投资周刊简要概述

领 航投资周刊2005年第三十六期（总第046期）2005年9月17日重要声明：本刊中的信息均来源于已公开的资料，对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不承担任何投资者阅览和使用本刊而产生的任何责任。目录【市场纵横】2 一周大盘运行特征 下周市场研判【多空论市】3【数据频道】4 数据说话 热门股追踪 潜力股推荐【技术测市】6【综合理财专栏】8 理财知识 债券、基金、期货【个股跟踪点评】 10【国海研发股票池】11【今日投资个股精选】13【证券市场要闻】15 股票已成国内最便宜的资产 机构资金忙布局 行情不会在迟疑和犹豫中结束【行业信息】18 警惕化肥行业从高点回落 医药行业投资亮点开始闪现 铜冶炼行业将是发改委的下一个调控目标 拥有锌矿资源的上市公司值得重点关注2019整理的各行业企管，经济，房产，策划，方案等工作范文，希望你用得上，不足之处请指正【市场纵横】一周大盘运行特征本周大盘继续振荡走高，并成功的站上了1200点，再度创出1218点新高，周K线收出突破型阳线实体，股指继续保持着健康的运行的态势。目前，在股权分置改革全面推进的大背景下，政策面暖风频吹，各路资金入市渠道一一被打通，入市的积极性不断提高，新资金入市的步伐在明显加快。因此，在政策面进一步向好，资金充裕的情况下，各种题材的个股均有一定的机会。大盘即使出现短期的技术性震荡，也不会改变中线震荡向上的格局，但短线大盘需要在年线一带进行休整蓄势，对此投资者心理应有一个定数。从盘面上看，本周个股表现依然十分精彩。在本轮行情当中，超跌低价股仍然贯穿于行情的主线。经过一段时间，盘中个股均价从23元逐步涨至4-5元。部分表现相对滞后的相关的低价科技股纷纷上扬；而低价医药股、电力能源股及纺织概念股也在本周中得到了较充分的表现，ST板块个股在股指站稳千二点整数关囗之际再度走强，而个股的轮番表演使得短线市场的可操作性继续得以保持。而中国石化、G长电、G宝钢等一批指标股整体处于调整之中，其不作为使得市场在向前推进时显得较为犹豫。下周市场研判随着大盘的不断上涨，股指已经来到年线一带。由于年线存在一定的套牢盘压力，加上年线一带的将形成重要的技术性阻力区，市场需要一个消化整理的过程。大盘后市能否继续向上行，关键是市场热点是否能持续，形成领涨；另一方面要看基金重仓蓝筹股能否持续走强。而大盘在12301250点年线附近将形成较强压力，投资者操作上应谨慎，对前期涨幅较大的个股，应做获利了结，短线为主。（国海证券南宁研发）【多空论市】多方观点:北京首放: 经过三个月的行情，绝大部分个股的升幅已经很大，存在较多的获利盘，有出局的意愿，并且很多个股都出现快速二次冲顶的走势，为调整埋下了隐患。总体来看，目前多空双方力量均衡，都不能有效形成绝对的胜利，而新热点的产生能否带动指数再度走强决定了后市的方向，因此下周在基本面不出现大变动的情况下，市场仍将保持在一定的范围内强势震荡的走势格局。市场人士: 本周股指进行强势震荡整理，两市本地股、ST板块及G股板块轮番走强，但是热点轮动过快；并且，表现较好的超跌题材股大多已涨幅较大，面临阻力，对这些品种建议慎重对待。对行情和潜力品种的判断笔者认为：行情研判上继续看多，操作策略上继续追踪基金重仓的成长型绩优股。空方观点:广发证券:周五大盘运行波澜不惊，延续年线位置下方的小幅整理。盘口热点方向较为单薄，除ST板块继续活跃炒作之外，其余热点方向并不突出，场内资金操作力度有所减弱。面临年线阻力，依靠前期涨幅已大的股票似乎无法吸引到更多的跟风盘，而新的热点又迟迟无法产生，加上指标股相对沉闷的表现，短期市场将面临一定的震荡压力，而在向上突破千二整数之后，也还缺少一个回抽确认的过程，与8月中旬的高点位置时相比，目前走势所呈现的价量背离、指标背离关系明显，技术上也需要进入一个阶段性的消化过程，因此针对因多重因素有可能导致的短线冲高回落，需要有一份谨慎。申银万国: 周五媒体报道了证监会主席尚福林在中金论坛的讲话，股改为券商创造生机等成效已现，在管理层眼中，股改成功扭转了千点危机，阶段性的成绩值得肯定。股指在冲上千二后，就技术派而言目标应直指千三，前几批股改公司平均10送3的均衡对价水平也暗示千点上涨30是合理的。不过此波行情中机构重仓的大盘蓝筹品种近来不太作为，多少表明了机构犹豫的心态。原来对价预期较高的中小板剩余品种短期基本失去了想象空间，市场热点主要集中在ST股及部分新能源概念上，纵使热闹但权重不够对股指也影响不大。股指小幅调整预计千二整数关还需要时间整固。