第一讲信息披露及其解读

财务报表的经济后果分析 王跃堂博士南京大学会计学系教授博士生导师中国注册会计师地址 :210093,南京市汉口路 22号南京大学会计学系 ,电话：O),传真：E-mail:引言课程简介o 对财务报表与外部环境的关系进行描述，就财务报表尤其是盈余信息的经济后果进行全面而深刻的分析o 理论、研究和实务相结合o 国际与国内的最新发展课程目标o 对财务报告的有用性和局限性有更好的理解o 对与财务报告有关的会计理论和实务的最新发展作出评价o 对财务报告中涌现的重要问题能予以分析并作出专业的判断课程内容o 信息披露及其解读o 会计信息的真实性与有用性o 融资政策与融资策略o 盈余管理及其经济后果第一讲 信息披露及其解读一、 披露规范o 披露时间临时披露：投资决议，董事会成员以及高管人员变更，担保事项等各种董事会公告定期披露：年报，中报（半年报，季报），股东大会公告o 披露内容财务报告：主要财务数据、审计报告、财务报表以及报表附注等 非财务报告： 董事会报告、监事会报告、公司治理结构、董事会成员以及高管人员介绍、重要事项等。o 披露方式媒体披露 ： Word 格式，以三大证券报为主的七份法定的披露媒体。 网上披露： PDF格式，上交所、深交所网站o 详略程度全文披露：年报全文 摘要披露：年报摘要，今年采用表格式。 见文献宝硕股份 2002年年报摘要o 法律要求 强制披露：财务报告等 自愿披露：经营计划、盈利预测等o 编制标准会计标准：财政部制定，企业会计制度、企业会计准则 (1项基本准则， 16项具体准则 )， 针对财务报表及附注格式标准：证监会制定，年报报告的内容与格式，不仅要求披露财务报告，还要求披露主要财务指标，非财务信息。二、信息披露内容 (年度报告的内容与格式 2001修订稿 )江山股份 (600389)2002(23/3/03)年报为例 ：江山股份 (2002)，报告规范 (编制标准、披露格式、独立审计 等 )。 o 承诺声明：董事会及其成员o 公司基本情况简介o 主要财务指标o 非财务信息 股权结构 董事会成员以及高管人员简介 公司治理结构 股东大会情况 董事会报告：管理层讨论与分析 (MD&A) 监事会报告 重要事项o 财务报告：审计报告、财务报表、报表附注三、主要财务指标的阅读当期盈利状况 (问题 ： 合并数还是公司数？为什么？资源规模 (拥有 VS.控制 )，操纵盈余 )净利润扣除非经常性损益后的净利润：盈余持续性利润总额营业利润主营业务利润发展前景分析 (纵向分析 )每股收益全面摊薄每股收益加权平均每股收益扣除非经常性损益后的每股收益净资产收益率全面摊薄净资产收益率加权平均净资产收益率扣除非经常性损益后的净资产收益率每股经营活动现金流量每股净资产：每股价格对比？账面价值 VS.市场价值调整后的每股净资产： 华新水泥 2000年年报 。剔除虚资产。规模指标主营业务收入总资产净资产（股东权益）问题： 1、 P/E VS. ROE的关系？市场收益率 VS.会计收益率。2、 EPS VS. CFOPS :含金量， 账面收益 VS. 变现收益3、每股净资产 VS.调整后的每股净资产：资产质量。4、 P/E VS. P/B： 投资风险，市盈率 VS. 市净率。问题：竞争能力分析 (横向分析 )？参照行业指标对比分析。四、管理层讨论与分析（ MD&A）1、 MD&A的财务信息部分对财务指标作出进一步解释：变动原因分析分部财务信息：分业务 (产品或部门 )或地区等，提供收入、成本、销售毛利率信息，提供产品和地区竞争信息。拳头产品，主要市场，以此判断发展趋势，竞争能力。2、 MD&A的非财务信息部分 市场情况 经营状况 研发投入募集资金的投资情况控股子公司经营状况 计划完成与来年预测 问题与对策 等五、财务报告审计报告的判断与阅读：鉴定意见及问题说明三大报表阅读会计政策阅读：如，坏账提取方法及比例。具体项目注解：应收款项，投资收益，关联交易 等六、 重大事项o 担保承诺事项o 诉讼仲裁事项o 分配预案o 募集资金和投资情况：重大融资事项，重大融资项目的进展情况。o 委托理财事项o 资产抵押o 审计情况：非标准审计意见的说面，事务所变更，审计年限，审计费用等。最小 8万多，最大 6000万。七、董事会、监事会报告董事会对有关重大事项作出说明监事会对相关事项发表意见监事会与独立董事的比较 ？信息披露的法律责任：是 VS.否 监督的方式：过程 VS.事后人员来源：外部 VS.内部八、 案例分析银广夏 财务报告 (2000年年报 ， 2001年中报 ，2001年中报补充公告 )的解读主要业绩指标的阅读：股本扩张下的高成长性 董事会讨论与分析：没有财务指标的详细解释，只是用媒体、政府官员的评论加以佐证，并以此对市场价格推波助澜 审计报告：串通作弊 财务报表：利润表显示皮包公司？ 2001年中报及其补充公告：不见棺材不低头纵横国际案例 (2001年年报 ， 媒体评论 )纵横国际还隐瞒了什么？案情分析事务所变更：重大事项一节，变更原因？董事的自我保护安然财务报告丑闻 从安然、世通到施乐 :华尔街连遭 “恐怖袭击 ”：造假并不是中国特有的产物。安然事件的反思 :会计和审计问题，会计研究， 2002.2， 3-11.，操纵利润的会计手段主要业务安排