浅谈企业筹资风险及防范措施.docx

浅谈企业筹资风险及防范措施 摘要：本文介绍了企业筹资风险的概念、特征及其产生的原因，并针对其特征提出了一些防范企业筹资风险的措施，使企业能更好地筹集资金，使用资金，以最低的成本取得最大的经济效益。使企业立于不败之地。 下载 关键词：筹资 筹资风险 筹资策略 随着经济的发展和资本市场的不断完善，利用外部资金来解决企业自身资金的不足，快速扩大企业的生产经营，提高企业的经济效益，几乎每个企业各个发展阶段都或多或少地利用一些外部资金，但是利用负债不可避免地要增加企业的财务风险和经营风险，如何降低风险，同时又能取得较高的收益，找到两者的平衡点，就需要对企业的筹资风险进行详细的分析。 一、企业筹资风险的概念 企业的风险包括财务风险和非财务风险，企业的财务风险一般指企业在经营、投资和筹资活动过程中由于主客观 的因素，使财务状况、经营成果和现金流量具有不确定性，从而造成企业遭受损失的可能性。 企业的筹资风险就是指企业在筹资过程中因为举债经营而产生丧失偿债能力的可能性。合理地利用债务筹资，对于降低企业综合资金成本，获取财务杠杆利益和减少财务风险都是非常有利的，但举债过度就会产生筹资风险。 二、筹资风险的特征 1、客观性：风险是事物本身的不确定性，具有客观性。无论企业管理者是否愿意，筹资的风险是客观存在的，不随人的主观意愿而改变，人们只能在一定范围内降低风险事故发生的概率，减少风险损失程度，而不能彻底消灭它。 2、偶然性：从全社会来看，风险的发生是必然的，但对于企业个体来说，风险的发生就是偶然的。在市场经济条件下，市场行情的瞬息万变，竞争的日益激烈，所有经济的和非经济的因素都在发生或大或小的变化，并且是不可预料的，这就可能导致决策失误，从而使资金使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。 3、可度量性：虽然无法消除风险，但可以预先知道所有可能的结果及其出现的可能性，通过一定的数学方法加以确定，使得对筹资风险的度量成为可能。 4、与收益和损失的相关性：风险不仅可能带来损失，也可能带来收益。风险与要求的收益成正比例关系，即风险 越大，收益越高，发生损失的可能性也越大，风险越小，收益越低，发生损失的可能性也越低。也就是高风险，高收益，低风险，低收益。 三、产生筹资风险的原因 1、负债经营是产生筹资风险最直接的原因：负债经营是一把双刃剑，合理的利用负债，不仅有利于降低企业资金成本，还能给股东带来超额收益。相对于股权资本而言，债务的利息支出有抵税效应，增加财务杠杆收益等作用。反之，使用不当，就会加大企业的经营亏损，使企业增加财务危机成本，甚至导致破产。筹资风险实际上加大了企业的经营风险。负债经营要掌握好负债的规模和结构。使负债总额保持在合理的比例内，各种长短期借款也要按适当的比例进行筹资。 2、筹资风险的外因：企业筹集的资金一般用于生产经营或通过项目投资来扩张企业，以获取更多的利润。企业经营活动的现金流入不仅需支付经营活动的现金流出，还需进行投资和偿还债务。如果经营不善，导致企业筹资成本大于息税前利润，必将使企业财务状况恶化，不能偿还到期债务，只能举新债还旧债，最终引发财务危机。 3、外部环境的多变性：影响企业筹资风险的外部因素主要包括国民经济整体的形势及行业景气度，国家信贷、外汇政策、银行利率及汇率的波动、通化膨胀等。外部环境的变化在一定程度上会加剧或减缓企业的筹资风险，也是不可忽视的重要因素。 四、筹资风险的防范措施 1、企业筹资要有一个总体的筹资原则，规模适当原则，指企业的筹资规模应与资金需要量相一致，既要避免因资金筹集不足，影响生产经营的正常进行，又要防止资金筹集过多，造成资金闲置。筹措及时原则，指企业财务人员应全面掌握资金需求的具体情况并熟知资金时间价值的原理，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。来源合理原则，不同来源的资金，对企业的效益和成本有不同影响。因此，企业应认真研究资金来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。方式经济原则，企业筹集资金必然要付出一定的代价并承担相应的风险，不同筹资方式下的资金成本和财务风险有高有低。为此，需对各种筹资方式进行分析、对比，选择经济可行的筹资方式。 2、确定不同发展阶段的筹资策略，企业管理当局总体目标是使企业的经营风险和财务风险作反向搭配，使财务风险服务于经营风险。创立期，企业的经营具有很大的不确定性，经营风险往往很高。企业这时一般采用低风险的权益资本来筹集资金，成长期，产品试制成功，销售规模快速增长，企业的经营风险已经大大降低，此时可以进行一定的负债融资。以利用财务杠杆效应。成熟期，企业产生大量的现金流，经营风险很小，同时企业的再投资机会变得狭窄，资金需求降低，此时企业可大量利用负债进行筹资，以利用财务杠杆效应，进行合理避税。衰退期，企业销售业绩开始下滑，现金净流量减少，高额的固定成本使得企业很快陷入亏损的境地，此时企业应当考虑使用短期资金，在此阶段，企业的筹资渠道主要是借款，以进行合理避税，最大限度地提高企业利润。 3、客观地分析、论证企业的外部环境，合理地运用所筹集的资金。实行多元化的投资经营，最大限度地利用市场机会，获取最大利润，充分合理地利用企业资源能力，发挥企业能力优势，分散企业经营风险，保持企业取得稳定收益，实现企业持续稳定的成长，摆脱某一种产品市场的有限性对企业发展的限制，增强企业竞争的综合实力。使企业长久地立于不败之地。 综上所述，企业的筹资风险是企业筹资过程中首先要考虑的一个问题，对企业筹资风险的管理，不仅包括确定筹集多少资金，更主要是根据企业的具体情况，以及不同的发展阶段对企业的资金结构的确定，将长短期资金进行合理搭配，负债资金和权益资金进行合理搭配，使企业的经营风险和财务风险进行反向搭配，同时恰当使用国家的政策，以最