（刘广萍摘编）【数据频道】 05年09月12日-09月16日上证指数1212.94 +1.96% +23.32深成指3061.06 +1.71% +51.71开1189.74高1218.94低1181.43开3006.46高3075.08低2990.85沪市涨幅榜沪市跌幅榜(-)深市涨幅榜深市跌幅榜(-)一交大昂立28.28%一重庆啤酒- 7.23%一思达高科28.46%一思源电气-7.07%二东华实业26.60%二宝钢JTB16.27%二*ST炎黄25.19%二晶源电子-6.57%三ST冰 熊23.33%三美都控股-6.10%三广济药业25.00%三三花股份-5.71%四巢东股份22.70%四岁宝热电-4.68%四英特集团23.63%四渝 开 发5.34%五G天 威22.49%五东方集团-3.56%五ST太 光23.21%五美 欣 达-4.63%六*ST新智21.53%六海油工程-3.53%六ST盛 润23.17%六飞亚股份-4.23%七南纺股份20.59%七江苏索普-3.05%七ST科 健22.00%七华邦制药-4.13%八*ST金荔19.58%八太极集团-2.88%八*ST昌源21.87%八东信和平-4.12%九*ST棱光18.54%九东华实业-2.86%九*ST广夏19.08 %九成霖股份-3.97%十交大科技17.85%十国电电力-2.62%十*ST托普18.25 %十石油济柴-3.90%沪市资金流向(万元) 总585.55亿元深市资金流向(万元) 总357.41亿元 一宝钢JTB1 二G宝 钢一海虹控股 76394二海螺型材62398三中国联通 86776四招商银行84278三健特生物 58376四万 科 A 51240五中国石化 65194六G 长 电 62564五G 金 牛38624六中集集团37638七武钢股份54790八华夏银行43299七丰原生化32670八鲁能泰山31344九G中 信41011十振华港机40512九五 粮 液30007十深 南 电28812一 、数据说话：1、指数分析： 本周沪指收在1212点，上涨23点，深市收盘指数是3061点，上涨52点，两市周K线都为小阳线，本次反弹多次上攻1200点都无功而返，但盘中屡屡出现强烈的上攻欲望，本周沪指成功站在1200点收盘，个股的热点表现层出不穷，节奏性和赚钱效应，上周我提出大盘的运行到一个很微妙的时期，不排除大盘先向上假突破，然后再向下，在大多数投资者都有大盘先下后上的思维，结果是大盘先向上形成突破，打普通投资者的措手不及；从浪型、资金分流和K线组合等方面分析，虽然大盘站上1200点，但没有打破箱型整理的形态，大盘还有演变成双底的可能，1220点是颈线位置；多空双方暂时获得平衡，市场的盈利模式主要在那些公司股改？那些公司对价高？适合大资金中期市场盈利模式的建立尚需要时日，大盘迅速完成二浪调整的可能不大。2、热点分析： 本周指数小幅上扬，还是个股活跃，特别是业绩一般个股普遍出现补涨和拉升行情，股改价值、股改资源、股改成长都是市场热门的投机品种，两市涨幅在10以上的有127只，ST股表现突出，这与股改全面铺开有关，现在股改的题材呈现几大特点：（1）ST股的重组；（2）地域性股票的股改；（3）主力的股改题材上加上价值等；（4）业绩优良公司不愿意出好的对价；本周没有跌幅在10以上的个股；基金股表现有所转强，市场的机会还是在博消息，赌对价，新的机会没有出现，主力的赚钱方式不多，行情持续时间偏短，新增资金主要是以短平快操作；而基金的操作思路尚未形成，所以大资金的操作还是以观望为主。3、资金流向： 本周两市大盘小幅上扬，周成交达942亿，成交量较上周减少一成多，有11只股票的成交金额在5亿元以上，其中宝钢权证13亿元，部分业绩不佳股票的成交量出现明显的放大，属于短线资金所为，现在一些个股的成交动不动就上千万股，我认为这个信号应该引起投资者的重视，是短线资金所为还是什么因素促使放量？所以在新的盈利模式没有出现之前，继续保持短线操作思维会相对主动。二、热门股追踪：1、 北海港（）： 2005年中期每股收益0.0625元。公司是西南地区最大的货运港口，今年上半年业绩较往年大幅改善，主要是由于内部经营机制理顺、港口吞吐量增长及成本控制得力等因素。在原大股东中国华能集团退出后，北海市国资局为其第一大股东欲尽快重组公司引入外部投资者，相关题材受到市场关注。走势上该股近两个多月来基本在4.4-5.25元间震荡，周五早市放量上攻涨停5.60元，突破箱体上轨，后市可等回抽确认过程中逢低参与。2、 广济药业（）： 2005年中期每股收益0.0158元。公司是国内核黄素原料药最大生产厂商，市场占有率多年保持第一。今年年初公司第一大股东易主必康制药，有其优质资产注入的预期，并且当时出现法人股转让价高过流通股价15左右现象，表明重组双方看高其估值的态度。走势上在昨日涨停的基础上，继续上涨，股价已经进入前期密集区，短线有调整的压力。3、 交大昂立()： 2005年中期每股收益0.05元，公司是国内保健品行业龙头，其主导产品毛利率一直维持在70%以上。同时它还介入抗肿瘤领域，前期公司开发的注射用重组改构人肿瘤坏死因子获得国家一类新药证书。