金融市场基础知识知识点归纳.docx

第一章金融市场 第一节 全球金融体系考点一金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象，已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。考点二金融市场的分类要点内容按交易标的物划分金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其它投资品市场按交易对象是否为新发行划分金融市场可以分为发行市场和流通市场根据交易中介划分金融市场可以分为直接金融市场和间接金融市场按地域范围划分金融市场可以分为国际金融市场和国内金融市场按有无固定场所划分金融市场可分为有形金融市场和无形金融市场按交割期限划分金融市场可分为金融现货市场、金融期货市场与金融期权市场根据交易对象的交割方式划分金融市场可分为即期交易市场和远期交易市场根据交易对象是否依赖其他金融工具 划分金融市场分为原生金融市场和衍生金融市场根据价格形成机制划分金融市场分为竞价市场和议价市场考点三影响金融市场的主要因素一般来说，影响金融市场发展的因素是多方面的，但最为重要的则是以下五个方面：（1）经济因素（2）法律因素（3）市场因素（4）技术因素（5）体制或管理因素考点四金融市场的特点和功能要点内容金融市场的特点1.商品的特殊性2.金融市场具有价格的一致性3.交易活动的集中性和交易场所的非固定性4.金融市场是一个自由竞争市场5.金融市场的非物质化6.金融市场交易体现了资金所有权和使用权相分离的原则7.现代金融市场是信息市场8.交易主体的可变性金融市场的功能1.资本积累（聚敛功能）2.资源配置（配置功能）。金融市场的配置功能表现在三个方面：资源配置、财富再分配和风险再分配。3. 调节经济（调节功能）4. 反映经济（反映功能） 考点五非证券金融市场的概念和分类非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括：1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，及企业（或者个人） 购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股权投资市场，即实现上述交易过程的市场。2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。 当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场，也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。考点六全球金融市场的形成及发展趋势要点内容金融市场的形成1.货币的出现标志着金融市场开始萌芽2.以银行为中心的现代金融市场初步建立3.证券业的发展是金融市场形成和完善的推动力。1609 年，荷兰成立了世界上第一个有形、有组织的证券交易所-阿姆斯特丹证券交易所，标志着现代金融市场的初步形成。4.信用形式的发展使各类金融子市场得以形成和发展金融市场的发展趋势1.全球金融市场的一体化趋势2.全球金融市场的证券化趋势3.金融创新的趋势考点七国际资本流动方式要点内容按资本的使用期限长短划分1.长期资本流动。长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动。它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式2.短期资本流动。短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。它主要包括贸易资本流动、银行资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动四类按照资本跨国界流1.资本流入。资本流入是指外国资本流入本国，即本国资本输入，其动的方向划分主要表现为：外国在本国的资产增加，外国对本国的负债减少，本国 对外国的债务增加，本国在外国的资产减少2.资本流出。资本流出指本国资本流到外国，即本国资本输出。其主要表现为：外国在本国的资产减少；外国对本国的债务增加；本国对外国的债务减少；本国在外国的资产增加 考点八全球金融体系的主要参与者 全球金融体系主要是指金融体系在国际间的存在和金融资本流动的形式的总括。全球金融体系的参与者是指参与金融市场的交易活动而形成证券买卖双方的单位，包括：1.政府部门2.工商企业3.金融机构4.个人5.中央银行考点九金融危机的教训 针对金融危机，新一代的经济思维须在以下四个基本维度上创新： 1.必须建立最基本的社会福利框架，废除泛福利化体制。2.必须在完善的、独立透明的法制基础之上建立政府对金融市场的有效监管体制3.必须大力推进生产领域的市场化，鼓励实业投资4.周期性调整经济体系结构 第二节中国的金融体系考点一我国目前的金融体系1.中央银行。中国人民银行是我国的中央银行，在国务院的领导下制定和执行货币政策、防范和化解金融风险、维护金融稳定、提供金融服务、加强外汇管理、支持地方经济发展。2.金融监管机构。