财务管理学

1一、单项选择题1、某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为 100 万元和 120 万元，流动资产周转天数分别为 60 天和 45 天，则本年度比上年度的销售收入增加了（D ） 。 A80 万元 B180 万元 C320 万元 D360 万元 2、假设企业按 10%的年利率取得贷款 180000 元，要求在 3 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ A ）元。A.72376.36 B.54380.66 C.78000 D.74475.273、某债券面值为 1000 元，票面年利率为 12，期限 3 年，每半年支付一次利息。若市场利率为 12，则其发行时的价值( B )。A.大于 1000 元 B小于 1000 元 C等于 1000 元 D无法计算 4、某企业投资方案 A 的年销售收入为 200 万元,年总成本为 100 万元,年折旧为 10 万元,无形资产年摊销额为 10 万元,所得税率为 40%,则该项目经营现金净流量为( A ).A.80 万元 B.92 万元 C.60 万元 D.50 万元5、某公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。如果固定成本增加50 万元，那么，总杠杆系数将变为（ ） 。A.2.4 B.3 C.6 D.86、甲公司去年的销售净利率为 5，资产周转率为 2.4 次；今年的销售净利率为 5.4，资产周转率为 2.2 次，资产负债率没有发生变化，则今年的权益净利率比去年（ B ） 。A.升高 B.降低 C.相等 D.无法确定7、某企业进行一项投资,目前支付的投资额是 10000 元,预计在未来 6 年内收回投资,在年利率是 6%的情况下,为了使该项投资是合算的,那么企业每年至少应当收回( B )元.A.1433.63 B.1443.63 C.2023.64 D.2033.648、某投资方案的年营业收入为 100000 元，年总营业成本为 60000 元，其中年折旧额 10000 元，所得税率为 33%，该方案的每年营业现金流量为( D )。A. 26800 元 B. 36800 元 C. 16800 元 D. 43200 元9、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为 12000 元，按税法规定计算的净残值为 14000 元，所得税率为 33%，则设备报废引起的预计现金流入量（ C ）元。A. 7380 B. 8040 C. 12660 D. 16620210、按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为产权比率 2/3，明年计划投资 600 万元，今年看来股利分配时，应从税后净利中保留（ C ）用于投资需要。A. 400 万元 B. 200 万元 C. 360 万元 D. 240 万元11、产权比率与权益乘数的关系是（ D ） 。A.产权比率权益乘数=1 B.权益乘数=1/（1-产权比率）C.权益乘数=（1产权比率）/产权比率 D.权益乘数=1产权比率12、有一债券面值为 1000 元，票面利率为 8，每季度支付一次利息，5 年到期。假设必要报酬率为 12，则该债券的价值为（A ）元。A.924.28 B.922.768 C.800 D.851.2513、在计算项目的终结点现金流量时，报废设备的企业预计净残值为 12000 元，企业每年计提折旧 3200 元，按税法规定计算的净残值为 14000 元，每年计提的折旧为 3000 元，所得税率为 30%，设备报废时还有一年的折旧未计提，则报废引起的预计现金流量为( C )元。A12000 B15000 C13500 D1520014、企业目前有一台旧设备，账面价值为 150000 元，变现价值为 180000 元，所得税率为 30%，企业打算把该设备投入到一个项目中，相关的投资额为（D ）元。A.150000 B.180000 C.126000 D.17100015、当某股票的预期收益率等于无风险收益率时，则其贝他系数应( D )。A大于 1 B小于 1 C等于 1 D等于 016、某人进行一项投资,预计 6 年后会获得收益 880 元,在年利率为 5%的情况下,这笔收益的现值为( B )元。A.4466.62 B.656.66 C.670.56 D.4455.6617、某一优先股，每年可分得红利 5 元，年利率为 10%，则投资人愿意购买该股票的价格为（ D ） 。A. 65 B. 60 C. 80 D. 5018、某企业于 2000 年 3 月 1 H 购得平价发行的面额为 10000 元的债券，其票面利率 12，每年 3 月 1 日计算并支付一次利息，并于三年后到期还本。该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为( A )。A12 B16 C8 D10二、多项选择题1、关于财务分析有关指标的说法中，正确的有（ BCD ） 。A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负债。B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C.与资产负债率相比，产权比率侧重于提示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力3D.较之流动比率或速动比率，以现金流动负债比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险 2、某项年金前三年没有流入,从第四年开始每年年末流入 1000 元共计 4 次,假设年利率为 8%,则该递延年金现值的计算公式正确的是(CD ).A.1000(P/A,8%,4)(P/S,8%,4)B.1000(P/A,8%,8)-(P/A,8%,4)C.1000(P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)D.1000(S/A,8%,4)(P/S,8%,7)3、按照资本资产定价模式，影响个别股票预期收益率的因素有( ABC )。A无风险的收益率 B平均风险股票的必要收益率C个别股票的贝他系数 D经营杠杆系数4、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（BC ） 。