第四章投资管理

第 1 页第四章 项目投资 一、单项选择题1.将投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标志是（ ）。A.投资行为的介入程度 B.投资的领域C.投资的方向 D.投资的内容2.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数 100 万元，流动负债可用数为 40 万元；投产第二年的流动资产需用数为 190 万元，流动负债可用数为 100 万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（ ）万元。A.150 B.90 C.60 D.303.某公司下属两个分厂，一分厂从事生物医药产品生产和销售，年销售收入 3000 万元，现在二分厂准备投资一项目从事生物医药产品生产和销售，预计该项目投产后每年可为二分厂带来 2000 万元的销售收入。但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂销售收入减少 400 万元，那么，从公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的年现金流入为（ ）万元。A.5000 B.2000 C.4600 D.16004.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（ ）。A.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资5.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后、现金流量大小影响的是（ ）。A.投资回收期 B.投资收益率C.净现值率 D.内部收益率6.下列指标中属于静态相对量正指标的是（ ）。A.静态投资回收期 B.投资收益率C.净现值率 D.内含报酬率7在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。A固定资产投资 B开办费 C经营成本 D无形资产投资8项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。A建设期 B生产经营期C建设期+达产期 D建设期+生产经营期9某投资项目原始投资额为 100 万元，使用寿命 10年，已知该项目第 10 年的经营净现金流量为 25 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 8 万元，则该投资项目第 10 年的净现金流量为( )万元。A8 B25 C33 D4310下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。 A内部收益率 B投资收益率 C净现值率 D现值指数11下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( )。 A营业现金流量等于税后净利加上折旧B营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D营业现金流量等于营业收人减去营业成本再减去所得税 12如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。A净现值 B投资报酬率C内部报酬率 D静态投资回收期13某投资项目原始投资为 12000 元，当年完工投产，有效期限 3 年，每年可获得现金净流量 4600 元，则该项目内含报酬率为( )。A7.33% B7.68% C8.32% D6.68%14某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )。A14.68% B17.32% C18.32% D16.68%15某投资方案的年营业收入为 100 000 元，年营业成本为 60000 元，年折旧额 10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( )。A26 800 元 B36 800 元 C16 800 元 D43 200 元16在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。A净现值 B静态投资回收期C投资报酬率 D年平均报酬率17下列表述不正确的是( )。A净现值大于零时，说明该投资方案可行B净现值为零时的贴现率即为内含报酬率C净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额D净现值大于零时，现值指数小于 118计算一个投资项目的回收期，应该考虑下列哪个因素( )。A贴现率 B使用寿命第 2 页C年现金净流入量 D资金成本19下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。A净现值 B静态投资回收期C内部报酬率 D投资报酬率20某企业计划投资 10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利 1.5 万元，年折旧率为 10%，则投资回收期为( )。A3 年 B5 年 C4 年 D6 年21如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。A投资回收期在一年以内 B现值指数大于 1C投资报酬率高于 100% D年均现金净流量大于原始投资额22存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指( )。A利润总额 B净利润 C营业利润 D息税前利润23. 某投资项目投资总额为 100 万元，建设期为 2 年，投产后第 1 年至第 8 年每年现金净流量为 25 万元，第9 年，第 10 年每年现金净流量均为 20 万元，项目的投资回收期（ ）年。A5 B6 C7 D8 24.项目投资方案可行的必要条件是（ ）。A净现值大于或等于零 B净现值大于零C净现值小于零 D净现值等于零25. 用内含报酬率评价项目可行的必要条件是（ ）。