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中国资讯行有限公司螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀芆薃螅聿莈蝿肄肈蒀薁羀肈薃螇袆膇节薀螂膆莅螅蚈膅蒇薈羇膄芇螃羃膃荿蚆衿膂蒁袂螅膂薄蚅肃膁芃蒇罿芀莆蚃袅艿蒈蒆螁芈膈蚁蚇芇莀蒄肆芆蒂蝿羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莆薁肂莃葿螆羈莂薁蕿袄莁芁螄螀羈蒃薇螆羇薅袃肅羆芅蚅羁羅莇袁袇羄蒀蚄螃羄薂蒇肂肃节蚂羈肂莄蒅袃肁薆蚀衿肀袃肀莃蚇羆莆蚁蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿螃羂莂芅螂肄膅薄螁螄莁薀螁羆膄蒆螀聿葿莂蝿膁节蚁螈袁肅薇螇羃芀蒃袆肅肃荿袅螅芈芄袅袇肁蚃袄肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂莅莁袁羄膈蚀袀肆莃薆羀膈膆蒂罿袈莂莈薅羀膄莄薄膃蒀蚂薃袂芃薈薃羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿肄虿蚀衿艿薅虿羁肂蒁蚈肄芈蒇蚇袃肀莃蚇羆莆蚁蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿螃羂莂芅螂肄膅薄螁螄莁薀螁羆膄蒆螀聿葿莂蝿膁节蚁螈袁肅薇螇羃芀蒃袆肅肃荿袅螅芈芄袅袇肁蚃袄肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂莅莁袁羄膈蚀袀肆莃薆羀膈膆蒂罿袈莂莈薅羀膄莄薄膃蒀蚂薃袂芃薈薃羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿肄虿蚀衿艿薅虿羁肂蒁蚈肄芈蒇蚇袃肀莃蚇羆莆蚁蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿螃羂莂芅螂肄膅薄螁螄莁薀螁羆膄蒆螀聿葿莂蝿膁节蚁螈袁肅薇螇羃芀蒃袆肅肃荿袅螅芈芄袅袇肁蚃袄肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂莅莁袁羄膈蚀袀肆莃薆羀膈膆蒂罿袈莂莈薅羀膄莄薄膃蒀蚂薃袂芃薈薃羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿肄虿蚀衿艿薅虿羁肂蒁蚈肄芈蒇蚇袃肀莃蚇羆莆蚁蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿螃羂莂芅螂肄膅薄螁螄莁薀螁羆膄蒆螀聿葿莂蝿膁节蚁螈袁肅薇螇羃芀蒃袆肅肃荿袅螅芈芄袅袇肁蚃袄肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂莅莁袁羄膈蚀袀肆莃薆羀膈膆蒂罿袈莂莈薅羀膄莄薄膃蒀蚂薃袂芃薈薃羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿肄虿蚀衿艿薅虿羁肂蒁蚈肄芈蒇蚇袃肀莃蚇羆莆蚁蚆肈腿薇蚅膀莄蒃蚄袀膇荿螃羂莂芅螂肄膅薄螁螄莁薀螁羆膄蒆螀聿葿莂蝿膁节蚁螈袁肅薇螇羃芀蒃袆肅肃荿袅螅芈芄袅袇肁蚃袄肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂莅莁袁羄膈蚀袀肆莃薆羀膈膆蒂罿袈莂莈薅羀膄莄薄膃蒀蚂薃袂芃薈薃羅蒈蒄薂肇芁莀薁腿肄虿蚀衿艿薅虿羁肂蒁蚈肄芈蒇蚇袃肀 银行业一周扫描（第20092期）中国资讯行有限公司2009年1月5日-2009年1月11日所选部分内容系从国内外媒体摘录，对部分资料稍做修改，仅供读者参阅和研究。第42页 E-mail：一、国内银行新业务、新动态1.李东荣、郭庆平“异军突起”就任央行行长助理2.万亿央票外加降息预期 流动性大增3.央行1号文鼓励中小企银行间发债4.