公司财务分析报告范文

财务分析实训报告（第三组 ） 一 ,总体评述 (一 ) 总体财务绩效水平 根据 腾达股份有限公司 公开发布的数据 , 总体来说，腾达股份有限公司现金流量充足，比上年有所上升，公司的经营盈利能力很强，获得现金的能力在不断增强，公司正在稳步增长，有良好的发展前景 。 二 ,财务报表分析 (一 ) 资产负债表 2010年的资产是 359012万元， 200年的资产总计为 291325万元， 2010年增加了 44095万元， 公司本期的资产比去年同期增长 14%. 资产的变化 中 流动 资产增长最多 ,为 47391万元 . 企业将资金的重点向 流动 资产方向转移 产品结构的变化 ,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力 ,也决定了企业的生产经营形式 建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究 . 流动资产中 ,应收账款的 比重最大 ,占 货 的比重次之 ,占 非流动 资产的增长幅度为 在资产各项目变化中 ,流动 资产的增长幅度大于 非流动 资产的增长幅度 ,说明企业应付市场变化的能力将增强 . 在流动资产的项目变化中，应收账款的比例大于存货的比 例 ,说明企业的货款的回收不够理想 ,企业受第三者的制约增强 ,企业应该加强货款的回收工作 . 存货类资产的增长幅度明显大于 其他 流动资产的增长 ,说明企业存货增长占用资金过多 ,市场风险将增大 ,企业应加强存货管理和销售工作 . 总之 ,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般 . 从负债与所有者权益占总资产比重看 ,企业的负债比率为 说明企业资金结构位于正常的水平 . 企业负债和所有者权益的变化中 ,流动负债 增加 15141,所有者权 益增长 16610. 流动负债的 增长 幅度为 应付账款 的变化引起流动负债的 增长。 本期和上期的负债占 所有者权益和 负债 总和 的比率分别为 该项数据比去年有所降低 ,说明企业的负债结构比例有所降低 . 盈余公积比重提高 ,说明企业有强烈的留利 、 增强经营实力的愿望 . 未分配利润比去年增长了 表明企业当年增加了一定的盈余 . 未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高 ,说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高 . 总体上 ,企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱 者权益资金为主来开展经营性活动 ,资金成本相对比较低 . (二 ) 利润及利润分配 (1) 利润构成情况 根据利润表已知，公司 2010年的营业收入是 288018万元， 2009年的营业收入是 269262万元，变动额是 18756万元，增长率是 2010年的营业成本是 245128万元， 2009年的营业成本为 237688万元，变动额是 7440万元，增长率为 。 2010年的销售费用是 13245万元， 2009年的销售费用是 1259万元，变动额是 1986万元，增长率为 2010年的管理费用 13930万元， 2009年的管理费用 10033 万元，变动额 3897万元，增长率 2010年财务费用 5876 万元， 2009年的财务费用 8215万元，变动额是 长率为 2010年的投资收益为 2009 年的投资收益是 1759万元，变动额为 1972万元，增长率 2010年的营业利润是 5365万元， 2009年的营业利润是 2949万元，变动额是 2416万元，增长率是 2010年的营业外收入是 10720万元， 2009年的营业外收入 212万元，变动额 10508万元，增长率是 2010年的营业外支出是 316万元， 2009年的营业外支出是 132万元，变动额为 184万元，增长率是 2010年的利润总额是 15769万元， 2009年的利润总额 3029万元，变动额是 12740万元， 2010年的所得税费用是 4740万元， 2009年的所得税费用是 动额是4880万元，增长率是 2010年的净利润 11029万元， 2009年的净利润是 3169万元，变动额是 7860万元，增长率是 2010年的基本每股利润是 009年的基本每股利润是 动额是 长率是 从以上来看，营业收入变动 18756,，虽然增长率只是为 它的变动额是最大的。