统银行利用互联网作为新的服务手段,建立银行站点,提供在线服务 3.网络银行的特征：方便快捷成本低拓宽服务领域客户导向型营销 4.网络银行发展的障碍：安全问题法律规范问题 (四)存款货币银行的经营管理理论 1. 经营原则：盈利性、流动性和安全性 2. 经营管理理论：资产管理、负债管理和资产负债综合管理理论 3.资产管理理论(20 世纪初 60 年代前) 商业贷款理论：为了保持资金的高度流动性，贷款应是短期和商业性的;用于商品生产和流通过程的贷款应有自偿性，应发放以真实票据为基础的贷款 可转换理论：为保持流动性，商业银行可以将其资金的一部分投资于具备转让条件的证券上 预期收入理论：一笔好的贷款应以借款人未来收入或现金流而制定的还款计划为基础 5.负债管理理论(20 世纪 60 年代) 通过负债业务创新，主动吸引客户资金，扩大资金来源，并根据资金业务需要调整或组织负债，使负债适应资产业务的需要，负债管理有效，就无须保有大量的高流动性资产 负债管理为银行业务规模和范围的扩大创造了条件，但存在一定的缺陷：提高了融资成本、增加了经营风险、不利于稳健经营 6.资产负债综合管理理论(20 世纪 70 年代末) 从资产负债两方面预测流动性需要，同时从这两方面寻找满足流动性的途径 重视对流动性资产和易变性负债之间缺口的分析以及贷款增长额与存款增长额之间差距的分析监控日常流动性头寸，保持随时调节、安排头寸的能力 管理手段：利率敏感性差额管理法 (五)不良债权 1.不良债权，也称不良资产或不良贷款，在我国是指逾期贷款、呆滞贷款和呆账贷款 2.贷款风险五级分类法 正常类，借款人能够履行合同，能够足额还本付息 关注类，借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些对偿还产生不利影响的因素 次级类，借款人的还款能力出现了明显的问题，依靠其正常经营收入已无法保证足额偿还本息 可疑类，借款人无法足额偿还本息，即使执行抵押或担保，也肯定造成一部分损失 损失类，在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍无法收回，或只能收回极少部分 (六)存款保险制度 1.存款保险制度，是一种对存款人利益提供保护、稳定金融体系的制度安排。凡吸收存款的金融机构需按照吸收存款数额和规定的保险费率向存款保险机构投保，一旦存款机构破产，保险公司承担支付法定保险金的责任。1933 年美国组建了联邦存款保险公司 fdic。 2.组织形式 ? 官方建立的保险机构：美国英国加拿大 ? 官方与银行界共同组建的存款保险机构：日本比利时等 ? 官方支持下银行同业组建的保险机构：德国法国荷兰等 一分耕耘一分收获。 篇二：中央银行制度的类型和结构第三章 中央银行制度的类型和结构 1 制度类型 一、单一式中央银行制度 概念：是指国家建立单纯的中央银行机构，使之全面行使中央银行职能，领导全部金融事业的中央银行制度。 是目前世界各国所采用的最主要、最典型的类型。 （一）一元式中央银行制度 概念：是指一国只设立一家统一的中央银行，行使中央银行的权利和履行中央银行的全部职责。 （二）二元式中央银行制度 概念： 是指在一个国家内设立一定数量的地方中央银行，并由地方银行推选代表组成在全国范围行使中央银行职能的机构，从而形成由中央和地方两级相对独立的中央银行机构共同组成的中央银行体系。 二、复合式中央银行制度 概念：国家不单独设立专司中央银行职能的中央银行机构，而是由一家集中央银行与商业银行职能于一身的国家大银行兼中央银行职能的中央银行制度。 三、准中央银行体制 概念：是指国家不设通常意义上的完整的中央银行，而设立类似中央银行的金融管理机构，执行部分中央银行职能，或者由政府授权某个或几个商业银行承担部分中央银行的职能。 四、跨国中央银行体制 概念：是指若干国家联合组建一家中央银行，在成员国范围内行使全部或部分中央银行职能。 2 资本结构类型 一、全部股份为国家所有 国有化有两条途径。 历史悠久的中央银行大部分是从商业银行演变而来，其资本最初也为私人所有。在中央银行的长期发展和演变过程中，国家为了加强对经济的干预，认为排除私人资本更有利于为国家整体经济目标服务，逐步实行国有化。 特别是在第二次世界大战结束之后，掀起了中央银行国有化的高潮。