我国的金融监管机构主要有：中国银行业监督管理委员会，简称中国银监会；中国证券监督管理委员会，简称中国证监会；中国保险监督管理委员会，简称中国保监会。3.国有外汇管理局。国家外汇管理局是依法进行外汇管理的行政机构。4.国有重点金融机构监事会。监事会由国务院派出，对国务院负责，代表国家对国有重点金融机构的资产质量及国有资产的保值增值状况实施监督。5.政策性金融机构。我国的政策性金融机构包括国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。6.商业性金融机构。考点二影响我国金融市场运行的主要因素1.股指期货对我国金融市场的影响2.国际资本流动对我国金融市场的影响3.欧元区的形成对我国金融市场的影响4.人民币汇率改革对国内金融市场的影响考点三银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况要点内容银行业银行业在我国指的是中国人民银行，监管机构，自律组织，以及在中华人民共和国境内设立的商业银行，城市信用合作社，农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构，非银行金融机构以及政策性银行证券业证券业指从事证券发行和交易服务的专门行业，是证券市场的基本组成要素之一，主要有证券交易所，证券公司，证券业协会及金融机构组成保险业保险业是指将通过契约形式集中起来的资金，用以补偿被保险人的经济利益业务的行业信托业按照中华人民共和国信托法对信托的定义，信托是指委托人给予对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为考点四我国金融市场“一行三会”的监管机构2003 年 4 月 28 日，银监会正式挂牌运作，标志着中国金融业形成了“三驾马车” 式的垂直分业监管体制，自此“一行三会”的监管构架正式形成。“一行三会”是国内金融界对中国人民银行，中国银行业监督管理委员会，中国证 券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会，这四家中国的金融监管部门的简称。“一行 三会”构成了中国金融业分页监管的格局。“一行三会”均实行垂直管理。考点五中央银行的主要职能 通常，我们将中央银行的职能概括为以下三个方面： 1.发行的银行2.政府的银行3.银行的银行 考点六存款准备金制度要点内容存款准备金制度的概念存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，在中央银行的存款存款准备金制度的基本内容1.规定法定存款准备金率2.规定可充当法定存款准备金的标的3.规定存款准备金的计算、提存方法4.规定存款准备金的类别存款准备金政策效应分析1.控制货币供应量，影响我国货币乘数2.宣示效应和对社会公众心理预期的影响3.影响金融机构经营行为4.影响市场利率考点七货币乘数要点内容货币乘数的基本概念货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系，简单地说，货币乘数是一单位准备金所产生的货币量货币乘数的计算公式完整的货币（政策）乘数的计算公式m=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc)其中，Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备金率和现金比率。货币（政策）乘数的基本计算公式是：m=M/B=(C+D)/(C+R)=(Rc+1)/(Rd*D+Rt*T+E+C)M=C+DB=C+RRc=C/DR=D*Rd+T*Rt+E其中，M为货币供应量、B为基础货币；Rt为定期存款准备率、T为定期存款、E为超额准备金、D为存款货币、C为流通中的现金；R为存款准备金总额货币乘数的决定因素1.法定准备金率（Rd)2.超额准备金率（Re）3.现金比率（Rc)4.定期存款与活期存款间的比率 影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外，还有财政性存款，信贷 计划管理等特殊因素 考点八货币政策的概念、措施及目标要点内容货币政策的概念货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币共计以及调整利率的各项措施货币政策措施运用货币政策所采取的措施主要包括：控制货币发行、控制和调节对政府的贷款、推行公开市场业务、改变存款准备金率、调整再贴现率、选择性信用管制、直接信用管制及常备借贷便利等新工具措施货币政策目标（1） 货币政策的最终目标：稳定物价、充分就业、促进经济增长、平衡国际收支（2） 货币政策的中介目标和操作目标：操作目标是接近中央银行政策工具的金融变量，中介目标是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量 考点九货币政策工具的概念及作用原理要点内容常规性工具1.存款准备金政策2.再贴现政策3.公开市场业务选择性工具1.消费者信用控制2.证券市场信用控制3.不动产信用控制4.优惠利率补充性工具1.直接信用控制工具2.间接信用控制工具新工具1.短期流动性调节工具（SLO)2.常设借贷便利(SLF)3.