经济增长对投资的决定作用

第一节 投资对经济增长的作用 投资与经济增长 本章要点： 投资与经济增长之间存在相互促进、相互制约的辩证关系。 一方面，投资(包括投资供 给和投资需求)增长是实现经济增长的重要条件； 另一方面，经济增长是投资赖以扩大的前提和基础。从动态上看，投资波动是导致经济波动或周期的重要因素，二者往往存在着同向变动关系。投资供给对经济增长的作用 投资供给 不是指生成过程的的投资储蓄，也不是指运用过程中的投资，而是指资本的形成积累，或者说是已经交付使用的生产经营性资产，是向社会再生产过程注入的新的生产要素增量。 对于投资供给（即积累）对经济增长的推动作用，、都给予高度的重视。 强调投资供给对经济增长的推动作用，并不意味着可以忽视投资供给效率的提高对经济增长的作用，只有建立在效率基础上的投资供给增加，才能对经济增长发生真正有效的推动作用。而强调投资供给的作用，也不可忽视推动经济增长的其他因素的作用。投资供给效应的特点 滞后性 主要体现在投资供给有一个周期问题，欲速则不达 有条件性 投资不会自然形成供给，有时也会引起无效投资投资需求对经济增长的作用 投资对经济增长的作用主要 从长期看，投资是生产要素的增加，是积累的增加，投资对经济增长的作用表现为投资供给的作用。从短期看,投资是一种购买行为，是社会需求的重要组成部分。 投资需求对经济增长的效应具有两面性，适度的投资需求可以有效地拉动经济增长，产生积极效应。但是过度的投资需求，一旦超越现有社会经济的承受能力，则会造成严重供不应求局面，导致物价上涨、通货膨涨，经济增长的大幅波动，不利于实现国民经济稳定发展。投资需求效应的特点 即时性 投资会立即引起需求增加，所以要注意投资与资源的供给相适应包括总量及结构的适应 无条件性 指有投入就会引起需求增加 乘数性 投资增加会带来国民收入的倍数增长第一节 投资对经济增长的作用 投资与经济增长 本章要点： 投资与经济增长之间存在相互促进、相互制约的辩证关系。 一方面，投资(包括投资供 给和投资需求)增长是实现经济增长的重要条件； 另一方面，经济增长是投资赖以扩大的前提和基础。从动态上看，投资波动是导致经济波动或周期的重要因素，二者往往存在着同向变动关系。投资供给对经济增长的作用 投资供给 不是指生成过程的的投资储蓄，也不是指运用过程中的投资，而是指资本的形成积累，或者说是已经交付使用的生产经营性资产，是向社会再生产过程注入的新的生产要素增量。 对于投资供给（即积累）对经济增长的推动作用，、都给予高度的重视。 强调投资供给对经济增长的推动作用，并不意味着可以忽视投资供给效率的提高对经济增长的作用，只有建立在效率基础上的投资供给增加，才能对经济增长发生真正有效的推动作用。而强调投资供给的作用，也不可忽视推动经济增长的其他因素的作用。投资供给效应的特点 滞后性 主要体现在投资供给有一个周期问题，欲速则不达 有条件性 投资不会自然形成供给，有时也会引起无效投资投资需求对经济增长的作用 投资对经济增长的作用主要 从长期看，投资是生产要素的增加，是积累的增加，投资对经济增长的作用表现为投资供给的作用。从短期看,投资是一种购买行为，是社会需求的重要组成部分。 投资需求对经济增长的效应具有两面性，适度的投资需求可以有效地拉动经济增长，产生积极效应。但是过度的投资需求，一旦超越现有社会经济的承受能力，则会造成严重供不应求局面，导致物价上涨、通货膨涨，经济增长的大幅波动，不利于实现国民经济稳定发展。投资需求效应的特点 即时性 投资会立即引起需求增加，所以要注意投资与资源的供给相适应包括总量及结构的适应 无条件性 指有投入就会引起需求增加 乘数性 投资增加会带来国民收入的倍数增长投资乘数论与加速原理评析 投资乘数理论 凯恩斯的乘数论是关于投资变化和收入变化关系的理论。其基本观点是：投资增加，会带来收入的增加，但收入增加的量将数倍于投资增加的量。 投资的加速数原理 加速数原理是关于产量或收入水平的变动与投资支出数量之间关系的投资理论。其主要内容是：收入的增加将会引起消费的增加，消费的增加又将引起消费品生产的增加，消费品生产的增加又将引起资本品生产的增加(引致投资)。 