关于一笔背对背信用证业务的成功案例

深港合作及金融创新在国际结算业务中的运用 -案例分析 王田秧 内容摘要 本文通 过两个独立的案例分析，探究深圳银行如何利用毗邻香港的地 理和资金优势，在控制风险、提供 贸易融资服务的同时， 进行国际结算业务金融 创新，为深圳金融同行提供可借鉴可讨论的具体方案。 深圳拥有国有或股份制或城市商业银行类中资金融机构十八家，外资银行 在深圳的机构也达到近三十家。与香港和国外相比，深圳的银行数目虽然还远 远不够庞大，但在中国，就银行种类和个数来看，深圳已是名列前茅的城市之 一。虽然深圳的经济大环境优良，但面对众多银行的激烈竞争，每一家金融机 构都不得不绞尽脑汁、想方设法地利用一切有利条件进行金融创新。下面两个 案例从国际结算业务这个“点”出发，从最普通的结算业务操作谈起，揭示在 深港合作条件下，金融创新的内容和思路，这或许对深圳金融同业有所借鉴。 案例一 深圳由于毗邻香港，在进出口贸易方面有其绝对的优势，外贸进出口总额 增长迅速（见表 1） ，已连续几年位居全国大中城市前列。在贸易结构中，深圳 的特点是加工贸易占绝大多数，但近几年一般贸易和转口贸易亦有一定的增长。 香港一直以来，尤其是对中国大陆来说，是重要的转口贸易地之一，中国大陆 特别是深圳地区的许多进出口业务是经过香港来完成的。深圳也在利用其特殊 的地理位置，叙做转口贸易，案例一讲述的正是一笔成功的银企共同合作完成 的转口贸易业务。 深圳市历年外贸进出口总额 单位：亿美元 年份 2000 年 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 上半年 贸易额 639.40 686.11 872.31 1173.99 1472.83 758.20 数据来源：深圳市 2000 年2004 年国民经济和社会发展统计公报 转口贸易由于其本身的特点，蕴藏着诸多风险和不确定性，而且货物一般 不进中国大陆，从识别贸易的真实背景到控制整个贸易过程，都有一定的难度。 银行在为叙做转口贸易客户提供国际结算方式和贸易融资服务时，如何既控制 风险，又获取收益，就要看每家银行在控制贸易融资风险方面的具体能力。 转口贸易的一个重要结算方式就是背对背信用证，背对背信用证作为信用 证业务的一个品种，其概念是指一份跟单信用证（第一位出口信用证）的受益 人以该证为担保或附属担保来开立的以实际供货人为受益人的另一份跟单信用 证（第二位进口信用证） 。第一位出口信用证中的受益人作为第二位进口信用证 的开证申请人。 2 深圳 S 银行一客户 A 从新加坡 United overseas chinese banking limited singapore 收到一出口来证，出口货物为轴承，金额为日元 34,646,462.，该货物 的供货贸易商为香港某客户 B（实际供应商为日本某客户） ，客户 A 需以出口 来证为担保，开出同样货物、同样条款但金额小于来证的信用证，从香港进口 轴承（货物从日本装船至上海）再出口该货物至新加坡。下面我们来具体观察 一下，针对此笔复杂的贸易情况，深圳 S 银行是如何进行风险控制和金融创新 的。 S 银行首先对新加坡出口来证进行认真审核，发现该证为不可撤销、即期 自由议付信用证，全套开证行指定人抬头提单，货权已转让给开证行。就此 S 银行揭示出以下风险点： 1、由于该国际贸易较为复杂，涉及四个国家和地区（中国大陆、香港、日 本、新加坡）及多名贸易关系人，要经过货物流转、单据流转和资金流转不同 环节，贸易过程控制有一定的难度，因而银行叙做该项贸易融资业务风险较大。 2、深圳 S 银行开出第二位进口信用证后，若收到的单据未发现不符点，深 圳 S 银行须对外承兑。在 S 银行对外承兑后，若深圳第一受益人 A 客户未能按 时出货或所提交的单据存在不符点，而导致第一位出口信用证无法正常收汇， 深圳 S 银行将处于被动局面。这是深圳 S 银行面对的主要风险。 3、若第二位进口信用证按时开出，而香港第二受益人 B 客户如果受日本 供货商牵制，无法按时供货，申请做延期修改时，必须先确保第一位出口信用 证做延期修改，否则会同样出现深圳第一受益人 A 客户无法按时装货、交单， 导致第一位出口信用证无法按时收汇，进而影响第二位进口信用证的对外付汇 资金来源。 