而在这个时期新成立的中央银行大多是由国家出资建立的。 二、公私股份混合所有 公私股份混合所有的中央银行也可以称为半国有化中央银行。其资本金的一部分为国家所有，另一部分由私人所有，国家持有的股份一般占资本总额的一半以上。 在采取这种所有制结构的中央银行体制中，民间股东的权限受到很大限制。但是民间股东不能影响中央银行的宏观金融政策。 三、全部股份私人所有 全部股份私人所有的中央银行实际上是私人银行经政府授权，执行中央银行职能，如：意大利的中央银行意大利银行。 由于中央银行的特殊性，因此，由私人银行执行中央银行职能，也受到某些限制。 四、无资本金的中央银行 由于中央银行获得国家的特别授权执行中央银行职能以后，马上就可以通过发行货币和吸收金融机构的准备金存款获得资金来源。因此，作为中央银行有无资本金在其实际业务活动中并不重要。 五、多过共有资本的中央银行 跨国中央银行的资本不为某一国家所独有，而是由跨国中央银行的成员国所共有。 3 组织结构 最高权力-决策权 执行权 监督权 （一）三权统一于一个机构 一般是中央银行的董事会或理事会，既要制定各项政策和方针，又要负责这些政策、方针的贯彻、实施和监督。特点：决策层次少、权力比较集中等。 优点：有利于政策的衔接和一致，便于迅速决策和实施。 缺点：决策、执行和监督缺乏强有力的制衡机制。 （二）三权分立 三权分别由不同的机构承担，并由其分别行使权力。 决策机构代表国家发行行政命令 执行机构通过中央银行业务掌握全国的金融情况 监管机构执行金融管理纪律 体现了行政、业务和司法的三方面配合。 优点：有利于专业化管理和权利的制衡。 缺点：相互协调的效率较低。 （三）三权交叉 中央银行通常设有一个主要的决策机构，除此之外，还设有专门的执行机构和监督机构，也有一定的决策权。 4 中国人民银行的体制 一、体制 我国中国人民银行实行一元中央银行体制，由中国人民银行执行中央银行的全部职责，并按照中华人民共和国中国人民银行法第二章第十二条的规定，根据履行职责的需要设立分支机构，作为中国人民银行的派出机构。 中国人民银行对分支机构实行集中统一领导和管理。 篇三：中央银行制度第一章中央银行制度 中央银行产生的历史背景与经济原因 历史原因：1、商品经济和谁会生产力的迅速发展 2、货币关系和 信用关系的普遍化 3、资本主义经济危机的频繁出现 客观经济原因：1、银行券统一发行的需要 2、票据交换及清算的 需要 3、调节资金供求 4、对金融业统一管理的需要 中央银行产生的基本渠道：1、由商业银行转变而来2、由政府出 面直接组建 中央银行制度初创时期(18441914 年)1、集中垄断货币发行权 成为中央银行制度的重要内容 2、中央银行职能集中表现在服务性职能上。3、中央银行主要由商业银行长期自然演进而来 业务分类：1、银行性业务 2、管理性业务 中外资产负债表比较：1、中国人民银行最主要的资产是外汇资产， 其次是对存款货币银行的债权；最主要的负债是各类存款，其次是发行货币。2、美国、德国、日本中央银行资产第一位都是有价证券；负债业务中，占第一位的是发行货币。差异原因：1、资产业务（我国中央银行国债公开市场业务不发达，再贴现业务不发达）2、负债业务（较高的存款准备金率，且中国人民银行还具有资金再分配功能，而国外则不具备这种职能） 存款业务： 中央银行存款业务的目的与意义 1、用于商业银行债权债务清偿 中央银行制度的普遍推行时期(19141945 年)1、新成立的中央 银行是适应客观需要而人为设立的。2、货币发行准备制度得以完善 3、中央银行开始发挥宏观调控职能。 中央银行制度强化时期（1945 至今）1、国有化成为设立中央银 行的重要原则。2、中央银行的相对独立性得以确定。3、中央银行职能不断完善。4、货币政策工具配套运用。5、中央银行国际合作进一步加强。 简述中央银行制度深化发展的具体表现？ 1、它的产生：是商业 银行长期自然演变的/国家开始推进中央银行的设立/国际合作加强 2、货币的发行：垄断发行权/发行制度完善/相对独自行 3、职能：服务性/宏观调整/不断完善 中央银行的基本职能（性质）：发行、银行、政府的银行 综合职能：1、服务职能 2、调控职能调控货币发行量 3、监 管职能 中央银行制度的基本类型：（一）单一式中央银行制度：1、一元 式中央银行制度：采取总分行制，是标准意义上的中央银行。