投资乘数：均衡收入水平的变动与引起这项变动的原始支出变动的之间的比例投资引起经济增长Y1/(1-MPC)*I 投资 经济增长加速数：经济增长引致投资加速变动IC*Y 投资 经济增长举例说明： 加速原理的数字说明第二节 经济增长对投资的决定作用 经济增长对投资的决定作用 经济增长 主要是指国民经济总量的增长， 通常用国民生产总值（GNP）的增长率、国内生产总值或国民收入增长率等指标来衡量。 一定时期内新创造的价值总额，国民收入总额在最终使用上，分为两部分：一部分形成消费基金，用于个人消费和社会消费；另一部分形成积累基金，主要用于投资。 在国民收入总量一定的条件下，用于积累的国民收入越多，社会总消费就越少，相应的社会总投资量就越大；相反，用于积累的国民收入越少，社会总消费越多，则用于投资的量就越少。同样，在社会消费总量既定的条件下，国民收入总量越多，则国民收入的总积累就越多，相应的用于投资的量就越多，反之则越少。第四节 投资周期与经济周期 经济周期的四个阶段与特征 （1）萧条(A)：周期的波谷，失业率高，消费水平下降，生产能力闲置；（2）复苏：就业、收入及消费水平增加，经济前景看好；（3）繁荣(B)：周期的波峰，设备已充分利用，增产的困难加大；（4）衰退：经济下滑需求萎缩，生产和就业下降。 经济周期的成因 从总体上可概括为两大类：外部因素理论与内部因素理论。 所谓外部因素理论 是指经济周期的根源在于市场经济运行体制之外的某些因素引起经济的波动或经济周期，如太阳黑子、战争、政治事件、金矿的发现、人口和移民的增长、新资源的发现、科技和技术进步的产生等。 内部因素理论 是从市场经济运行的内部某些经济因素，（如投资、消费、储蓄、货币供给量、利率等）之间的相互制约、相互作用、引起经济的波动或经济周期。投资周期波动对经济周期波动的影响 投资周期，特别是固定资产投资周期是影响经济周期波动的一个直接的、物质性的主导因素，固定资产投资对经济增长的周期性波动的影响主要表现在从投资品的需求方面和生产能力的供给方面。 乘数-加速数理论：投资的关键性作用加速原理表明国民收入变化率与投资水平的关系，而乘数原理则表明投资变化与国民收入增长之间的关系。加速与乘数的共同作用将会加深一国的经济波动，增加萧条的严重程度并为繁荣增温。投资周期与经济周期的相关性 周期的时间起止跨度基本相同 同方向性 一般投资增长率上升，经济增长率也上升 投资波动幅度大于经济波动幅度 如我国1958-1961年经济增长波幅为66.1%，而投资波幅达147.1%波幅指经济增长率中最大值与最小值的差额第五节 投资与通货膨胀、失业 投资与通货膨胀 投资与失业一、通货膨胀的含义及类型 物价派 萨廖尔森:通货膨胀是指物品和生产要素的人格全面上涨 货币派： 哈耶克：通货膨胀是指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律地导致物价上涨通货膨胀的分类1、按物价上升幅度分类 潜行的通货膨胀：年均上涨率1-3% 温和的通货膨胀：3-6% 物价温和的上升会鼓励消费、扩大需求刺激投资 高通货膨胀：6-10% 经济秩序紊乱、投资热情下降，人们寻找保值途径 飞奔的通货膨胀：年均上涨率11-100% 人们不愿意从事生产性投资，转向各种保值和投机活动，经济混乱 恶性的通货膨胀：年均上涨率三位数以上或月均超过50% 人们对本国货币已失去信心，货币已不再具有贮藏功能，交易功能也受到挑战，货物交易盛行，青睐外币解决办法是进行币制改革2、按形成原因和发生机制分类 需求拉动型通货膨胀 凯恩斯：总需求增加无法使产量增加，而引起物价上涨 弗里德曼：货币量增加的速度超过了产量增加的速度而导致物价上涨 成本推动型通货膨胀 由于产品和劳动成本上升，而引起的物价上涨，如工资性、进口性通货膨胀、出口性通货膨胀 结构型通货膨胀 社会经济结构方面的原因而导致物价水平上涨 舒尔茨认为：工资和价格缺乏弹性、资源缺乏流动性(不能从需求下降的部门迅速注射需求扩张部门)、需求可在短期中在部门之间大规模转移3、按表现形式分类 公开性通货膨胀 能够通过物价水平上涨公开反映 隐蔽性通货膨胀 不能在官方物价指数中得到反映，如没有较多地反映价格上涨较快的消费品 抑制性通货膨胀 指价格被政府管制而无法上涨 如排队现象投资与通货膨胀的关系 1、投资对通货膨胀的影响 QC消费品，Qi投资品，E总收入，S储蓄，I投资，P物价水平 