目前公司已经建成集现代生物和医药制品研制、生产、营销于一体的高科技企业,其雄厚的技术、科研实力加上强大的品牌优势使其在生物医药和保健品行业呈现出持续、高速发展的局面。该股二级市场走势稳健，资金运做迹象明显，后市仍有上攻要求，建议持股观望。4、保税科技()： 2005年中期每股收益0.02元，公司主营保税仓储、土地转让批租等业务，随着张家港保税区长江国际港务有限公司仓储、运输业务投入正常经营，公司的经营状况逐步好转，资产置换的效果开始显现。二级市场上，该股近期伴随大盘振荡反弹，后市仍有反弹空间，短线可持股观望。三、潜力股推荐：1、 大盘短期将维持箱型震荡格局，支撑在1130点，压力在1200点。2、 股改题材的炒作正在深入，热点涉及各个层面的个股。3、 市场热点凌乱，短线操作为主。4、市场的盈利模式模糊，资金无法中线介入。(徐红平)【技术测市】银烛朝天紫陌长(2005-09-16)一、技术分析1、周线图分析 （图一）A、 上图是上证指数和深证综指（）的K线图；B、 从图中两个红圈可见，上证和深证都牢牢地站在5周周均线上，都收出了一条中阳线；C、 而且两市皆比前5周横向调整的平台高出了一个台阶，这条中阳线意义重大，它明确地表明两市已经摆脱了前5周的调整格局；D、 而深证综指在本周更是强势，收出了一条光头光脚的周阳线，而且升幅是从7/19以来第3大的一周；E、 从两市的指数上看，自从两市的5周均线金叉13周均线后，两市皆依托5周均线冉冉上升，从中线看，两市指数已经完全处于多头走势当中；F、 而更具深远意义的是，从1783点调整以来，本周的K线终于正式完完全全全地站在34周均线上，从1004点以来的反转更是完全确定。（图二）2、日K线图分析 （图二）A、 上图是上证指数日K线图，我们来关注一下从1132-1140来的走势；B、 从图中红圈我们可以看到，上证指数已经连续4天突破了1201-1132-1140-1204点这个盘整了18天的密集成交区域，而最近的三天的K线所有实体更是完全站在了1204点以上；C、 从收盘价上看，本周每天的收盘价都收在5日均线上，明显地，当前仍然处于多头的走势形态中；D、 而从5日均线至90日均线已经全面向上发散呈多头排列，当前走势从中、短线而言，明显处于多头走势中；E、 另外，从图中蓝色方框可以看到，本周2的大阳线结合上周的数条K线，组成了一个十分合格的“升势三鸦”（又称“上升三部曲”）的K线组合，以K线理论而言，后市继续看涨。（图三）3、60分钟四度空间A、 我们从60分钟的四度空间图来看一下本周的市场轮廓；B、 我们可以看到本周最多的TPO（Time Price Opportunities）在1211-1212点，从图中可以看到本周最后一小时的“T”从1208点回升到1212点，本周收盘最后也收在了1212点；C、 上周的价值中收在1192-1193点，而本周的价值中心已经抬高了接近20点；D、 后市只要仍在1205点以上，图表上仍然值得乐观。二、结论A、 从1004点以来的双底已经完全确立，中长线上牛市也已经确立；B、 “升势三鸦”K线组合的出现，预示着后市继续看涨；C、 本周的价值中心又提高了20点，后市仍然值得期待。三、操作建议持股待涨。（上海司南投资 ）【综合理财专栏】进入现实的低利率时代，银行储蓄已成下选，综合理财渐成潮流，但各种理财产品日新月异，各类理财公司良莠不齐，难免令投资者目不暇给、择善日艰，本综合理财专栏将通过介绍各种理财专业知识和理财案例的方式，希望能帮助您正本清源、慧眼识珠，学会规避风险、追求稳健增长，从而逐步实现自己的财富理想，步入轻松惬意的专业理财之路一 、理财知识：家庭理财要小心四大雷区在中国的个人金融领域，目前只有投资(Investment)，而缺乏理财(Personal Finance)。当前的个人投资者更多的只是埋头投资，不顾一切地追求利润，而没有对风险、收益、资源、目标进行符合自身实际的综合规划与管理，因而无法获得稳定的资产收益。现在的投资者经常有四个雷区。第一个雷区是承担了自己无力承担的风险。比如说50多岁的客户，看起来可能身体不好，在准备养老或看病，因而把资产集中到收入类型上。基金股票只是一种点缀。第二个雷区是过于规避本金损失的风险，投资于低风险资产，结果无法抗拒通货膨胀对自己资产的侵蚀。对年轻白领而言，在准备买房等重大支出的时候，把钱集中到债券上，随时准备变现这个方案并不适用。需要强调的是，风险承受能力绝不仅仅指客户的心理感受，更受预期目标、家庭责任的限制甚至推动。如果孩子要出国留学，谨慎的家长也可能不得不承担大一些的风险，以换取大一些的利润，否则孩子的梦想就因无财力支持而无法实现。或者将来想养老，预期每年4%的通货膨胀将使此方案无法保值增值。第三个雷区，很多朋友对保险有不正当的认识，就是把保险主要作为投资工具，而忽视保障作用。如果缺少保障型险种的话，家庭收入创造者一旦出现伤病死亡，家庭经济就会崩溃，买房、留学等梦想就无从实现，贷款买的房子也可能被银行收回，可谓雪上加霜。