2、二元式中央银行制度（二）复合式中央银行制度（三）准中央银行制度（四）跨国中央银行制度 中央银行的资本组成类型：1、全部资本国有（主要）2、公私混 合持股（公众股东只有分取红利的权利，没有决策权，也不能随意转让）3、私人持股（私人股份不能任意转让，人事权在政府手里）4、无资本金 5、资本多国共有（跨国中央银行） 资本所有权是否影响中央银行的性质？不影响。私人持股去决策 权，人事权也在政府手中，中央银行的股东权益均在国家手中 中央银行的组织结构 （一）权力分配结构：1、权力集中于一个机构（英国、美国、中 国）2、权力机构有多个（德国、日本、法国、瑞士）（二）分支机构设置：1、按经济区域设置分支机构（考虑经济、 地域、历史、业务量因素）如美国、英国等。特点：增加独立性、灵活性，体现经济原则。2、按行政区域设置分支机构（1998 年以前的中国）3、兼顾经济区域和行政区域（日本、德国，现在的中国）一般总行下的分行按经济区域来划分，而分行下的支行等机构按行政区域来划分。 相对独立性的体现：1、中央银行的隶属关系 2、中央银行与财政 部门的资金关系 3、法律赋予中央银行的权力 4、中央银行负责人的产生程序、任期长短 5、中央银行最高决策机构是否有政府代表参与 中央银行相对独立性的类型 1、独立性较强的类型（美国、德国） 2、独立性居中的类型。 （英国、日本）3、独立性较弱的类型（意大利、法国） 美国、英国、意大利中央银行理事会成员任期时间长短说明了什 么？： 1、 中央银行负责人的任期长短可以看出中央银行的独立性 2、 美国任期 14 年，英国 7 年，意大利直接由总统决定，所以美 国最强，英国次之，意大利最弱 第二章 中央银行业务 2、向有问题的银行提供资金 3、缴存准备金、影响社会货币供应量 4、经理国库、控制货币供应量，增加宏观调控力度 准备金存款业务：第一准备：现金及法定准备金，也叫现金或主 要准备；第二准备：国债及其他流动性资产，也叫保证准备。 确定存款资金计提的基础：1、确定存款余额：期末时点数额或期 间平均余额 2、确定缴存存款准备金的基期：当期准备金账户制（以当期存款数为计提基础） ，前期准备金账户制 货币发行原则：1、垄断发行 2、有一定的发行准备保证 3、弹性 货币供应原则 货币发行准备的构成：1、现金准备：包括黄金、白银、外汇。2、 证券准备：合格的有价证券，一般为政府债券。 发行准备率： （1）比例准备制度：包括固定比例和弹性比例。弹性比例指当货 币发行使黄金准备低于法定比例时，对超过部分征收发行税。 （2）两级约束制度：在一定限度内不需要准备，超过部分需要全 部或部分准备。英国官方称为“部分准备法” ，凯恩斯用语“定额信用发行法” 。 （3）边际增量约束制度：货币发行不受具体的准备限制，而是每 年规定一个货币发行的增量。 （我国目前使用） （4）最高发行限额制度 货币发行的三个发展阶段：金银准备阶段、保证准备阶段和货币 供应量管理阶段。 中央银行债券（央票）优势：（1）主动性；（2）期限合理流动性 高；（3）调整货币市场利率 问题：（1）紧缩将是暂时的；（2）冲销成本高；（3）对其他债券可能有挤出效应 原因：（1）我国国债业务不发达；（2）巨额顺差的存在 中央银行资产业务（再贴现与再贷款、证券买卖业务）再贴现和贷款业务的重要性：是中央银行向金融机构提供资金支 持的基本方式，是中央银行履行“最后贷款人”职能的具体手段，也是央行提供基础货币的重要手段。 (1)再贴现金额 票据面额 贴息额 (2)再贴现利率：一种是“惩罚性利率” ，一种是“基准利率” 。 中央银行买卖证券：通过两个途径调节和控制货币供应量和市场 利率：其一，中央银行在公开市场上买卖证券可以直接发行或回收货币；其二，中央银行通过买卖不同期限的有价证券来影响利率的水平和结构。 第三章 中央银行货币政策体系 货币政策：中央银行为实现一定的经济目标，运用各种政策工具 调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济方针和措施的总和 货币政策的特征：宏观性、调节总需求、间接性、长期性 4、最终目标：币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡、 金融稳定 货币政策工具体： 1、一般性政策工具：法定存款准备金、再贴现政策、公开市场业 务 2、选择性政策工具：消费者信用控制、不动产信用控制、证券市 场作用控制、优惠利率3、其他：直接信用控制、间接信用控制 货币政策最终目标: (一)稳定物价：也可称为稳定币值。