基于因子分析的上市公司绩效因子研究以股份制商业银行为例.docx

基于因子分析的上市公司绩效因子研究-以股份制商业银行为例摘要：商业银行经营绩效是衡量商业银行经营活动和效果的综合评价。本文从商业银行的经营绩效评价入手，在研究商业银行绩效的定义、功能和评价方法的基础上，通过因子分析法，以9家国内股份制商业银行公布的年报为数据，选取13个指标，对2005年-2008年间这9家商业银行进行了绩效评价的实证分析，通过数据证实了因子分析的可行性，并对统计结果进行了比较分析。 作文 关键词：股份制商业银行 经营绩效 因子分析 一、引言 商业银行绩效评价是商业银行运用一系列财务及非财务指标和一定评估方法，对其经营目标实现程度进行考核、测评的过程。国外对于商业银行绩效考核评价研究深入、方法成熟。我国学术界直至20世纪90年代才开始对银行绩效考核问题进行研究，起步虽晚，但通过对国外银行绩效评价理论的分析和探讨也取得了一定的成绩。本文将从商业银行的经营绩效评价入手，在研究商业银行绩效的定义、功能和评价方法的基础上，通过因子分析法对商业银行经营绩效进行评价与分析。 二、基于因子分析的我国商业银行绩效研究 1.度量方法、研究对象和指标构建原则的选择 （1）度量方法的选择 因子分析法是通过对样本相关矩阵的内部依赖关系的研究，将一些具有一定关系的变量或样本归结为较少的几个不可观测的综合因子（又称主因子）的多元统计分析方法。因子分析的基本思想是通过对变量相关系数矩阵内部结构的研究，找出能够控制所有变量的少数几个潜在随机变量去描述多个显在随机变量之间的相关关系，换句话说，因子分析是把每个可观测的原始变量分解为两部分因素，一部分是由所有变量共同具有少数几个公共因子构成的，另一部分是每个原始变量独自具有的，即特殊因子部分，对于所研究的问题就可试图用最少个数的不可观测的公共因子的线性函数与特殊因子之和来描述原来观测的每一分量。 简历大全 通过因子分析法，将多个指标进行整合，简化了大量指标计算的复杂性，避免了由于指标间存在一定的相关关系而带来的信息重复。在此基础上对银行经营状况的效果进行量化比较和分析，能使结果更合理，更有说服力。 （2）研究对象的选择 全国性的商业银行工、农、中、建由于其前身是大型国有商业银行，目前虽然均完成股份制改革，但由于其经营历史长、银行规模大、经营业务范围广，相较与其他股份制商业银行有较大的差异，故未将这4家银行选入分析。本文选取了9家具有代表性的股份制商业银行作为研究对象，分别为：光大银行、交通银行、民生银行、上海浦东发展银行、福建兴业银行、招商银行、中信银行、深圳发展银行和华夏银行。 （3）评价指标体系的构建原则 评价指标的确定是实现评价目标的主要环节，指标体系设计是否科学、合理直接关系到绩效评价的准确性和客观性，因此，绩效评价指标的选择，应当遵循以下原则：全面性原则、重要性原则、科学性与可行性相统一原则、可比性与创新性相结合原则、独立性原则。 2.数据指标的选择 根据指标的可获得性和代表性的原则，本文对商业银行绩效从盈利能力、资产质量、发展能力及营运能力四个方面着手，分别选取了以下评价指标：每股收益(C1)、资产收益率(C2)、权益收益率(C3)、收入利润率(C3)、存贷款率(C5)、不良贷款率(C6)、资本充足率(C7)、资产增长率(C8)、存款增长率(C9)、贷款增长率(C10)、税后利润增长率(C11)、资产利用率(C12)和权益乘数(C13)这13个指标，建立指标体系如下： 思想汇报 （1）盈利能力指标 盈利能力是衡量商业银行运用资金赚取收益的同时控制成本费用支出的能力。盈利性指标的核心是资产收益率和权益收益率。