营业利润占营业收入的比重为 比上年度的 长了 本年度的净利润的构成为 本年利润总额的构成是 从企业的利润构成来看，盈利能力都比上年有所提高，从营业利润结构增长来看，主要是财务费用，投资收益，结构下降所致。但是利润总额结构增长看，主要是还是在于 营业外收入比重的大幅提高，另外，投资收益比重下降，管理费用，营业外支出和所得税结构的提高，对营业利润，利润总额和净利润结构带来不利的影响。 本期公司实现利润总额 15769万元 经营性利润 5365万元 ,占利润总额 营业外收支业务净额 10404 万元 ,占利润总额 (2) 利润增长情况 本期公司实现利润总额 15769万元 ,较上年增长 营业利润比增长 2416万元 ;营业外收支净额比去年同期 增加 10324万元 . 本期公司实现主营业务收入 288018万元 说明公司业务规模处于 较慢的初期 发展阶段 ,产品与服务的竞争力强 ,市场推广工作成绩很大 ,公司业务规模很快扩大 . (1) 成本费用构成情况 根据报表可知公司的 2010年的流动资产周转次数为 009年是 。公司的 2010年的成本收入率是 2009年的成本收入率为 2010年的公司存货周转率为 流动资产垫支周转率次数影响我们可以这么计算， ( 2010年流动资产垫支周转次数是 009的次数是 =。从以上可以分析出公司的流动资产周转率下降，受流动资产垫支周转次数影响，导致流动资产周转次数不断下降。同样分析下流动资产垫支周转率分析，流动资产垫支周转次数 2010年和 2009年的差是 因素分析存货周转次数影响 =（ *19%= 存货构成率 =（ 21% =见流动资产垫支周转率的下降主要是存货周转率的降低影响，而存货构成率虽然使增加了 因存货周转次数影响让流动资产垫支周转次数下降 (2) 成本费用增长情况 腾达股份有限公司本年现金净流量比年初增加了 14102万元，其中经营活动现金净流量增加了 27312 万元，投资活动现金净流量减少了 10582 万元，筹资活动现金净流量减少了 2628万元。 经营现金流量的增加主要由企业净利润引起的，投资现金流量的减少主要由本期大 量购置固定资产、无形资产以及对外投资引起的，筹资现金流入主要是取得借款导致的，筹资现金流出是由于偿还债务，偿付利息导致的。 2010年公司比上一年现金净流量增加了 414万元，主要由经营活动现金净流量增加导致的，说明公司正在稳步增长。经营活动现金净流量增加主要由经营现金流入量增加导致，说明公司通过生产经营活动获得现金的能力不断提升。投资活动现金净流量的减少由本年投资现金流出量增加所致。筹资活动现金净流量减少是由于筹资现金流入量减少所致。 总体来说，腾达股份有限公司现金流量充足，比上年有所上升，公司的经营盈利能 力很强，获得现金的能力在不断增强，公司正在稳步增长，有良好的发展前景 本期利润总额比上年同期增加 其中 ,主营业务收入比上年同期增加利润 主营业务成本比上年同期减少利润 营业费用比上年同期增加利润 管理费用比上年同期减少利润 财务费用比上年同期增加利润 投资收益比上年同期减少利润 营业外收支净额比上年同期减少利润 本期公司利润总额增长率为 公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很 大的成绩 ,提请分析者予以高度重视 ,因为公司利润积累的极大提高为公司壮大自身实力 ,将来迅速发展壮大打下了坚实的基础 . (1) 产品综合获利能力评价 从报表可知公司的 2010年的营业收入为 288018 万元， 2009年的营业收入为 269262万元， 2010年的营业收入相比 2009年增加了 48756万元， 2010年比 2009年增加了 营业收入。可以看出公司的营业收入能力在提高进步。 2010年的平均总资产是 336965万元，2009年的平均总资产是 314917万元， 2010年 的平均总资产增加了 22048万元， 2010年相比 200年的平均总资产多增长了 体现出公司的总资产逐年提高，稳重提升。 2010年的平均流动资产是 73766万元， 2009年是 65461万元， 2010年的平均流动资产相比 2009年的增加了 8305万元， 2010年平均流动资产比 2009 看出流动资产也在随年增长，再者 009年的平均流动资产占平均总资产 流动资产也在稳步增长 。公司的全部资产周转率次数， 2010年是 009年是 明公司的全部资产周转率下降了 从这我们可以看出公司的流动资产速率存在问题，速率较差。另一面公司的流动资产却比重上升。