中期借贷便利(MLF)考点十货币政策的传导机制要点内容凯恩斯学派的货币政策传导的过程为：货币政策传导MrIEY机制理论即，货币供给利率投资总支出总收入该理论认为，在这个传导机制发挥作用的过程中，关键环节是利率货币学派的货该学派的代表理论弗里德曼的现在货币数量论强调货币供应量变动直接币政策传导机影响名义国民收入。用符号表示就是：制理论MEIY即，货币供给总支出投资总收入我国的货币政20 世纪 90 年代以来，我国初步形成了中央银行货币市场金融机构策传导机制企业（居民）的传导体系，初步建立了政策工具操作目标中介目标最终目标的间接传导机制第三节中国多层次资本市场考点一多层次资本市场的主要内容1.主板市场。主板市场也成为一板市场，指传统意义上的证券市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。2.二板市场。二板市场又称为创业板市场，是地位仅次于主板市场的二级证券市场， 以 NASDAQ 市场为代表，在中国特指深圳创业板。3.三板市场。三板市场的官方名称是“代办股份转让系统”。是指证券公司以其自 有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。4.四板市场。四板市场即区域性股权交易市场（也成“区域股权市场”）。是为特定 区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由各省级人民政府监管。考点二中国多层次资本市场的发展趋势 2014 年国务院印发了国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见，国发17 号（又称“新国九条”），在我国资本市场发展进程中是一个历史性事件，其中提到了很多重大改革发展措施，指明了我国资本市场的发展方向，既是顶层设计的范畴，又结合了我国资本市场发展的内生情况。其中主要内容包括：1.积极稳妥推进股票发行注册制改革2.加快多层次股权市场建设3.提高上市公司质量4.鼓励市场化并购重组5.完善退市制度6.培育私募市场。具体包括：建立健全私募发行制度和发展私募投资基金。 考点三场内市场交易要点内容场内交易市场的定义场内市场交易又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。它实行“公平，公开，公正”的原则，交易价格由交易双方公开竞价确定，实行“价格优先，时间优先”的竞价成交原则场内交易市场的特点1.集中交易2.公开竞价3.经纪制度4.市场监管严密场内市场交易1.提供证券交易场所2.形成与公告价格3.几种各类社会资金参与投资4.引导投资的合理流向考点四场外交易市场要点内容场外交易市场的定义场外交易市场即业界所称的 OTC 市场，又被称为“柜台市场”或“店头市场”，是分散在各个证券商柜台的市场，无集中交易场所和统一交易制度场外交易市场的特征1.场外交易市场是一个分散的无形市场2.场外交易市场的组织方式采取市商制度3.场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主4.场外交易场所是一个以议价方式进行证券交易的市场5.场外交易市场的管理比证券交易所市场宽松，挂牌标准和信息披露要求都比较低场外交易市场的主要功能1.拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境2.为不能在证券交易所上市的交易的证券提供流通转让的场所3.提供风险分层的金融资产管理渠道考点五主板、中小板、创业板的概念 主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场）。是一 个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。中小板块即中小企业板，是指流通盘大约在 1 亿元以下的创业板块，是相对于主板市场 而言的。有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板市场上，市场代码是以“002”开头的。创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。考点六上市公司的类型 上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准，在证券交易所上市交易的股份有限公司。其类型包括：1.股票型上市公司2.债券型上市公司考点七全国中小企业股份转让系统的挂牌公司的类型和管理规定 全国中小企业股份转让系统（简称“全国股份转让系统”）俗称“新三板”，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，具有公司挂牌、公开转让股份、股权融资、债券融资、 资产重组等多重功能，主要为创新型，创业型，成长型中小微企业服务。 全国中小企业股份转让系统有限责任公司为全国中小企业股份转让系统的运营管理机构。全国股份转让系统实行主办券商制度。 目前，全国中小企业股份转让系统挂牌公司的转让类型包括协议、做市两种。 