我国合同能源管理融资模式研究

SrcDatabase-来源库: CMFD2005Title-题名: 中国合同能源管理融资模式研究Author-作者: 戴建如Source-文献来源: 中央财经大学Keyword-关键词: 合同能源管理; 节能服务公司; 融资模式; 研究Summary-摘要: 能源紧缺已成为影响全球经济发展的重要问题。对于经济高速增长的中国,这种增长是以高能耗为代价的。最近几年出现的电荒、油荒等问题已敲响能源安全的警钟。为了实现持续健康的经济增长,需要采取“开发与节约并举,以节约为重”的策略。一种新型的节能市场机制合同能源管理在国外迅速发展。它的主要运作方式是建立节能服务公司(国内称为EMC,国外称为ESCO),以便对需要节能的客户提供以下服务:能源审计、节能方案设计、投资或融资、材料采购、施工以及节能量监测。为了减少运作中出现的风险,节能服务公司同利益相关主体签订一系列的合同,在项目成功运行后,同客户分享节能效益。这种方式在美国、欧洲、巴西等国家取得了显著成效。为了提高能源利用效率,引入该机制对中国具有很重要的意义。而在国内推广这种机制遇到了诸于融资、信息传播、节能观念不强等多方障碍,其中融资首当其冲。世界银行、全球环境基金向中国提供了一笔赠款组建了3个示范EMC,同时成立了节能担保基金,这为中国引入该机制奠定基础。但这些资金来源在资金需求巨大的节能市场面前显得杯水车薪。本文正是在这样的背景下,对合同能源管理融资模式问题进行探究。 对中国合同能源管理融资模式的研究,目的在于寻找适合于中国国情的合同能源管理融资模式。以前节能服务公司的资金来源主要是内部资金和外国的赠款,设计新的融资模式在于充分利用闲散资金、加入多个利益主体,实现多元化和资金的优化配置。合同能源管理在国外运作有一定的时间,这些模式有些是可以直接引入,有些却需要在充分考虑中国国情的基础上加以修正后引入。很多节能项目有很好的收益,客户、节能服务公司因为没有足够的资金来运作而放弃。这种资金供给不足是多方因素造成的。比如说节能意识淡薄、贷款可获得性小以及节能服务公司在市场上的资信尚未建立。研究国外合同能源管理融资模式、分析常见融资方式对中国合同能源管理的适用性,主要是为了探究适合中国国情的融资模式。在政府、银行等金融机构、节能服务公司和节能对象多方合作扫除融资障碍后,这种资金供给的不足便被科学高效的融资模式化解了。 文章遵循国外到国内、由局部分析到整体的组合、理论到实践层层递进的逻辑结构。文章由5章组成: 第一章绪论沿用研究背景、合同能源管理国内外发展现状、问题的提出以及本文的研究目的和思路的路线展开。在这一部分里,介绍了合同能源管理的概念和研究合同能源管理融资模式的重要性,为全文的展开做好铺垫。 第二章国外合同能源管理融资模式分析借鉴了美国和巴西的合同能源管理融资模式;这两个国家的节能服务公司发展得较好,运作模式比较成熟,对我国有很好的借鉴意义。美国的节能量保证结构融资模式、共享节能量结构融资模式对比分析,可以看出保证节能量结构的优越性和普及性;巴西的合同能源管理融资模式有Super ESCO、保证基金模式、特殊目的公司模式,这些模式在中国都尚未采用,它们的显著特点在于突破了依靠内部资金的框架。在借鉴意义的分析里,主要谈到了中国合同能源管理融资模式的发展路径应该是渐进、有序的发展过程,同时应该实现融资来源的多元化,比如说向资本市场、创新工具的方向发展。 第三章常见融资方式对中国合同能源管理适用性分析介绍了资本结构中常见的三种融资方式:债权融资、股权融资、可转换债券融资的优缺点及其在合同能源管理中的适用性。在此基础上,通过佩尔优公司拓展资金的实践案例介绍和分析,为下一章中国合同能源管理融资模式设计提供了实证依据。 第四章“中国合同能源管理融资模式设计”将节能项目分为中小型、大型两类以便模型有更强的针对性,同时提高了模型运作的效率。第一部分“适用于中小型节能项目的融资模式”提出了修正的保证节能量结构融资模式、修正的共享节能量结构融资模式、设置节能专项保证基金的融资模式以及大型EMC融资模式。