深圳股票质押式回购交易业务办法介绍-培训用.ppt

1,股票质押式回购交易业务培训 深圳证券交易所会员管理部,2,内容提要,创新意义和市场需求,业务基本框架,重点程序说明,1,2,3,会员业务管理和风险控制,4,1,3,创新意义与市场需求,4,创新意义,满足实体经济的融资需求 中小企业融资需求迫切 缓解大股东减持造成的市场压力 满足投资者的财富管理需求 固定收益类理财产品需求旺盛 银行、信托产品占据了固定收益类理财产品的大部分市场份额，但证券业同类产品增幅显著 据wind统计，2013年5月末，集合计划份额合计1967亿，其中固定收益类约900亿，占46%；而在2012年9月末，份额合计划1490亿，固定收益类395亿，仅占25%。,5,提升证券公司的中介服务能力，支持行业的创新发展 行业收入结构不合理（2012年末，经纪业务手续费收入占比超过50%） 净资产收益率低（2012年末，行业净资产收益率4.74%） 融资融券、约定购回等同类业务快速发展（截止2013年4月末，两融余额1780亿元，1-4月会员业务收入41亿元，收入占比7.74%；截止5月末，沪深市场约定购回余额超过250亿，按8.5%的年利率估算，前5个月此项业务带给公司的收入超过9亿）,创新意义,6,实体经济对以股票质押融资存在大量需求 截止2013年2月1日，深市质押股票总市值超过3200亿元（主板1800亿元，中小板1388亿元，创业板70亿元），以40%质押率计算，融资规模超过1200亿元,6,图：深圳市场股票质押登记股数及笔数逐年增多,390,2100,2012年上半年达390亿股,市场需求,7,银行、信托产品为主的场外质押,与现有产品比较,8,约定购回交易,与现有产品比较,9,股票质押回购的特点和优势 通过场内交易形式实现质押融资业务目的 快速融资、快速质押登记、快速处置 资金来源有所拓宽 统一规则和要求，提高监管有效性，降低市场风险,与现有产品比较,2,10,业务基本框架,11,融入方 符合证券公司资质审查标准的客户 融出方 证券公司自有资金 证券公司管理的资管产品资金 证券公司子公司管理的资管产品资金 证券公司 接受交易委托 办理客户资金结算 操作违约处置 处理异常情况 监控业务风险,交易所 按相关规则对交易申报予以确认 结算公司 根据交易所确认的成交结果，组织结算，办理质押登记,业务参与方,12,融出方,融出资金,质押证券,初始交易,购回交易,融入方,融出方,返还资金、支付收益,解质押证券,融入方,需求匹配,证券公司在匹配好融入方与融出方的需求后，向交易系统申报包含双方交易信息的交易指令,签订业务协议,融入方、融出方签署业务协议,t日交易系统对初始交易申报予以即时确认 t日日终结算深圳分公司按照货银对付原则，逐笔全额非担保交收,补充质押 部分解除质押,履约保障比例不足的，可以补充质押 履约保障比例高于约定值的，可以部分解除质押,业务程序,3,13,重要业务环节说明,14,申请质押专用特别交易单元 按照申请普通自营交易单元的程序 新增或变更已有交易单元的类别 未托管任何证券 通过仿真测试后即可申请 通过会员专区提交申请材料 业务申请书 业务许可证（副本） 业务方案及内部管理制度 业务协议及风险揭示书样本 业务及技术系统准备情况（附仿真测试结果） 业务负责人、联络人的联络方式,交易权限的申请和开通,15,开通交易权限 通过交易所、中国结算组织的技术系统仿真测试 做好业务、技术相关准备 经过公司内部决策机关批准 获得交易所开通权限的书面通知 暂停交易权限 暂停权限的情形：违反规则；不符合条件的出资方；违规处置；其他 暂停权限的后果：本所交易系统不接受该会员初始交易申报，但不影响购回交易、补充质押和部分解除质押申报 暂停权限的恢复：提交业务处置报告；相关情形消失后，可申请恢复（提交书面申请即可）,交易权限的申请和开通,16,主动终止交易权限 了结全部股票质押回购交易 提交业务处置报告 提交终止权限申请 被交易所终止 终止权限的情形：严重违反规则；违规处置；公司进入风险处置程序或破产；其他 终止权限的后果：本所交易系统不接受该会员各类股票质押回购申报 重新申请开通权限：提交业务处置报告；终止次日起一年后，相关情形已消失，可重新申请开通权限,交易权限的申请和开通,17,标的证券 回购期限 交易时间 申报类型 初始交易：融入方按约定提交质押物，向融出方融入资金 购回交易：融入方按约定返还资金、解除标的证券及相应孳息质押登记 补充质押：融入方按约定补充提交标的证券进行质押登记 部分解除质押：融出方解除部分标的证券或其孳息质押登记,交易申报,18,申报类型的说明 初始交易： 初始交易当日，可以申报对应的购回交易、初充质押和部分解除质押 购回交易： 