《财务管理》第十章财务分析.ppt

2019/6/17,1,财务分析,学习目的与要求：财务分析是对企业的财务状况和经营成果的总结性评价，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。财务分析以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学习与研究，应当深入理解财务分析的基本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确的评价结论。 重点和难点：偿债能力、营运能力、盈利能力的计算和分析。,2019/6/17,2,第一节、财务分析意义与内容 第二节、财务指标分析 第三节、财务状况的趋势分析 第四节、财务状况的综合分析,2019/6/17,3,第一节 财务分析的意义、内容和方法,1.财务分析的意义。 2.财务分析的基础。 资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况；损益表：反映某一特定时期内的经营成果；现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原因。,2019/6/17,4,3.财务分析的内容 4.财务分析的方法 （1）比较分析法横向比较、纵向比较 （2）比率分析法 （3）因素分析法：连锁替代法,2019/6/17,5,第二节 财务指标分析,（一）偿债能力分析 （二）营运能力分析 （三）盈利能力分析 （四）发展能力分析,2019/6/17,6,（一）偿债能力分析主要指标,1流动比率 2速动比率 3资产负债率 4利息保障倍数,2019/6/17,7,1.流动比率,2019/6/17,8,2.速动比率,速动资产货币类资产结算类资产=流动资产存货,2019/6/17,9,3.资产负债率,负债总额 资产负债率 资产总额,2019/6/17,10,4.利息保障倍数,息税前利润收入经营性成本 税前利润利息支出,2019/6/17,11,（二）营运能力分析主要指标,1.存货周转率 2.应收帐款周转率 3.流动资产 4.总资产周转率,2019/6/17,12,1.存货周转率,2019/6/17,13,2.应收帐款周转率,2019/6/17,14,3.流动资产周转率,2019/6/17,15,4.总资产周转率,2019/6/17,16,（三）盈利能力分析主要指标,1销售利润率 2总资产报酬率 3净资产报酬率,2019/6/17,17,1.销售利润率,2019/6/17,18,2.总资产报酬率,2019/6/17,19,3.净资产报酬率,2019/6/17,20,上市公司盈利能力财务比率,1.每股盈余（EPS） 2.市盈率 3.每股净资产,2019/6/17,21,1.每股盈余,2019/6/17,22,2.市盈率（PriceEarnings）,2019/6/17,23,3.每股净资产,2019/6/17,24,（四）企业发展能力分析主要指标,1、销售（营业）增长率 2、资本积累率 3、总资产增长率 4、固定资产成新率 5、三年利润平均增长率 6、三年资本平均增长率,2019/6/17,25,第三节、财务状况的趋势分析,1、比较财务报表 2、比较百分比财务报表 3、比较财务比率 4、图解法,2019/6/17,26,第四节、财务状况综合分析,1、杜邦财务分析体系提高净资产报酬率的途径 2、沃尔比重评分法,2019/6/17,27,杜邦财务分析体系,净资产报酬率,2019/6/17,28,二、沃尔比重评分法 1、选定评价企业财务状况的具有代表性的财务指标 2、根据各指标的重要程度，按权重设标准分。 3、确定各项指标的标准值及评分方法。 4、计算企业在一定会计期间各项财务措施的实际值，并为每项指标评分。 5、求出总评分，并对企业作出评价。,2019/6/17,29,2019/6/17,30,2019/6/17,31,某公司2009年3月某种原材料费用实际数为4620元，计划数为4000元，原材料实际费用比计划费用增加620元。原材料费用由产品产量、单位产品材料消耗定额和材料单价三个因素的乘积构成。现假定这三个因素的有关资料如表所示：要求：计算各个因素对材料费用的影响程度。,2019/6/17,32,2019/6/17,33,某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为5次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年营业成本。（4）假定本年赊销净额为1000万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。,2019/6/17,34,流动负债年末余额=270/3=90 速动资产=1.5*90=135 存货年末余额=270-135=135 年平均余额=（145+135）/2=140 年营业成本=140*5=700 收账款周转天数=360/1000/(135+125)/2=46.8,2019/6/17,35,已知某公司2008年会计报表的有关资料如下:要求：计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表数据的，均按平均数计算）（1）净资产收益率（保留两位小数）（2）总资产净利率（保留三位小数）（3）营业净利率（4）总资产周转率（保留三位小数）（5）权益乘数,2019/6/17,36,2019/6/17,37,光华公司资料如下：,2019/6/17,38,2019/6/17,39,资料二：光华公司2007年度营业净利润率16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，光华公司2008年度营业收入为840万元，净利润总额为117.6万元。要求：（1）计算2008年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2008年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率；（3）利用因素分析法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。,2019/6/17,40,(1)速动比率=（630-360）/300=0.9 (2分) 资产负债率=700/1400=50% (1分) 权益乘数=1400/700=2 (1分) (2)2008年总资产周转率=840/1400=0.6(次) (2分) 营业净利率=117.6/840=14% (2分) 净资产收益率=117.6/700=16.8% (2分) (3)2007年净资产收益率=16%*0.5*2.2=17.6% (2分) 本期净资产收益率-上期净资产收益率=16.8%-17.6%=-0.8 (1分) 替代营业净利率:14%*0.5*2.2=15.4%,2019/6/17,41,替代营业净利率:14%*0.5*2.2=15.4% 15.4%-17.6%=-2.2% 营业净利率的影响为-2.2% (2分) 替代总资产周转率:14%*0.6*2