商业银行作为一种赢利性的金融企业，盈利能力无疑是最重要的。具体包括以下几个指标： 每股收益(C1)，表明普通股的获利水平。公式为：每股收益=净收益/普通股数。 资产收益率(C2)，反映资产的获利程度。公式为：资产收益率=税后利润/银行平均总资产。 权益收益率(C3)，反映银行资金运用效率和财务管理能力，同股东财富最大化直接相关。公式为：权益收益率=税后利润/所有者权益。 收入利润率(C4)，反映银行资金运用能力和费用管理效率。公式为：收入利润率=净利润/总收入。 （2）资产质量指标 商业银行的主要业务是资产和负债业务，因此资产质量的好坏，直接影响银行利润的获得，并且与银行风险直接相关。具体包括以下3个指标： 存贷款率(C5),反映商业银行资产负债结构的重要指标，我国商业银行法规定银行这一比率最高为75%。公式为：存贷款率=贷款总额/存款总额。 不良贷款率(C6),反映银行信贷资产的质量，对银行的稳健经营有着重要作用。公式为：不良贷款率=不良贷款总额/贷款总额。 资本充足率(C7),反映银行抗风险能力，是保障银行生存的前提。公式为：资本充足率=（核心资本+附属资本）/风险资产。 （3）发展能力指标 对于商业银行的绩效评价，不仅要关注其经营状况，还要注重其发展潜力。因此对发展能力的衡量也是绩效评价的重要内容。具体包括以下几个指标： 资产增长率(C8),反映了银行发展的后劲，是银行成长性的一个重要方面。公式为：资产增长率=(本年资产总额-上年资产总额)/上年资产总额。 存款增长率(C9),反映了银行的资金来源，是衡量银行资金实力的有效指标。公式为：存款增长率=(本年存款总额-上年存款总额)/上年存款总额。 贷款增长率(C10),反映银行资金的运用，也是衡量银行资金实力的有效指标。公式为：贷款增长率=(本年贷款总额-上年贷款总额)/上年贷款总额。 税后利润增长率(C11),反映银行实现价值最大化的扩张速度，是综合衡量成长状况和发展能力的重要指标。公式为：税后利润增长率=(本年税后利润-上年税后利润)/上年税后利润。 （4）营运能力指标 营运能力是评价银行调节、配置和控制资源的能力和水平，也是衡量运用资金的有效性和合理性的指标，因此，也是银行绩效评价的重要内容。具体包括以下两个指标： 简历大全 资产利用率(C12),反映银行资产的使用效率，是衡量所有资产创造收入能力的指标，体现银行资产管理效率。公式为：资产利用率=总收入/资产总额。 权益乘数(C13),反映银行每单位自有资本支持了多少的资产，但随着权益乘数的增大，所带来的风险会上升，银行的资本充足 率会下降。公式为：权益乘数=资产总额/股东权益总额。构建指标体系如表4-1 有良好的盈利能力。这主要在于4年中招商银行拥有较高的资产收益率，且每年保持快速的增长，资产获利能力不断增强；同时，招商银行在收入利润率方面也具有较大优势，特别是在2007年，收入利润率达到77.18%远远领先于第二名兴业银行38.77%，证明它具有良好的银行资金的运用能力和较高的费用管理效率，能在总收入既定的情况下，通过较小的成本费用，将大部分利润留在银行。相对而言，在盈利方面表现较差的是深圳发展银行，对比其他8家银行，深发展的收入利润率较低，4年中都处于中下水平，直接导致了它在盈利能力上处于落后的排名。 在所有权结构因子得分上，兴业银行最高而光大银行最低。兴业银行在权益收益率上，4年中一直居于前两位，显示了它较高的资本获利程度。光大银行的较低得分主要是由于在2004年中的经营亏损，使该行2005年所有利润均用于弥补亏损，所有者权益出现负值，并且2006年的所有者权益仍然处于较低水平，直接影响了它的得分。 