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企业研究论文-企业业绩评价新视野.doc企业研究论文-企业业绩评价新视野.doc

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企业研究论文企业业绩评价新视野摘要EVA即经济增加值,是一种新型的公司业绩衡量指标。文章在对其内涵进行简单介绍的基础上将之与传统业绩评价指标进行比较,提出我国企业业绩评价的指标体系应该是EVA与其它业绩评价指标的结合应用。关键词EVA;经济增加值;资本成本;传统指标EVA即经济增加值(ECONOMICVALUEADDED,EVA)的简称,这个名词是美国著名的思腾思特公司(STERNSTEWARTCO)创始人于1990年首先公开提出的,并于1991年创立了EVA绩效评价系统。EVA作为一种全新的财务管理手段,刷新了传统的“盈利”理念。莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文中指出EVA是对真正“经济”利润的评价。EVA以其不可比拟的优势在全球范围内得到推广,并逐渐成为一种全球通用的衡量标准。一、EVA的应用现状及内涵EVA指标在美国推广最早也最迅速。以可口可乐、ATT等公司为代表的一批美国公司从上世纪80年代中期开始尝试将经济增加值作为衡量业绩的指标引入公司的内部管理之中,并将经济增加值指标最大化作为公司目标。上世纪90年代中期以后,在这些公司的示范效应下,许多大公司也相继引入了经济增加值指标。目前,经济增加值已成为美国资本市场和企业富有竞争力的资本运作绩效评价指标。许多公司声称采用经济增加值后价值迅速增长。麦肯锡、毕马威等公司也提供经济增加值咨询服务。经济增加值还受到高盛、CS第一波士顿等投资银行的分析家和基金经理的欢迎。2000年,经济增加值的创始人在中国设立了思腾思特(中国)公司,致力于在中国推广经济增加值,并先后发布了2001年、2002年中国上市公司价值创造和毁灭排行榜,计算中国1000多家上市公司的经济增加值并进行排名,国资委2005年7月提出,拟在对央企的业绩考核体系中引入经济增加值概念。EVA是公司经过调整后的税后营业净利润(NOPAT)减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额,其定义为EVANOPATTCWACC。式中,NOPAT是调整后的税后营业净利润,TC是企业的全部资本总额(包括股权资本和债权资本),WACC是企业股权资本和债权资本的加权平均资本成本。EVA>0即EVA值为正时,说明企业创造了财富;EVA<0,则说明企业毁坏了财富;EVA=0,则说明企业只获得了金融市场的一般预期,刚好补偿了资本成本。二、EVA指标
编号:201312121749060009    类型:共享资源    大小:12.76KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-12
  
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黄山道人上传于2013-12-12

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