再从流动资产的周转次数来看，公司2010年是 2009年是 明公司的流动资产周转次数过低，呈下降趋势，反映出公司对于流动资产的营运效率差，主要问题就是公司的流动资产周转次数影响到了全部资产周转率次数，对于解决公司的流动资产周转次数成为了公司营运问题上的关键问题。 (2) 收益质量评价 公司的全部资产 2010年为 359012万元， 09年为 314917， 2010年总收入是 15769万元，2009年的总收入为 3029万元， 2010年的全部资产收入率为 2009年的全部资产收入率是 相比 2009年 2010年的全部资产收入率提高了 反应出公司的营运能力越来越强，营运效率不断提高。从该指标可以看出公司对于主营业务的销售不错，有巨大的商品销售能力，收入实现能力很强，但仍需要辩证观察其每年的存货多少，当然行业不同对于存货把握不同，整体看公司的营运能力 较强 (3) 利润协调性评价 公司在 2010年的总收入为 15769万元， 2009年的总收入为 3029万元， 2010年的总资产为 359012万元， 09 年的总资产为 314917万元， 2010全部资产周转率为 009年的全部资产周转率为 从以上可知 2010 年全部资产周转率为 2009年的全部资产周奂率为 一般来说周转速度的快慢和流动资产的多少以及流动资产周转速率有太大关系。如果 2010年的全部资产周转率高于 2009年的周转率说明公司的流动资产占的比重增加 ，并且流动资产的周转率也在提升，但全部资产周转率越在逐年下降，说明其中流动资产的周转速率有所问题。企业流动资产所占比例逐年提升，因而全部资产周转率速度较快 . (三 ) 现金流量表 腾达股份有限公司本年现金净流量比年初增加了 14102万元，其中经营活动现金净流量增加了 27312 万元，投资活动现金净流量减少了 10582 万元，筹资活动现金净流量减少了2628万元。 经营现金流量的增加主要由企业净利润引起的，投资现金流量的减少主要由本期大量购置固定资产、无形资产以及对外投资引起的，筹资现金流入主要是取得借款导 致的，筹资现金流出是由于偿还债务，偿付利息导致的。 2010年公司比上一年现金净流量增加了 414万元，主要由经营活动现金净流量增加导致的，说明公司正在稳步增长。经营活动现金净流量增加主要由经营现金流入量增加导致，说明公司通过生产经营活动获得现金的能力不断提升。投资活动现金净流量的减少由本年投资现金流出量增加所致。筹资活动现金净流量减少是由于筹资现金流入量减少所致 (1) 现金流入结构分析 本期公司实现现金总流入 262424万元 ,其中 ,经营活动产生的现金流入为 226674万元 ,占总现金流入的比例为 投资活动产生的现金流入为 2924万元 ,占总现金流入的比例为 筹资活动产生的现金流入为 18724万元 ,占总现金流入的比例为 (2) 现金流出结构分析 本期公司实现现金总流出 154220万元 ,其中 ,经营活动产生的现金流出 119362万元 ,占总现金流出的比例为 投资活动产生的现金流出为 13506万元 ,占总现金流出的比例为 筹资活动产生的现金流出为 21352万元 ,占总现金流出的比例为 净资产 收益率分析信息表 项目 2009年 2010年 平均总资产 314917 336965 平均净资产 65461 73766 负债 249256 263199 负债与净资产之 比 负债利息率 利息支出 8215 5876 利润总额 3029 15769 息税前利润 11244 21645 净利润 3169 11029 所得税税率 总资产报酬率 净资产收益率 三 ,财务绩效评价 (一 ) 偿债能力分析 1、短期偿债能力： 从腾达股份有限公司 2010 年年末营运资本看，公司在短期有一定的偿债能力，因为流动资产抵补流动负债后还有一定剩余，即营运资本为 38670万元。从动态上分析公司的短期偿债能力，是将 2009年年末或 2010年年初的营运资本与 2010年年末的营运资本进行对比，以反映公司偿债能力的变动情况。 2010年年初的营运资本为 6420万元。显然， 2010年公司的营运资本 状况要比 2009 年要好。将年末营运资本与年初营运资本比较，可得出年末比年初增加了 32250万元的营运资本。营运资本的增加是因为当期流动资产增长速度快于流动负债增长速度所致。从营运资本的对比看，公司的短期偿债能力有所增强，可用于日常经营需要的资本增加。 流动比率： 腾达公司年初流动比率仅为 103%，偿债能力是比较差的。但在 2010年年末，流动比率为 117%，偿债能力趋于上升。