第四个雷区就是现在很多投资者追求时髦。投资者在新的东西自己没有弄清楚之前，没有观察一段时间之后就贸然进入。比如信托产品。有的媒体举例说很多老人把信托当成债券来买。信托类似于基金，有本金损失的风险，老人是无法承担这种风险的。它的收益率只是预测的，信托公司并不以自己的资产作为担保，政府担保又不合法。再比如说最近的外汇炒作也比较热门，很多人投入很大的精力。其实从理财的角度来讲，外币更多地起到分散风险的作用。在更多情况下，收益并不是很大。对一个普通收入的家庭来说，家庭综合理财包括开源和节支两方面。对普通家庭而言，节支更为迫切。所谓节支是对各项家庭支出排列科学的优先次序。家庭支出按先后顺序可分为三部分。一是固定支出，二是可变支出，三是享受支出。节支主要是节约第三部分支出，而不是压缩合理支出。节余的钱用来理财。其实子女教育、购房和养老等应从收入中固定划出专项，把它当作固定支出有规律地积攒起来。开源方面就是增加新的来源，投资理财就是主要的手段。专业人士可以帮助您量身订作一个适合自身风险承受能力的方案，在实现目标的同时把风险控制在最小程度。假设这样一个家庭：30多岁的白领，有稳定的收入，一个3岁的孩子，老人有自己的退休金，房子车子已经解决。理财目标是孩子留学和自己养老。建议4：3：2：1投资。40%的资金投入到股票、基金；30%的资金投入到房产；20%资金投入在和债券近似的收益型产品，也包括债券基金和分红保险。10%买保障类保险，防范意外打击。这个组合中，要选择一些外币类资产，包括国外的金融产品，可以进一步分散风险。【保险名人名言】 人寿保险可使人们心灵平静，同时也可减少其贫穷，而且更能提供大量资本助长国家社会的经济发展，古今中外的名人名言验证了保险的作用。李嘉诚 -别人都说我很富有，拥有很多的财富。其实真正属于我个人的财富是给自己和亲人买了充足的人寿保险。胡适 -“保险的意义，只是今日做明日的准备，生时做死时的准备，父母做儿女的准备，儿女幼小时做儿女长大时准备，如此而已。今天预备明天，这是真稳健；生时预备死时，这是真旷达；父母预备儿女，这是真慈爱；不能做到这三步，不能算做现代人。人寿保险可使人们心灵平静，同时也可减少其贫穷，而且更能提供大量资本助长国家社会的经济发展，从以下美国总统和英国首相谈保险中，可以发现上述的事实。罗斯福 -“保持适当的寿险应是大多数公民自身的一种道德责任。” 杜鲁门 -“我一直是人寿保险的信仰者，.即使一个人再穷也可以用寿险来建立一份资产，当他有了这份资产，他才感到真正的满足，因为，他知道假如有任何事发生，他的家庭仍可受到保障。” 肯尼迪 -“美国保险所完成的各种服务对增进我国自由的传统助益良多。” 邱吉尔 -“如果我办得到，我一定要把保险这两个字写在家家户户的门上，以及每一位公务员的手册上，因为我深信，透过保险，每一个家庭只要付出微不足道的代价，就可免除遭受永劫不复的代价。” 艾森豪威尔 -“我国人民对这个国家现在及前途充满信心的最佳证据是上千万的人民都拥有人寿保险。”詹森 ：“对一个人如能自助自立，我实在没想出比买人寿保险更好的办法。” (王安田摘编)二 、债券、基金、期货债券：本周交易所国债指数较上周上涨0.43%，成交量为48亿元，比上一周增加了9亿元。在CPI和十期国债招标利率创出近期新低之后，原来市场的观望机构开始转为买入，债券市场的平衡再一次被打破，债券指数屡创新高。本周债券市场的上涨是经过了长时间的横盘整理后最终选择的突破方向，这种上涨的持续性较强，下周应该是这种趋势的延续。基金：本周两市基金双双收红，但上涨幅度小于大盘。股权分置改革正式全面展开，大盘周二开始走势强劲迅速拉起，之后上升态势逐步趋缓。二线篮筹活跃，部分基金重仓股动向成为关注焦点。本周两市基金被动跟随大盘，且走势稍弱。本周基金成交量较上周萎缩近三成，盘尾多方动能不强。所以虽然震荡上行几率较大，但是空间大小的确定还要看大盘走势。期货：油 本周燃料油在高位展开大幅震荡的走势，总体小幅走低。黄埔燃料油市场、新加坡180CST走势依然维持在较高水平。国际原油有望继续上行，国内燃料油和新加坡燃料油有望继续维持强势。铜 沪铜本周跟随外盘震荡下挫，多空分歧加大。近期消费不旺和显性库存的增加共同打压价格。需求的低迷和近期的供应压力共同压制了铜价继续冲高。短期回调压力日益增重。预计沪铜后期展开高位震荡走势。（陈勇摘编）【个股跟踪点评】股票名称证券代码点评桂冠电力因受洪水影响,无法正常发电,业绩同比下降50% ，6月份以来，广西区遭遇了新中国成立以来最大规模的洪水灾害。由于泻洪，桂冠电力的大化、百龙滩电站的发电量受此影响有较大下降。根据往年数据，桂冠电力大化总厂发电量有二分之一来自于第二季度，所以此阶段发电量得不到保证对上半年业绩的影响非常大受此影响，股价前期大幅下挫，近期股价已经有所企稳，可关注。 