前两种是在美国合同能源管理融资模式基础上,结合中国国情的改进;同美国这两种模式的区别主要是加入了担保机构,因为在美国等发达国家,其信用制度发达,所以节能服务公司从银行那里很容易获得贷款,但我国若不加入担保,这两种融资模式很难实现。设置节能专项保证基金融资模式是在借鉴巴西的保证基金融资模式基础上,参照世行、全球环境基金赠款设置担保基金的模式做出的设计,基金是由财政支出的。大型EMC融资模式,是将多个中小心节能项目捆绑后,组建一个大的EMC来向社会募集资金的融资模式;在此模式中,设计的方向朝着投资者多元化努力,比较有特点的是加入了银团贷款,这样可以让国外的银行参与进来。第二部分“适用于大型节能项目的融资模式设计”主要的观点是采用项目融资模式进行融资;这一部分首先介绍了常见项目融资模式BOT、TOT和ABS,然后对比分析了这三者中对节能项目的优劣,主张采用信托形式的合同能源管理融资模式,实质是ABS在结构上的创新;. SrcDatabase-来源库: CMFD2009Title-题名: 我国中小企业融资模式发展研究Author-作者: 孙志霞Source-文献来源: 山东大学Keyword-关键词: 中小企业;融资模式;成长阶段;发展Summary-摘要: 回首全球经济的发展,不难发现已经过去的20世纪是中小企业广泛发展的时代,这一时期中小企业的迅猛发展不仅为西方发达国家的社会经济注入了新的活力,而且也极大推动了发展中国家经济的发展,从而促进了全球经济的持续繁荣、稳定发展。近几十年来,中小企业在促进各国经济发展、科技进步、产业结构优化、扩大就业、财政税收、国际贸易与出口创汇等方面发挥了重要作用。美国经济十余年的“非理性”繁荣更是与其中小企业的发展密不可分。对于我国来说,自20世纪80年代开始的城市经济体制改革和金融体制改革以来,在这短短的二三十年里,我国中小企业实现了从小到大、由弱到强的历史跨越,社会经济也从原有的国有、集体一统天下演化成为多种经济形式并存,以非公有制经济为主体的快速发展局面。目前,中小企业已经成为最具有活力的经济成份之一和技术创新的载体,并成为国民经济的重要组成部分和社会生产力新的增长点。 但是,由于我国市场经济体制尚不成熟,各种各样的困扰阻碍了中小企业的发展,很多中小企业发展到一定规模,需要跨上一个新的发展平台时,却停了下来止步不前,更有甚者日渐衰败。国内外许多专家和学者从不同的层面、不同的角度对中小企业进行了诊断,研究表明资金融通问题是一个普遍存在的问题,融资困难极大制约了中小企业的发展。就融资问题而言,造成我国中小企业短寿的原因在于,以自有资金、民间借贷等作为资金来源的中小企业在创业初期可以获得广泛成功,但伴随中小企业的发展,外部环境的急剧变化,原有的融资模式已不适应,若不能实施融资模式的适时调整,就很难摆脱失败的厄运。 本文在我国中小企业发展现状的基础上,通过对已有的企业融资理论的回顾,借鉴发达国家中小企业发展过程中的融资模式的发展,分析了我国中小企业不同成长阶段融资模式的特点及其面临的内外部融资环境,提出了构建多元化融资模式克服融资约束的发展目标,及优化中小企业内外部融资环境的对策。希望能为正在蓬勃发展的中小企业在融资模式选择方面提供有益的参考,使之能够根据企业发展的内外环境适时地调整融资模式,突破融资困境,以实现其做强、做长寿的发展目标。 SrcDatabase-来源库: CMFD2008Title-题名: 科技型企业投融资模式改进与完善的研究Author-作者: 张雷Source-文献来源: 南京理工大学Keyword-关键词: 投融资;改进完善;技术优势;投资组合Summary-摘要: 中国的科技型企业大都脱胎于科研院所,它们是自主创新、科技开发的重要载体。科技企业提供的服务及产品科技附加价值高、市场空间大,但国内对其投融资模式的研究却相对滞后。因此,探讨研究科技企业的投融资模式不仅能提高投融资决策的科学性,而且对科技企业实现自身发展目标具有十分重要的现实意义。 