根据以上风险点，深圳 S 银行在充分考察客户 A 资信情况的基础上，提出 “以证换证”这个崭新的贸易融资概念，即银行通过贸易过程控制，以第一位 出口信用证为保证凭据，开立第二位进口信用证，用于进口原材料或半成品或 成品，然后银行监控客户安排加工出口或不加工的再出口，待货物出口收汇后， 用于对外支付第二位进口信用证款项。就此深圳 S 银行重点从信用证条款设计 和进出口贸易全过程控制进行风险防范。 根据第一位出口信用证条款，S 银行对开出的第二位进口信用证，从技术 角度，提出以下条款要求： 1、第二位进口信用证装期、效期应比第一位出口信用证规定的装期及效期 提前，以保证第一位出口信用证的深圳受益人 A 客户可在规定的时间内交单。 2、第二位进口信用证的金额应小于第一位出口信用证，两者之差即是深圳 第一受益人 A 客户的利润。 3、第二位进口信用证的付款期限应与第一位出口信用证期限相匹配，以保 证深圳 S 银行在第一位出口信用证收汇后，再进行第二位进口信用证的付汇。 4、由于第一位出口信用证的货物来源为第二位进口信用证的进口货物，为 真正控制进口货物货权，以保证出口货物货源，需将第二位进口信用证海运提 单做成以深圳 S 银行为指定抬头人即 To order of shenzhen S bank。在这种情况 下，进口货物只有经过 S 银行背书后才能转让。 5、为保证进口货物的安全，将价格条款定为 CIF，即要求香港第二受益人 B 客户负责对货物的运输及保险。 6、信用证类型选择为迟期付款信用证（available with issuing bank by defer payment） ，以最大限度地保护作为开证行深圳 S 银行的利益。 3 除了精心设计信用证条款外，深圳 S 银行同时提出对贸易过程的控制措施： 1、深入了解客户 A 从事该行业的时间长短，以及与香港客户、新加坡客 户、日本客户的交易往来记录。 2、因第二位进口信用证的付汇来源为第一位出口信用证的收汇款项，为保 证第一位出口信用证的正常收汇，深圳 S 银行指派个人素质较高的客户经理专 门负责贸易过程的全程监控及跟踪 A 客户备单情况。 2005 年 6 月初，深圳 S 银行根据第一位出口信用证，开出第二位进口信用 证，金额为日元 34,303,428，类型为延期 45 天付款信用证。同年 6 月中旬单到 深圳 S 银行，同时货也到上海，深圳 S 银行一边派人前往上海监控进口货物转 船情况，跟踪货物卸货后再装上开往新加坡的船只；一边督促客户 A 严格按照 第一位出口信用证要求及时换单备单交单，以保证第一位出口信用证按时收汇； 一边仔细审核单据，在未发现不符点及客户同意承兑的基础上，于 6 月下旬对 外承兑，到期日为 8 月 1 日。 7 月 8 日，深圳第一受益人 A 客户在 S 银行的监控下，完成货物转往新加 坡运输并经过换单后，交来第一位出口信用证项下全套单据，深圳 S 银行完成 审单认为相符后，将全套单据寄第一位出口信用证开证行 United overseas chinese banking limited singapore，7 月 21 日，深圳 S 银行安全收汇。8 月 1 日， 深圳 S 银行用从境外收汇的款项对外付汇，该笔业务到此结束。 通过该笔业务，深圳 S 银行得到以下几点启示： 1、充分利用深港密切的贸易往来，通过贸易融资这种金融手段，支持深圳 客户贸易发展需求，以此巩固深圳在全国的贸易地位。 2、只有根据客户需求和市场变化情况，不断进行金融创新，才能永远保持 银行强劲竞争力。S 银行正是在背对背信用证的基础上，进行金融创新，提出 了“以证换证”的概念，要求进口货物与出口货物高度关联，将进出口贸易相 结合，通过对进口过程和出口过程整个贸易链进行监控，以到达控制风险的目 的。 3、第二位进口信用证，虽有第一位出口信用证做担保，但因其为一独立信 用证，所以对 S 银行来说风险并未减少，同独立开立一个信用证的风险几乎相 当，但绝对无风险的银行业务几乎不存在，问题的关键是如何有效的控制风险， 深圳 S 银行针对这笔复杂的国际贸易，通过贸易过程的密切监控，达到了控制 风险的目的。 4、在业务技术操作方面，深圳 S 银行努力研究国际惯例，精心设计了第二 位进口信用证条款，从而在条款上取得最大主动权。 案例二 深圳多数银行外汇资金运用与外汇资金来源币种不匹配，即吸收的存款大 部分为港币，而资金运用的币种则主要为美元。而香港由于其世界金融中心、 贸易中心的地位，使得香港的多数银行美元、港币来源都十分充裕。