太钢不锈 二级市场上，该股走势一直强于大盘，但目前股价还处在其净资产之下，其长期投资价值十分明显。近日以来，该股在底位温和换手，构筑头肩底，并且强势突破均线系统，建议关注。万科A 二级市场方面，公司A股股价相对B股严重贴水具有强烈的涨升欲望，而且近期持续缩量整理近一个月，调整时间、幅度非常充分，近期小幅放量上攻，启动迹象明显可关注。中信国安该股从2000年2月先于大盘调整以来，无论是时间上还是空间上调整都比较充分。去年以来在股指加速下跌的过程，成交量巨幅放出显示出新主力进场的迹象比较明显，主力机构吸筹和震荡洗盘也都比较充分，中长线调整有望接近尾声。由于该股经过前期的放量反弹后，近期震荡蓄势非常充分，中短线爆发力较强，投资者可关注。四川长虹本轮行情中，该股表现远落后于大盘，一直处于蓄势状态，后市有望携其数字电视、业绩大增、跌破净资产、微软合作等诸多实质性题材而强力爆发，走出龙头行情，可密切关注。五 粮 液该股在去年上半年的绩优股及高送配行情中曾有较好的表现，股价稳步震荡盘升，量价配合良好，显示出主力机构胸有成竹。在去年9.14行情时，该股先于大盘展开反弹并且出现了连续放量上涨的走势，说明填权行情在继续进行。前期在大盘连续下跌的过程中该股先于大盘企稳上扬，短线回调蓄势，半年线有支撑，短线有望反弹，关注。 宏源证券 公司去年经纪业务非现场业务量占公司交易总量的33.5%,投行取得行业排名第四。近年一举收购了浙江省信托,将触角伸向了最具发展潜力的浙江地区,以收购的方式占据了浙江的市场份额，在我国证券市场逐步复苏的良好预期下公司发展前景喜人。二级市场上，该股低价优势明显。短线股价走稳，关注。方正科技二级市场走势分析，随着一项项有利于公司业绩提升的措施发布，该股的基本面发生了明显的变化，在7月12日见底之后，该股出现了连续放量小幅上攻的行情，但短线调整，暂观望。 深能源资产盈利能力强，煤炭价格上涨影响利润；深圳本地市场有限，公司跨区域发展取得进展，内蒙古2*20万瓦机组在建；部分电厂折旧过快，经营成本下降。经过一段时间调整，目前股价有上涨趋势，可关注。 国电电力截至2005年6月30日，公司全资及控股各运行发电企业今年上半年已累计完成发电量217.08亿千瓦时，上网电量完成203.56亿千瓦时，分别较去年同期增长了34.55和34。05年上半年发电量大幅增长，该股走势仍处于盘局当中，暂观望。四川美丰预计2005年半年度净利润较上年同期增长50%-100%之间（上年同期净利润8511.88万元，每股收益0.3465元）目前股价短线有所走稳，关注。武钢股份公司还是国内唯一地区主要石化产品的销售渠道和网络。资源控制和垄断定价能力为公司未来几年业绩增长和产业整合创造条件。建一家生产取向冷轧硅钢的企业，目前生产能力为13万吨左右，目前股价仍处于盘局当中，暂观望。（于沛冬）【国海研发股票池】2005年9月16日简称所属行业EPS（元）投资机会主要风险投资评级04年05年E江淮汽车汽车0.78 1.05汽车板块中属于绩优成长型，2004年瑞风商务车和轻卡的市场占有率位居全国第二，客车底盘市场占有率全国第一。04年底收购的重卡业务即将批量推出市场。公司发行有可转债，转股数量少，公司具备进行股权分置改革的动机。二级市场股价波动风险。中性山东基建高速0.18 0.24公司所处山东省高速公路通车总里程排名全国第一，公司主营二路四桥收费管理，其中济青高速为山东省黄金路段，公司正在修建的济莱高速有望07年建成通车，04年起改直线法折旧进一步挤干其业绩水分，公司建立起有效的管理激励机制，未来业绩增长潜力较大。经济增长周期变化，再融资压力，国家政策调整及费率变化增持上电股份输变电设备0.26 0.4504年由于调整坏涨计提比例的缘故，导致净利润一次性减少4063万元，另外公司通过资产置换剥离了盈利能力较差的资产，05年主营业务亏损局面必将扭转。随着参股公司上海施奈德电气、西门子开关厂和西门子高压开关厂等公司的持续增长和一些合资企业的盈利能力不断好转，05年业绩必将出现大幅增长。大股东持股比例高。关联交易较多，公司业绩增长过多依赖于投资收益。中性新大陆电子制造及应用服务0.23 0.40公司在税控收款机市场有望取得突破；在金融、两油系统的POS机业务有望继续快速增长；公司在电信BOSS市场的地位、高速公路信息化等系统集成方面也在稳步上升；公司的二维码识别技术在海外市场、国内“电子回执”应用领域有望取得快速增长，从而使公司业绩在未来三年以上保持高增长。公司04年的业绩较一般，静态市盈率偏高增持武汉中百零售0.16 0.24公司是以商业零售为主业的大型连锁企业，2004年在湖北省的营业网点达到309家，其中，中百仓储超市达到33家；中百便民超市达到276家。在湖北省及周边地区，公司的连锁经营网点已占据行业领先地位。目前静态市盈率较高。增持山西汾酒白酒0.21 0.38公司是全国最大的名白酒生产基地之一，酒文化历史渊源深远，是我国惟一一个同时拥有汾酒和竹叶青酒两个国家名酒的企业，通过不断调整产品结构，目前中高档白酒产量所占比重已经达到40左右。