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浅谈现金池在房地产行业的应用 摘要：自2010年起，国八条、国十条的相继出台，拉开国家对房地产进行调控的帷幕，同时，银行实行从严的信贷政策，导致房地产企业面临更严峻的资金困难，实行“现金池”管理模式能有效地开辟房地产企业的内部融资渠道，缓解外部融资的压力和提高资金使用的效率。 关键词：房地产；企业集团；预算管理；现金池 房地产行业调控一年有余，调控手段层出不穷。所有关注点都聚焦在资金上！规模较大、业务多元化、跨省经营的地产开发商，同样面临资金困难、发展新项目融资限制、资金投入难以收回的现状。如何最大限度地提高资金的整体使用效益和创造最大价值已成为当务之急。就目前情况而言，实行“现金池”管理模式，则是一种行之有效的资金管理方式。 一、企业集团现金池概述 （一）企业集团现金池定义 企业集团现金池是在不影响公司日常业务的情况下，以委托贷款的方式，将所有本地区及跨地区子公司的资金进行统一调配，实现同城及跨地区的自动化资金集中管理。 （二）企业集团现金池意义 1、强化预算管理。企业集团现金池管理模式对集团内资金预算工作提出更高要求，集团内各子公司要进行详细的预算编制，提高预算的可信度和可操作性，便于企业集团根据上报的资金预算进行资金的统筹安排和动态控制，提高资金的使用效率。 2、改善资金管理。母公司通过现金池能够及时了解各个子账户现金流量的情况，明确内部控制责任和加强内部控制效力，方便管理。其次现金池将集团内多余的资金集中起来，这样可以进行更有效地投资活动，为企业增加收益。即使企业不进行投资活动，大额的存款也可以使企业获得较高的协定存款利率。 3、优化资金利息。企业集团现金池变外部融资为内部融资，减少了利息费用的支出。在现金池中，不同账户上的正负余额可以有效地相互抵消，账户资金盈余的子账户的资金自动地转移到资金不足的其他子账户，企业的资金得到了充分的运用，一定程度上满足集团内部融资需求，既简化了手续，也大大降低了融资费用。 二、企业集团现金池的运用模式 目前，集团资金池的运行模式主要分为两种，一是通过集团内部的结算中心运营。二是通过集团的财务公司运营。 （一）结算中心管理资金池 集团公司设立的结算中心一般隶属于财务部门，它主要借助网上银行对资金池进行管理。根据集团与银行之间就资金池业务签订的协议，集团及纳入资金池管理的下属企业必须在指定银行开户，采取收支两条线的方式。集团结算中心对于资金池成员企业上拨的存款，一般按照银行同期活期存款利率计息，对使用资金的成员企业收取的贷款利息一般按照银行同期贷款利率确定。这样，集团结算中心的收入来源由两部分组成，一是资金池存款在银行与拨付下级公司之间存在的利差收入。二是向使用资金的成员企业收取的贷款利息。 （二）财务公司管理资金池 与结算中心不同，财务公司为集团子公司，具有独立的法人地位，是经中国银监会批准成立的非银行金融机构。在运作中，财务公司同样采取收支两条线的管理，操作层面比结算中心模式更自由和便捷。简而言之，谁的钱入谁的账，用款自由，存款有息。在支付环节，资金池成员企业可自主支配各自在财务公司账户上的存款，只需在集团资金池网络系统中给财务公司一个申请用款指令，财务公司就会将款项随时划拨至成员单位指定的银行账户。在成员单位需要贷款时，可向财务公司申请，财务公司根据集团的长远规划进行审批，将资金池的资金贷予成员单位。资金池的资金通常只用于短期贷款，一般期限为3个月、6个月或1年。 作为财务公司，其收入主要也是由两部分组成。一是资金在银行的存款利差收入；二是向成员单位收取的贷款利息收入。另外，财务公司也可利用资金池的资金作风险较小的一级证券市场的投资，取得收入。