从政策性到商业化国开行大象转型5.国开行10亿元贷款助纺织城漂亮变身6.国开行：去年不良率7.农行股份公司创立 汇金财政部各持股508.注册资本2600亿 农行变身成“股份”9.传苏格兰皇家银行将抛中行 政府可考虑接盘？10.中行出存量房贷优惠细则 9日起可接受申请11.工行“稳得利”信托理财产品发行12.马琳、张怡宁代言中国工商银行牡丹信用卡13.首创“拔”国内并购贷款头筹14.湖北国寿、建行分手?银保暗战15.光大银行再获中央财政非税收入收缴代理银行资格16.光大银行个贷紧盯小老板17.中信出台“老房贷七折”政策18.中信理财再添新品 稳健实现财富增值19.兴业银行推今年首款 保本兼短期理财产品20.存贷利差渐小 银行慎开房贷优惠闸21.交通银行落户邯郸22.交行：汇丰承诺不会减持交行股份23.招行再次荣获英国媒体六项大奖24.深发展:一场事先声张的并购25.深发展携手中投证券开拓资产管理业务26.浦发08年业绩大幅预增 难改银行板块不乐观基调27.华夏银行推出贵宾客户增值服务体系28.银行勒紧“腰带”应对金融危机29.北京银行掘金文化创意贷款市场二、外资银行在中国30.外资行09年理财风险偏好大降31.外资入股中资银行全景回放32.德意志银行获准在华组建合资证券公司33.香港证监会谴责渣打银行(香港)34.东亚银行联名借记卡诞生35.香港廉政公署“迷踪拳”击中富邦银行36.花旗不会抛售浦发股票37.外资法人银行将可投资中国企业债市场38.外资行等待发人民币债具体细则39.汇丰：无意减持交行H股40.恒生银行将发行人民币借记卡三、银行业趋势分析41.国有银行：30年“渐进式”改革42.股份制商业银行服务“三农”大有作为43.网上银行业务发展如何落到实处四、银行业政策透视44.投资利差逐步缩小 倒逼银行信贷回暖45.货币政策：在放松中加速改革46.进入后雷曼时代 野村证券首评中国银行业五、其它热点47.华夏银行新卡贵宾客户有增值服务48.建行龙鼎金 牛年送“金”喜49.招行“金葵花” 安心回报系列上市一、国内银行新业务、新动态1. 李东荣、郭庆平“异军突起”就任央行行长助理据华夏时报1月10日报道：新年伊始,中国人民银行、国家外汇管理局就已经进行了部分中高层人员的调整:原国家外汇管理局副局长李东荣,以及央行天津分行行长郭庆平已经于2008年12月被任命为央行行长助理,原央行办公厅主任李超出任外汇管理局副局长。2008年元旦前夕,原行长助理马德伦、易纲出任副行长后,行长助理的职位就出现了空缺。而原央行办公厅主任李超、央行上海总部副主任兼央行上海分行行长胡平西、央行广东分行行长马经都是坊间传闻填补空缺的有力人选。但李东荣、郭庆平却“异军突起”,两者都具有丰富的外汇管理体系的工作经验。据知情人士告诉本报记者,郭庆平的工作能力得到了央行体系内众多人士的认可,在票选中获得了诸多支持。据悉,两位新行长助理已出席了1月5日至6日召开的2009年央行工作会议,共同参与总结2008年、分析当前国内外经济金融形势,研究部署了2009年央行的主要工作。但马德伦并未出现在出席者的名单上。此番人事大变动,由于处于“两会”前夕、金融形势愈加复杂、人民币汇率改革行至关键之时,备受瞩目。分析人士认为,央行体系内可能还有职位变动。根据2008年8月央行公布的其最新的“三定”方案（即确定主要职责、内设机构和人员编制）,央行行政编制为“1正4副3助理”,目前副行长的职位仍超编。而央行办公厅主任一职尚未有新的安排。冷门行长助理上任任命已经完成,但央行和外管局高层领导的分工尚未明确,据悉,近日即将确定。央行行长助理虚位以待一年之久。此前,原央行办公厅主任李超、央行上海总部副主任兼央行上海分行行长胡平西、央行广东分行行长马经都被认为是重要候选人。目前已经尘埃落定,由有着丰富基层工作经验的李东荣、郭庆平出任。其余事前被广为看好的候选人纷纷落选。郭庆平自1982年踏入央行阜新市中心支行大门起,已经在系统内工作了整整26个年头。