自凯恩斯以来,西方的学者运用各种手段和方法从不同角度对投融资进行研究,流派众多,先后出现了后凯恩斯理论、新古典投资理论、直接投资的垄断论及国际投资最新的新能源等投资理论,这些理论为研究科技型企业的投融资模式提供了理论基础。 通过对投融资理论的分析和回顾,以科技企业目前的投融资模式为研究对象,对其投融资模式存在的问题提出了改进和完善的对策,得出了科技企业应该强化技术优势、培育核心竞争能力、建立完善的动态的投融资管理模式的结论,这种投融资模式是各类投资的组合,它可随时调整和补充。在此基础上,对天津制盐工程技术研究的投融资模式及存在的问题进行分析,并以技术优势和核心资源为立足点,提出改进和完善制研院投资模式的各项对策。 SrcDatabase-来源库: CDFD2011Title-题名: 中国风电产业融资问题研究Author-作者: 张伯松Source-文献来源: 中国地质大学（北京）Keyword-关键词: 风电产业;低碳经济;融资模式;链式融资Summary-摘要: 本文在调查研究、收集整理资料的基础上,首先对中国风电产业是发展低碳经济、优化能源结沟的最佳新能源进行了阐述,并提出中国风电产业融资的问题所在,以及研究的价值和意义、研究内容、方法路线进行阐述,对国内外风电产业及融资的相关研究文献以及有关理论进行了综述,进而对国内外风电产业展开分析,揭示了风电产业发展的基本规律,为后续风电产业链融资的相关研究构建了理论基础。然后将风电产业和风电产业链整体融资模式体系和商业银行产品体系作为重点研究对象,通过对风电产业融资模式体系和商业银行风电产业链式融资产品体系的研究,系统全面构建了完整的风电产业链融资模式体系和商业银行风电产业链式融资业务产品体系,并通过实证研究进一步印证了风电产业链融资模式体系和商业银行风电产业链式融资业务产品体系对风电产业链融资的重要价值。最后,对所做工作进行了全面的回顾和总结,提出论文尚需深入研究的问题和今后的研究方向。 本文认为融资结构简单的问题是风电产业融资的首要问题,可以通过建立包括国际金融机构节能减排项下的项目融资、风电项目融资、商业银行绿色信贷、风电电力投资基金和企业债券融资、风机设备融资租赁、碳金融及衍生品和电力期权市场等多种融资模式在内的完整融资模式体系解决。金融服务产品单一问题是风电产业融资的第二主要问题,可以通过以大型风机制造商或风电场为责任主体的链式融资、以货物所有权进行质押担保的链式融资、以债务所有权进行质押和转让的链式融资业务等完整的商业银行链式融资产品体系解决。完整的风电产业融资模式体系由国际金融机构节能减排项下的项目融资、风电项目融资、商业银行绿色信贷、风电电力投资基金和企业债券融资、风机设备融资租赁、碳金融及衍生品和电力期权市场六大类融资子体系组成。完整的国内商业银行风电产业链式融资产品体系由以大型风机制造商或风电场为责任主体的链式融资体系、以货物所有权进行质押担保的链式融资体系和以债务所有权进行质押和转让的链式融资业务体系三大类融资子体系组成。 SrcDatabase-来源库: CMFD2009Title-题名: 合同能源管理的融资模式研究及其在派威公司的应用Author-作者: 刘长毅Source-文献来源: 重庆大学Keyword-关键词: 合同能源管理;融资困境;增信;融资新模式;应用研究Summary-摘要: 合同能源管理已经成为十大重点节能工程中主推的节能新机制之一,节能市场资金需求巨大。在各种融资方式中,适合合同能源管理程序和实施条件的融资方式是债权融资,其中银行融资在今后相当长的时间内将是中国合同能源管理的主要融资渠道。 合同能源管理的融资困难主要来自于银行和节能服务公司两个方面,其中节能服务公司信用不足是一个基本的原因,不能片面地从银行的角度或者节能服务公司的角度分析合同能源管理银行融资困境。通过客观全面的分析研究,得出解决问题的关键是增加节能服务公司的信用和采用自偿性贸易融资新模式。 节能服务公司增信的主要途径是建立规范的企业信用体系;利用第三方信用担保;灵活运用各种金融工具;诚信经营,加强自律。其中利用第三方信用担保是节能服务公司重要和快捷的增信途径。 