考点八私募基金市场，区域股权市场，券商柜台市场，机构间私募产品报价与服务系统的概念，特点要点内容私募基金市场私募基金又称私募股权投资或私人股权投资，是私下或直接向特定群体募集的资金区域股权市场区域性股权交易市场（简称“区域性市场”）又称区域股权市场，第四板市场，是为特定区域内的企业提供股权，债券的转让或融资服务的私募市场。券商柜台市场券商柜台市场是指由试点证券公司按照证券公司柜台交易业务规范的相关要求，为交易私募产品自主建立的场外交易市场及为其提供互联互通服务的机构间私募产品报价与服务系统机构间私募产品报价与服务系统机构间私募产品报价与服务系统（简称“报价系统”），是指依据机构间私募产品报价与服务系统管理办法（试行）为报价系统参与人提供私募产品报价，发行，转让及相关服务的专业化电子平台第二章证券市场主题考点一证券市场融资活动的概念 证券市场融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。考点二直接融资的特点和分类要点内容直接融资的特点1.直接性2.分散性3.信誉的差异性较大4.部分不可逆性5.相对较强的自主性直接融资的分类1.商业信用2.国家信用3.消费信用4.民间个人信用考点三间接融资的特点和分类要点内容间接融资的特点1.间接性2.相对的集中性3.信誉的差异性较小4.全部具有可逆性5.融资的主动权掌握在金融中介手中间接融资的分类1.银行信用2.消费信用考点四证券发行人的分类证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。证券发行人主 要分为三类：企业类，金融机构和政府类。考点五政府直接融资的特点1.安全性高2.流通性强3.收益稳定4.免税待遇考点六企业（公司）直接融资的方式及特征 公司（企业）直接融资主要有股票融资和债券融资两种方式要点内容股票融资优点：筹资风险较小，股票融资可以提高企业的知名度，为企业带来良好的声誉，股权融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还，没有固定的利息负担，有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。缺点：资本成本较高，股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求，容易分散控制权，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余会降低普通股的净收益，从而可以引起股价的下跌。债券融资优点：债券融资具有避税作用。债券融资具有财务杠杆作用，债券融资具有资资本结构优化作用。风险：债券融资担保风险和财务风险考点七直接融资对金融市场的影响要点内容有利影响1.资金供求双方紧密联系，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高2.筹资的成本较低而投资收益比较大不利影响1.直接融资双方在资金数量，期限，利率等方面受到的限制多2.直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低3.直接融资的风险较大第二节证券投资者考点一证券市场投资者的概念，特点及分类要点内容证券市 场投资者的概念证券投资者是指以取得利息，股息或资本收益为目的而买入证券的机构和个人证券市 场投资者的特点1.分散性和流动性2.投资的目的性3.市场的支撑性证券市 场投资者的分类总的来说，证券投资人可分为机构投资者和个人投资者两大类考点二我国证券市场投资者的结构及演化 第一阶段：1990-1996 年内资散户时代 第二阶段：1996-2000 年内资机构投机时代第三阶段：2001-2005 年内外资机构投资者多元化起步时代 第四阶段：2005 年以后开始的内外资机构投资者多元化时代考点三机构投资者的特点1.投资管理专业化2.投资结构组合化3.投资行为规范化考点四参与证券投资的金融机构类投资者1.证券经营机构2.银行业金融机构3.保险经营机构4.主权财富基金（SWFs）5.其他金融机构，包括信托投资公司，企业集团财务公司，金融租赁公司 考点五合格境外机构投资者与合格境内机构投资者的概念要点内容合 格 境 外 机构投资者QFII 制度是一国（地区）在货币没有实现完全可以自由转换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度合 格 境 内 机构投资者合格境内机构投资者，即 QDII，是指符合合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法规定，经中国证券监督管理委员会批准在中华人民共和国境内募集资金，运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构考点六企业和事业法人类机构投资者的特点1.资金数量庞大2.收集和分析信息的能力强3.债权投资侧重与收益的稳定和本金安全4.可以进行彻底的分散投资5.决策与行动上效率低 考点七基金类投资者的内容1.证券投资基金2.社保基金3.企业年金基金4.社会公益基金考点八个人投资者的风险特征与投资者的适当性 不同的投资者对风险的态度各不相同，理论上可以将投资者区分为风险偏好型，风险中立型和风险回避型。 