当总收入和产量一定的情况下，通货膨胀直接取决于储蓄缺口 我国1988与1992年物价上涨率分别为18.5%和21.7%，直接原因就是投资过热投资对通货膨胀的影响途径 投资是总需求的一部分 投资中的部分货币转化为投资品生产部门、建筑等部门货币收入，形成消费基金 投资将引起结构性需求，形成结构性通货膨胀，如瓶颈形象投资对通货膨胀影响的传导机制 资金需求过旺 银行贷款增加 信用膨胀 货币超经济发行 货币供应量增加 新开工项目过多 投资品需求过旺 投资品价格上涨 消费品增加 物价水平上涨 投资膨胀引起通货膨胀有一定的滞后性2、通货膨胀对投资的影响 抑制储蓄：防止贬值 初期可能会刺激投资 初期物价水平上涨不太高，需求较旺，但后期刺激投资的作用下降 影响投资资金流向 在高通货膨胀下，资金将从生产性部门流向流通与投机领域 增加投资成本与风险投资与通货紧缩的关系 我国在1996年有效控制数年的通货膨胀后，出现了持续的物价负增长，通货紧缩越来越突出，成为当今经济发展的重要问题1、通货紧缩形成的原因 货币数量论：银行紧缩信用 债务-通货紧缩论：过度负债 投资过度论：经济过热，产品卖不出去 技术进步论 技术进步将降低产品成本，价格下降 消费不足论： 居民消费需求不足，如社保、教育、住房等诸多因素 2、通货紧缩对投资的影响 市场环境较差 企业盈利不易、利息负担加重 融资环境恶化 3、投资对通货紧缩的影响 投资对解决通货紧缩有很大的影响 消费需求弹性较小、出口需求难以把握、投资需求许多政府重要的政策(私人投资与政府投资)二、投资与失业 失业是指在某个年龄以上，在考察期内没有工作，而又有能力工作，并正在寻找工作的人2.8 就业、失业和工资水平 劳动年龄人口(Working-Age Population)v 劳动年龄人口：男16-60岁；女16-55岁 劳动力人口（Labor Force）： 劳动年龄人口中愿意就业的（包括处于失业状态， 但继续寻找工作的）- 就业人口- 失业人口：指劳动力中想工作而未找到工作的人 不在劳动力人口（Not in Labor Force）：不愿意就业的劳动年龄人口2.8 就业、失业和工资水平 失业率（Rate of Unemployment）v 失业人口占劳动力的比率 就业率（Rate of Employment）就业人口占劳动年龄人口的比率 劳动力参与率：劳动力与人口的比率美国2000年劳动年龄人口状况美国2000年劳动年龄人口状况v 劳动力人口=135.2+5.7=140.9v 失业率=(5.7/140.9)100%=4.0%v 劳动力参与率=(140.9/209.7)100%=67.2%v 就业率135.2/209.764.5%2.8 就业、失业和工资水平 失业的种类v 摩擦性失业v 季节性失业v 周期性失业v 需求不足性失业v 技术性失业v 结构性失业v 自愿失业与非自愿失业2.8 就业、失业和工资水平 充分就业与自然失业率v 充分就业不等于百分百就业v 充分就业 非自愿失业消除，只存在摩擦失业和自愿失业 职位的空缺数等于寻业人员的总数 如果再提高就业率就必须以通货膨胀为代价v 自然失业率 在没有货币因素干预的情况下，让劳动市场和 商品市场的自发供求力量其作用时，总需求和 总供给处于均衡状态下的失业率。2.8 就业、失业和工资水平 奥肯定律（Okuns Law）v 阿瑟.奥肯（Arthur M. Okun）v 奥肯定律 分析实际产出增长与失业率变化之间的关系 GDP每增长3%，失业率大约下降1% 实际产出增长大于就业增长，可能的原因是实际产量增长是通过单位工人的平均劳动时数或加班加点达到的而非就业增长。投资对就业的影响 我国的就业形势 2000年我国的就业弹性0.1，假定经济增长率年均7%，则每年能带动就业总量增加0.7%，按2000年从业人员7亿计算，就业总量增加490万人 据测算未来20年内我国每年新增劳动力1000万人 投资规模影响就业l 投资形成新的生产能力提供新的就业岗位 l 投资过程的建筑安装活动提供就业岗位 l 因刺激关联产业提供新的就业岗位 l 我国1981-1991 年平均投资就业弹性0.262 ，1992-1999 年投资就业弹性下降了0.75% ，主要原因在于资本密集化 投资结构影响就业 l 三次产业的就业弹性