自偿性贸易融资新模式是非资产抵押型的以商业票据质押为特点的自偿性贸易融资模式,需要首先采取多种途径增加节能服务公司的信用。 合同能源管理及其融资新模式在重庆派威公司的应用说明自偿性贸易融资模式是适合合同能源管理机制的,能够克服类似项目的节能服务公司的融资困难,达到降低贷款门槛和资金成本的目的。在重庆派威公司应用的融资新模式可供类似工程的节能服务公司借鉴和参考,对推动重庆的合同能源管理和节能工作具有重要作用。 SrcDatabase-来源库: CMFD2010Title-题名: 我国新能源经济发展过程中的制度创新问题研究Author-作者: 宋双勇Source-文献来源: 吉林大学Keyword-关键词: 新能源经济;市场机制;失灵;制度创新Summary-摘要: 本文以我国新能源经济发展过程中的制度创新问题为研究对象,希望通过对新能源市场机制失灵的原因分析、制度变迁及制度创新的动力机制研究、我国新能源经济制度变迁过程的考察、以及我国新能源经济现行制度缺陷的分析,提出符合我国新能源经济发展的制度创新对策,为推进我国新能源经济制度建设进程提供有益的参考。 本文以规范研究与实证研究相结合,同时综合运用归纳与演绎、定量与定性等研究方法展开研究。本文不仅清楚地揭示了新能源市场机制失灵的原因、建立制度变迁动力机制模型,而且对我国新能源经济制度进行了回顾与分析,指出其缺陷所在并提出了相应的制度创新对策。 SrcDatabase-来源库: CMFD2009Title-题名: 合同能源管理在绿色建筑中的应用研究Author-作者: 孙艳Source-文献来源: 重庆大学Keyword-关键词: 绿色建筑;障碍;合同能源管理;融资模式;风险研究Summary-摘要: 该论文以合同能源管理在绿色建筑中的应用为主题进行了较为系统的研究。该论文在讨论了绿色建筑的概念和内涵后,从绿色建筑政策法规框架建设、绿色建筑规模现状、建筑能耗现状、绿色建筑参与主体及相关基础机制发展情况等方面对我国绿色建筑的发展现状进行了分析,从而得到绿色建筑在我国得到了一定程度的推广,但还存在很多阻碍其推广的障碍,尤其是融资障碍、节能技术缺乏等的结论。为了有针对性地解决这些问题,该论文从国外绿色建筑的成功经验着手,结合我国具体情况提出合同能源管理这一节能新机制对我国绿色建筑的发展有积极的促进作用的观点。 为了对合同能源管理在绿色建筑中的应用进行研究,该论文首先阐述了合同能源管理的概念、以合同能源管理机制运作的节能服务公司的性质及国外合同能源管理的现状,对国内合同能源管理的现状分析从世界银行/全球环境基金中国节能促进项目的开展情况开始就其政策发展、市场情况、节能服务公司规模、公司类型、服务类型进行了概括性阐述。 该论文在最后一部分着重对合同能源管理在绿色建筑中的应用问题进行了研究,尤其是在借鉴国外合同能源管理融资模式的成功经验的基础上,对我国合同能源管理的融资模式、金融机构授信贷款的可能性进行了分析,另外,对合同能源管理推广过程中的风险分配原则、风险分类及风险控制进行了研究并提出了建议。 SrcDatabase-来源库: CDFD2009Title-题名: 中国能源林建设中的经营及融资问题研究Author-作者: 姚海宁Source-文献来源: 北京林业大学Keyword-关键词: 能源林;林木生物质能;经济分析;融资模式;经营模式Summary-摘要: 近年来,能源危机不断加剧,生物质能在世界各国方兴未艾。当前,生物质能的生产成本还相对较高,原料供应还无法保证。使其能有充足的原料供应并降低生产成本的途径就是大规模发展能源林。各国政府都非常重视发展能源林。发展能源林也被提上我国各级政府和国家林业局的议事日程。 本研究以林木生物质能源的原料林能源林的经营模式为研究对象展开,从对国内外相关研究现状和发展现状的背景性研究中,总结出当前能源林建设存在的一些问题。