投资市场技术分析精讲.ppt

投资市场技术分析精讲,Joe Lee,LOGO,,技术分析,定义：利用市场交易资料及其相关信息，借助图表或技术指标，应用数学或逻辑方法，研究市场过去及其现在的行为反应，归纳总结典型规律，对整个市场或个别证券、商品价格的未来变动方向及其程度做出预测和判断的分析方法。 作用：预测短周期内价格涨跌的趋势。 理论基础：市场行为涵盖一切信息 ；价格按趋势规律变动 ；历史会重演。 不承认这三点，所有的技术分析都无效。,LOGO,,技术分析的分类：,1.趋势类，（道氏理论） 2. K线类（日本蜡烛图）史蒂夫 尼森 3.切线类（江恩理论） 4. 指标类（MA, MCDA,.RSI.） 5. 波浪类（波浪波轮） 6. 形态类（形态理论）,LOGO,,道氏理论 理论内涵 道氏理论断言，投资市场价格（股票）会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。,LOGO,,趋势的分类,主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%。 中期趋势：与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。 短期趋势：只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。,LOGO,,道氏理论的五个“定理”,定理一：道氏的三种走势(短期,中期,长期趋势) 定理二：主要走势（空头或多头市场） 定理三：主要的空头市场（包含三个主要的阶段） 定理四：主要的多头市场(也有三个主要的阶段) 定理五：次级折返走势,LOGO,,主要的空头市场（包含三个主要的阶段）,空头市场会历经三个主要的阶段: 第一阶段,市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格;第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退; 第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压,不论价值如何,许多人急于求现至少一部分的股票。这项定义有几个层面需要理清。“重要的反弹“(次级的修正走势)是空头市场的特色,但不论是“工业指数“,或 “运输指数“,都绝对不会穿越多头市场的顶部,两项指数也不会同时穿越前一个中期走势的高点。“不利的经济因素“ 是指(几乎毫无例外)政府行为的结果:干预性的立法,非常严肃的税务与贸易政策,不负责任的货币或(与)财政政策以及重要战争。,LOGO,,定理四：主要的多头市场(也有三个主要的阶段),主要的多头市场(Primary Bull Markets)：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势,其中夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年。在此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格。 多头市场有三个阶段:第一阶段,人们对于未来的景气恢复信心;第二阶段,股票对于已知的公司盈余改善产生反应; 第三阶段,投机热潮转炽而股价明显膨胀-这阶段的股价上涨是基于期待与希望。,LOGO,,道氏理论的缺陷,“信号太迟”的指责，这是更为明显的不足。道氏理论 是一个极为可靠的系统，因为它在每一个主要趋势中使交易者错过前三分之一阶段和后三分之一 阶段，有的时候也没有任何中间的三分之一的阶段。,LOGO,,趋势线,定义：所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线，前者被称为上升趋势线，后者被称为下降趋势线。上升趋势线的功能在于能够显示出价格上升的支撑位，一旦价格在波动过程中跌破此线，就意味着行情可能出现反转，由涨转跌；下降趋势线的功能在于能够显示出价格下跌过程中回升的阻力，一旦价格在波动中向上突破此线，就意味着价格可能会止跌回涨。 投资者在画趋势线时应注意以下几点： 1 趋势线根据价格波动时间的长短分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线，时间周期越长，趋势线的有效性就越高。 2 趋势线连接的高点或低点的数量越多，有效性就越强 3 对趋势线的短暂突破不被认为价格将改变运行的轨迹 4 趋势线不应过于陡峭，否则很容易被横向整理突破，失去分析意义。,LOGO,,趋势线,趋势线使用技巧和方法: 以从切线理论角度看，趋势线是其中的一部分，它是将波动运行的价格的低点和低点连接或高点和高点连接而形成的直线。如果价格是按一个低点比一个低点高的运行方式来运行，所画出来的趋势线就是上升趋势线；如果价格是按一个高点比一个高点低的运行方式来运行，所画出来的趋势线就是下降趋势线。