根据国际清算银行，国际证监会组织，国际保险监管协会与 2008 年联合发布金融产品和服务零售领域的客户适当性所给出的定义，适当性是指“金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况，投资目标，风险承受水平，财务需求，知识和经验之间的契合程度”。简言之，投资适当性的要求就是“适合的投资者购买恰当的产品”第三节中介机构考点一我国证券公司的监管制度和业务范围要点内容我 国 证 券 公1.以诚信与资质为标准的市场准入制度司 的 监 管 制2.以净资本为核心的经营风险控制制度度3.合规管理制度4.客户交易结算资金第三方存管制度5.信息报送与披露制度我 国 证 券 公1.证券经纪业务司 的 业 务 范2.证券投资咨询业务围3.与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问业务4.证券承销与保荐业务5.证券自营业务6.证券资产管理业务7.融资融券业务8.证券公司中间介绍（IB）业务9.直接投资业务考点二对律师事务所从事证券法律业务的管理律师事务所从事证券法律业务，可以为下列事项出具法律意见：首次公开发 行股票及上市；上市公司发行证券及上市；上市公司的收购，重大资产重组及股份回购；上市公司实行股权激励计划；上市公司召开股东大会；境内企业直接或间接到境外发行证券， 将其证券在境外上市交易；证券公司，证券投资基金管理公司及其分支机构的设立，变更， 解散，终止。证券投资基金的募集，证券公司集合资产管理计划的设立；证券衍生品种的发行及上市；中国证监会规定的其他事项。律师事务所可以接受当事人的委托，组织制作与证券业务活动相关的法律文件。考点三会计师事务所申请证券资格的条件 按照关于会计师事务所从事证券，期货相关业务有关问题的通知的规定，会计师事务所申请证券资格，应当具备下列条件：1.依法成立 3 年以上2.质量控制制度和内部管理制度健全并有效执行，执业质量和职业道德良好3.注册会计师不少于 80 人，其中通过注册会计师全国统一考试取得注册会计师证书的不少于 55 人，上述 55 人中最近 5 年持有注册会计师证书且连续执业的不少于 35人4.有限责任会计师事务所净资产不少于 500 万元，合伙会计师事务所净资产不少于 300 万元。5.会计师事务所职业保险的累计赔偿限额与累计职业风险基金之和不少于600 万元。年以上。6.上一年度审计业务收入不少于 1600 万元7.持有不少于 50%股权的股东，或半数以上合伙人最近在本机构连续执业 38.不得存在下列情形：在执业活动中受到行政处罚，刑事处罚，自处罚决定生效之日起至提出申请之日止未满 3 年；因以欺骗等不正当手段取得证券资格而被撤销该资格，自撤销之日起至提出申请之日未满 3 年；申请证券资格过程中，因隐瞒有关情况或者提 供虚假材料被不予受理或者不予批准的，自被出具不予受理凭证或者不予批准决定之日起至提出申请之日止未满 3 年。会计师事务所具备上述第 1 项，第 7 项和第 8 项规定条件，并通过吸收合并 具备前款第 26 条规定条件的，自吸收合并后工商变更登记之日起至提出申请之日止应当满 1 年。考点四申请证券，期货投资咨询从业资格的机构具备的条件 申请证券，期货投资咨询从业资格的机构，应当具备下列条件： 1.分别从事证券或者期货投资时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有 10 名以上取得证券、期货投资咨询从业资格的专职人员；其高级管理人员中，至少有 1 名取得证券或者期货投资咨询从业资格。2.有 100 万元人民币以上的注册资本3.有固定的业务场所和业务相适应的通信及其它信息传递设施4.有公司章程5.有健全的内部管理制度6.具备中国证监会要求的其他条件 考点五申请证券评级业务许可的条件申请证券评级业务许可的资信评级机构，应当具备下列条件：1.具有中国法人资格，实收资本与净资产均不少于人民币 2000 万元2.具有符合证券市场资信评级业务管理暂行办法规定的高级管理人员不少于 3人；具有证券从业资格的评级人员不少于 20 人，其中包括具有 3 年以上资信评级业务经验的评级从业人员不少于 10 人，具有中国注册会计师资格的评级从业人员不少于 3 人。3.具有健全且运行良好的内部控制机制和管理制度4.具有完善的业务制度，包括信用等级划分及定义，评级标准，评级程序，评级委员会制度，评级结果宣布制度，跟踪评级制度，信息保密制度、证券评级业务档案管理制度等 5.最近 5 年未受到刑事处罚，最近 3 年未因违法经营收到行政处罚，不存在因涉嫌违法经营，犯罪正在被调查的情形。6.最近 3 年在税务，工商，金融等行政管理机关以及自律组织，商业银行等机构无 不良诚信记录。7.中国证监会给予保护投资者，维护社会公共利益规定的其他条件 考点六 转融通业务转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司， 以供其办理融资融券业务的经营活动，可理解为证券金融公司与证券公司之间的融资融券业务。开展转融通业务的目的是拓宽证券公司融资融券业务资金和证券来源。从事转融通业务及相关活动，应当遵循平等，自愿，公平和诚实信用原则，不得损害社会公共利益。 