据知情人士说,其工作能力得到了广泛的认可,所以在票选排名中位居前列。他历任央行辽宁分行行长、沈阳分行副行长兼外管局沈阳分局局长、央行内审司司长兼经济实体脱钩与资产处置办公室主任。2003年2月,郭庆平出任央行天津分行党委书记、行长兼外管局天津分局局长。2008年12月,郭庆平任央行党委委员、行长助理,兼任天津分行和外管局的职务。而他出任天津分行行长后,就资本项目可兑换、滨海新区的外汇改革做了深入细致的研究,并稳步地推进了滨海新区的金融试点改革。另一位行助李东荣同样在外汇管理领域有着诸多建树。李东荣此前是外管局排名第一的副局长,历任央行广东省韶关市分行党组书记、行长,国家外汇管理局韶关分局局长;央行广州分行党委副书记、副行长、国家外汇管理局广东省分局副局长;国家外汇管理局党组成员、副局长;2008年12月任央行行长助理、党委委员。这不禁令人与之前拟成立的汇率司联系起来。但央行相关部门并未明确表示。一位金融业内的人员对华夏时报记者说,在央行2009年的工作会议上,大家都认为今年的金融形势不容乐观,在实施适度宽松的货币政策之余,还会继续深化金融改革,加强和改进外汇管理。此时任命两位具有丰富学术造诣与基层工作经验的新行助正当时。人事变动或将继续此次央行人事变动,虽然遵从了央行年末调整职位的惯例,但由于货币政策之前备受质疑,而又处于2009年的“两会”前夕,更为引人注目。央行原办公厅主任兼新闻发言人李超已调任国家外汇管理局副局长,央行办公厅主任一职空缺。而上述知情人士认为,央行的职位大变动可能尚未结束。根据央行最新的“三定”方案,其行政编制已经由“1正5副3助理” 变为“1正4副3助理”。目前央行副行长依然有5名,分别为62岁的苏宁、51岁的胡晓炼、48岁的刘士余、60岁的马德伦和51岁的易纲。与副行长苏宁同样出生于1947年的原第一副行长吴晓灵已经因年龄原因于2007年底退休。外汇管理局亦进行了人事调整。新就任的副局长李超,历任中国建设银行人事教育部机关干部管理处处长;中国建设银行办公室秘书一处处长;中国建设银行办公室副主任;证监会办公厅副主任、党委办公室副主任;央行办公厅副主任、党委办公室副主任;央行办公厅主任、党委办公室主任。但其在外管局分管哪部分工作尚未明确。其余中层干部也有诸多变动,如原资本项目司司长邹林已出任综合司司长,原综合司副司长管涛出任了国际收支司副司长,经常项目管理司副司长王晓东可能将出任管理检查司巡视员,现国际收支司处长谢汉立则调任综合司副司长。综合司王春英处长则赴国际收支司担任副司长。定调2009年货币政策随着人事安排的落听,央行也为2009年的货币政策定下了基调。央行2009年工作会议指出,2009年将实施适度宽松货币政策,适当增加货币、信贷投放总量,综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作等政策工具灵活调节资金供求,必要时还可以使用创新金融工具保持市场的合理流动性。目前,我国货币政策尚有较大调整空间。央行副行长易纲近期曾指出,相对于美国0-0.25%的联邦基金利率和日本0.1%的无担保隔夜拆借利率,我们处在进可攻、退可守的位置上。而法定存款准备金率,这一调整货币供应量的重要工具,也存在较大下行空间,市场广泛预计会下降至10%以下。而兴业银行首席经济学家鲁政委向本报记者表示,尤其要注意本次工作会议上,对于汇率问题的新表述:“密切关注国际主要货币汇率变化。”他认为,2009年人民币美元汇率要更多看国际美元走势,而人民币美元汇率问题,可能已经成为宏观政策的重要部分。如果2009年美元重回贬值通道,那么,人民币美元汇率可能保持稳定;如果美元总体维持强势,在出口退税等方式促进出口回旋空间趋于用尽之后,人民币美元汇率的调整大有可能成为现实的政策。2. 万亿央票外加降息预期 流动性大增据每日经济新闻1月10日报道：今年正值农历牛年，虽然大多数投资者并没有预计2009年会迎来牛市，但近期资金面上的转暖，有望支撑A股市场在今年1月份迎来“牛抬头”。