在资产运营能力方面，9家商业银行的得分差距不大，资产管理效率都较好，资产配置情况良好，存贷比例合理，基本控制在我国商业银行法规定的75%的存贷比范围内。民生银行因为在资产利用率和存贷款率这两个指标上的相对优势，获得最高的公因子得分。华夏银行则相对落后，得分最低。 在经营风险方面，交通银行排名最高，并且因子得分为42.34，远高于第二名24.56的得分。交通银行之所以在经营风险方面获得最高得分，在于它保持着良好的资本充足率，根据巴塞尔协议规定，商业银行的资本充足率不应低于8%，交通银行四年的资本充足率都保持在10%以上，确保了良好的抗风险能力，而较低的不良贷款率使其扩大了在经营风险能力方面的优势。9家银行中，该项排名处于最后的是华夏银行，它的因子得分为8.31，仅占交通银行得分的1/5。除了资本充足率方面的比率不够高之外，华夏银行较低的税后利润增长率直接影响了它的排名，特别是在2006年，增长率只有13.68%，而同年增长率最高的深圳发展银行，达到了270.43%。 最后在发展能力上，兴业银行得分高居第一位，4年中资产增长率较高，特别是2006年，达到125.45%，而存款、贷款的增长也同样较有优势，显示了其良好的发展能力；对比之下，光大银行的发展能力较弱，其存款和贷款的增长幅度，三年内都位于9家银行之末，存贷款业务是商业银行资产负债业务的主要组成部分，而商业银行的资产和负债业务又是全部业务的主要组成部分，存贷款总额增长的缓慢，势必直接影响了整个银行的发展速度。 三、结束语 通过以上分析可以看出，商业银行的绩效受到多方面因素的影响，其中盈利发展因子对银行发展至关重要，这一因子对方差的贡献率达到了21.841%，因此，保持良好的盈利能力对商业银行而言至关重要。同时，商业银行的资产营运能力则是其经营整体实力的体现，但商业银行对经营风险的管理和控制，对其绩效也有重大影响，如何在控制风险的情况下获得最大的盈利一直是银行业探究的课题。而发展能力则是银行的潜力所在。综上所述，对商业银行综合绩效进行评价时，必须对多方面进行综合考虑，才能使评价更为科学和全面。 开题报告 本文通过因子分析，对衡量商业银行绩效的多个指标进行了合理的分类，并在此基础上依照因子得分，从五个方面对9家商业银行经营绩效进行了分析，由此可见基于因子分析的商业银行绩效评价是合理的。但因子分析毕竟是一种纯数据的处理，对处理结果的经济含义的合理解释也与使用者的实际经验相关，因而本文仍有需要加强之处。 目前，对商业银行的绩效研究所涵盖的范围越来越广，研究思路也不断开拓。对商业银行绩效这一领域的探索，仍然是我国银行业在今后发展的过程中值得关注的一个课题，对银行的经营和发展有很好的现实意义。 参考文献: 戴国强主编：商业银行经营学高等教育出版社，1990年10月版。 贾建军：“建立商业银行经济资本绩效评价体系”,金融与经济，2006年第7期。 马雪泉：“我国商业银行财务业绩的实证分析”，中国内部审计，2006年第10期。 潘灵桥 曾繁荣：“上市公司绩效评价研究-以股份制商业银行为例”，财会通讯，2008年第2期。 王银光：“中国银行业改革绩效研究”，南方金融，2007年第10期。 作文 李建军：国有商业银行绩效评价-理论、方法与实证，中国金融出版社，2004年版，第34-35页。 王华：中国商业银行激励机制与绩效管理研究，中国市场出版社，2008年版，第19-38页。 耿庆峰、黄志刚：“基于灰关联分析的上市商业银行绩效评价”，广西金融研究，2008年第5期。 查恒亮：“我国商业银行经营绩效评价的实证研究”，海南金融，2006年第11期