个人理财的基础知识.ppt

2,第二章 个人理财的基础知识,本章精粹： 生命周期理论 家庭生命周期各阶段特征及财务状况 货币的时间价值的计算 年金的特征及计算 客户的风险承受能力评估 客户的风险偏好分类 案例导入 24美元能再次买下曼哈顿吗？ 核心概念 生命周期 货币的时间价值 年金 客户的风险属性,3,24美元能再次买下曼哈顿吗？,纽约是美国最大的工商业城市，有美国经济首都的称号。但是在1626年9月11日，荷兰人彼得.米纽伊特从印第安人那里只花了24美元买下了曼哈顿岛，据说这是美国有史以来最合算的投资，超低风险超高回报，而且所有的红利全部免税。 但是，如果我们换个角度来重新计算一下，如果当初的24美元没有用来买曼哈顿，而是用来投资呢？我们假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元岛2004年会是多少呢？43万亿多美元。这仍然可以买下曼哈顿。如果考虑由于9.11事件和2008年全国经济危机下纽约房地产的贬值的话，更是不在话下。这个数字是美国2003年国民生产总值的两倍多，是我国2003年国民生产总值的30倍。,4,24美元能再次买下曼哈顿吗,从这个故事中我们认识到，原来钱这个东西随着时间的不同，价值是不断变化的，更确切的说，是购买力不断变化。这就是理财的一个基本概念货币的时间价值。货币是有时间价值的，也就是说，今天收到一定金额的资金要比一年后收到同等金额的资金更有价值。因为今天收到的资金可以投资获利，即使忽略风险和通货膨胀等因素。,5,第一节 生命周期理论,生命周期理论是1985年由诺贝尔经济学奖获得者F.莫迪利亚尼从个人生命周期消费计划出发，与宾夕法尼亚大学的R.布伦博格、A.安多共同建立的消费和储蓄的宏观经济理论。 该理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，并指出： 个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。人们通常在工作期间储蓄，然后将这些储蓄用于他们退休期间的支出。 人口的年龄结构是决定消费和储蓄的重要因素。,6,一、生命周期理论的主要内容,生命周期理论认为：一个人将综合考虑其即期收入、未来收入、以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸多因素来决定目前的消费和储蓄，以使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。 其主要观点可以归纳如下： (1) 消费在消费者的一生中保持不变。 (2) 消费支出是由终身收入+初始财富来融资的。 (3) 每年将消费掉(1/个人预期寿命)的财富。,7,一、生命周期理论的主要内容,(4) 当前消费取决于当前财富和终身收入。无论是劳动收入还是财富增加，都将提高消费支出；延长相对于退休时间的工作时间从而增加终身收入并且缩短负储蓄的时间长度，也会提高消费。 (5) 公式表示为 C=aWR+cY1,C是指消费支出；WR是实际财富，Y1是劳动收入，a为财富的边际消费倾向；c为劳动收入的边际消费倾向。,8,二、生命周期理论在个人理财方面的运用,1. 家庭生命周期各阶段特征及财务状况,9,二、生命周期理论在个人理财方面的运用,2. 家庭生命周期各阶段的理财需求 客户的理财需求大致上可以划分为几种： 预算：控制开支、节约资金 债务：贷款、借债 风险：锁定风险、减少损失 投资：资产保值增值、收益最大化 退休：合理安排计划支出 根据这几种理财需求，结合上面的五个阶段，家庭生命周期各阶段大