二级市场股价波动风险。增持金陵药业医药0.33 0.48公司拥有“脉络宁注射液”的自主知识产权，受国家行政保护和专利保护，已列入国家基本医疗保险药品目录。公司证券投资业务有一定的风险。增持宏达股份有色金属0.230.66公司主要产品所处行业分别为有色金属和化肥行业，控股子公司云南金鼎锌业公司拥有亚洲最大的兰坪铅锌矿，资源优势明显。近期锌价大涨，并且可能还将继续上涨。周期性行业的风险。中性中金岭南有色金属0.320.58铅锌精矿开采能力居全国第一，铅锌冶炼能力居全国第三。资源优势明显。近期锌价大涨，并且可能还将继续上涨。周期性行业的风险。中性浙江阳光照明电器0.470.65亚洲最大的节能灯制造厂商，也是中国飞利浦贴牌灯的最大生产商，节能灯国内市场占有率15。我国将加大推广绿色照明工程的力度，因此，随着消费升级，国内节能灯市场将逐渐成熟，未来发展空间广阔。人民币升值对公司有一定的负面影响。增持宗申动力交通工具0.560.40重庆宗申高速艇公司成为第一大股东后，已逐渐着手实施资产重组,购入的发动机资产具有较强的盈利能力，成为公司利润的主要组成部分。二级市场股价波动风险。增持桂冠电力水 电0.350.20新建与收购并举，装机容量快速增长，未来两年业绩快速增长；龙滩蓄水将带来07-09年公司机组发电能力提高，业绩有望连续5年保持增长；四川收购项目还需要股东大会批准，具体确认日期未定将带来一定变数。公司第三季度来水良好，发电情况不错。四川收购项目的不确定性增持黔源电力水 电0.560.43引子渡电站机组陆续投产, 该电站造价成本较低，每千瓦4200 元, 参与“西电东送”有竞争力，是支撑公司04-05 年业绩的支柱，06 年鱼塘电站将投产，将贡献较大利润。公司第三季度来水良好，发电情况不错。 来水季节性变化导致公司业绩的波动。增持民生银行银行0.39 0.40公司已在全国18个城市设立了17家分行、1家直属支行，机构总数量为216家。成功取得了外汇衍生产品交易资格、证券基金托管业务资格和银行间市场做市商资格，为公司扩大业务领域发挥了积极作用。主要股东为民营企业，股改预期良好。高利润率的中间业务占比和国际优秀银行比较还有差距。同样面临明年几大银行上市的压力。中性兰花科创煤炭0.60 1.0产能有望有较大幅度提升，05年煤炭产量有望达到430万吨，06年有望达到500万吨。化肥业务仍有进一步发展的空间。煤炭行业景气顶点已至。增持许继电气电力设备0.380.41虽然上半年许继电气的业绩有所下降,但其业务却取得了长足进展:新一代变电站自动化系统在高端市场的占有率稳步提升,直流输电和三峡大机组保护等重大合同取得突破，随着新一轮电网投资的加大，公司将受益。原材料成本上升增持上海汽车汽车0.760.32依托国内外实力雄厚的通用集团和上汽集团，上海通用在管理能力、市场应变能力，成本控制能力等方面都高出其他轿车企业。四大整车基地的总产能达到了50 万辆，通用的世界领先地位将在国内通过上海通用而实现。而通用与上汽的独占性合作关系也为上海通用提供了后续发展的不断源泉。凯迪拉克、荣御、景程：新产品带来新的利润增长点汽车业持续的降价和成本压力增持本周调出股票： 广州友谊（）、粤高速（）、盐田港（）本周调入股票： 许继电气（）本周评级变动： 无备注：1、带*的业绩为已公布业绩。2、请注意股票池的时效性和我们对股票池的调整。3、国海证券研发中心的投资评价体系包括：买入、增持、中性、减持、卖出，该评价体系是一个短期评级，对应的三-六个月内的市场表现为：买入：预计未来3-6 个月内，股价涨幅大于大盘10%以上：增持：预计未来3-6 个月内，股价涨幅大于大盘0-10%之间；中性：预计未来3-6 个月内，股价涨幅大于大盘5%之间；减持：预计未来3-6 个月内，股价跌幅大于大盘5%-10%之间；卖出：预计未来3-6 个月内，股价跌幅大于大盘10%以上。该评价体系在一定程度上代表对市场的预期，但并不保证未来市场的表现，也不构成投资建议。4、如有需要，投资者可随时与相关研究人员联系。(饶文坚)【今日投资个股精选】代码名称EPS（元/股）投资要点评级系数04EPS05E浙江阳光0.470.59亚洲最大节能灯制造厂商和国内最大T5供应商，公司主营业务为一体化节能灯、T5、和特种灯具的制造和销售。预计2005年每股收益接近0.59元，2006年收入继续保持15%左右的增长速度，每股收益0.65元。2.25盐湖钾肥0.380.61公司是目前亚洲最大、也是国内唯一的钾肥大型生产基地，具有无可比拟的资源垄断优势，占据国内95%的生产份额。中国的耕地是世界上严重缺钾地区，大部分依靠进口，2005年需求缺口大致在500万吨左右。公司的百万吨工程项目是2000年国家西部大开发的重点工程，2004年3月建成投产，预计2004年生产55万吨左右，2005年达产100万吨。