按照经验标准来判断，该公司无论是年初还是年末，流动比率都远远低于 200%的水平，表面企业偿债能力较差。对腾达公司流动比率变动的原因进行分 析可以发现，尽管该公司本年流动资产增长了 22%，流动负债增长了 7%，流动资产增长速度远远大于流动负债的增长速度，所以使期末流动比率高于期初的水平。 速动比率： 腾达公司的年初速动比率为 年末速动比率为 91%。可以看出，该公司年末短期偿债能力强于年初。这是因为在该公司的期末流动资产中，速动资产规模降低，存货周转加快的结果。 货币资金率： 腾达公司的年初货币资金率为 年末货币资金率为 可以看出，该公司年末货币资金率比年初货币资金率有所上升，但从总体看，货币资金率还是比较高的， 表明企业短期偿债能力较好。结合该公司的流动比率和速动比率综合分析可以发现，由于该企业流动资产结构中，速动资产、现金类资产比例较大，所以，尽管流动比率指标并不理想，但对该公司的短期偿债能力还是应该给予肯定评价的。 2、 长期偿债能力： 利息保证倍数指标：腾达公司 2010年的利息保证倍数为 明企业具有较强的偿债能力，举债经营风险较小。与 2009 年相比，企业的偿债能力有所增强，利息保证倍数比上年提高了 息保证倍数提高的原因主要是利润有所增长。 利息保证倍数计算与分析表 项目 2010年 2009年 差异 税前利润 15769 3029 12740 利息 5876 8215 2339 息税前正常营业利润 21645 11244 10401 利息保证倍数 产负债率：一般地说，该指标为 50%比较合适，有利于风险与收益的平衡；如果该指标大于 100%，表明企业已资不抵债，视为达到破产警戒线。由计算可知，腾达公司的年初资产负债率为 年末资产负债率为 2010 年比 2009 年下降了 2010年资产负债率有所下降，规模上增加 2个多亿 ，表明该公司债务负担有所降低，但接近 80%的资产负债率从经验标准看趋高，无论是企业本身还是投资者或债权人都应该有财务预警意识，防范财务风险。 净资产负债率：一般认为该指标为 100%比较合适。年末净资产负债率为 得出与资产负债率分析相同的结论，即企业长期偿债能力有一定的风险，企业应该对债务予以规划与重整。 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力 是企业能否健康生存和发展的关键 为 上年同期提高 说明公司偿债能力较上年同期大幅提高 ,本期公司在流动资产与流动负债以及资本结构的管理水平方面都取得了极大的成绩 为将来公司持续健康的发展 ,降低公司债务风险打下了坚实的基础 公司偿债能力极强 ,在行业中处于低债务风险水平 ,债权人权益与所有者权益承担的风险都非常小 现金流入负债比和有形净值债务率的变动 ,是引起偿债能力变化的主要指标 . (二 ) 盈利能力分析 1. 从企业资本经营盈利能力看： 净资产收益率： 腾 达股份有限公司净资产收益率为 说明腾达股份有限公司 2010年度取得了很好的收益，资本有较大的增值，盈利能力良好。 净资产收益率受总资产报酬率、负债利息率、资本结构和所得税税率的影响。如表： 净资产收益率分析信息表 项目 2009年 2010年 平均总资产 314917 336965 平均净资产 65461 73766 负债 249256 263199 负债与净资产之比 债利息率 利息支出 8215 5876 利润总额 3029 15769 息税前利润 11244 21645 净利润 3169 11029 所得税税率 总资产报酬率 净资产收益率 腾达股份有限公司 2010 年度净资产收益率的提高主要是由于总资产报酬率（ +上升引起的，总资产报酬率的上升使净资产收益率提高了 其次，负债利息率变 动也为净资产收益率提高带来积极的影响，使净资产收益率提高了 资本结构的变动和所得税税率的上升给净资产收益率提高带来了不利 的影响， 积极因素与不利因素二者相抵，净资产收益率比上年提高了 由此可知，腾达股份有限公司应调整资本结构，适当增加负债经营，以提高负债与所有者权益之比，从而提高净资产收益率。 2 从资产经营盈利能力看： 总资产报酬率：腾达股份有限公司 2010 年的总资产报酬率为 对比 2009 年的情况可以看出公司的资产运用效率有了很大的改善，总资产报酬率有了很大的提高，资产盈利能力不断变强。 影响总资产报酬率的因素有总资产周转率、销售息税前利润。