据测算，1月份央票到期和央行公开市场滚动操作将累计向市场释放资金5750.56亿元，是去年5月以来最大单月资金量，而整个一季度释放的资金总量更将达到1.22万亿元，几乎是去年第四季度的一倍。在央票“解禁”和降息预期的双重拉动下，未来A股市场的资金面有望出现转暖的情形，这很可能在短期内刺激股市回升。央票解禁提升市场流动性相比于央行在1月8日发布的最高总量500亿元中央银行票据，市场更为关注的是，今年1月份和第一季度将分别有超过5000亿元和上万亿元的资金陆续解禁并流向市场。单季度释放如此巨额的资金，这在以往并不常见。如果这部分释放的资金全部流入证券市场会是什么样的情形呢？按照沪深两个交易所昨日公布的数据，截至2009年1月9日，两市总流通市值共计5.11万亿元，释放的1.22万亿元相当于给整个A股流通盘增加了23.87的资金。在接受 每日经济新闻采访时，西南证券首席策略分析师张刚表示，此次央票到期释放出来的巨额资金，不排除会有一部分流入证券市场；而这部分流入的资金无疑将大幅提升市场中的流动性，进而有望支撑A股市场在今年第一个月走出 “牛抬头”的走势。不过，张刚也指出，央行后面是否会继续回笼资金，将决定此次释放的资金大小，而这部分被释放的流动性进入证券市场的过程也比较复杂，最后具体能为A股市场带来多少资金目前还不好判断。降息预期大大增加如果把央票“解禁”看成是直接增加市场流动性，那么再度下调存款准备金率和存款利率则将间接刺激资金流入市场。近期一系列的政策和指标均表明，下调存款金准备率和存款利率的预期已经非常强烈。进入2009年以来，全国银行间拆借利率接连出现大幅下跌，到目前为止，仅有1个交易日有所反弹。截至昨日，全国银行间的拆借利率已由去年12月31日的1.0277降至0.8524。一位不愿透露姓名的银行人士表示，该项指标的下降历来被认为是降息的前兆，而银行间拆借利率下降，本身也会间接刺激市场流动性的增加。“因为利率下降，使得融资的成本也下降了。”上海财经大学现代金融研究中心的谈儒勇教授指出，在中央“保增长、扩内需、调结构”的经济方针指导下，央行执行适度宽松的货币政策的预期已经非常明确，未来不排除继续下调存款准备金率和降息的可能。由于目前央行执行的一年期人民币存款利率仅只有2.25，即使只下调27个基点，也将使得存款利率降到2以下。显然，对于部分追求一定收益的资金，如果存款利率降到其心理预期之下，无疑将刺激这部分资金流出银行，去寻找其他投资途径。谈儒勇表示，从目前国内的状况来看，只有证券市场是吸收这部分资金的最近场所。但他强调，银行资金流入证券市场，必须是建立在当前A股市场能够逐步企稳的基础上，“只有证券市场出现了赚钱效应，才能拉动后续资金入场。”3. 央行1号文鼓励中小企银行间发债据新快报1月10日报道：昨日，央行宣布取消银行间债市交易的债券发行规模不低于5亿元的限制。国海证券的杨永光表示，此举将为银行间市场推出高收益债券和中小企业集合债券打开通道，有助于缓解中小企融资困难。央行发布公告称，取消对在银行间债券市场交易流通的债券发行规模不低于5亿元人民币的限制条件。同时，废止全国银行间债券市场债券交易流通审核规则中的相关规定。央行表示，此公告自发布之日起施行。国海固定收益证券研究中心研究员杨永光接受采访时表示，取消不低于5亿元的限制可以降低中小企债券发行的门槛。“这与央行今年扩大债券发行规模的工作目标相符，此举将增加高票息债的供给和需求。”“目前中小企业集合债券需要好的担保方，取消5亿元的规模可以让更多中小企有机会发债。”但杨永光同时指出，如今国内经济仍处于低谷，市场对中小企发债的风险认同度比较高，中小企业也难以承担过高的息率，预计中小企债的发行规模不大。另外，杨永光也认同此举对推动理财产品、境外机构等进入银行间债券市场有一定关系。4. 从政策性到商业化国开行大象转型据21世纪经济报道1月6日报道：陈元自1998年调任国家开发银行担任行长以来,大刀阔斧的改革使得开行取得了不俗的业绩:不良资产率由1997年底的42.64%降到2