百万吨工程项目的投产，保证了公司今后几年盈利的持续增长。关注油价高企可能对化肥企业产生的影响。1.91华泰股份0.900.98以高档彩色胶印新闻纸为主打产品的国内最大新闻纸生产企业。公司具有经营稳健、环保措施完善、技术先进、规模大和成本低等优势。未来产能将会保持连续扩张，业绩有望持续增长。1.82晨鸣纸业0.560.87国内高档纸供需缺口仍较大，公司作为行业龙头企业凭借扎实的销售网络及05年募集资金使用项目，产量和利润将继续领军造纸行业。人民币升值对公司有利好因素。1.78中科三环0.230.36今后10年内中国将成为世界最大的钕铁硼生产基地和销售市场。作为国内当之无愧钕铁硼磁材行业龙头，公司产品线完整，致力于开发高端产品，具有强劲的盈利能力，业绩增长快速。公司主营收入50以上出口，人民币升值对其有不利影响。2.00柳化股份0.360.49自治区重点扶持企业，公司主打产品硝酸铵市场需求大，价格保持在高位；尿素供不应求，价格稳定。2005年Shell煤气化设备也进入了建设的高峰期，06年合成氨的产能将达到50万吨，业绩成长可期。1.67宇通客车0.700.67未来业绩仍有望持续提高,销量稳步增加；车型档次在稳步提高；经营稳健，继续保持客车市场领先地位，期间费用率将稳步下降；所得税率下调。目前动态市盈率偏低，具备持续成长能力。大型客车和重型货车预期在2005年仍将获得较好的行业景气程度和市场表现。1.81东方集团0.150.19公司近年来积极调整产业结构，专注于发展核心产业建材流通的连锁经营业，目前东方家园经过5年的发展，在市场中已树立了良好的信誉和企业品牌形象，已成为中国建材家居市场最大的零售企业之一。2.00华联综超0.390.4705年公司预计净利润将同比增长21%。公司进入良性的稳步增长期。优势零售类股具有抗周期性和稳定增长前景。1.88G长电0.380.44是国内最大的水电上市公司，公司的成长性具有可预期性，主要体现在对三峡机组的持续收购。目前股价与其未来较高成长性相比，有所低估。2.00山西汾酒0.210.38公司是全国最大的名白酒生产基地之一，酒文化历史渊源深远，是我国惟一一个同时拥有汾酒和竹叶青酒两个国家名酒的企业，通过不断调整产品结构，目前中高档白酒产量所占比重已经达到40左右。2.13恒瑞医药0.480.63主业为药品和药品包装材料的生产和销售。国家重点的抗肿瘤药物研究和生产基地，抗肿瘤药销量在国内名列前茅；同时也是国家定点的麻醉药品生产主要厂商之一；在PTP和SP药用包装材料方面国内市场占有率达到3040%。1.73北京巴士0.140.07随着08年奥运会的临近，预计新的北京公交体系改革将给公司带来长期利好，提高公司车辆的运营效率和上座率，从而促使公司城市客运收入快速增长和毛利率提升。广告业务改革将在短期内提升公司的广告收入，长期内广告收入增长仍然来自于奥运会的巨大商机和北京市经济水平提升的促进作用。2.25威孚高科0.540.71主营业务为柴油机燃油喷射系统，并通过参股中联汽车电子公司进入汽油发动机电喷系统领域，公司几乎在所有现有产品领域均占据了国内相对垄断的地位，综合实力遥遥领先同业。2.00G金发0.600.81公司主营改性塑料的研发、生产与销售。无论规模还是技术均是国内无可争议的龙头。预计公司未来3年的主营收入增长在20。原油价格上涨及国外厂商在国内投资建厂将对其盈利能力构成压力。2.14新安股份0.600.79主营农药和化工产品。主导产品草甘膦、有机硅产品。公司农药产品的国内市场占有率为30%，有机硅国内市场占有率为2 0%。由于新建4万吨/年有机硅装置在2004下半年投产，而且主要产品价格大幅上涨对收入和利润的影响作用也主要在2004年第三季度才开始显现，这些是公司2005年上半年业绩巨幅增长的重要原因。2.11通威股份0.380.4804年公司被确定为国家农业产业化龙头企业，民营机制相当成熟，管理水平较高且有效率，经营稳健。未来三年饲料产量依然保持快速增长态势。2.38歌华有线0.580.63用户数增长、数字电视带动的ARPU值提升是构成公司未来业绩稳定增长的基石。公司拥有良好的资产状况、超好的现金流以及稳定的业务增长前景，是较好的防御性品种。2.00锦江酒店0.240.29主要收入来源是酒店投资业务，占收入比重67%；主要利润来源是肯德基和酒店投资，分别占净利润的36%和41%。在上海酒店业供求缺口仍在扩大的现状下，未来两三年内随着出租率的继续攀升，酒店投资业务未来两年复合增长率将达24%。05年一季度主营业务和净利润再同比增长11%和39%，高出市场普遍预期。2.18振华港机0.440.78公司具有持久经营能力和全球市场定价权。港口起重机全球市场占有率第一，随着岸桥、场桥新增需求的增加和原有产品的更换市场份额不断上升，业绩将步入稳定增长期。1.94注：评级系数越小，越具投资价值。