还有一种是价格的低点和高点横向延伸，没有明显的上升和下降趋势，这就是横盘整理或称为箱形整理。 趋势线可以分成支撑线和压力线，将价格波段运行的低点和低点连接成一条直线，就是支撑线；将价格波段运行的高点和高点连接成一条直线，就是压力线。 趋势线的角度至关重要，过于平缓的角度显示出力度不够，不容易马上产生大行情；过于陡峭的趋势线则不能持久，往往容易很快转变趋势。 著名角度线大师江恩认为：度角的趋势线非常可靠，也就是江恩所说的角度线。 确立趋势线对于操作具有非常重要的意义。“顺势而为”就是其中的精华。 支撑线和压力线是可以相互转化的，当价格从上向下突破一条支撑线后，原有的支撑线将可能转变为压力线；而当价格从下向上突破一条压力线后，原有的压力线也将可能转变为支撑线。,LOGO,,顺势而为1（2009年11月底GOLD60分钟K线图）,LOGO,,顺势而为2（2009年12月初GOLD60分钟K线走势图）,LOGO,,顺势而为3 GOLD 5分钟周期K线走势图【2009年12月15日】,LOGO,,K线理论 史蒂夫 尼森著有日本蜡烛图技术,LOGO,,K线理论线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。 线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。,LOGO,,阳线,当天开盘后，大量的买方的买盘进场，推高价格，收大阳线，上下影线的长度较K线的实体而言，非常短，说明市场处于强势的上涨行情当中，预测后市价格将进一步上涨。实体的长度越长，表明当天的市场多头的能量越强。同时，消耗了多头较多的能量。,LOGO,,倒T型线或倒T型线的变形,特征：实体很短，上影线较长，下影线较短或没有下影线，上影线是下影线长度的两倍以上；K线实体的颜色不重要。 价格走势：先是上涨，上涨到某一个价位的时候，遇到阻力（市场的抛压），价格下跌，收呈带上影线较长的倒T型线。多头试图把价格往上推未果。这种情况较多的出现在上涨趋势行情的末端。预测着后市可能要进行回调，价格下跌,LOGO,,大阴线,特征：实体较长，上下影线较短， 表明卖盘的抛压比较大，多头的获利和空头得到释放。预示后市将进一步下跌。实体的长度越长，抛压越重，同时空头短期得以更彻底的释放。,LOGO,,T型线（上吊线）,开盘后，先出现下跌，跌到某一个价位，有买盘进场，价格出现反弹，于开盘价附近收盘，日K线呈带长下影线。这种K线较多的出现下跌趋势的末端和上涨趋势的末端。如果是出现在下跌趋势的末端，预测后市可能反弹，如果出现在上涨趋势的末端，意味着多空双方出现分歧，出现部分获利盘的回吐。后市空方能量加强，价格下跌,LOGO,,十字线,特征：上影线和下影线一样长，实体很短，实体颜色颜色不重要，形体跟汉字 “十”相像，因此得名。 意义：多头和空头处于僵持状态，谁也不能战胜任何一方，在盘面上，行情震荡，短期内没有方向。多数出现在持续行情中，或顶部和底部。 如果出现在底部或者顶部，都意味着行情可能出现反转；如果出现在持续行情中，跌穿下影线，看空；突破上影线做多。,LOGO,,十字线的变形（纺锤线 ）,LOGO,,阳线的变形,行情处于多头趋势中， 上涨的力度较 光头光脚阳线的 力度要弱。,LOGO,,K线组合,早晨之星 特征 第一跟K线是阴线，实体比较长，至少比影线要长；第二根K线是十字线，或者是波动很小的K线；第三跟是大阳线，实体比较长，影线较短。 后市预测：预示着后市看涨，做多的时机来临。,LOGO,,K线组合,黄昏之星 特征： 第一根K线阳线，实体很长，影线比较短，第二根K线是十字线，颜色不重要 第三根K线是大阴线，实体很长，影线比较短 后市预测：看跌，沽空,LOGO,,K线应用的时间周期,用在较长的时间周期预测效果会较高，比如日线，周线。商品市场（黄金，原油）最好用日线，周线的时间跨度太长。,LOGO,,GOLD日K线走势图（2009年11月至2009年12月）,LOGO,,指标类：MA (moving average),移动平均线。 种类： 简单（SMA.MA） 指数(EXPMA)，复合 加权 简单平均线： 指数平均线：每天的收盘价赋予一定权重，离现在时间越短的时间周期形成的K线的权重越大，时间周期越长赋予的权重越小。 复合 加权 属于趋势指标，跟踪市场趋势。,LOGO,,指标类：MA (moving average),理论用法：短周期移动平均线（5天为周期）从下往上穿过长周期（20天周期）移动平均线，形成黄金交叉，指标发出买涨（做多，买入）信号。 短周期移动平均线（5天为周期）从上往下穿过长周期（20天周期）移动平均线，形成死亡交叉，指标发出卖出（做空，看跌）信号。 优点：跟踪市场的大势 缺点：在震荡行情会频繁给出买卖信号，扰乱投资者，信号发出的时间比较滞后。 指数平均线：信号发出的时间会比简单平均线给出的买卖信号要早。 K线上穿均线，做多，下穿均线，做空 5分钟K线图和均线系统只适合做日内的短线交易。