证券投资学13证券投资技巧与策略.ppt

1,第十三章 证券投资策略及操作技巧,证券投资的投资策略 组合股票投资法 计划投资方法 “拨档子”操作法 摊平操作法 证券投资中的操作技巧 牛市、熊市、盘整市、震荡市、跟庄与套庄、底部与顶部的操作技巧,2,一、组合股票投资法,根据不同股票的风险收益的相关特性，将资金分散投资于不同行业、不同板块、不同企业、不同特性的股票，以分散风险。一般而言，个人投资者以管理35只股为好，机构投资人为2535只。,3,二、计划投资方法,百分之十投资法，又称哈奇计划法。它是以发明人哈奇的名字命名的股票投资方法。 具体操作是：投资者将购进的股票在每周末计算平均市值，并在月底再计算出月平均市值。若本月的平均数比最近一次的最高价下降了10%，则股价有可能出现下跌趋势，投资者便卖出全部股票。而不再购进。等到他卖出股票的平均市值，由最低点回升了10%，再行买进。这种方法，也就是当市场趋势发生了10%的反向变动时,便改变投资地位。,4,三、“拨档子”操作法,所谓“拨档子”就是投资者卖出自己持有的股票待价位下降以后再回补来。 投资者“拨档子”主要目的是趁价位高时，先行卖出，以使自己赚自己的一段差价。 通常“拨档子”卖出与买入之间，相隔时间一般不会太长，短期的可能只有一两天，最长也不过一二个月。这是多头降低成本，保持实力的操作方式之一。,5,“拨档子”有两种操作方法：一是行情上涨一段后卖出，回降后补进的挺升行进间拨档；二是行情下跌时，投资者趁价位仍高时卖出，等股价跌低时再买回的“滑降间拨档”。,6,四、摊平操作法,所谓“摊平操作法”就是指在投资者买进股票后，由于股价下跌，手中持股形成亏损状态，当股价再度挫落一段以后，投资者再用加码低价买进一些冲抵成本的操作方式。,7,1、逐次等数买进摊平,在第一次买进股票后被高档套牢，等股价下跌到一定程度后，分次买进与第一次数额相等的股票。 第二次买进数额相等的股票后行情仍下跌，就再将同股数第三次买进。此时，如果行情转升至第一次买进时的价位，即可获利；买进第一、二、三次股票后，行情继续下跌，但等到行情再转回至第二次买进价位时即可保本，若超过第二次买进价位时即可获利。,8,2、倍数买进摊平法,在第一次买进股票之后，如行情下跌，则第二次再买进第一次倍数的股票，以便摊平。可以做两次或三次，分别称为两次加倍买进摊平和三次加倍买进摊平。,9,3、加倍卖出摊平法,在投资买进股票，发现已成跌势，就卖出倍数的股票，以便摊开成本，加速获利步伐。第一次买进股票后，行情下降，加倍卖出后继续下降，只要降落到第一次与第二次差价的一半，就能保本，若继续跌落，就会获利。,10,五、投资三角形（金字塔买卖法）,正金字塔买入法 倒金字塔买入法 倒金字塔卖出法,11,正金字塔买入法,正金字塔型(即正三角形)的下方基底较宽广且愈往上愈小，宽广的部分显示股价价位低时，买进数量较大，当股票股价逐渐上升时，买进的数量应逐渐减少，从而降低投资风险。 例如：某投资者预计某种股票价格看涨，他以每股15元的价格购进1000股。当价格涨到每股18元时，他又买进了500股，如股价再涨至20元时，投资者仍然认为股价看好，可以再买进100股。至于该买进多少数量和何时终止购买行为，完全依资金的多少、股票的优劣程度、股市的人气状况，由投资者自行决定。,12,正金字塔买入法优点：,如果投资者在第一次购买行为完成后，该股仍处于上升之中，投资者还可以第二次第三次追加投入以曾加获利机会，尽管在这种情况下，不如一次全部投入获利更多的盈利，但却能减少因股价下跌有可能给投资者带来的风险。 