第四节自律性组织考点一证券交易所的定义、特征及主要职能要点内容证 券 交 易 所的定义证券交易所是指依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所，设施，履行国家有关法律，法规，规章，政策规定的职责，实行自律性管理的法人证 券 交 易 所的特征1.有固定的交易场所和交易时间2.参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制3.交易的对象限于合乎一定标准的上市证券4.通过公开竞价的方式决定交易价格5.集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率6.实行“公开，公平，公正”原则，并对证券交易加以严格管理证 券 交 易 所的职能1.提供证券交易所的场所和设施2.制定证券交易所的业务规则3.接受上市申请，安排证券上市4.组织，监督证券交易5.对会员进行监管6.对上市公司进行监管7.设立证券登记结算机构8.管理和公布市场信息9.中国证监会许可的其他职能证 券 交 易 所的组织形式1.公司制2.会员制我国内地有两家证券交易所-上海证券交易所和深圳证券交易所。两家证券交易所均按会员制方式组成，是非营利性的事业法人考点二证券业协会的性质，宗旨和机构设置中国证券业协会(SAC),是依据中华人民共和国证券法和社会团体登记管理条例的有关规定设立的监管业自律组织，属于非营利性社会团体法人，接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。协会宗旨是“遵守国家宪法，法律、法规和经济方针政策，遵守社会道德风尚，以科学发展观为指导，在国家对证券业实行集中统一监督管理的前提下，进行证券业自律管理，发挥政府与证券行业间的桥梁和纽带作用；为会员服务，维护会员的合法权益；维护证券业的正当竞争秩序，促进证券市场的公开，公平，公正，推动证券市场的健康稳定发展”中国证券业协会采用会员制的组织形式，其最高权力机构是由全体会员组成的会员大 会，理事会为其执行机构。中国证券业协会实行会长负责制。 考点三证券登记结算公司的登记结算制度1.证券实名制2.货银对付的交收制度3.分级结算制度和结算参与人制度4.净额结算制度5.结算证券和资金的专用性制度 考点四证券投资者保护基金为建立防范和处置证券公司风险的长效机制，维护社会经济秩序和社会公共利益， 保护证券投资者的合法权益，促进证券市场有序，健康发展，2005 年 6 月 30 日，经国务院批准，中国证监会、财政部、中国人民银行联合发布了证券投资者保护基金管理办法设立证券投资者保护基金（简称“保护基金”）。保护基金是指按照证券投资者保护基金管理办法筹集形成的，在防范和处置证券公司风险中用于保护证券投资者利益的资金。 第五节监管机构考点一证券市场监管的原则、目标、手段要点内容证 券 市 场1.依法监管原则监 管 的 原则2.保护投资者利益原则3.“三公”原则：公开原则，公平原则，公正原则4.监督与自律相结合的原则证 券 市 场监 管 的 目标1.保护投资者2.保证证券市场的公平、效率和透明3.降低系统性风险证 券 市 场监 管 的 手段1.法律手段2.经济手段3.行政手段考点二国务院证券监督管理机构及其组成我国证券市场监管机构是国务院证券监督管理机构。国务院证券监督管理机构由 以下两个机构组成：1.中国证券监督管理委员会2.中国证监会派出机构考点三中国证监会有权采取的措施 中国证监会在履行职责时，有权采取下列措施： 1.对证券发行人，上市公司，证券公司，证券投资基金管理公司，证券服务机构，证券交易所，证券登记结算机构进行现场检查。2.进入涉嫌违法行为发生场所调查取证3.询问当时人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明。4.查阅，复制与被调查事件有关的财产权登记，通信记录等资料。5.查阅，复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录，登记过 户记录，财务会计资料及其它相关文件和资料，对可能被转移，隐匿或者毁损的文件和资料， 可以予以封存。6.查询当事人和与被调查事件相关的单位和个人的资金账户，证券账户和银行账 户；对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者隐匿、伪造，、毁损重要证据的，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以冻结或者查封。7.在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过15 个交易日；案情复杂的，可以延长 15 个交易日。第三章股票市场第一节股票考点一股票的定义，性质，特征和分类要点内容股票的定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证股票的性质1.股票是有价证券2.股票是要式证券3.股票是证权证券4.股票是资本证券5.股票是综合权利证券股票的特征1.收益性。收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性2.风险性。股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离。3.