当前迷茫金融经济环境下.ppt

,当前迷茫金融经济环境下 的投资抉择,讲师简介,10年金融从业经验，经济学硕士，资深理财规划师； 曾赴多家银行、证券、保险公司、资产管理公司进行授课、交流。 浙江青年时报2006年推荐理财师，浙江经视理财赢家栏目理财顾问。,1、前言,一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后在美国德克萨斯引起一场龙卷风。,次贷危机五次冲击波,2007 年 2 月 7 日，第一个次级按揭坏消息浮出水面,美国第二大次级抵押贷款专业机构新世纪金融宣布，因为贷款回购损失，2006年第四季度业绩将出现亏损，2月 8日，新世纪金融的股票下挫 36% ，序幕拉开！ 2007 年 7月 18日，贝尔斯登(Bear Stearns)旗下两只对冲基金因杠杆投资 CDO，净值已经清零；8月 13日，总部位于亚特兰大的抵押贷款机构 HomeBanc Corp.申请破产； 18日，美国最大的抵押贷款机构 Countrywide Financial 被传出可能已无从融资，业务停顿； 9月 15日，英国第五大按揭贷款公司北岩银行遭遇挤兑风潮 。 2008 年1月 16日，花旗公布四季度亏损 98亿， 18日，美林公布四季度亏损 98亿， 31日，瑞银公布四季度亏损 114亿 。3月，美国第五大投行贝尔斯登被摩根大通收购。 2008年7月美国两家最大的房地产金融机构“房利美”与“房地美”因巨额亏损面临“两房危机”（去年第三季度以来，房利美已累计亏损 156亿美元，房地美亏损 76亿美元），股价从7月3日的18.78、14.5美元跌到11日的10.25、7.75美元，降幅接近一半。,雷曼兄弟破产：因与巴克莱银行和美国银行就收购事宜谈判失败，雷曼兄弟申请破产，这意味着，这个曾经叱诧风云的美国第四大银行即将走完它158年的历史。雷曼兄弟从2007年2月初的85.8元下跌至2008 年9月12日的3.65元，下跌了96%；而破产消息周一公布后，雷曼更是暴跌至0.3元(9月16日收盘价)。 美国银行购并美林：美国银行以每股29美元、合计500亿美元、溢价70%购并美林，在过去的一年里累计亏损了170亿美元； 美联储前主席格林斯潘9月14日接受美国电视媒体采访时称，这是他职业生涯中所见的最严重的一次金融危机，“让我们认识到，这是一场50年一遇，乃至百年一遇的事件。”,次贷产业链扩展,次贷危机原因,近几年我国流动性过剩的根源在于美国美元泛滥,美国经济失衡（储蓄不足） 网络经济泡沫破灭 911事件打击,低利率 住房次贷,信用扩张,刺激消费 美元贬值,出口高增长,升值预期下的热钱流入 贸易顺差,外汇 储备,外汇占款,银行流动性过剩,投资,贷款,社会流动性过剩,这次危机给我们怎样的思考?,2007年岁末,王石提出房地产“拐点”论,本轮房地产市场调整的性质?,基本面供不应求局面难以改变 政策面国家房地产调控政策并没有打压房地产价格意图,房地产市场受基本面强力支撑政策面并无打压意图,股市接受着全流通后估值体系重建及经济调整的双重压力,本轮资本市场调整的性质?,郎咸平的制造业“回光返照”论,建议立刻取消新劳动法，取消最低工资,张五常“欲救股市先救工业”论,迷茫金融经济环境下如何抉择,股票收益性是最高的，但必须经历时间，经历贪婪和恐惧等多种情绪的折磨； 存款流动性是最好的，但付出的代价是几乎没有什么增值； 保险是最稳健的，我们需要付出是：用耐心等待苹果的成熟。,资产配置理论,资产配置理论; 1990年获得了诺贝尔经济学奖，是通过把各种资产如股票、保险或现金等按照变化的比例时间和位置等做整体考虑并进行分散的投资。,收益来源:,李嘉诚如何积累财富70亿美元,20岁以前，所有的钱都是靠双手勤劳换来 20-30岁是努力赚钱和存钱的时候 30岁以后，投资理财的重要性逐渐提高，到中年时赚多少钱已经不重要，反而是如何管钱比较重要,管钱比赚钱更重要,一般人谈到理财，想到的不是投资，就是赚钱。实际上投资是选择一个项目让我们今天更有钱； 理财却截然不同，理财就是个人一生的现金流量与风险管理，是理一生的财，是让自己一生都有钱。 沃伦.巴菲特,2、投资型保险的例举,全国首款“即交即领” 年金保险,美满一生,被保险人：王女士 投保年龄：30岁 每年交费：10万元 交费期：8年,理财案例,每年能 领到关爱年金,9992元,合计领取:449640元,满期金,999200元,假定2007红利 266.8826万元,累积分红,保障基金,109.912万元,30岁： 9992元,31岁： 9992元,利益演示,祝寿金 99.92万元,32岁： 9992元,33岁： 9992元,34岁： 9992元,满期累计 44.9640万元,总投入80万元,超额返本,红利累积266.8826万元,总收益 411.7666元,风险保障金 109.912万元,1、变现方式活,可实现两次资金运作,2、关键时刻唯一 融资救急的途径,保险金不列入所得税应纳税额之内,所得税法第四条第五款,保险金不征收遗产税、赠予税,遗产税暂行条例 （草案）,帮助您保全财产 合法转移财产,保险金不作为债务追偿 保险法第二十四条规定,3、如何理解投资型保险,“分红型保险” 3“最”,一：最稳妥的资产,从长期看，不是你赚了多少钱，而是你留下多少钱，以及留住了多久。,拥有财富的含义,二：最完整的资产,分红险成投保人避税新招 浙江保险网 2006-1-10 来源北京日报张迪,通过购买巨额保险的方式避税，险商精心设计的分红险正在成为富人们的投资“新渠道”。记者昨天从国寿北分公司了解到，一位北京客户不久前刚刚单笔投资412万元保费用于购买该公司的分红产品，巨额投入也创下了北京单笔保费的最高纪录。而动辄上百万元购买保险的单位和个人也越来越多。,赵本山年缴保费150万，十年累计1500万，有望在未来遗产税上避税资产约一亿！,避税,三：最便利的资产,随时借款方便快捷,4、投资型保险的投资方向及上市保险公司的投资策略,中国人寿的投资组合,中国人寿2008投资策略,“在通胀高企、利率上行的形势下，我们将加大债券投资的投资力度。同时调整权益类投资策略，对于股票相关