如果股价是在第二次，第三次购买行为完成后再出现下跌，也会因第二次或第三次买入的股数较少，而不会造成太大的损失。由此可见，愈买愈少的金字塔型买入法是增加获利机会又能减少风险的一种股票购买方法。,13,倒金字塔买入法,倒金字塔买入法即随着股价下跌而加大投入资金数量。倒金塔买入法要求，当股票价位不断下跌时，买入的数量应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以摊薄成本。 例如：假定其看好某只股票的后市价值，他以每股20元的价格购进500股，但随后股价下跌至18元，他又买进1000股，当股价下跌至16元，如果仍然看好该股，可以再加仓1500股。这样成本被拉低至17.3元，一旦股价反弹至此价位即实现盈利。,14,倒金字塔卖出法,倒金塔卖出法要求，当股票价位不断升高时，卖出的数量应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以赚取更多的差价收益。 例如：假定当价格上涨到每股市价25元时，投资者认为价格在上涨一段时间后会出现下跌，因此，就采用例金塔卖出法先出售100股，当股价升至28元时，又出售更多的部分(比如500股)，又过了几天，股价涨至30元时，则全部售出。 倒金字塔卖出法的优点是能在人气旺盛的时候售出股票，股票出手容易，既能获得较好差价，又能减少风险。,15,六、买卖平均法,一种情况是看准某种股票价格的上升趋势，用全部资金按其上涨的不同阶段分次买入；另一种是估计某种股票可能出现下跌情况，则按该股票价格下跌的不同阶段分次投入资金 前者当股价上升超过最后一次买入股票的价格时，便可成批出售股票获得较高的利润。而后者必须在价格回升超过购买价格时，才能获得利润。,16,证券投资中的操作技巧 1、牛市中的操作技巧,牛市，即是指买放量强劲、股价连连上扬、股市普遍看涨的市场行情，亦称多头市场。其特征是买多卖少、人气旺盛、交易活跃、股价大涨小跌。其操作技巧是： 牛市不言顶，要捂股到底。 牛市第一波，多为轧空行情，须及早入。 牛市中，往往上影线指向那里，以后就回达到那里。 大牛市启动是多是先集中力量炒高价股。,17,1、牛市中的操作技巧,兵法：挽弓当挽强，擒贼先擒王。 一路持有绩优股或高成长股。 单边升势中，坚决买进强势股，且一路持有，直至大盘波段结束。 牛市中要有一些基本仓位-有业绩和题材的股票。 牛市中要买有一些高送配题材的股票，因牛市特征是抢权填权。 不管风吹浪打，待所持股涨50%100%，可考虑卖出换股，以应付轮炒，以获取更大利润。 一轮牛市从启动到结束，都有一个主流板块贯穿其中，可把大部分资金放在主流板块上，小部分资金放在一些滞涨的板块上。,18,2、熊市中的操作技巧,所谓熊市，是指卖方力量强劲、股价连连下挫、股市普遍看跌的市场行情，亦称为空头市场。 板块或个股会轮涨补涨是牛市的特征，板块或个股会轮跌补跌是熊市的特征。 格言：牛市进场；熊市放假。 在熊市中操作，不仅需要高超的短线技巧，而且利润十分有限，因只能靠抢反弹，稍不及时突出就要长期被套。 在熊市保住本钱为第一位，赚钱为第二位。,19,2、熊市中的操作技巧,熊市中，下影线指向那里，以后会达到那里。 熊市中每一次带量的反弹，都是出货的机会。 在熊市中，投资者的板块组合应紧跟热点走，市场中耐不住寂寞的资金在适当时机总会营造熊市中的短暂板块行情。 