早期创业投资的基本法则三十六条(薛军).ppt

东兴证券中高层管理人员培训班 VC领域的投资策略 薛军 2012.5.17 北京,自我介绍 VC投资策略：“术”与“道” 创业者篇 商业模式篇 投资人篇 投资理念篇 欢迎随时提问,创业投资 基本法则三十六条,创业者篇 （共四条）,第一条：创业者的六大素质：诚信、有胸怀、勤奋、有资历可查、有学习能力、善于沟通 激情、承诺和领导力是创业者的必要条件 人总是要有一点精神的。钱不能解决一切问题。 要善于分享。斤斤计较、只考虑个人利益的人创业，肯定做不大 学会妥协，谋求共赢 第二条：团队成员不宜超过四人，能力要互补，要有共事的经历 第三条：开始创业的年龄在30-35岁之间为最佳 第四条：失败的经历是创业者的人生财富,商业模式篇 （共十二条）,第一条：公司的成长性比技术的先进性更重要 线性成长与指数成长 重资产机械扩张与轻资产自然生长 成长的边际成本要低，边际效率要高 第二条：创业是时间的游戏，价值是时间的函数 第三条：早期项目的估值没有固定的公式，凭得是经验，靠的是胸怀 第四条：伟大的创新来自于“微创新”的积累 第五条：搞清楚技术、产品和公司的区别；搞清楚赚钱、生意和事业的区别 第六条：要面向一个足够大的、可扩张的市场,第七条：产品或服务要雪中送炭，不要锦上添花 第八条：轻资产的IT类企业最适合创业投资 第九条：仅靠价格取胜的策略是不可持续的 第十条：切忌小公司做大平台 第十一条：公司要会找“市场”，而不要只会找“市长” 对政府价值准确定位，对政府需求准确把握。“用最大能力榨取政府资源，尽最大可能屏蔽政府干扰” 第十二条：要投资一番事业，而不是一个可上市公司。把公司的业务做好，上市就是水到渠成的事,投资人篇 （共八条）,第一条：用创业的心态做创业投资，与创业企业共同成长 第二条：缺少社会阅历的人，没有创过业的人，不宜做创业投资 VC公司是“特种部队”，投资人是“特种兵”，要兼备独立作战与团队合作两种能力 合伙人制度的魅力 认识VC商业模式的局限性：基金管理人与基金规模的矛盾 第三条：换位思考，理解万岁 第四条：善于倾听，轻易不要发布指示,第五条：契约精神 第六条：增值服务能力是一种综合能力，需要长时间的积累；提供增值服务需要结合自身的特点和实际；好的增值服务是无法复制的 第七条：综合能力造势，专业能力挣钱 第八条：不可意气用事，凡事不可用“非黑即白”的方式对待，多数情况有“灰色地带” 两害相权取其轻，两利相权取其重,投资理念篇 （共十二条）,第一条：投资就是投“人” 第二条：投资必然有风险；关键在如何认识和管理风险 第三条：私募股权投资的核心价值在于“私”字内涵的发扬 第四条：好项目都是自己培养的 第五条：只投资熟悉的领域 如果你不懂这个行业，为什么要控股？如果你懂这个行业，为什么要投别人？ 第六条：要了解行业及其发展趋势，由大到小，由面到点,第七条：好项目不一定要花大钱 第八条：投资者要认清自己的弱者地位，学会站在弱者的角度，发挥自己的影响力 第九条：控股并不一定安全；要留出足够的股权做创业团队和员工的激励 第十条：最严厉的条款也是保护性最差的条款 第十一条：联合投资人太多：鸡多不下蛋；联合投资人太少：风险没有人