工程经济学chap0601ppt课件

1,项目持续改进,资金 等值 计算,经济效 果评价 指标与 方法,不确 定性 分析,财务 分析,可行 性研 究,经济分析 的基本要素,经济学与企业管理基 本知识：需求与供给； 组织与竞争,价值工程,技术创新 基础知识,2,0 1 2 3 4 5 6,年,3,第6章 不确定性分析（1）,1. 不确定性的来源：风险因素分析 2. 盈亏平衡分析 2.1 独立方案盈亏平衡点分析 2.2 互斥方案盈亏平衡分析 3. 敏感性分析 3.1 单因素敏感性分析 3.2 双因素敏感性分析 3.3 多因素敏感性分析,4,1. 不确定性的来源：风险因素分析,铱星计划：天才的技术梦想,5,1. 不确定性的来源：风险因素分析,铱星计划：宏大的商业计划,6,1. 不确定性的来源：风险因素分析,分组讨论： 1. 哪些风险因素会影响铱星计划，带来不确定性？ 2. 这些因素如何影响到铱星计划的经济效果？,7,项目投资风险类别,非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险； 系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险； 内部风险指与项目清偿能力有关的风险； 外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。,常见的项目风险因素,信用风险 项目参与方的信用及能力 建设和开发风险 自然资源和人力资源 项目生产能力和效率 投资成本 竣工延期 不可抗力 市场和运营风险 市场竞争 市场准入 市场变化 技术变化 经营决策失误,金融风险 汇率、利率变动 通货膨胀 贸易保护 政治风险 体制变化 政策变化 法律法规变化 法律风险 有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决 环境风险,9,1. 不确定性的来源：风险因素分析,NPV= NBp Kp NPV= NBp- Kp NBt= CIt- COt,10,1. 不确定性的来源：风险因素分析,投资超支：实际达57亿美元 用户数远未达到预定目标 原计划1999年第1季度全球用户可达5万结果事与愿违, 实际上只达1万多用户 1999年第1季度公司的销售收入仅145万美元，亏损5.05亿美元 2000年3月关闭时，全球用户数量6万多 通话费用/通话质量/手机价格 技术发展带来的风险 GSM/CDMA的迅速发展,11,1. 不确定性的来源：风险因素分析,财务风险：44亿美元债务 每月的债务利息多达4000多万美元 1999年8月初，铱星公司无力偿还总额超过15亿美元的到期贷款 1999年8月15日，铱星另一笔账到期：为14.5亿美元的公债支付9000万美元的利息 不能偿还债务和利息，导致申请破产，不再经营，原定的10年经营期不能实现影响到n,12,1. 不确定性的来源：风险因素分析,铱星通信：宏大的商业计划,13,收益与风险对称,投资项目的收益与风险对称,14,主要的不确定性分析方法,盈亏平衡分析：因素变化达到某一临界值时，会影响方案的取舍确定外部不确定性的边界 敏感性分析：各种不确定性因素发生变化对预测目标的影响程度找出敏感因素 概率分析：各不确定性因素发生不同幅度变化的概率分布及对方案经济效果的影响,15,第6章 不确定性分析（1）,1. 不确定性的来源：风险因素分析 2. 盈亏平衡分析 2.1 独立方案盈亏平衡点分析 2.2 互斥方案盈亏平衡分析 3. 敏感性分析 3.1 单因素敏感性分析 3.2 双因素敏感性分析 3.3 多因素敏感性分析,16,2. 盈亏平衡分析,假设销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系,总成本(TC)、固定成本(FC)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系,2.1 独立方案盈亏平衡点分析,17,收入：PQ 成本：FC+CvQ,Q,B、C,TC=FC Cv Q,Cv Q,FC,Q*,盈利,亏损,BEP,2. 盈亏平衡分析,BPQ,BEP：Break- Even Point,18,由 即 可导出： 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位产品变动成本,Q为设计 生产能力,（假设按设计生产能力进行生产和销售，价格已定）,2. 盈亏平衡分析,Q,C,FC,PQ,v,+,v,C,P,FC,Q,-,*,v,C,Q,FC,P,+,*,Q,FC,P,C,v,-,*,19,每年固定成本：68000+61500 万美元 每用户每年变动成本：300美元 每用户每年收入：3000美元 用户容量：150万,2. 盈亏平衡分析,铱星通信,20,每年固定成本：68000+61500 万美元 每用户每年变动成本：300美元 每用户每年收入：3000美元 用户容量：150万,2. 盈亏平衡分析,价格变化安全裕度： （30001163.3）/300061.2%,用户数量变化安全裕度： （15047.96）/15068%,投资增加后,21,每年固定成本：68000+61500 万美元 每用户每年变动成本：300美元 每用户每年收入：3000美元 用户容量：150万,2. 盈亏平衡分析,可变单位成本变化安全裕度： （2136.7300）/300612%,22,经营杠杆（Degree of Operating Leverage， DOL）,2. 盈亏平衡分析,23,经营杠杆（Degree of Operating Leverage， DOL）,2. 盈亏平衡分析,s 越大，Cv越低， Q*越高。,24,经营杠杆（Degree of Operating Leverage， DOL）,s 越大，Cv越低， Q*越高。 销售量、产品价格及单位产品变动成本等不确定因素发生变动时引起项目盈利额的变动称为项目的经营风险。 项目固定成本的存在扩大了项目的经营风险，比例越大，扩大作用越强。这种效应称为经营杠杆效应。,2. 盈亏平衡分析,25,2.2 互斥方案盈亏平衡分析,两方案都受因素x的影响： E1=f1（x） E2=f2（x）,2. 盈亏平衡分析,26,第6章 不确定性分析（1）,1. 不确定性的来源：风险因素分析 2. 盈亏平衡分析 2.1 独立方案盈亏平衡点分析 2.2 互斥方案盈亏平衡分析 3. 敏感性分析 3.1 单因素敏感性分析 3.2 双因素敏感性分析 3.3 多因素敏感性分析,27,3. 敏感性分析,目的：测定投资项目经济效果一个或多个不确定性因素的变化对方案优劣的影响程度。 作用： （1）分析相关因素的变动对投资项目经济效果评价指标的影响程度 （2）找出影响投资项目经济效果的敏感因素 （3）明确投资项目可能出现的经济效益变动程度，并采取有效措施加以控制,28,假设其他条件都不变，只考虑其中一个因素对评 价指标的影响 不确定因素变动对项目NPV的影响：铱星计划,3.1 单因素敏感性分析,3. 敏感性分析,29,不确定因素变动对项目NPV的影响：铱星计划,3.1 单因素敏感性分析,3. 敏感性分析,30,敏感性系数,含义： 公式： 某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18下降到14，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为：,3. 敏感性分析,31,3.2 双因素敏感性分析,NPV=f（x,y），x，