熊市中的择股标准：（1）庄股，可能逆市表现。（2）两次触及30日均线而不破。（3）没有经过快速拉升。 熊市中，高价一般没人要，炒作主要集中于低价股。 熊市末期，即经过持续下跌一大段时间后，要重视利多传言，反看利空传言。 股谚：利空出尽是利多。 当大多数人都失去信心的时候，就是新一轮的上涨的机遇。,20,3、盘整市的操作技巧,盘整市，指股价起伏不大，股市前景暖昧的时常行情。其特征是交易萎缩，观望气氛浓重，股价难以出现另人心跳的波动。 盘整市中，大量股票涨跌空间均不大，股指上下两难，但股指的相对平稳并不意味着板块的沉寂，也不意味着个股的风险均已降低。,21,3、盘整市的操作技巧,理念上应注意以下几点： 多看少做，善于休养生息，利用盘整行情，多做些研究，以待行情明朗之时有备而上。 注意政策导向，多研究近期和下一阶段政策面的动向及对相关板块可能带来的影响。 短线为主，有利就跑，决不恋战。 多关注那些业绩尚可、严重超跌处于山脚区域但进期逐步放量的中低价个股，尤其是生不逢时、上市一路下跌后盘稳的次新股。,22,3、盘整市的操作技巧,操作时应把握以下几点： 人弃我取，人取我予，不追涨杀跌，高不贪，低不惧。 多看基本面，少看技术面，不盲目听信小道消息及股评家推荐的个股。 顺应政策导向，长线眼光选股，适当滚动操作。 捕捉热点板块时要敏锐迅捷。,23,4、震荡市的操作技巧,震荡市，指股价跌荡起伏，股市前景不明的时常行情。其特征是短心投资增多，市场人气不稳，股价大起大落。 如是宏观基本面、政策面的里空引起的震荡，时间会比较长，幅度会比较大。 一轮行情的序幕、发展高潮与结束，普遍经历过筑底吸货的震荡阶段、拉升途中的震荡阶段、高位出货的震荡阶段和下跌途中的震荡阶段。 震荡市中很重要的一点是心态要稳。 不要有短期速富心理，如对大盘趋向无把握，可先观望。,24,4、震荡市的操作技巧,震荡市中，单边上行的个股较少，操作上可采取低吸高抛即跌多进货、涨多除货的战术，盈利的期望值不要太高若在短时间内获利10%，或碰到涨停板，就应先落为安。 震荡市中，不明朗因素很多，波幅较大，控制好仓位十分重要。这时最好采取半仓投资法。 半仓投资法的优点： 保持主动。行情上涨，有高位追仓的机会，可以扩大战果；行情下跌，也有低位补仓的资金，可以摊低成本。 规避风险。股市是高风险的投资场所，投资者必须对风险保持高度警惕，办仓投资法无疑坚持了这样的原则。 半仓法投资的缺陷： 不能充分发挥全部资金的使用效率，丧失掉一些利润。 在行情争跌时，可能会因为清仓不及时，从而套牢。 震荡市中，要买强势股，买有基本面支持的抗跌品种，买每天有量、有强主力在其中的个股。,25,4、震荡市的操作技巧,在震荡市中，市场总体以过渡性热点为主，难有明显而持久的板块效应。此时市场有炒新、炒底的偏好。关键要踏准市场起伏节奏、紧跟新的热点。 低位震荡是要坚定持股，不为小利卖出。 中位震荡时要灵活操作。 高位震荡时要果断退出。 下跌休息区震荡时要忍住冲动。,26,5、跟庄与套庄的操作,所谓庄家，是指持有巨额资金，掌握着某种股票较多的流动筹码。在一定时期内，对该种股票进行集中操作，从中谋取利润的机构或者大户，也称作市商。 要明白庄家进庄的时机并紧跟之。庄家进庄一般选在下列时机： 股价在股票低价区或者有投资价值之时。 股价底部构筑完整之时。 恐慌性暴跌或长期下跌之后。 人心极度悲观，严重超跌之后。 了解到公司有重大利多消息之时。 可能有股权争夺之时。,27,5、跟庄与套庄的操作,跟庄之前要判断清楚庄家的意图。 