一笔购回交易指令可以将对应的初始交易（包括合并管理的初充质押）的标的证券及相应孳息一并购回； 不能通过购回交易指令将对应的初始交易（包括合并管理的初充质押）部分购回,交易申报,19,申报类型的说明 购回交易： 提前购回：终止上市、吸收合并、要约收购 延期购回：合并期限不超过3年 终止购回：融出方单方面解除标的证券及相应孳息质押登记，通过购回交易指令实现,交易申报,20,申报类型的说明 补充质押： 交易双方可以补充质押与初始交易相同或不同种类的标的证券 暂不允许通过补充质押指令追加现金担保 部分解除质押： 融出方可以通过部分解除质押指令，解除任一数量的已质押标的证券的质押登记可解券； 可解已质押标的证券的现金红利,交易申报,21,业务数据报送 交易及合格投资者相关信息报送 每一交易日9:00前通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“创新业务报表报送”栏目，以dbf方式向本所报备前一交易日的“股票质押回购融入方报告”、“股票质押回购融出方报告”、“股票质押回购盯市报告”等数据 业务规模 业务开展期间，会员股票质押回购相应业务规模发生变更的，应当在业务规模调整前的2个交易日，通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“公文上传”栏目在线提交加盖会员公章并经彩色扫描的业务规模变更申请，向本所报备，同时通知本所股票质押回购业务联系人,业务数据的报送和报告,22,异常情况报告 异常情况 （一）质押标的证券、证券账户或资金账户被司法等机关冻结或强制执行； （二）质押标的证券被作出终止上市决定； （三）集合资产管理计划提前终止； （四）证券公司被暂停或终止股票质押回购交易权限； （五）证券公司进入风险处置或破产程序； （六）深交所认定的其他情形。 异常情况报告 发生业务办法规定的异常情况时，会员应当及时通知本所股票质押回购业务联系人，并视情况提供进一步情况说明材料,业务数据的报送和报告,23,违约处置 违约处置的主体 证券公司 违约处置的情形 由交易各方在业务协议中约定 违约处置的程序 应当及时通知交易双方并报告本所； 会员在t日12：00前以“证券公司股票质押回购违约处置申报年月日”为文件名，通过“会员业务专区”-“公文及报表上传”-“公文上传”栏目在线提交书面违约处置申报（格式见附件2），违约处置申报应当加盖会员公章,违约处置,24,违约处置 违约处置的程序 本所对申报进行形式核对，申报要素齐备的，t+1日12：00前通知中国结算深圳分公司、会员 中国结算深圳分公司对初始交易合同序号下合并管理的全部标的证券进行可卖出处理操作，并将现金红利孳息全部划转至会员自营资金交收账户,违约处置,25,违约处置 违约处置的程序 会员可自t+2日起根据业务协议的约定，通过质押特别交易单元，使用竞价交易或大宗交易方式对质押标的证券进行处置，处置所得资金划入会员自营资金交收账户 处置所得资金与红利孳息由会员优先偿还融出方，如有剩余的返还融入方，如不足偿还的由融入方继续承担偿付责任 违约处置完成后，会员向本所和中国结算深圳分公司提交违约处置结果报告,违约处置,4,26,风险控制和会员业务管理,27,信用风险 融入方无法偿还到期债务 流动性风险 单一客户、标的证券质押比例过高 司法冻结风险 质押的标的证券被司法冻结，无法及时处置,主要业务风险,28,风险防范措施 针对融入方信用风险，公司应当加强客户的资信调查、严格授信，限制单一客户的融资规模 针对流动性风险，公司应当对业务的总体规模、单一客户规模占比、单一证券规模占比等进行有效监控 针对司法冻结风险，融出方可要求融入方提供增信担保措施,风险防范措施,29,业务相对复杂，管理难度高 限售股作为标的券，对尽职调查、回购期限、质押率、盯市、违约处置等业务管理提出了较高要求 资产管理产品作为融出方，对期限配置、流动性管理、产品估值等对业务管理提出了较高要求 技术系统改造涉及的主体多、内容杂；技术测试环节多、时间紧，具有一定难度,业务管理特点,30,业务系统前端控制 会员应当建立股票质押回购管理系统，严格做好以下前端控制： 融入方必须为符合会员所制定资质审查标准的客户，并已签署风险揭示书 融出方必须为符合业务办法要求的主体 标的证券必须符合会员按照业务办法确定和调整的证券 根据相关规定和自身风险承受能力确定和调整相应业务规模 单一客户、单一证券交易金额占净资本，以及单一标的证券质押数量占其发行在外证券数量的比例等风险控制指标,加强业务管理的措施,31,完善业务管理制度 集中统一管理（会员应当对股票质押回购实行集中统一管理，并建立完备的管理制度、操作流程和风险识别、评估与控制体系，确保风险可测、可控、可承受。） 加强业务隔离（会员应当健全业务隔离制度，确