A. 现值指数 B. 会计收益率 C. 投资回收期 D. 内含报酬率5、公司债券筹资与普通股筹资相比较（ABCD ）A.普通股筹资的风险相对较高 B.公司债券筹资的资本成相对较低 C.普通股筹资不可以利用财务杠杆的作用 D.公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付6、已知甲公司 2005 年末负债总额为 800 万元，资产总额为 2000 万元，2005 年利息费用为 120 万元，净利润为 500 万元，所得税为 180 万元，则（BCD ） 。A.2005 年末权益乘数为 2.5 B.2005 年末产权比率为 2/3C.2005 年末权益净利率为 41.67 D.2005 年已获利息倍数为 6.677、某人决定在未来 5 年内每年年初存入银行 1000 元(共存 5 次),年利率为 2%,则在第 5 年年末能一次性取出的款项额计算正确的是(BCD).A.1000(S/A,2%,5)B.1000(S/A,2%,5)(1+2%)C.1000(S/A,2%,5)(S/P,2%,1)D.1000(S/A,2%,6)-18、关于股票或股票组合的 系数，下列说法中正确的是（ AC ） 。A. 作为整体的证券市场的 系数为 1 B. 股票组合的 系数是构成组合的各股 系数的加权平均数C. 股票的 系数衡量个别股票的系统风险 D. 股票的 系数衡量个别股票的非系统风险9、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的企业实体现金流量有（BCD ） 。4A. 新产品投产需要占用营运资本 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集B. 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品D. 拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年 50 万元10、融资决策中的总杠杆具有如下性质（ AB ） 。A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B. 总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响C. 总杠杆系数越大，企业经营风险越大D. 总杠杆系数越大，企业财务风险越大11、计算留存收益成本的方法包括（BCD ） 。A.股利增长模型法（如果有股票筹资费用，则需要考虑）B.股利增长模型法（如果有股票筹资费用，不需要考虑）C.资本资产定价模型法D.风险溢价法12、所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件，下列说法正确的是（ABCE )。A.能力是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景B.抵押是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产C.条件是指可能影响顾客付款能力的经济环境D.资本是指顾客流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例E.品质是指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性13、某零件年需要量 16200 件，日供应量 60 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 1 元/年。假设一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则（ ） 。A经济订货量为 1800 件 B最高库存量为 450 件C平均库存量为 225 件 D与进货批量有关的总成本为 600 元14、某公司正在开会讨论投产一种新产品，你认为应列入该项目评价的现金流量有（CD ） 。A.5 年前曾经为该项目支付 20 万元的项目评估费B.该项目利用现有未充分利用的设备，如将该设备出租可获收益 200 万元C.产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元D.该项目导致流动资产增加 20 万元，流动负债增加也 20 万元15、债券定价的基本原则包括（ ACD ） 。A.必要报酬率等于债券利率时，债券价值就是其面值B.必要报酬率高于债券利率时，债券价值高于其面值C.必要报酬率高于债券利率时，债券价值低于其面值D.必要报酬率低于债券利率时，债券价值高于其面值516、债券定价的基本原则包括（ACD ） 。A.必要报酬率等于债券利率时，债券价值就是其面值B.必要报酬率高于债券利率时，债券价值高于其面值C.必要报酬率高于债券利率时，债券价值低于其面值D.必要报酬率低于债券利率时，债券价值高于其面值三、判断题1、某企业去年的销售净利率为 5.73%，资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为 4.88%，资产周转率为 2.83。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。 （ Y ）2、对于最佳现金持有量确定的随机模式，若现金持有量高于或低于最优现金返回线，便需要进行现金和有价证券的转换。 （ X ）3、经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上。 （Y ）4、股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整。 （ Y ）5、再投资风险是指市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险.( X )6、资本成本包括资金筹集费用和资金使用费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为资金筹集费用和资金使用费用之和与筹资额的比率。( X )7、某公司购入一批价值 20 万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以 15 万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出 50 万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失 5 万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税的影响，在评价该项目时第一年的现金流出应按 70 万元计算。 （ X ）8、债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格会上升。 ( Y )9、在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量。 （ X ）11、在市场正常的情况下，一般说来，流动性强的资产，其收益性较强。 （ X ）12、利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。因此，教材中认为利润最大化是财务管理的目标。 （ X ）13、在决定是否更新现有旧设备时，有下列资料：更换新设备不增加企业的现金流入，旧设备可以继续使用 6 年，使用期间的平均年成本为 836 元，新设备可以使用 10 年，使用期间的平均年成本为 863 元，旧设备继续使用 6 年后的替换设备的使用寿命为 4 年，使用期间的平均年成本为 1000 元，企业要求的最低报酬率为 10%，则应该做出的决策是更新现有旧设备。 （ X ）614、甲企业有一笔应付账款 100 万元，卖方提供的现金折扣条件为“2/10，n/30” ，该企业有一个短期投资项目，期限为50 天，投资额为 100 万元，预计投资收益率为 20%，假设不考虑展期付款带来的其他影响，则该企业应该在第 50 天(项目结束后) 付款。( X )15、ABC 公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为 2 元，权益乘数为 4，资产净利率为40，则每股收益为 3.2 元。 （ Y ） 四、计算分析题1、某企业每年需要耗用甲种原材料 7200 件，单位材料年持有费率为 9 元，平均每次订货费用为 225 元，该材料全年平均单价为 300 元。假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）计算甲材料的经济订货批量；（2）计算甲材料的年度订货批数；（3）计算甲材料的相关储存成本；（4）计算甲材料的相关订货成本；（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金。2、某企业只生产和销售甲产品,其总成本习性模型为 y=15000+4x.假定该企业 2005 年度该产品销售量为 10000 件,每件售价为 8 元,按市场预测 2006 年 A 产品的销售数量将增长 15%.要求:(1)计算 2005 年该企业的边际贡献总额；(2)计算 2005 年该企业的息税前利润；(3)计算 2006 年的经营杠杆系数；(4)计算 2006 年的息税前利润增长率；(5)假定企业 2005 年发生负债利息共计 5500 元,计算 2006 年的复合杠杆系数。3、D 公司是一家汽车制造商，近来业务量呈上升趋势。公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需要投资 40 万元，使用寿命 5 年，采用直线法折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为 24 万元，每年付现成本为 8 万元。乙方案需要投资 60 万元，使用寿命也为 5 年，5 年后有残值 5 万元。5 年中每年销售收入为 32 万元，付现成本第一年为 10 万元，以后承受设备陈旧，逐年将增加修理费 5000 元，另需垫支营运资金 6 万元。所得税率 30%，资金成本 8%。要求：（1）分别计算甲、乙两个方案寿命期内各年税后现金净流量；（2）分别计算甲、乙两个方案静态投资回收期指标并评价甲乙方案哪个较优；（3）分别计算甲、乙两个方案净现值并评价甲乙方案哪个较优。4、某企业发行普通股 800 万元,发行价为 8 元/股,筹资费率为 6%,第一年预期股利为 0.8 元/股,以后各年增长 2%;该公司股票的贝他系数等于 1.2,无风险利率为 8%,市场上所有股票的平均收益率为 12%,风险溢价为 4%.要求:根据上述资料使用股利增长模型,资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本.5、某公司 2004 年度的税后利润为 1000 万元,该年分配股利 500 万元,2006 年拟投资 1000 万元引进一条生产线以扩大生产能力,该公司目标资本结构为自有资金占 80%,借入资金占 20%.该公司 2005 年度的税后利润为 1200 万元。要求:(1)如果该公司执行的是固定股利政策,并保持资金结构不变,则 2006 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自7有资金 (2)如果该公司执行的是固定股利支付率政策,并保持资金结构不变,则 2006 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金 (3)如果该公司执行的是剩余股利政策,则 2005 年度公司可以发放多少现金股利 6、某企业拟更新原设备，新旧设备资料如下：项目 旧设备 新设备原价（元） 60000 80000税法规定残值（元） 6000 8000规定使用年数（年） 6 4已使用年数（年） 3 0尚可使用年数（年） 3 4每年操作成本（每年期末支付） （元）7000 5000现市价（元） 20000 80000每年折旧（元） 9000 18000已知所得税税率为 40%，企业最低报酬率为 10%。要求：（1）请将新旧设备现金流量填入下表空格内（流出量用“ ”表示，流入量直接填数字，不需填列空格划“” ） ；（2）计算新旧设备的年均成本，提出采纳何种方案。旧设备现金流量表时点现金流量类别0 1 2 3变现价值变现损失减税付现操作成本折旧抵税残值变现收入残值变现净收入纳税新设备现金流量表时点现金流量类别0 1 2 3 4设备投资付现操作成本折旧抵税残值变现收入残值变现净收入纳税87、已知：某公司 2005 年销售收入为 10000 万元，销售净利润率为 12%，净利润的 70%分配给投资者。2005 年 12 月 31日的资产负债表（简表）如下： 单位：万元资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额货币资金应收账款应收票据存货固定资产无形资