由于财务公司的职能定位，投资收入只占很小部分。 三、企业集团现金池存在的问题和不足 第一，企业集团选取某家银行实施现金池业务后，企业集团及其下属公司与其他银行之间的业务往来减少，不利于与其他银行维系关系。 第二，当归集账户出现透支情况，子公司银行账户无法自动扣划存款、贷款利息，需手工操作。 第三，因照顾局部利益而忽视集体利益，同时控股股东与少数股权股东间存在的利益冲突，致使子公司归集资金的积极性不高。 第四，如果使用虚拟现金池就会导致集团企业的存款和透支相互抵消而不对透支收取贷款利息，这很可能会抵触到国内的利率政策。因此而降低整体税负水平的行为对印花税、企业所得税的影响，很容易受到税务部门的质疑。 四、完善企业集团现金池的建议 （一）发挥集团公司的作用 推行现金池业务，考验着集团下属企业能否服从大局并把集团整体效益最大化放在首位，同时也考验着银行的服务水准与质量，但是相对来说，最大的被考验者是集团总部，因为现金池业务把集团总部推到整个集团资金配置的最前沿。集团总部必须提升资金筹划能力和资金调度能力，将原有闲置资金与统一对外的融资贷款相结合，将所属企业的管理与服务相结合，“寓服务于管理之中”，在管理中强化服务。这种服务包括三个层面：首先是提供资金，保证下属企业正常生产经营的资金需要；其次是资金市场等方面的信息服务；最后是总部应该适时对下属企业提供财务管理上的指导、咨询服务。企业集团所提供的筹划和调度服务，将极大调动所属各子公司对企业现金池模式的理解和支持，也将发挥更大的效用。 （二）加强与银行间的战略合作 现金池的应用，实际上使银行与企业形成战略协作关系，是一种“双赢”的制度安排。由于现金池安排中所有参与者都必须在同一家银行开设账户，所以企业在选择合作银行的时候，所选银行的机构网点与成员单位在地域上的匹配程度是应该考虑的问题，我国四大国有商业银行实力雄厚，有国家支持，网点已遍布全国，可列为首选。另外，费用问题也是企业选择合作银行所必须考虑的。在现金池业务中，企业虽然可以减少集团整体的存贷利差，但却增加了集团与银行往来的手续费，使企业获利大打折扣。因此企业必须尽力将手续费降到最低，否则巨额的手续费会使企业使用现金池变得毫无意义。 （三）加强企业集团的预算资金管理 实施现金池资金管控模式，集团内部也要做出相应的制度调整，通过资金的预算来规范各子公司资金使用额度，坚持“无计划的事不办，无预算的钱不花”。集团财务部根据资金管理制度，出台资金预算管理办法，设计灵活方便的资金业务审批流程，设立资金管理中心，设定各岗位资金管理权限，根据各公司的资金预算情况，定期调整各公司资金使用额度。 （四）现金池的风险规避 现金池管理将融资风险转移到了集团公司内部，一旦某个公司不能履行还款义务，将波及整个集团的资金链条。如果集团内部缺乏强制性措施，会出现拖欠本息现象，导致资金难以正常运转。为此，应建立风险防范措施，强化对内部资金使用的监控。 1、防范网络安全风险。主要包括各类软硬件安全措施落实到位，先进数据库的设立，严谨的操作分工设计、先进的数据加密及权威的第三方认证等。为防止后台系统意外，采用可靠的软硬件备份设置、防火墙的设立等也是必不可少的。 2、防范内部操作风险。拟订和出台一系列管理制度以防范内部操作性风险。如资金集中管理办法、资金预算管理办法、财务信息系统安全管理办法等。 3、防范潜在税务风险。企业集团实行结算中心资金池模式，集团内子公司收取的资金池利息是否缴纳各项税金，目前税法对此没有明确的规定，企业集团应密切关注税法相关政策的变动以及与税务机关沟通，避免潜在的税务风险。 采用现金池管理模式既改善资金管理，又优化资金利息。在不断借鉴国外先进现金管理经验和完善企业内部管控的基础上，随着国内的法律法规环境的不断完善