用逆向思维思考题材或消息的另一面。 要判断庄家实力的大小与做庄的手法。 踩准庄家“吸筹、拉升、出货”的三个节奏。 逃庄，必须清楚庄家的各种出货手法，以便及时逃庄。 快速下跌出货法 无量阴跌出货法 边拉边跌出货法,28,5、跟庄与套庄的操作,不同的庄家有不同的个性，有不同的操作方法。按照操作周期分为三类：短线庄、中线庄、和长线庄。短线庄操作全过程最长不超过一个月，最短秩序一二天；中线庄短则一个月，长则半年；而长线庄做庄的时间较长，通常在经济周期谷低或公司经营处于复苏初期进庄，在经济周期见顶或公司经营高速成长后期出货。 一般来说，短线庄对长期走势信心不足，只想短线操作及时获利了结，因此收集的筹码不多，约占流通股的10%左右，时间持续几天。,29,5、跟庄与套庄的操作,中线庄炒作时间相对较长，有明显的收集期。 长线庄炒作时间以年计，庄家往往选择基本面有很大改观的股票，建仓时不计较价位成本。 个股的质地，有时并不会左右股价的涨跌，市场庄家林立，选股要贴近市场和庄家。 跟庄被庄家空盘的股票,30,6、底部的操作技巧,要在底部进行买入的操作，必须准确的判断底部才能进行。 所有坚实的底部出现的时候，都会出现成交量的剧减的局面。这种现象表示抛压已经消竭。 成交量的底部出现的时候，往往就是股价的底部了。 当成交量的圆弧出现之后，显示股价将反转回升了。 底部的重要形态就是：当股价从高位往下经过连续一段时间下跌后，股价的波动幅度越来越小。 连续阴跌一段时间之后，又突然暴跌之时，即为底部之日。,31,6、底部的操作技巧,持续下跌一段后出现低量，估价横走，在黄金比率时间附近两次以上探底，底部逐步抬高。 成交量出现低量后，估价不创新低，股市对利空已经麻木，绝大多数股评认为还没跌到底。 是底不反探。所有弱市不抢反弹，只要反弹，就可能还要创新低。 KJD、RSI、MACD等指标底背驰。 底部的基本特征：所有板块基本上都轮跌了一遍，绝大多数个股已跌无可跌，第二次底没创新底。,32,6、底部的操作技巧,要离开顶部较大一段距离。如没有一定的空间，主力完成不了高抛低吸的波段性操作，则不会大举建仓。 底部的产生还需要市场空仓人数的增多。因为空仓人数的多少决定大盘反弹的力度，市场基金面越宽裕，反弹的力度就越大。 一般来说，每一轮行情，领头羊都不尽相同。,33,7、顶部的操作技巧,要在顶部进行卖出的操作，必须准确地判断顶部才行，做到该出手时就出手。 一段连续涨升之后，突然出现快速拉升一二天，放出天量拉出长阳。 连涨之后，在高位出现剧烈震荡，且量极大，是市场步入调整的一个前兆和信号。 连涨之后的某一天突然没有高涨之股。 连涨之后，全面启动，涨停个股较多，一天大盘升幅4%左右，就是主力急流勇退、行情告一段落的预兆。 股指涨得太多，股价已升太高。,34,7、顶部的操作技巧,大盘在高位连续放巨量上涨，一天上一个台阶，股指连创新高，则为见顶预兆。 连涨之后，各项技术指标在高位出现明显的顶背驰。 当人们终于相信牛市中指标可以超买再超买时，当人们对高位钝化的指标不屑一顾时。 指数、个股放量挂出黄昏之星。大盘当日放出巨量十字星。 一般而言，在成交量连续创下3-6个月新高后，便会显出动量不足的状态。 第一根跳水阴线为转势信号。放巨量，拉长阴。 市场一片疯狂和欢乐。市场充斥投机心态，蓝筹股出现过分投机。 大行情历来都是在市场气氛狂热，谁都不知道会涨到什么地方的时候而不知不觉到顶的。,35,7、顶部的操作技巧,大盘有一种飘忽不定