,LOGO,,SMA,LOGO,,EXPMA (2009年12月21日5分钟周期K线走势图),LOGO,,指标类：平滑异同移动平均线MACD,属于震荡指标 理论 快线（DIFF）从下往上穿过慢线(DEA)，形成黄金交叉，指标发出买入（看涨，做多）信号.快线（DIFF）从上往下穿过慢线(DEA) ，形成死亡交叉，指标发出卖出（看跌，沽空）信号. 快线（DIFF）位于零线上方（强势区）表明市场处于上涨的趋势.快线（DIFF）位于零线下方（弱势区）表明市场处于下跌的趋势。 优点：可以把握市场大势。 缺点：给出的信号在时间上有些滞后。,LOGO,,指标类：平滑异同移动平均线MACD,LOGO,,形态理论,反转形态 （1）双重顶和双重底 （2）头肩顶和头肩底 （3）三重顶（底）形态 （4）圆弧形态 （5）喇叭形 （6）菱形 （7）V形反转 持续形态 （1）三角形态 （2）矩形形态 （3）旗形 （4）楔形,LOGO,,形态理论应用的时间周期,因形成形态的时间较长，在应用上应选择时间周期较长的K线图上（如日线，4小时K线图，60分钟K线图),LOGO,,头肩形态,头肩顶,LOGO,,三角形态,三角形的形成一般是由价格发展至某一阶段之后，会出现价格反复或者停滞的现象，价格震幅会越来越小，线的高点与高点相连，低点与低点相连并延伸至交点，此时会发现价格运行在一个三角形之中，这种形态又以正三角形为典型代表。此形态的出现，投资者不要急于动手，必须等待市场完成其固定的周期形态，并且正式朝一定方向突破后，才能正确判断其未来走势。 价格在正三角形中运行，如果价格发展到正三角形尾端才突破斜边，则其突破后的涨跌力道会大打折扣，会相对减弱。这是由于多空双方长时间对峙，双方消耗大，故在三角形尾端短兵相接时，双方力量均不足以做大波浮动。一般来说，价格在三角形斜边的三份之二处突破时，涨跌力度会最大。 三角形在向上突破斜边后，价格往往会出现短暂性的“回抽”，其回抽的终点，大致会在三角形尾部的尖端上，这里是多空双方力量的凝聚点。多方占优，后市将有一段不俗的涨幅。 在经过大跌后出现正三角形形态，一般只是空方稍作休息，不久又会开始新一轮的跌势，此三角形也可称“逃命三角形”，投资者在此应密切注意。 待价格正式有效突破后，再伺机而动,LOGO,,三角形态（2007年10月至2008年2月）,LOGO,,旗形形态,在极端多头市场中，价格大幅攀升至一处压力位，这一段涨幅被称为“旗竿”，然后开始进行旗形整理，其图形会形成由左向右下方倾斜的平行四边形，从某种角度又可以认为是一个短期内的下降通道。在形态内的成交量呈递减，由于旗形属强势整理，所以成交量不能过度萎缩，而要维持在一定的水平。但价格一旦完成旗形整理，向上突破的那一刻，必然会伴随大的成交量，而后价格大幅涨升，其上涨幅度将达到旗竿的价差，且涨升速度快，上涨角度接近垂直。一段强势行情，其整理时间必定不会太长，如果整理时间太长，容易涣散人气，其形态的力道也会逐渐消失，而不能在将它当旗形看待。 在极端空头市场中，旗形为由左向右下方倾斜的平行四边形，也可看作短期内的上行通道，但随时价格会在大成交量的伴随下突破颈线，大幅滑落。所以在旗形中，投资者不要搏差价，应尽量出局，以免汇价再次下跌后，形成“二度套牢”。 一般来说，旗形在上升趋势中出现，会引发下一波的大涨。在下跌趋势中出现旗，会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速度的作用。投资者在上升趋势中遇到旗形则应加码买进。在下跌趋势中则应及时出局，以免套牢。,LOGO,,旗形形态（2009年12月21日至22日60分钟周期K线走势图）,LOGO,,楔形形态,楔形形态与旗形形态相类似，都属于短期内的调整形态，其形成原因皆为价格前期有一段“急行军”，价格波动幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方经过一段冲刺后，价格在短期内呈反向小幅回调，而形成楔形或旗形。从形态上看，两种图形都象挂在旗竿的旗子，只是旗形为平行四边形，而楔形则为上下两条颈线，会在短期内交叉，形成一扁长的三角形，形如三角旗。在上升趋势中，楔形为从左向右下方倾斜的三角形，在下跌趋势中，楔形为从左向右上方倾斜的三角形。 楔形形态内的成交量，也是由左向右递减的，但它的成交量不象旗形维持在一定的水平上，而是萎缩较快，其形态内的价格波动幅度，也比旗形小的多。同样，楔形整理的时间不宜太长。 楔形与旗形还有一点不同的是，旗形整理突破后，价格加速上扬，可以说是飙升，而楔形突破后，价格走势比较理性，呈温和上扬态势，在气势上不如旗形突破后有震撼力，但价格未来走势易于把握。,LOGO,,旗形形态和楔形形态（2009年9月15日至17日60分钟周期K线走势图）,LOGO,,形态理论,点评 国际黄金市场波动性大，容易出现快涨快跌的极端行情，因此持续形态出现的概率较高，予以重点关注。,LOGO,www.th