流动性。流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相对稳定，变现的交易成本极小的条件下，股票很容易变现的特性。4.永久性。永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无偿还期限的法律凭证。5.参与性。参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策。股票持有人作为股份公司的股东，有权出席股东大会，行使对公司经营决策的参与权。股票的分类1.按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票2.股票按是否记载股东姓名，可以分为记名股票和不记名股票3.按是否在股票票面上表明金额，股票可以分为有面额股票和无面额股票考点二记名股票和不记名股票的特点要点内容记名股票的特点1.股东权利归属于记名股东2.可以一次或分次缴纳出资3.转让相对复杂或受限制4.便于挂失，相对安全不记名股票的特点1.股东权利归属股票的所有人2.认购股票时要求一次缴纳出资3.转让相对简便4.安全性较差考点三有面额股票和无面额股票的特点要点内容有面额股票的特点1.可以明确表示每一股所代表的股权比例2.为股票发行价格的确定提供依据无面额股票的特点1.发行或转让价格较灵活2.便于股票分割考点四股利政策，股票分割与合并等于股票相关的资本管理概念要点内容股利政策股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息，发放红股等方式回馈股东的制度与政策。1.派现2.送股3.资本公积金转增股本股票分割与合并1.股票分割又称“拆股”“拆细”，是将 1 股股票均等的拆成若干股2.股票合并又称“并股”，是将若干股股票合并为 1 股增发，配股，转增股本与股份回购1.增发。增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资本相应增加。2.配股。配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。3.转增股本。转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。4.股份回购。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为“股份回购”考点五影响股票价格变动的基本因素要点内容公司经营状况1.公司治理水平与管理层质量2.公司竞争力3.财务状况4.公司改组或合并行业与部门因素1.行业或产业竞争结构2.行业可持续性3.抗外部冲击能力4.监管及税收待遇-政府关系5.劳资关系6.财务与融资问题7.行业估值水平宏观经济与政策因素1.经济增长2.经济周期循环3.货币政策4.财政政策5.市场利率6.通货膨胀7.汇率变化8.国际收支状况考点六影响股票价格变动的其他因素要点内容政治及其他不可抗力的影响1.战争2.政权更迭，领袖更替等政治事件3.政府重大经济政策的出台，社会经济发展规划的制定，重要法规的颁布等4.国际社会政治，经济的变化5.因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。心理因素投资者的心理变化对股价变动影响很大，在大多数投资者对股市抱乐观态度时，会有意无意的夸大市场有利因素的影响，并忽视一些潜在的不利因素，从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨，反之，在大多数投资者对股市前景过于悲观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不利因素也特别敏感，甚至不顾发行公司的优良业绩大量抛售股票，致使股价下跌。政策及制度因素为保证证券市场的稳定，各国的证券监管机构和证券交易所会制定相应的政策措施和做出一定的制度安排考点七普通股股东的权利和义务要点内容普通股股东的权利1.公司重大决策参与权2.公司资产收益权和剩余资产分配权3.其他权利。中华人民共和国公司法规定，股东还有以下主要权利：第一，股东有权查阅公司章程，股东名册，公司债券存根，股东大会会议记录，董事会会议决议，监事会会议决议，财务会计报告，对公司的经营提出建议或者质询。第二，股东持有的股份可以依法转让。第三，公司为增加注册资本发行新股时，股东有权按照实缴的出资比例认购新股普通股股东的义务中华人民共和国公司法规定，公司股东应当遵守法律，行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益，不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益考点八优先股的定义，特征，意义和种类要点内容优先股的定义优先股与普通股相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司营利和剩余财产权）的股票优先股的特征1.股息率固定2.股息分派优先3.剩余资产分配优先4.一般无表决权发行与投资优先股的意义1.有助于加快发展直接融资，拓展企业融资渠道2.有利于商业银行补充资本金，缓解企业监管要求的压力3.