A内含报酬率大于贴现率 B内含报酬率小于贴现率 C内含报酬率大于或等于贴现率 D内含报酬率等于贴现率 二、多项选择题1.关于项目投资，下列说法不正确的是（ ）。A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小B.项目计算期建设期达产期C.达产期运营期试产期D.达产期指的是投产日至达产日的期间2.下列指标中，属于动态评价指标的有（ ）。A.获利指数 B.净现值率C.内部收益率 D.投资收益率3.企业投资的程序主要包括（ ）。A.提出投资领域和投资对象B.评价投资方案的财务可行性C.投资方案比较与选择D.投资方案的执行以及再评价4.在项目投资决策中，下列各项属于建设投资的有（ ）。A.固定资产投资 B.开办费投资C.生产准备投资 D.流动资金投资5.净现值指标的优点有（ ）。A.考虑了资金时间价值B.能够利用项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平6.投资收益率的特点有（ ）。A.计算公式最为简单B.没有考虑资金时间价值因素C.不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响D.分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息7净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。 A都是相对数指标，反映投资的效率 B都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值 C都不能反映投资方案的实际投资收益率D都没有考虑货币时间价值因素8在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。A该方案的获利指数等于 1 B该方案不具备财务可行性C该方案的净现值率大于零D该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率9净现值法的优点有( )。A考虑了资金时间价值 B考虑了项目计算期的全部净现金流量C考虑了投资风险 D可从动态上反映项目的实际投资收益率10 内部收益率是指( )。A投资报酬与总投资的比率B项目投资实际可望达到的报酬率C投资报酬现值与总投资现值的比率D使投资方案净现值为零的贴现率11在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。A净现值率 B投资利润率C投资回收期 D内部收益率第 3 页12以下各项中，可以构成建设投资内容的有( )。A固定资产投资 B无形资产投资C流动资金投 D付现成本13在建设期不为零的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在( )。A建设起点 B建设期末C试产期内 D终结点14当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明( )。A该方案贴现后现金流人大于贴现后现金流出B该方案的内含报酬率大于预定的贴现率C该方案的现值指数一定大于 1D该方案可以接受，应该投资15下列指标中，考虑到资金时间价值的是( )。A净现值 B现值指数 C内部报酬率 D投资回收期16当内含报酬率大于企业的资金成本时，下列关系式中正确的有( )。A现值指数大于 1 B现值指数小于 1C净现值大于 0 D净现值小于 0三、判断题1.评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（ ）2.按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。投资收益率为次要指标，静态投资回收期为辅助指标。（ ）3.从企业来看，对外投资不能使企业取得可供本企业使用的实物资产。（ ）4.按照项目投资假设，项目投资中不需要考虑借款利息因素。（ ）5.净现值指标的计算考虑了资金时间价值，但没有考虑风险性。（ ）6投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。（ ）7现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。（ ）8投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其优点是计算简单，容易掌握，且均考虑了现金流量。（ ）9某一投资方案按 10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于 10%。（ ）10在计算现金净流量时，无形资产摊销额的处理与折旧额相同。（ ）11在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“利润+折旧“的简化公式来确定。（ ）四、计算与分析题 1. 大华公司拟购置一台设备，价款为 240 000 元，使用 6 年，期满净残值为 12 000 元，直线法计提折旧。使用该设备每年税后净利为 26 000 元。若公司的资金成本率为 14%。要求：（1） 计算该项目的投资利润率；（2） 计算该项目的现值指数；（3） 计算该项目的内部收益率；（4） 评价该投资项目的财务可行性。2. 某企业拟建一项固定资产，需投资 65 万元，按直线法计提折旧，使用寿命 10 年，期末有 5 万元净残值。该项工程建设期为 1 年，投资额分别于年初投入 35 万元，年末投入 30 万元。预计项目投产后每年可增加营业收入 20 万元，总成本 15 万元，假定贴现率为 10%。要求：计算该投资项目的净现值。第 4 页3. 某企业拟投资一个新项目，第二年投产，经预测，营业现金净流量的有关资料如下：（单位：万元）年份项目 2 3 4 5销售收入 350 800 850 (6)付现成本 (2) 350 500 550折 旧 (1) 200 150 100税前利润 -50 250 200 (4)所 得 税 0 80 70 (5)税后净值 -50 170 130 (3)营业现金净流量 200 370 280 280已知第五年所得税率为 40%，所得税均在当年交纳。要求：按