如表： 资产经 营盈利能力因素分析表 项目 2009年 2010年 差异 营业收入 269262 288018 48756 利润总额 3029 15769 12740 利息支出 8215 5876 税前利润 11244 21645 10401 平均总资产 314917 336965 22048 总资产周转率 售息税前利润率 总资产报酬率 对总资产报酬率分析，可知企业本年总资产报酬 率比上年提高了 主要由于销售息税前利润率的提高造成的，使总资产报酬率提高 总资产周转率的提高也对总资产报酬率造成了影响，使总资产报酬率提高了 由此可知：腾达股份有限公司销售息税前利润率增长很快，应继续保持；同时应加快总资产的周转速度，提高总资产周转率，进而提高总资产报酬率。 3 从商品经营盈利能力看 （ 1） 收入利润率分析：包括营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率。如表： 企业收入利润率分析表 收入利润率指标 2009年 2010年 差异 营业收入利润率 营业收润毛利率 总收入利润率 销售净利率 销售息税前利润率 由表可知，腾达有限股份公司 2010 年各项收入利润率较上年都有所提高，说明其商品经营盈利能力增强。各种收入利润率从不同角度，说明了企业收入的盈利情况。其中，提高幅度最大的是总收人利润率，比上年提高了 销售净利润率和销售 息税前利润率的提高也很大，提高都在 2%以上，营业收入利润率比上一年增加了 增加幅度不是很高。 由此可知：腾达有限股份公司商品经营盈利能力很强，并且不断增强，应继续保持良好的盈利能力；同时应增加营业收入利润率，营业收入才是公司的根本，不能依赖营业外收入和投资收益带动公司的发展。 （ 2） 成本利润率分析：包括营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用利润率。 如表： 成本利润率分析表（ %） 成本利润率指标 2009年 2010年 差异 营业成本利润率 业费用利润率 部成本费用总利润率 部成本净利润率 企业 2010年利润率各指标比 2009年都有所提高，说明企业利润增长速度快于成本费用的增长速度，企业的盈利能力良好。但企业的营业成本利润率和营业费用利润率的增长远远落后于 全部成本费用总利润率的增长，说明企业的整体盈利的主要影响因素不是营业收入，而是其他收入。所以，公司必须增加营业利润，减少营业成本和营业费用，以提高营业成本利润率、营业费用利润率。 4 从每股价值看： 每股收益 ：反应每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。腾达股份有限公司 2010年度的每股收益为 ，比 2009 年度每股收益增加了 ，可见企业经济实力和盈利能力比 2009年有所增强。 影响每股收益的因素有每股账面价值和普通股权益报酬率。如表： 每股收益因素分析表 项目 2009年 2010年 净利润 3169 11029 普通股股利 501 460 普通股权益平均额 65461 82071 普通股权益报酬率 发行在外的普通股平均数 28978 28978 每股账面价值 每股收益进行分析，可知公司本年度比上一年每股收益增加的 主要由 普通股权益报酬率的增加导致的，使每股收益增加了 ； 由此可知： 腾达有限股份公司的盈利能力很好， 普通股权益报酬率的增长很快；但公司的每股账面价值增长缓慢，所以必须加快资产的增加，扩大公司规模，增加每股账面价值，进而使每股收益加速增长。 企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力 上年同期提高 说明公司盈利能力处于高速发展阶段 ,本期公司在优化产品结构和控制公司成本与费用方面都取得了极大的进步 ,公司盈利能力在本期获得极大提高 ,提请分析者予以高度重视 ,因为盈利能力的极大提高为公司将来迅速发展壮大 ,创造更好的经济效益打下了坚实的基础 公司盈利能力远远高于行业平均水平 ,公司提供的产品与服务在市场上非常有竞争力 ,未来在行业中应尽可能保持这种优势 成本费用利润率和总资产报酬率的变动 ,是引起盈利能力变化的主要指标 . (三 ) 企业发展能力分析 股东权 益增长率主要是来源于净利润以及筹资活动产生的股东净支付，本公司的本期股东权 益增长率，从数据报表上分析本期的股东权益增长率是 我们可以见公司的股东权益增长率呈增长趋势，表明公司的所有者权益不断增加，。 公司在 2010年的净利润是 11029万元， 2009年的净利润是 3169万元，净利润增加额是 7860万元，公司的净利润增长率为 248%。相对于利润总额 营业利润等的多种指标来说，净利润的增长率更能表现公司的真正的增长能力。净利润增长率为 248%，反映出公司的本期净利润增加，公司的增长能 力