针对这些问题,首先从产业层面和项目层面展开了能源林的经济可行性分析研究;其次从微观项目的经营管理层面展开理论分析研究,指出了不同情况下能源林经营的科学模式;接着从这些经营模式要实现顺利运行所必需的资金条件出发,展开了能源林融资方面的研究;然后结合具体的能源林案例分别从市场、资本、管理三个角度进行了案例分析研究;最后根据本研究分析发现的问题并结合中国国情,就我国如何发展能源林提出相关的政策建议。 本研究分为四大部分,第一部分包括1-2章,主要针对研究背景、国内外研究现状、能源林及其相关行业在中国的发展现状做了研究总结。第二部分包括3-5章,分别从能源林的经济可行性、经营管理模式以及如何融资的角度进行了理论方面的相关研究探讨。第三部分即第6章,结合具体的能源林案例对前面的规范分析进行了佐证。第四部分包括7-8章,根据前面的规范分析和实证研究,提出中国建设发展能源林的相关政策建议,并得出全文的结论。 本研究的主要内容和结论如下: 对能源林经济可行性的分析分别从宏观产业层面和微观项目层面来展开。宏观产业层面,得出能源林大发展的理论条件。在没有政府扶持的情况下,假设生物质能源和传统能源价格都在完全市场化的条件下,同样当量的传统能源的价格为P,能源林的终端产品即林木生物质能的成本为C,投资者要求的最低报酬率为r,则实现部分市场替代的条件就是C(1+r)P。假设对生物质能免税并补贴,补贴率为s,对传统能源的征收税率为T,则实现部分替代的条件就是C(1+r)(1-s)P(1+T)。在政府补贴的基础上,如果实现了能源林生态服务的市场化,设定生态服务市场化出来的价值体现为b,化石能源实现部分替代的条件则为C(1+r)(1-s)+bP(1+T)。微观项目层面,通过对相关案例的简单分析,表明该类能源林项目的盈利能力良好,经济可行性较高。 微观经营管理模式方面,从能源林经营管理的角度出发,结合我国当前林业产业通常的经营管理模式,研究了中国当前能源林的生产经营可以采用的主要经营管理模式及其具体适用条件,并在这个基础上探索性地提出了一种新的能源林经营模式。在对各种经营模式进行了规范分析之后,得出各类经营模式的适用条件。规模化经营一般由林能集团进行统一规划经营,适合于土地和资本较为集中、技术较高的情况,主要优点是充分发挥了先进技术和设备的作用,主要缺点就是集团面对广袤无垠的林地,想管理好却有心无力。分散化经营虽然较好的解决了这一问题,但是公司和林农之间的谈判成本和管理成本较大,人为因素的影响较多,往往具有很大的不可预测性。 各行各业的实践都证明,不论何种经营模式都需要有足够的资金支持,这就需要从融资渠道、融资手段、融资主体方面展开分析研究。在关于能源林融资方面的研究中,首先通过对能源林融资现状的分析和总结,提出了能源林融资的指导思想:在完全市场化主导下进行融资要求被投资对象的产权和经营权明晰化、投资主体民营化、在市场主导下进行融资。能源林融资渠道方面,除了银行贷款和各类企业的闲置资金之外,吸引民间游资也将是未来能源林建设融资的一个重要发展方向。能源林融资手段方面,除了传统的债权融资和股权融资之外,在能源林建设中尝试产权融资手段也是未来能源林建设融资切实可行的一个重要融资手段。能源林融资主体方面,当前能源林建设主要的融资主体是一些大型国有企业和一些中小型的民营企业,随着能源林的发展,未来分散的个体林农也将成为能源林建设的重要融资主体。 SrcDatabase-来源库: CPFDTEMPTitle-题名: 新能源项目融资方案设计研究Author-作者: 赵立华;邴兴国;Organ-单位: 天津市经济发展研究所;Keyword-关键词: 新能源;项目融资;ABS融资模式;融资方案设计Summary-摘要: 新能源项目建设对于优化能源结构,促进节能减排目标具有重要的意义,项目融资是项目的建设的关键环节。针对当前新能源项目融资困境,深入分析了ABS融资模式的优势,论证了ABS融资模式在新能源项目应用的可行性,并对新能源项目ABS融资模式方案进行了设计,为新能源项目建设融资提供了新的模式和方法,也为其他项目建设的融资模式选择提供了重要借鉴。 SrcDatabase-来源库: CMFD2009Title-题名: CE公司EPC项目融资方案研