号为已公布年报数值。（今日投资）【证券市场要闻】1、股票已成国内最便宜的资产 机构资金忙布局近日，股权分置改革的试点工作顺利结束，股改开始进入积极稳妥推进阶段。有业内人士认为，随着股改进程的深入发展，机构的投资策略可能出现相应转变，并引发新一轮仓位调整。同时，股权分置改革的稳步推进，也将为市场增量资金提供一个良好的建仓时机。机构投资策略的转变在半年报中已经初步显露出动向：部分汽车股再度被看好、能源、资源类等上市公司也颇受关注。资料显示，除龙头股长安汽车被大幅增持外，其它汽车股也颇受青睐。上证50ETF增持上海汽车593万股。基金同盛、社保基金一零六组合分别增持江淮汽车123万股、402万股。在中国资本市场日趋活跃的QFII也不甘落后，摩根士丹利、花旗银行分别新买进上海汽车960万股、952万股。银河银泰理财分红基金新买进上海汽车942万股；华夏公司旗下的基金兴华、基金兴和共买进江淮汽车1612万股，二者共持有总股本的337%。西山煤电则被五家机构进行了增持，其中，易方达公司旗下的基金科瑞、易方达平稳增长、易方达策略成长、基金科汇一致行动，合计增持1093万股左右，共持有4200万股，占公司总股本的346%。申银万国和海富通精选基金则成为西山煤电大流通股东中的新兵，分别买进西山煤电917万股、800万股。铜都铜业亦被机构的慧眼看中，社保一零六组合、华宝兴业多策略增长分别买进650万、632万股，基金丰和、基金泰和则联手增持1708万股。业内人士认为，调仓动向既表现出对个股的分析，也体现出对某些行业的倾向性。今年以来汽车行业出现好转势头，上半年汽车产销量分别为28152万辆和27924万辆同比增长515%和935%投资者信心逐步恢复，带动汽车板块反复活跃机构再度看好汽车股。随着股改的全面铺开，首批40家股改方案和市场预期相差不大。业内人士认为，部分上市公司可能受利好影嫌邙陆续走强，从而使股改行情得以继续。股改行情不但促使机构存量资金调整，而且为增量资金创造良好的建仓时机。从近期来看，增量资金主要来源于以下几个方面。首先，银行号基金正式推出。工银瑞信40亿资金已进入建仓期，交银施罗德、建银基金的入市指日可待，农业银行、中国银行、招商银行、浦发银行等也有望在较短时期内加入这个队伍。数百亿元的储蓄资金将有序入市。其次，保险系基金有望在10月份获准筹建，其发行规模同样值得期待。第三，企业年金、券商集合理财计划、60亿美元的QFII投资额度、其它新发行的股票基金等，都将为证券市场带来相当数量的新增资金。一位基金经理表示，市场经过连续下跌，整体估值水平已经合理，沪深300指数涵盖的公司整体市盈率目前为13倍左右，已经与主要资本市场估值水平一致，从债券、房地产等资产回报及价格来看，股票已经是国内最便宜的资产。 2、中国石化：牵动全局的股改据消息人士透露，中石化可能先股改后整合旗下公司针对中国石化的股改，市场传闻纷纷，版本不一，从公司股价表现上看，市场对它的股改确实也给予了较高的期望。但公司究竟会采用什么方式来解决这一事关A股市场大局的问题呢？记者近日从接近中石化高层的人士处了解到，中石化可能会先进行股改，再整合旗下其他A股上市公司。蓝筹使命自从今年6月8日以来，中石化的一举一动都牵动着市场多头的心，大伙都寄希望这一真正的大盘蓝筹能够再发雄威，带领股市走出困境。7月21日人民币升值之后，这种预期被强化了，与此同时，中石化也不负众望，股价节节走高。广州一位不愿透露姓名的基金经理认为，中石化是A股市场名副其实的“大盘蓝筹”，因此，在股改问题上也应该做出表率，不要拖延太长时间。据说，按照基金的普遍预期，中国石化的送股比例不应该低于宝钢，否则，大家就会失望。然而，到目前为止，中石化高层在各种公开场合均表示股改方案尚未确定，中石化也不会单方面搞出一个股权分置改革方案。股改传闻关于中石化的股改“路线图”，市场有自己的预期，当然，这种预期在中石化的澄清表态面前显得有些混乱。早些时候，A股市场比较关注中石化会不会回购齐鲁石化等个别石化企业。到了现在，市场对中石化的股改预期有了更“通盘”的考虑。联合证券研究所在其最新的策略报告中预测，目前中石化旗下9家A股公司可能的全流通结果将是：石油大明、中原油气、扬子石化、齐鲁石化全面私有化可能性较高；武汉石油、泰山石油、石炼化转让股权的可能性较高；仪征化纤、上海石化支付一定对价并保留独立上市地位以等待更好时机的可能性较高。这种预期，在一定程度上刺激了相关上市公司的股价走高，但有分析人士认为，这些公司的股价炒得越高，中石化的整合成本也会越高，股价炒得越高，私有化的步伐反而可能放缓。日前，记者从接近中石化高层的人士处获悉，中石化倾向于自己先进行股改，而整合其旗下上市公司的使命可能会放到公司股改完成之后再选择时机展开。而中石化的股改走向实际上完全取决于国务院国资委的态度，“在必要的时候，快速拍板也不是没有可能”，该人士认为。受困“H股难题”含H股、B股公司的股改由于