深圳毗邻 香港，深圳的银行与香港的很多银行交往密切，合作久远，深圳的银行完全可 以利用香港银行资金充足的优势，满足自己在发展国际结算业务中的资金需求， 甚至通过深圳的银行，辐射至内地的中小银行。案例二叙述了深圳 S 银行如何 利用香港银行的资金，为内地中小银行提供美元资金需求便利。 深圳 S 银行长期致力与香港多家银行的业务合作，在资金业务、美元及港 币清算业务、贸易融资业务等多领域取得斐然的合作业绩，在香港多家银行取 4 得从几百万美元到几千万美元不等的综合授信额度。同时向深圳外汇管理局申 请取得一定金额的短期外债指标。 2005 年 6 月，深圳 S 银行收到内地一中小银行 Z 银行的融资请求，该 银行一直与深圳 S 银行有业务合作关系，它融资请求的具体情况如下： 内地 Z 银行于同年 5 月应其客户委托，对外开出一笔即期进口信用证，金 额为 440 万美元，是从香港进口钢材。6 月内地 Z 银行收到境外银行来单，未 发现不符点，按照国际惯例，应在不超过七个工作日之内对外付汇，此时内地 Z 银行的客户由于暂时资金周转困难，向 Z 银行提出三个月进口押汇申请， Z 银行虽然希望向其客户提供融资，但苦于美元头寸紧张无法满足，遂向深圳 S 银行提出三个月的贸易融资需求。深圳 S 银行比起内地 Z 银行虽然资金较为雄 厚，但由于自身的国际结算业务发展迅速，对美元的资金需求也很大，在这种 情况下，深圳 S 银行做出了一个果断的金融创新决策，将此业务向其香港的一 家代理行提出三个月美元融资需求，并且获得香港代理行的同意，随后深圳 S 银行按以下流程完成了此项业务操作。 1、内地 Z 银行向深圳 S 银行提出信用证业务付汇融资申请，在申请中注 明应付金额、期限及付款指示等资料，同时提供信用证传真件。 2、深圳 S 银行审核内地 Z 银行提交的资料，并向信贷审批部门报批内地 银行融资申请，经过对内地 Z 银行的资信调查，融资要求获得批准。 3、深圳 S 银行与香港代理行提出信用证业务付汇融资申请，并传真有关信 用证资料。经过询价和议价，香港代理行向深圳 S 银行确定融资价格为 Libor+50 基本点。 4、深圳 S 银行参考香港代理行报价，并综合其他情况及因素，向内地 Z 银行融资报价为 Libor+110 基本点。 5、6 月 3 日，受深圳 S 银行委托，香港代理行以其美元资金替内地 Z 银行 进行了信用证项下对外付汇。三个月后即 9 月 6 日，内地 Z 银行在收到其客户 的还款资金后，将所借资金连同利息归还深圳 S 银行，深圳 S 银行扣除利差收 入后，将款项归还香港代理行，就此深圳 S 银行获得 5 万多元人民币收入。 此项业务带给深圳 S 银行以下几点思考： 1、金融创新是任何一家银行保持可持续发展的主要手段之一，是深圳银行 机构维持特有竞争优势的永恒方法，金融创新可能存在于日常的业务处理当中， 它们在等待动脑的人们去发掘。 2、深圳的银行要充分认识自己的优势并合理加以利用。此案例中的深圳 S 银行正是利用了香港代理行资金充足的条件、它与香港代理行的良好关系、以 及在香港代理行的良好资信和授信额度等，做成了这笔生意。 3、此案例中金融创新的亮点是：深圳 S 银行虽然叙做了一笔贸易融资业务， 但却没有占有自己的头寸和资金，完全是利用香港代理行的资金促成了这项业 务，对深圳 S 银行来说，所获收益虽然体现为利差收入，但实际上是依靠自身 的资信和实力等无形资产而赚取的一项新型中间业务收入。本来内地 Z 银行也 可以直接寻找香港的银行进行融资，但或许由于实力问题或许由于额度问题等， 它们无法直接实现，而是通过深圳 S 银行得以实现。 5 4、对金融机构的风险控制在本案例中显得尤为重要，因为融资对象为内地 Z 银行，深圳 S 银行将内地 Z 银行作为一个特殊客户，在充分考察内地 Z 银行 资信及支付能力的基础上才做出融资决定的。香港代理行之所以愿意融资给深 圳 S 银行，是看中深圳 S 银行的资信，同样深圳 S 银行愿意融资给内地 Z 银行 也是相信内地 Z 银行的还款实力。 以上两个案例分析，虽然仅仅是从“点”的方面，阐述了在深港合作条件 下，两种金融创新方法在国际结算业务中的具体运用及给予金融机构的启示， 但从这些“点”的分析，可以引伸出“面”的思考和理念，那就是：深港业务 合作领域广泛，深港金融合作空间巨大；金融创新是任何金融机构