货币政策直接针对的是需求 拉上导致的物价不稳定 (二)充分就业：失业原因：需求方面，并将此预测与已经确定的通货膨胀目标（或目标区）相比较，根据两者之间的差距决定货币政策工具的调整和操作。 1、原因：第一，存在较为严重的通货膨胀；第二，固定汇率转为 浮动汇率， 2、条件：1）技术设施：收集数据的能力、建模能力和预测能力 2）机构独立：中央银行有较高的独立性,避供给方面，结构方面。中央银行货币政策解决的是总需求不足引起的失业。 （三）经济增长：原因：社会劳动力的增加、资本有机构成的提高、投资效率的提高、储蓄的增加。货币政策可以影响资本有机构成和储蓄量。 （四）国际收支平衡：货币政策可以改变利率和汇率，直接调节资本与金融项目，间接调节经常项目。 （五）金融稳定：金融稳定包括利率稳定、金融市场稳定和外汇市场稳定。金融稳定是避免货币、金融、经济危机的前提。 （货币危机、金融危机、经济危机） 最终目标之间的统一性和矛盾性： （一）充分就业与经济增长：一般来说，二者是统一的。但经济 增长有劳动密集型、资本密集型、技术密集型。除了劳动密集型经济增长外，其他二者都与充分就业有一定的矛盾。 （二）币值稳定与充分就业：根据短期菲利普斯曲线，通货膨胀 和失业率之间是相互替代的。但长期菲利普斯曲线是垂直的，通货膨胀并不能降低自然失业率。 （三）币值稳定与国际收支平衡及金融稳定：为平衡国际收支可 能牺牲汇率，为稳定金融可能牺牲利率，两者都有可能使币值不稳定。同时中央银行为平衡国际收支和稳定金融，可能调整货币发行量，更直接影响币值稳定。 （四）经济增长与国际收支平衡：一般来说，二者是一致的。但 是，当经济衰退时，可能采取扩张性的货币政策，可能导致国际收支逆差；反过来，为改变国际收支逆差，可能采取紧缩性的货币政策，可能导致经济衰退。 最终目标的选择：1、单一目标论 2、双重目标论 3、多重目标论 （5 个目标央行都有义务去完成，看某个时段中，哪个放在首位） 第二节 货币政策中介指标和操作指标 中介指标的选择的标准：1、相关性 2、可测性 3、可控性 中介指标：（货币供给量、利率、信贷规模、通货膨胀目标区） （一）货币供给量 M0 = 流通中现金 M1 = M0 + 银行体系中的活期存款 M2 = M1 + 银行体系中的定期存款和储蓄存款。 M3 = M2 + 非银行金融机构的定期存款和储蓄存款。 1、优点：（1）货币供给量的变动能直接影响经济活动（2）中央 银行对货币供给量的控制力较强 2、缺点：1）中央银行对货币供给量的控制不是绝对的，而且存 在一定的时滞 2）货币供应量统计口径复杂，可测性存在问题。 （二）利率 1、优点：1）能直接调节总供求,与经济相关性强。2）中央银行 能够运用政策工具加以直接控制 3）数据易收集。 2、缺点 1）可测性存在问题。名义利率与实际利率存在差别 2） 可控性存在问题（中央银行仅能控制名义利率、长期利率与短期利率）3）相关性存在问题：利率对经济的影响还取决于货币的利率弹性 （三）信贷规模 1、优点： 1）与最终目标具有一定的相关性，特别是在金融市场 发育程度较低的情况下。2）数据易获得 3）具有较好的可控性 2、缺点：1）在金融市场发育程度较高的情况下，与最终目标相 关性较弱。2）是一种行政手段，而非经济手段，不利于市场机制发挥作用。3）难以确定合适的贷款规模和结构。 （四）通货膨胀目标区：指货币当局预测通货膨胀的未来走势， 免制定其他名义变量的目标或途径 3）经济结构：非恶性通货膨胀率，取消价格管制，经济对原材料价格和汇率不是太敏感。4）健康的金融体系：金融市场规模要大，制度完善，银行体系稳健。3、优缺点：优点：相关性好，灵活性高。能够实现规则与灵活性的统一。缺点：条件严格，如可控性差，对中央银行独立性及技术手段要求较高 。 操作指标（准备金、基础货币、短期利率） （一）准备金：从需求方面看，可分为法定准备和超额准备。从 供给方面看，可分为借入性准备和非借入性