能够为投资者提供多元化的投资渠道4.为企业兼并重组提供支持，推动行业整合和产业升级优先股票的种类1.累积优先股和非累积优先股2.参与优先股和非参与优先股3.可转换优先股和不可转换优先股4.可赎回优先股和不可赎回优先股5.股息率可调整优先股和股息率固定优先股考点九我国的股票类型要点内容按投资主体的性质分类在我国，按投资主体的不同性质，可将股票划分为国家股，法人股，社会公众股和外资股等不同类型按流通受限与否分类1.已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为有限售条件股份和无限售条件股份2.未完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为未上市流通和已上市流通股份第二节 股票发行考点一股票发行制度要点内容审批制审批制是一国在股票市场的发展初期，为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的社会经济关系，采用行政和计划的办法分配股票发行的指标和制度，由地方政府或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发行制度核准制核准制是借与注册制和审批制之间的中间形式。它一方面取消了政府的指标和额度管理，并引进证券中介机构的责任，判断企业是否达到股票发行的条件，另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性调查，并有权否决股票发行的申请注册制注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度。证券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。考点二股票的初始登记制度要点内容股 票 首 次 公开 发 行 和 增 发登记在我国，股份公司经主管部门批准公开发行新股，曾采用股票认购证、与储蓄存款挂钩、“全额预缴，比例配售”等网下发行和网上订价发行，网上定价发行等方式。在不同的发行方式下，股份发行登记的方法略有不同送 股 和 公 积金 转 增 股 本 登记对送股和公积金转增股本的股份登记，是根据上市公司提供的股东大会决议中红利分配方案确定的送股比例或公积金转增股本比例，按照股东数据库中股东的持股数，主动为其增加股数，从而自动完成送股的股份登记手续。送股股份登记的记录在股票账户的过户记录中逐笔反映配股登记配股是指股份公司以股东所持有的股份数为认购权，按一定比例向股东配售该公司新发行的股票考点三新股公开发行和非公开发行的基本条件和一般规定要点内容首 次 公 开 发行 股 票 的 基本 条 件 和 一般规定首次公开发行股票并上市管理办法规定，首次公开发行人应当是依法设立并合法存续的股份有限公司，持续经营时间应当在 3 年以上，注册资本已足额缴纳，生产经营合法化，最近 3 年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化；股权清晰；发行人应具备资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立的独立性；发行人应规范运行。发行人的财务指标应满足以下要求：1.最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元，净利润以扣除非经常性损益后较低者为计算依据2.最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万元，或者最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元3.发行前股本，总额不少于人民币 3000 万元4.最近 1 期期末无形资产（扣除土地使用权，水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于 20%5.最近 1 期期末不存在未弥补亏损非 公 开 发 行股 票 的 基 本条 件 和 一 般规定上市公司非公开发行股票应符合以下条件：发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票均价的 90%，本次发行的股份自发行结束之日起，12 个月内不得转让，控股股东，实际控制人及其控制的企业认购的股份，36 个月内不得转让；募集资金使用符合规定；本次发行导致上市公司控股权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。非公开发行股票的发行对象不得超过 10 名。发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准考点四配股和增发的发行方式要点内容配 股 的 发 行方式1.有偿配股。公司办理现金增资，股东按持股比例拿钱认购股票。此种配股除权，除的是“新股认购权”2.无偿配股（红股）公司经营得法赚了钱，依股东大会决议分配盈余增 发 的 发 行方式常见的股票增发种类包括供股发行、可转换证券、认股权证、配售股票细拆，资产拆分上市，子公司分拆等。第三节 股票交易考点一证券账户的种类要点内容按 交